El presidente de la Reserva Federal de EEUU, Ben Bernanke, ha advertido de que la retirada “prematura” de las medidas de relajación monetaria aplicadas por la institución podría acabar con la recuperación en curso de la economía, por lo que reiteró su compromiso de mantener una postura “acomodaticia” por el tiempo que sea necesario.

“Un endurecimiento prematuro de la política monetaria podría elevar temporalmente los intereses, pero conllevaría también un riesgo sustancial de ralentizar o acabar con la recuperación económica”

En este sentido, el banquero central estadounidense alertó de que “esta renovada debilidad económica representaría sus propios riesgos para la estabilidad de la economía”, por lo que subrayó que la Fed proporcionará una política monetaria acomodaticia por el tiempo necesario para alcanzar los objetivos de empleo y estabilidad de precios.

El presidente de la Fed defendió que en las actuales circunstancias de la economía, la política monetaria aplicada por el banco central estadounidense está aportando “significativos beneficios” y ha contribuido a compensar los incipientes signos de presiones deflacionarias.

No obstante, Bernanke recordó que la Fed ha dejado clara su disposición a incrementar o reducir el ritmo de sus compras de activos para garantizar que su política monetaria continúa siendo apropiada respecto a los cambios en las perspectivas de empleo e inflación.

Así, el máximo responsable de la política monetaria estadounidense precisó que la decisión de poner fin a estas compras “no sería automática” y apuntó la posibilidad de que, si los datos macroeconómicos lo permiten, “en próximas reuniones” la Fed podría empezar a reducir el volumen de sus compras de bonos.

EL MERCADO LABORAL SIGUE DÉBIL.

Por otro lado, Bernanke destacó que la economía estadounidense ha mantenido un crecimiento “moderado” en lo que va de año gracias a la expansión de la demanda de los hogares y empresas de EEUU, que compensaron el impacto del menor gasto público.

Asimismo, el presidente de la Fed señaló que las condiciones del mercado laboral han registrado cierta mejoría, con una media de 200.000 nuevos empleos mensuales creados en el último semestre, lo que ha reducido la tasa de paro al 7,5%.

Sin embargo, a pesar de esta mejoría, Bernanke consideró que “el mercado laboral en general se mantiene débil” y subrayó que la pérdida de actividad e ingresos asociados a un elevado nivel de paro reduce los ingresos del Gobierno a la vez que incrementa el gasto en programas sociales, lo que supone mayores déficit y niveles más altos de deuda pública.

Comentario Gurús

Ha sido saberse que algunos miembros de la FED contemplarían reducir algo la impresión de dinero a partir del mes de Junio, y los índices bursátiles norteamericanos han pasado de ganar +1% a un -1%. Sólo ha bastado una  ligera insinuación, para comprender que la FED está atrapada en su impresora y que hace ya unos años se metió en un laberinto en el que nadie sabe como va a poder salir de él sin provocar que la economía se hunda, los mercados se volatilicen y el 1% de la población que se está convirtiendo aún en más rica gracias a la política monetaria de Bernanke no coja un cabreo monumental al ver como le cortan la gasolina que está alimentando burbujas de activos descomunales.

Os dejamos el acta del últimos Comité de la FED:

FOMC May Minutes.pdf

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La ministra de Empleo, Fátima Báñez, y su homóloga alemana, Ursula Von der Leyen, han firmado este martes un memorando de entendimiento para dar empleo en el país germano a 5.000 jóvenes españoles al año a través de la formación profesional dual –que combina trabajo y formación– y de puestos estables para personal cualificado.

Tras el encuentro, Báñez ha agradecido la “sensibilidad y compromiso” de Alemania con los jóvenes españoles y ha asegurado que este memorando es “un espacio de muchas oportunidades para muchos jóvenes españoles que hoy, por la crisis, no las tienen en nuestro país y, sin embargo, pueden tenerlas temporalmente en otro país de la UE”.

Según Empleo, de esta forma se permitirá promover el empleo juvenil, dada la tasa de paro del 57% que alcanza este colectivo en España, así como la “movilidad” profesional de los jóvenes.

Además, en un momento en el que 43.548 trabajadores españoles se encuentran dados de alta en la Seguridad Social alemana, el acuerdo persigue que los españoles que deseen desplazarse a trabajar o formarse a Alemania “lo hagan con todas las garantías”. (Tranquilos que seguro que tendrán más garantías que conviertiéndose en autónomos en España)

Pero el acuerdo es además de dos direcciones, pues está basado en el impulso del intercambio y la cooperación en materia laboral, con el objetivo también de servir de cauce para que los jóvenes alemanes vengan a trabajar a España. De hecho, ya hay 37.797 trabajadores germanos dados de alta en la Seguridad Social española.

ESPAÑA Y ALEMANIA, DE LA MANO EN EUROPA.

Las líneas básicas de colaboración entre ambos países en materia laboral se resumen básicamente en el intercambio de información y experiencias sobre las iniciativas que se están llevando a cabo en estos países y el establecimiento de cauces de colaboración. En este punto, Báñez ha concretado que la coordinación entre los servicios de empleo de España y Alemania “ya están dando frutos”.

