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Análisis Fondo BBVA Europa II

Ante los bajos tipos de interés que están ofreciendo los depósitos ya tenemos a la gran banca jugando a la baza comercial de la colocación de fondos de inversión. Para analizar  alguno de estos productos empezamos por el últimos que ha visto la luz, el Fondo BBVA Europa II (pdf).

BBVA inversión Europa II

Este fondo es enmarca dentro de la familia de los fondos garantizados de rendimiento variable. Para empezar es importante señalar que el objetivo garantizado sólo se asegurará si se mantiene la inversión hasta la fecha de vencimiento de la garantía, en el caso del BBVA Europa II hasta el 21 de marzo de 2014. Así que vaya por delante que si consideráis que el dinero que pensáis invertir lo podéis necesitar antes del 2014 este no es un producto para vosotros.

Qué ofrece el fondo:

Básicamente el fondo garantiza el 100% del capital invertido y el 100% de la revalorización media de las observaciones anuales del índice DJ Eurostoxx 50. Pero ojo, porque si en algunas de estas observaciones anuales, el índice se revaloriza más del 45% respecto a su valor inicial a esa observación se la aplicará solo una revalorización del 10%.

Así el rendimiento global del periodo se determina por la media artimética de los valores de cierre del índice los días 07/03/2011 – 06/03/2012 – 07/03/13  y el  07/03/14.

En resumen la rentabilidad que puede esperar un inversor en esté fondo fluctuará desde un mínimo del 0% hasta un máximo de una TAE del 9,38%.

La gran duda que tengo es si está TAE máxima esperada ya tiene en cuenta las comisiones que cobrará el fondo. Una comisión de suscripción del 5% (que me parece una barbaridad) y una comisión anual de gestión y depósito que asciende al 1,2% anual.

C0mo benchmark tenemos los Bonos del Estado que a cinco años ofrecen un 3,30%. El lema del  Fondo BBVA Europa II sería algo así cómo o el “triple o nada”, es decir tienes la posibilidad de ganar el triple que lo que ofrece el rendimiento del bono a 5 años o no ganar nada.

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Conversación

9 comentarios

  1.    Responder

    Producto de comisionistas en toda regla, “Gran negocio de la banca”.

    Si me permite midnight, un pequeño apunte:

    en los 240 EUR sobrantes es de donde rascan la comision y es la que va implicitamente en el valor liquidativo del fondo. Ademas habría que sumar la comisión del comercializador si el fondo lo distribuyen distintas entidades(para BBVA no seria el caso)

    Estos estructurados pueden ser todavia peor, y es cuando solo garantizan parte del capital, en estos casos suelen usar como cupon cero el papel de la propia entidad!!! Me suena algo de Leheman en esta historia!

    Como aspecto positivo, cabe señalar, que estos productos son buenos en momentos de alta volatilidad e incertidumbre como los dos ultimos años(mientras no sean españoles). Existen estructuras que han dado buenas rentabilidades y ademas se pueden comprar al descuento. Creo que en banca privada algunas entidades por encima del millon de euros te lo hacen a medida y te llevan el seguimiento del producto, eso si, por una jocosa comisión.

  2.    Responder

    “Deberías verificar que no sea una emisión ya en curso con el período de suscripción” Corrección.

    Además añado, desde el punto de vista comercial, que si este tipo de fondo que se permite el lujo de utilizar el bechmark de bonos del estado (target conservador) y además utiliza el lema implícito de “triple o nada” Esto es igual a: Señores gestores del BBVA empiecen a “colocarlo” por favor.

  3.    Responder

    Esto es un estructurado encubierto como la copa de un pino.
    Y de este tipo de estructuras con referencias a índices las hay a “cascoporro”.
    La comisión de suscripción del 5% me parece exagerada. Déberías verificar que no sea una emisión ya en curso con el periodo de suscripción libre de comisión ya vencido, y que anoten esa comisión como barrera de entrada.

    No estoy diciendo que sea mala herramienta para complementar una cartera con un peso no superior al 1% (es decir sería la parte de la cartera de “por tener de “tó””), pero habría que ver si se puede liquidar a precio de mercado o hay comisión por reembolso anticipado. En todo caso, hay emisiones de este tipo en fondos o bonos, mucho más eficientes.

  4.    Responder

    Midnight a grosso modo así es como está construido el Fondo del BBVA. Totalmente de acuerdo con tu reflexión. De hecho cuando un comercial de banca me ofrece un garantizado, le suelo decir que no gracias que si quiero un garantizado ya me lo hago yo con mis manitas.

  5.    Responder

    Vamos a crear un fondo garantizado casero en cuatro cómodos pasos…

    1) Se toma el capital, pongamos, 6.000€, que somos modestos y acabamos de vaciar la caja en regalos…
    2) Se compra una Letra del Tesoro con vencimiento, por tanto, a un año… Si están, redondeando, al 4%, quiere decir que son 5.760€. Me quedan entonces 240€ en el bolsillo.
    3) Con esos 240€ compro opciones sobre algo (acciones, índices, VIX, bonoloto, ruleta rusa…) con vencimiento dentro de 12 meses, o cuando sea que vence el garantizado…
    4) Espero pacientemente a que llegue el día de vencimiento de las opciones. Si alguna “apuesta” casca, no importa, porque la letra vence y garantiza el capital (papá estado me devuelve los 6.000€, a no ser que haga default, pero no seamos agoreros). El resto de las opciones, es decir, las que hayan ganado algo, incrementan el total a percibir en un % variable, según el ojo que haya tenido.

    No digo que éste sea exactamente el caso concreto estudiado en el post, sólo me pregunto: ¿Alguien ve la necesidad de contratar este tipo de productos cuando cualquiera lo puede hacer igual, eligiendo en qué pone el “sobrante” y ahorrándose pagar una jugosa comisión por unos minutillos de trabajo?

    Salud.

  6.    Responder

    Josep Mª es lo que en principio he supuesto, pero lo dejo apuntado como advertencia por si alguien quiere contratar el productos sería recomendable que le aclaren bien este aspecto de si la TAE incluye o no las comisiones.

  7.    Responder

    Una comisión del 1.2% por una gestión equivalente a un fondo monetario es una barbaridad.
    Seguramente exista un periodo de contratación en el cual la comisión de suscripción se 0.
    Si el dividendo medio del eurostoxx está sobre el 3.7%, que el índice descontará, y una comisión del 1.2%, la bolsa tendrá que subir bastante para empezar a ganar dinero.
    Un saludo.

  8.    Responder

    Por definición, toda TAE (Tasa Anual Equivalente) ha de tener en cuenta las comisiones y gastos puesto que la idea es que las TAEs de distintos productos sean comparables entre sí.

    Saludos,
    Josep Ma.


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