Ataque al análisis técnico como herramienta para ganar dinero en Bolsa

En Febrero del 2006, Ben Marshall, Rochester Cahan and Jared Cahan publicaron un interesante paper “Does Intraday Technical Analysis in the U.S. Equity Market Have Value?” que se podría traducir como algo asi : ¿Aporta valor el análisis ténico intradia en el mercado de valores norteamericano?. El resultado del estudio es interesante y puede derribar algún que otro mito.

El estudio se centró en analizar que resultado se hubiese obtenido operando intradía aplicando 7.846 reglas de trading diferentes, en 2002 (año en que el S&P500 cayó un 21,2%) y 2003 (el índice ganó un 21,9%).

Pero vamos al grano… de las 7.846 reglas de trading sólo cerca de 200 tuvieron una correlación estadística relativamente satisfactoria. Pero atención, …. ninguna de las técnicas resulto ser rentable , ni para el periodo de los dos años, ni por cada uno de los años por separado, y lo que es peor todo esto antes de tener en cuenta las comisiones del broker.

Igualmente en 2007 David Aronson público un libro: Evidence-Based Technical Analysis: Applying the Scientific Method and Statistical Inference to Trading Signals, donde puso a prueba más de 6.402 reglas de trading sobre el S&P500. Los resultados, muy parecidos al estudio anterior.

Mi opinión personal.

Francamente, y obviamente no estoy en la posesión de la verdad, que la cuestión no se reduce a si el análisis técnico es mejor o peor que el análisis fundamental. Lo que el estudio demuestra, es que el Santo Grial en Bolsa no existe. No hay un indicador sea técnico o fundamental, que nos permita ganar dinero cómodamente casi sin tener que pensar.

Al final, la intuición y o  la experiencia, es lo que realmente marca la diferencia ya sea leyendo un balance o aplicando un indicador técnico. Y al menos lo que demuestran estos estudios, es que los datos en bruto, sin alma, no sirven para batir al mercado. Y por cierto, a raíz de algún comentario que decía que le parecía poco el 13% de rentabilidad anualizada  obtenida por Berkowitz en los últimos 10 años.

Batir al mercado es muy muy muy difícil. Y un 13% anual en 10 años es una auténtica salvajada, Significa que si tenías 1 millón de euros los has convertido en 3,3Millones. A veces la gente se imagina que puede convertir 1.000 euros en cien mil … todo puede ser, pero eso es más bien una cuestión de azar y suerte que consecuecia de una estrategia de inversión inteligente…. generalmente después de un tiempo consiguen que los cien mil se conviertan en mil.

Estudio encontrado gracias a Serenity Markets.