Si bien, un tercer pilar será el mantenimiento de una “posición común” sobre las iniciativas comunitarias que existen actualmente para reducir el desempleo juvenil, así como su financiación en el marco de las perspectivas financieras 2014-2020.

En este contexto, se han comprometido además a preparar conjuntamente y con el resto de los países europeos asistentes a la reunión del G-20 de ministros del próximo mes de julio.

“Esta cooperación entre España y Alemania muy próximamente se irá materializando en medidas adicionales conjuntas que harán posible que se pueda dar a nuestros jóvenes un futuro mejor”, han indicado ambas ministras.

Por su parte, la ministra alemana de Trabajo ha mostrado su “respeto” ante las reformas emprendidas en España y ha llamado a tener “aguante”, dado que se trata de medidas de “gran recorrido”.

Por último, Báñez ha expuesto también a su homóloga alemana los resultados de la Estrategia de Emprendimiento y Empleo Juvenil, y ha recordado que se han realizado hasta abril 30.000 contratos para la formación y aprendizaje, un 73% más que en el mismo periodo de 2012, mientras que 31.663 jóvenes se han dado de alta como autónomos.

Comentario Gurús

A falta de que se le aparezca la Virgen del Rocío, retrocedemos a los años 60, España país de emigrantes, ahora cortesía de Fátima Bañez, que va a lograr colocar a 5.000 jóvenes cómo mano de obra barata en Alemania, gran hazaña de la Ministra de Trabajo.  Y mientras, va presumiendo de que 31.663 jóvenes desesperados se han dado de alta cómo autónomos, esto no es empleo precario, es una especia de espabílate como puedas.

Si hasta ahora se ha permitido que la banca guarde su morosidad debajo de la alfombra, a falta de soluciones, nada mejor que mandar nuestros parados al exterior, que francamente cada vez empeoran más la estadística.

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La Asociación Nacional de Productores de Energía Fotovoltaica (Anpier) alerta de que el sistema bancario tiene un “agujero” de 18.000 millones de euros asociado a la “quiebra fotovoltaica” que las entidades “no estarían provisionando”.

Esta falta de valoración de riesgos, indica la asociación en una nota, supone una “grave contingencia” con la que la Unión Europea, el BCE y el Banco de España deberían contar a la hora de garantizar unas provisiones suficientes en el sistema financiero español.

Anpier, que representa a 55.000 inversores particulares que apostaron por la energía fotovoltaica, considera que la banca española, con la que se suscribió la mayor parte de los créditos, debe realizar “un ejercicio de absoluta transparencia” durante la visita que están realizando los técnicos de la ‘troika’ para conocer la situación real del sistema financiero.

“Ni la Comisión ni el Gobierno consideran necesario pedir más dinero para inyectar a la banca más allá de los 40.000 millones utilizados, pero desde Anpier se alerta de que podríamos cerrar en falso el problema asumiendo unas consecuencias nefastas para el sistema bancario español, la recuperación económica y la necesaria obtención de liquidez por parte de empresas y ciudadanos”

La banca española, señala, ya cometió el “grave error de no valorar de manera rigurosa sus activos y riesgos de morosidad”, lo que generó “una espiral” en forma de crisis financiera y de confianza que solo ha quedado paliada con la intervención de la Unión Europea y el rescate bancario que se implementó el pasado año.

Para lograr un diagnóstico “certero”, sería necesario a juicio de Anpier realizar una provisión adecuada de los activos fotovoltaicos, si bien sospecha que los bancos no están asumiendo los riesgos asociados a la “previsible quiebra del 80% del sector”.

Todo este porcentaje de actividades “no puede hacer frente a sus créditos”, lo que haría que los parques en manos de la banca carecerían de valor a los pocos días, puesto que “sin seguridad y mantenimiento quedarían mermados de manera irreversible”.

RECORTES.

Anpier asegura que los 55.000 particulares a los que representa han “hipotecado todos su ahorros” animados por la normativa de 2007, si bien desde 2010 sufren “dos disposiciones retroactivas”, que son el real decreto 1565/2010 y el real decreto Ley 14/2010, que suponen una merma de hasta el 30% de los ingresos, a las que se añaden el impuesto del 7% de la facturación (Ley 15/2012) y la no actualización de las tarifas conforme al IPC.

Los recortes anteriores elevan el recorte al 40%, señala la asociación, que advierte además de que “el Gobierno amenaza con un quinto recorte que supondría, por leve que éste fuera, el colapso financiero inmediato del 80% del sector fotovoltaico español”, que es el que “ha requerido de financiación bancaria”.

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La telefonía móvil continúa su tendencia a la baja en el mes de marzo, con 312.674 líneas menos, lo que supone ya el octavo mes consecutivo de caídas, frente a la ganancia en banda ancha, que mejoró su base de clientes en 43.114 líneas durante este mes, según los datos de la Comisión del Mercado de Telecomunicaciones (CMT).

