Actualizando la Cartera Gurú
Ya hacía bastante tiempo que no actualizábamos la Cartera Gurú, así que ya tocaba darle una actualización, no tanto por nuevas incorporaciones o bajas como por actualizar los resultados.La falta de movimiento se ha debido básicamente a dos circunstancias, la primera porque he estado bastante liado con el trabajo y ni modo de seguir la bolsa, y la segunda porque no tenía nada clara la evolución que podía seguir el mercado ni tampoco he encontrado ninguna empresa que me haya parecido atractiva.
Durante los últimos meses, hemos procedido a desinvertir los remanentes que nos quedaban en Adolfo Dominguez y en Santender (ex- Sovereign) dos inversiones “gloriosas”.
La cartera en los últimos meses la hemos tenido en una especie de piloto automático, desde el inicio, por allá medidados del 2006, acumula una rentabilidad positiva del 22%. El grueso de los beneficios se generaron en operacioens de arbitraje en el último trimestre del 2008 y el primero del 2009, esto nos permitió desmarcarnos de los indices. El Ibex en el mismo periodo acumula una rentabilidad positiva del 1% y el Eurostoxx 50 del -22%.
Así que a partir del segundo trimestre del 2009 pusimos el piloto automático, nos dedicamos a ir desinvirtiendo paulatinamente y proteger parcialmente la cartera con un ETF doble inverso sobre el S&P. Actualmente tenemos en renta variable el 39% del total de la cartera, per este porcentaje de inversión tiene trampa y en realidad es bastante inferior. En primer lugar porque tenemos a AGBAR en la cartera, con un peso del 13% sobre la inversión en renta variable, empresa que está bajo una OPA, por lo tanto es como si la tuvieramos casi desinvertida, y también porque hemos contabilizado el ETF inverso como inversión cuando precisamente juega a la contra y protege la cartera. Según mis cálculos estariamos realmente invertido en un 28% de la cartera.
Sobre el futuro inmediato. Pues de momento darme un tiempo para situarme, mi impresión es que no estamos precisamente en uno de los mejores momentos para invertir. Pero uno tiene que recuperar un poco el pulso del mercado y el análisis de empresas para poderlo afirmar con rotundidad. Se acepta sugerencias e ideas de inversión.
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De aquí a final de año, puede que la bolsa se mantenga o intenten mantenerla, aunque esta semana ya nos hayan dado más de un susto y puede que la semana que viene siga bajando.¿Cuándo será la gran bajada? No lo sé. Ahora bien, al menos en España, por los datos negativos cada vez más numerosos que ya están apareciendo y el ambiente que se respira no sólo en el ámbito socioeconómico, sino también en el político (escándalos incluídos), yo diría que en algún momento de 2010 se alcanzarán nuevos mínimos con respecto a los niveles de marzo de este año casi con total seguridad. ¿Cuándo? No lo sé. Así es que, aunque uno corra el riesgo de perderse la posible subida de fin de año, yo estaría en en máxima liquidez antes del cierre del ejercicio. ¿Valores interesates? A mí me gustan Abengoa y Telvent, entre otros, pero para entrar a precios más bajos.
El otro dia tuve el honor y la suerte de hablar con Marc Vidal en borsadiner.Referente a los mercados pensamos lo mismo,agarraros fuerte que llegan las curvas.