Aguas de Barcelona, ¿Venderá o no venderá Criteria su participación?

Cuando el río suena agua lleva, pero francamente no tengo ni idea de como acabará la posible venta de la participación que Criteria (La Caixa) tiene en Aguas de Barcelona (Agbar). Hoy en la prensa aparecen informaciones algo contradictorias.

Por un lado, tenemos la comunicación oficial de Criteria a la CNMV, según la cual, reconoce que se ha estudiado la venta de su participación a Suez pero que finalmente las conversaciones no han prosperado.

En El Economista, indican, que la venta de la participación en Agbar, es una de las primeras opciones que tienen en Criteria para poder hacer caja, plusvalías y poder repartir algún dividendo, faltaría que la venta, con oposición del propio equipo directivo de Agbar que vería peligrar su silla, se materialice.

En ABC, afinan un poco más el tiro, y entran en los detalles de la posible operación, la francesa Suez se quedaría con Agbar, y pagaría a Criteria cediendo la participación que Agbar tiene en Adeslas, para que La Caixa la integre en su negocio asegurador.

Suez, que ahora posee cerca del 46% de Agbar, compraría una participación adicioinal del  24% de Agbar a Criteria por 829 millones, tras valorar las acciones de Agbar a 23 euros. El canje reduciría la participación del holding de La Caixa en Agbar al 20%. La operación sería neutra desde el punto de vista del desembolso de fondos de Suez, que pagaría cediendo el 55% del capital de Adeslas a Criteria, por el que el holding de La Caixa pagaría 880 millones de euros.

No se si, finalmente, se producirá o no se producirá la operación, lo que si queda claro es que los socios mayoritarios, están más que interesados en poder exprimir al máximo la gallina de los huevos de oro, prueba de ellos es sin duda el dividendo extraordinario que la compañía repartirá mañana de 2,41 euros por acción. Un desembolso más que considerable.

A todo esto, hay que recordar que hace algo más de un año, Suez y Criteria lanzaron una OPA sobre Agbar a 27 euros por acción. Eso dejo la compañía con un free float del 10% (Suez y Criteria controlan el 90%)  y los socios  se comprometieron ante el regulador a aumentar el free float del 10% al 30%, condición que de momento no han cumplido. La verdad, si finalmente se produce la operación y el intercambio de cromos, sería interesante que la cnmv obligara a los dos actores mayoritarios a lanzar una OPA sobre el 100% de la compañía. (Ojo, ni mucho menos estoy diciendo que habrá una OPA)

Los resultados del primer trimestre del 2009 en la compañía fueron “discretos” ligera subida de los ingresos, +5,1% y ligera caída del Ebitda (-1,3%)

Recordamos que tenemos compradas Agbar a 16,10 euros y que representan aproximadamente el 10% de  la Cartera Gurú. En estos momentos estoy meditando si vendo o no vendo hay la participación, por regla general, después del descuento del dividendo, históricamente el comportamiento de la cotización de la acción no suele ser muy positivo y le cuesta recuperar a corto plazo el dividendo descontado.En fin, si finalmente tomo alguna decisión os lo comunico por el Twitter de Gurusblog.

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