En el caso del negocio móvil, los descensos se debieron a las caídas de Vodafone y Movistar, con 297.870 líneas y con 247.570 líneas menos, respectivamente. Por su parte, los Operadores Móviles Virtuales (OMV) volvieron a liderar la ganancia neta de líneas, con 209.760 líneas más, mientras que Orange ganó 15.730 y Yoigo aumentó su base de clientes en 7.270 líneas

El organismo regulador de telecomunicaciones ha destacado que la portabilidad móvil en marzo registró el segundo récord de la historia, con 581.860 intercambios, después del hito alcanzado en el mes de enero, con 633.616.

Así, en los tres primeros meses del año, casi 1,8 millones de usuarios cambiaron de compañía de móvil. Por compañías, los ganadores volvieron a ser los OMV, con un saldo neto favorable de 158.027 números, seguidos de Yoigo, con 8.699 números y de Orange, con 872 números, mientras que Movistar, con 87.103 números perdidos, y Vodafone, con un saldo negativo de 80.495 números, se situaron en el lado contrario.

389.000 CONEXIONES DE FIBRA

En cuanto a la banda ancha, este segmento añadió 43.114 líneas al mercado durante el mes de marzo y mantuvo la tendencia positiva que registra durante los últimos meses. En marzo, el número total de líneas de banda ancha en España alcanzó los 11,72 millones, un 4,3% más interanual.

Del total de nuevas líneas contratadas, un 39%, es decir, 17.000 accesos correspondieron a conexiones de fibra óptica hasta el hogar (FTTH), que superaron las 389.000 conexiones, de las cuales, 380.117 pertenecen a Telefónica.

En este sentido, la captación de líneas de banda ancha estuvo liderada por los operadores alternativos, con 33.890 líneas, mientras que Telefónica que ganó 11.490 líneas. Por el contrario, los operadores de cable perdieron 2.270 líneas durante el mes.

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En concreto, el Tesoro ha emitido 891,79 millones de euros en letras a 3 meses, con una rentabilidad media del 0,331%, frente al tipo históricamente bajo del 0,12% de la emisión anterior, mientras que el tipo marginal se ha situado en el 0,35%, en comparación con el 0,15% de la vez anterior. La demanda ha superado en 4,3 veces la oferta, frente a las 3,8 veces de la emisión previa del mismo tipo de papel.

Por su parte, en letras a 9 meses, el Tesoro ha colocado 2.619,05 millones de euros y ha elevado muy ligeramente el interés ofrecido, que se ha situado en el 0,789%, frente al 0,787% de la emisión anterior del mismo tipo de papel. En cambio, el interés marginal ha bajado de forma leve y se ha situado en el 0,810%, frente al 0,825% anterior. La demanda ha duplicado lo finalmente adjudicado, igual que en la subasta precedente.

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El Corte Inglés ha iniciado el proceso de reordenación de su deuda financiera, que estaría en torno a los 5.000 millones de euros, según informó la compañía en un comunicado.

El grupo que preside Isidoro Álvarez ha señalado que inicia este proyecto de reordenación de su deuda actual en un “momento muy adecuado, dado que los tipos del Euribor están bajos” y los mercados ofrecen “posibilidades atractivas de financiación a largo plazo”, con el “objetivo de mejorarla, dotarla de mayor flexibilidad y adaptarla al entorno”, tanto en su sector de actividad como en el financiero.

La compañía de distribución subraya que este proceso de reordenación de la deuda se está haciendo en colaboración con las “principales instituciones financieras” españolas, con las que el grupo “mantiene muy buenas relaciones históricas”, y que ya han manifestado su interés en participar en el mismo. Además, la empresa también señala que bancos extranjeros y otras instituciones han mostrado también su interés.

El Corte Inglés ha contratado los servicios de Morgan Stanley para llevar a cabo el proceso de reordenación de su deuda con las entidades bancarias, entre las que figura el Banco Santander.

La empresa de distribución subraya que su cartera de activos inmobiliarios, “situados en lugares irrepetibles, tiene un valor de mercado varias veces superior al importe de la refinanciación”.

Con estas medidas, el grupo empresarial confía en conseguir “una mejora de su estructura de financiación en cuanto a costes, plazos y diversificación de las fuentes de financiación”, que le permitirá seguir su desarrollo tanto a nivel nacional como internacional.

La compañía, sin embargo, ha desvelado que “aún no está decidido” el formato definitivo de la reordenación de la deuda, pero subrayan que podría ser un formato sindicado similar al realizado por otros grandes grupos empresariales.

Financiera El Corte Inglés

En este proceso, tendrá un papel destacado la Financiera El Corte Inglés E.F.C., que ha iniciado el procedimiento para llevar a cabo la titulización de los derechos de cobro de su cartera de clientes. Esta iniciativa, que está en línea con la práctica habitual en las empresas del sector, permitiría “obtener financiación directa” de los mercados como método de diversificación de sus fuentes de financiación.

Financiera El Corte Inglés concentró en 2012 el 42% de los créditos concedidos por establecimientos financieros para la adquisición de bienes de consumo en España, con un total de 6.096,7 millones de euros, lo que supone un descenso del 9,86% respecto al ejercicio anterior.

Del importe total, 4.722,62 millones de euros corresponden a tarjetas de crédito y 1.374,08 millones a créditos al consumo, según Asnef .

Comentario Gurús

Que el Corte inglés tenga que hacer público que esta reordenando toda su deuda y tenga que hacer hincapié en el valor de sus inmuebles como garantía de la refinanciación es que algo no acaba de ir del todo bien en una de las empresas más emblemáticas de España. Que cada uno haga sus números:

Deuda de más de 5.000 millones de euros, un Ebitda que en 2010 era de 1.017 millones de euros y que en 2011 bajó a 826 millones de euros y en 2012 probablemente aún será más bajo todavía (es decir una deuda superior a 6x su Ebitda), con un negocio ligado al consumo en España y con precios relativamente altos y quizás lo más importante, financiando a los clientes casi el 50% de sus ventas.

Y si probablemente tiene unos inmuebles en ubicaciones únicas, pero no se trata de un problema de solvencia, sino de liquidez y la liquidez no la generan los inmuebles sino el cash flow del negocio y este parece que va menguando con la crisis.

Resultado esperable:

Bueno ya sabemos como opera la banca española. Ante un problema grave, patada y para adelante.Así que es muy probable que haya refinanciación. Sino,al Corte Inglés siempre le queda la opción de vender a los clientes bonos perpetuos el Corte Inglés en lugar de vajillas. Con un poco de suerte hasta te dejarán comprarlo con la tarjeta del Corte Inglés.

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La agencia de calificación crediticia Moody’s ha rebajado en un peldaño la solvencia de la deuda de la compañía española de juego y apuestas deportivas Codere, que pasa a ‘Caa3′ desde ‘Caa2′, con perspectiva ‘negativa’, al apreciar un riesgo de impago “muy alto” antes de finales de junio.

“Hemos rebajado el rating de Codere a ‘Caa3′ porque creemos que el riesgo de impago de la compañía antes de finales de junio es muy alto”, como consecuencia de que la empresa no haya cerrado aún la refinanciación del crédito de 60 millones de euros cuyo vencimiento está previsto para el próximo 15 de junio y que resulta “vital” para que la compañía siga haciendo frente a sus obligaciones, indicó el analista de la agencia de calificación Iván Palacios.

Asimismo, Moody’s apunta que antes de finales de junio la compañía deberá refinanciar también préstamos valorados en 200 millones de pesos argentinos (unos 29 millones de euros), mientras que antes del 15 de junio tendrá que pagar el cupón semianual de sus títulos de deuda denominados en euro, que ascienden a 31,4 millones.

En este sentido, Moody’s expresa sus dudas de que las fuentes de liquidez disponibles a nivel corporativo sean suficientes para hacer frente a estas obligaciones.

De hecho, la agencia señala que, incluso si Codere lograra afrontar estas dificultades a finales de junio, la compañía se enfrenta al reto a medio plazo de refinanciar deuda valorada en 760 millones con vencimiento a junio de 2015 en un contexto potencial de incertidumbre operativa en Argentina.

A las 16:00, los títulos de Codere sufrían un desplome del 21% hasta cotizar en los 1,31 euros por acción.

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Los tenedores de instrumentos híbridos y deuda subordinada de Banco Ceiss podrían sufrir quitas que oscilarían entre el 69,86% y el 79,87%, que dependerán de si finalmente se materializa la integración de la entidad en Unicaja, según el plan de resolución de gestión de híbridos que ha comunicado el FROB.

El recorte llegaría hasta el 79,87% en el caso de una emisión de deuda subordinada especial y se aplicaría si el organismo liderado por Antonio Carrascosa participara en el accionariado de Banco Ceiss, habida cuenta de que la Comisión Europea exige un recorte adicional para que esta participación no sea inferior al 50% del capital de la entidad. Este sería el valor de reinversión, según el FROB.

Si la entidad fruto de la fusión de Caja España y Caja Duero se integra en Unicaja, la quita llegaría a un máximo del 69,86%. Este descuento procedería del valor de recompra. “Para el cómputo del 50% del capital se tendrá en cuenta tanto las acciones emitidas como aquellas que se deriven del canje de los ‘cocos’ (bonos convertibles) que se entregarían a los titulares de híbridos”, explica el FROB.

Banco Ceiss cuenta con un importe nominal en circulación de instrumentos híbridos y deuda subordinada de más de 1.400 millones de euros. No obstante, los descuentos serían de un 10% en algunas emisiones, que llegarían a casi el 40% si el FROB tiene que participar en la entidad.

Fuentes financieras han explicado a Europa Press que hay que tener en cuenta que la operación de fusión entre Banco Ceiss y Unicaja está cerca de cerrase, por lo que, en el momento en que se lleve a cabo, los recortes “no serían tan duros” como marca la resolución del FROB. “Se espera que esos recortes sean más similares a los precios de recompra que al valor de reinversión”, han añadido.

Hace justo una semana, el supervisor aprobó modificar el plan de resolución de Banco Ceiss con el fin de incorporar la oferta de Unicaja Banco por hacerse con esta entidad. La Comisión Europea hizo lo propio al inicio de esta semana.

En dicho plan se mantenía el importe de 604 millones de euros de apoyo financiero público contemplado en el plan inicial de Banco Ceiss. Esta ayuda se ha instrumentado mediante la suscripción de obligaciones contingentes convertibles (Cocos) por el FROB emitidas por esa entidad, por lo que alcanza los niveles de capitalización establecidos por Europa, lo que implica su no nacionalización.

La Comisión Europea clasificó a Banco Ceiss en el ‘Grupo 2′ al tratarse de un banco “con déficit de capital que no podría afrontar de forma privada y sin ayuda estatal dicho déficit’.

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La consejera delegado de Yahoo, Marissa Mayer, está en conversaciones con su homólogo en Tumblr, David Karp, para adquirir la plataforma de microblog por 1.000 millones de dólares (776 millones de euros), según han asegurado fuentes relacionadas con la operación a AllThings D.

En su empeño por volver a hacer de Yahoo! la empresa fuerte que era años atrás y centrada también en el sector de la movilidad, Marissa Mayer continúa con la compra de compañías y la puesta en marcha alianzas que puedan ayudar a Yahoo! a alcanzar este objetivo.

Según han asegurado las fuentes al blog de tecnología del diario The Wall Street Journal, Mayer está negociando esta compra por 1.000 millones de dólares (776 millones de euros), la misma cantidad que Facebook pagó por la adquisición de Instagram.

Mayer ya mantuvo durante su etapa en Google más de una reunión con los ejecutivos de Tumblr, entre ellos David Karp, y, aunque antes las conversaciones no acabarán muy bien, ahora su interés por esta empresa ha vuelto a resurgir debido al incremento de su valoración.

“Si pudieras elegir una empresa que se ajuste a lo que Marissa Mayer ha demostrado en su carrera -tecnología de software y de rápido crecimiento-, no se podría encontrar una mejor opción”, ha asegurado una de las fuentes.

Bajo el mandato de Mayer, Yahoo! ha estado gastando en una pequeña parte de su capital para hacerse con el poder de algunas pequeñas ‘startups’ como Jybe, Summly o Astrid. Pero esta compra podría ser una de las más grandes que realice la empresa.

Con esta compra, Yahoo! conseguiría abrirse a un ‘target’ más joven y, con ello, conseguir más anunciantes. Por ello, la mayor preocupación de Mayer es la de encontrar anunciantes o algo que consiga atraerlos. Además, por otro lado, Tumblr necesita financiación, ya que, aunque por ahora puede seguir por su propia cuenta, con su continuo crecimiento, necesita de más recursos.

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El titular del Juzgado de Instrucción número 9 de Madrid,  ha decretado el ingreso en prisión provisional del ex presidente de Caja Madrid Miguel Blesa por la compra del City National Bank de Florida al apreciar riesgo de fuga. Este negocio podría haber acarreado pérdidas superiores a los 500 millones de euros, según informaron fuentes jurídicas.

El magistrado también ha ordenado la retirada del pasaporte del que fuera máximo responsable de la caja madrileña tal y como solicitó el sindicato Manos Limpias, que amplió su denuncia sobre el crédito de 26,6 millones de euros concedido a Gerardo Díaz Ferrán para que se investigara también la millonaria operación llevada a cabo en el extranjero.

El juez Silva ha adoptado sendas medidas cautelares después de haber interrogado de urgencia al máximo responsable de la caja madrileña por la adquisición en abril de 2008 del 83% del que fuera el sexto mayor banco privado del estado de Florida por un importe de 927 millones de dólares. Caja Madrid se hizo con la totalidad de la entidad estadounidense en 2010 aportando otros 190 millones de dólares.

Comentario Gurús

¡¡ Milagro !! Después de más de 5 años, primer responsable de una entidad financiera española que va de momento a la cárcel. Quizás de momento, lo más intrigantre es que Blesa vaya a la cárcel por la compra del City National Bank de Florida y no por colocar preferentes a diestro y siniestro entre sus clientes o ocultar el estado real de Caja Madrid.

Actualización: Parece que el juez si ha impuesto  una fianza de 2,5 millones de euros al ex presidente de Caja Madrid Miguel Blesa para eludir su ingreso en prisión provisional.

Acualización 2: Miguel Blesa pasará hoy su primera noche en prisión después de que dos agentes de la Guardia Civil le hayan conducido esposado del Juzgado de Instrucción número 9 de Madrid, según informaron a Europa Press fuentes jurídicas.

Los agentes del Instituto Armado han acudido al juzgado al filo de las 20.30 horas después de que Blesa haya permanecido en dependencias judiciales durante cerca de siete horas.

Su entorno se movilizará desde esta misma hora para tratar de buscar los 2,5 millones de euros de fianza que ha acordado el juez Elpidio José Silva para eludir su permanencia en prisión, que previsiblemente será la de Soto del Real.

Actualización 3:

El Auto del Juez

El titular del Juzgado de Instrucción número 9 de Madrid, Elpidio José Silva, califica de “aberrante” que Caja Madrid comprara el City National Bank de Florida en pleno “tsunami” económico y afirma que la “tormenta perfecta” en la entidad no dependió de constantes climatológicas, sino del “proceder directo” de su ex presidente Miguel Blesa.

Así lo sostiene el magistrado en el auto, al que ha tenido acceso Europa Press, por el que decreta el ingreso en prisión provisional bajo fianza de 2,5 millones de euros de Blesa al entender que concurren “muy relevantes” indicios de criminalidad, de los que se desprende un posible delito societario de administración desleal o bien uno de apropiación indebida con otro de falsedad de documento público.

El juez Silva ha tenido en cuenta para fundamentar su decisión el informe remitido por el Banco de España para sostener que la operación implicó pérdidas de 500 millones de euros. “Bajo una apreciación causal la conducta del imputado ha podido ocasionar directamente daños y perjuicios económicos severos a la entidad que presidía”, resalta.

“No parece que nos hallemos ante eventos fortuitos o cursos causales de todo punto inesperables, sino ante una pérdida plenamente previsible y anticipable, de no ser — en la hipótesis más favorable al imputado– por la ausencia total de la mínima diligencia en la gestión y destino proyectado para los fondos de Caja Madrid, máxime ante una cuantía tan elevada”, recoge el auto.

“Y todo ello — resalta el juez– unido al curso causal dimanente de la crisis económica imperante, posiblemente condujo al colapso a al entidad financiera. En definitiva, aquí la ‘tormenta perfecta’ no dependió de constantes climatológicas, sino del propio proceder directo del imputado Miguel Blesa”.

EXPLICACIONES DE BLESA

El auto se refiere al hecho de que Blesa solo haya contestado a las preguntas de su defensa, acogiéndose a su derecho a no declarar a las formuladas por la acusación y el propio instructor. Durante esta declaración, que se ha prolongado durante cerca de tres horas, el banquero ha defendido que el sobreprecio desembolsado se debió a que era el mejor banco, el más dimensionado y en suma el más rentable.

Se le ha preguntado también si los 970 millones de dólares desembolsados en la adquisición del 83% del banco de Florida en abril de 2008 estaba sujeto como precio de venta al control previo, preceptivo y vinculante de la Comunidad de Madrid, contestando que no.

Sin embargo, el juez no comprende por qué la entidad fraccionó la compra del banco entre 2008 y 2010, por qué éste último sufrió en tal poco tiempo “tal merma de valoración” y tampoco, en definitiva, la razón por la que se adquiere “en momentos tales que, en realidad, resultan indiferentes tales cualidades de optimización bancaria”.

“Es decir, por expresarlo muy gráficamente, en medio de una tempestad, no existe barco que, a todas luces, tenga que aguantar ni, ante la presencia de un tsunami, existe mejor o peor tumbona para pasar la tarde tomando el sol”, señala el magistrado.

La responsabilidad sobre la compra del proyecto extranjero corresponde “exclusivamente” a la adquiriente, es decir, a Caja Madrid y en tanto que Caja “paradigmática y eminentemente presidencialista, a su presidente”. “El regulador no conoce ni puede conocer la profunda y concreta estructura de negocio de las diferentes entidades bajo su control”, destaca.

Concluye que Blesa no ha explicado bajo qué presupuestos de estrategia se estudió la captación de depósitos de un nicho de mercado “nuevo” para Caja Madrid, a diferencia de otras entidades financieras que se han lanzado al mercado de Estados Unidos.

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Los bancos españoles se preparan para recibir un nuevo golpe financiero ante la creciente presión por parte del Banco de España para que las entidades adopten nuevas provisiones en relación con su cartera de préstamos reestructurados, cuyo valor asciende a unos 200.000 millones de euros, según señala el diario Financial Times.

Esta decisión podría provocar un aumento de la ratio de créditos dudosos del sistema, así como reducir sus ganancias en un momento en el que la mayoría de los bancos españoles ya registran bajos niveles de rentabilidad.

Asimismo, los analistas consultados por el periódico de referencia de la ‘City’ consideran que podría arrojar una nueva luz sobre la posición de capital de los bancos más débiles, forzándoles a desprenderse de activos que evite la necesidad de captar capital adicional.

“La decisión refleja la preocupación entre los reguladores españoles de que los bancos todavía sigan evitando admitir completamente el alcance del daño causado en sus cuentas popr la crisis económica en España”, añade.

En este sentido, ‘FT’ apunta la preocupación existente respecto a que los bancos españoles hayan tratado de evitar la asunción de pérdidas mediante la refinanciación de préstamos a compañías en dificultades, incluso en casos en los que es improbable que el deudor pueda devolver el crédito.

Según los datos oficiales, los bancos españoles han refinanciado alrededor del 14% de su cartera de préstamos, lo que equivale a unos 208.200 millones, de los que cerca de un 40% son tratados por las entidades como créditos estándar, evitando así asumir provisiones frente a pérdidas potenciales. Un 20,6% (42.930 m€) está clasificado como subestándar (con una cobertura del 18,4 %) y un 37% (77.064 m€) como dudoso (con cobertura del 40,6%).

Tanto el Banco de España como las propias entidades advierten de que es demasiado pronto para cifrar el impacto que podría representar para el sector, aunque los cálculos realizados por distintos analistas sugieren que serán “sustanciales”.

Comentario Gurús

Después de ocultar la mora inmobiliaria durante unos cuantos años debajo la alfombra de los balances, probablemente lo de empezar a provisionar los préstamos  reestructurados a empresas (algunos de ellos ya llevan 3 o 4 reestructuraciones) se la última gran patata caliente que le queda a la banca para que sus balances empiecen a reflejar la realidad.

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La cifra de negocios de la industria retrocedió un 10,3% en marzo respecto al mismo mes de 2012, mientras que las entradas de pedidos del sector bajaron un 13,9% en tasa interanual, según datos difundidos este jueves por el INE.

Con el dato de marzo, la facturación de la industria encadena cinco meses consecutivos de descensos, mientras que los pedidos suman tres meses en negativo.

La cifra de negocios de la industria ahondó en marzo su caída interanual en más de tres puntos respecto al mes de febrero (-7%), en tanto que los pedidos del sector ampliaron en más de ocho puntos su descenso interanual en comparación con el mes anterior (-5,7%).

Todos los sectores industriales recortaron su facturación en el tercer mes del año. El mayor recorte de ventas se lo anotaron los bienes de consumo duradero (-15,9%), seguido de los bienes intermedios (-12,4%), la energía (-12,2%), los bienes de consumo no duradero (-8,9%) y los bienes de equipo (-7,2%).

Según el mercado al que se factura el producto, los datos del INE muestran un avance del 5,9% en la cifra de negocios de la zona no euro y un descenso del 8,4% en la de proveniente de los países que comparten la moneda única. En el mercado interior, por su parte, se registró una caída de la facturación del 15,1%.

LOS PEDIDOS AHONDAN SU RETROCESO.

Por su parte, la entrada de pedidos de la industria descendió un 13,9% en marzo en comparación con el mismo mes de 2012. Por sectores, el único que experimentó una tasa positiva interanual fue la energía (+0,2%), mientras que los bienes de equipo, los bienes de consumo duradero, los bienes intermedios y los bienes de consumo no duradero descendieron un 22,3%, un 20,9%, un 14,3% y un 10,7%, respectivamente.

Según el mercado del que se reciba el pedido, el de la zona no euro experimentó un descenso del 22,4%, mientras que los pedidos recibidos de los países con la moneda única bajaron un 9,1%. El mercado interior, por su parte, retrocedió un 14,5% en tasa interanual.

Por comunidades autónomas, todas recortaron la facturación de su sector industrial en marzo. Los mayores descensos correspondieron a Murcia (+22,7%) y Extremadura (+21,9%), mientras que los descensos menos pronunciados se los anotaron Canarias (-2,3%) y Aragón (-6,5%).

En cuanto a los pedidos, todas las autonomías presentaron recortes interanuales en el tercer mes del año, salvo Castilla-La Mancha, que los elevó un 12,9%. Las mayores caídas las registraron Madrid (-33,8%), Cantabria (-29,3%) y País Vasco (-25,3%), mientras que las menores se dieron en Asturias (-0,8%) y Canarias (-1,6%).

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“Durante el primer trimestre de este ejercicio 2013, el grupo ha revisado la valoración financiera que detenta en Pescanova (6,2%) hasta situarla al nivel de cotización previo a la suspensión (5,91 euros por acción), registrando una corrección de valor, con impacto en resultados después de impuestos de 21 millones de euros, de los cuales casi la mitad ya estaban registrados al 31 de diciembre de 2012 dentro del patrimonio neto consolidado del grupo”, ha señalado la cervecera.

Damm ha precisado que la inversión en Pescanova de 25 millones al cierre de 2012 no llega al 2% sobre los activos del grupo.

De esta forma, la cervecera catalana ha situado la valoración en el nivel de cotización previo a la suspensión de Pescanova, tras anunciar el concurso de acreedores, es decir, en 5,91 euros por acción, con un impacto en resultados después de impuestos de 21 millones de euros.

De este importe, según ha explicado la cervecera, la mitad ya estaban registrados al cierre de 2012 dentro del patrimonio neto consolidado del grupo y la otra mitad en el primer trimestre de 2013.

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La economía francesa entró en recesión en el primer trimestre del año tras caer un 0,2%, mientras que la economía alemana registró un crecimiento del 0,1% después del retroceso del 0,7% experimentado en el último trimestre de 2012.

Con el descenso del 0,2% experimentado entre enero y marzo, Francia entra oficialmente en recesión al haber acumulado dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo (en el último trimestre de 2012 su PIB también cayó un 0,2%).

Según los datos publicados este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística galo, el gasto en consumo de los hogares entró en negativo en el primer trimestre (-0,1%) después de haberse mantenido estable en el trimestre anterior.

Por su parte, la inversión total siguió disminuyendo entre enero y marzo y amplió en una décima su caída trimestral, desde el -0,8% al -0,9%. En conjunto, la demanda interna se redujo ligeramente (-0,1%), mientras que la demanda externa contribuyó negativamente al PIB francés (-0,2%), frente a la aportación positiva de dos décimas que había realizado en el último trimestre de 2012.

ALEMANIA CRECE UN 0,1%.

En el caso del PIB alemán, apenas cogió impulso en el primer trimestre, al registrar una tímida subida del 0,1% después del ajuste de precios, variaciones estacionales y de calendario, tras el fuerte retroceso del 0,7% experimentado en el último trimestre de 2012.

Según la Oficina Federal de Estadísticas alemana, una de las razones para este “pequeño crecimiento” en el comienzo del año fue el tiempo extremadamente frío que hizo en el país.

El crecimiento del PIB alemán entre enero y marzo se basó casi exclusivamente en la demanda de los hogares, frente al descenso de la inversión. Por su parte, el sector exterior “casi no tuvo impacto en el crecimiento económico” del primer trimestre.

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Caja Madrid refinanció el crédito de 26,6 millones de euros que había contraído el ex presidente de la patronal, Gerardo Díaz Ferrán, pese a la “precaria” situación financiera que atravesaban las sociedades avalistas y las entidades acreditadas, que arrastraban una deuda de 348.862.610 euros.

Los impagos en los que anteriormente había incurrido con otras entidades financieras y el elevado nivel de endeudamiento que presentaban junto a su socio Gonzalo Pascual hacían también difícil que ambos cumplieran con la nueva obligación. Sin embargo, la caja refinanció el crédito a diez años en marzo de 2010, poco antes de que el Grupo Marsans presentara el concurso de acreedores.

Así consta en el informe pericial de la auditora KPMG, al que ha tenido acceso Europa Press, que ha sido remitido al Juzgado de Instrucción número 9 de Madrid en el marco de la investigación sobre el préstamo concedido a Díaz Ferrán cuando era consejero de la entidad en noviembre de 2008 y que fue refinanciado en marzo de 2010.

Los técnicos repasan las irregularidades detectadas en torno a la concesión del crédito en un amplio y detallado informe con una extensión de 92 páginas, que arrojan como conclusión que la caja sobrevaloró las garantías aportadas, concedió el préstamo sin tener antes la preceptiva autorización de la Comunidad de Madrid y esquivó este trámite a través de un excedido de dos millones.

Según los expertos, la entidad financiera decidió renovar en marzo de 2010 el crédito investigado pese a la “limitada” garantía que presentó el ex presidente de la CEOE, su socio, el fallecido Gonzalo Pascual, y sus esposas dado el “alto endeudamiento y los niveles de riesgo asumidos”.

En general, las sociedades avalistas Teinver, Travel Bus y Trapsatur se encontraban en una situación financiera “bastante precaria”, la cual presentaba “serias dudas” sobre su capacidad para garantizar el importe. “Las entidades acreditadas y las avalistas se encuentran fuertemente endeudadas con entidades financieras, con una deuda total que alcanza los 348.862.610 euros”, señala el informe.

Se trataba de sociedades con “un nivel de riesgo de crédito muy alto” que pone de manifiesto el “alto riesgo” que asumió Caja Madrid al refinanciar la línea de crédito a 10 años, máxime cuando las personas fiadoras y las sociedades avalistas habían incurrido en el impago de obligaciones contraídas con anterioridad con otras entidades financieras.

Para garantizar el pago de las cantidades adeudadas, se diseñó un calendario de pagos bimensual por el 1,67 por ciento de las cantidades dispuestas. El Grupo Marsans entró en concurso de acreedores en noviembre de ese mismo año y 16 millones de euros se aplicaron a la cancelación de parte de la deuda contraída con Caja Madrid.

DISPUSIERON DEL DINERO SIN LA AUTORIZACIÓN DE LA COMUNIDAD

El crédito que es objeto de investigación se concedió en noviembre de 2008 aunque la caja no tuvo la preceptiva autorización de la Comunidad de Madrid hasta el 10 de diciembre. Según los peritos, no solo prescindió de dicha autorización sino que se permitió a las acreditadas disponer de la financiación otorgada desde el primer instante.

Además, admitió como garantías varias propiedades inmobiliarias que ni siquiera había visitado y la Propuesta de Operaciones de Riesgo valoró los inmuebles en 268.344 euros “por encima de su valor de tasación”. Las garantías reales aportadas subían el 31,25 por ciento de la financiación concedida a las empresas Holdisan y Parihol de Díaz Ferrán y Pascual Arias.

Es más, el patrimonio neto de los fiadores, cercano a los 9 millones de euros, era muy inferior al riesgo directo que habían asumido, de casi 29 millones de euros. Esta diferencia es “mucho más abultada” si se tiene en cuenta el riesgo indirecto que ascendía a 617 millones. Los peritos exponen así el “alto nivel de endeudamiento” y las pocas garantías que ofrecían para avalar la operación.

LLAMADA DE BLESA

El informe también destaca que el propio Blesa llamó personalmente a uno de los miembros del Comité Financiero, Gonzalo Alcubilla, “para pedirle que estudiara la posibilidad de atender a Gerardo Díaz Ferrán en una petición de 2 millones de euros para poder hacer frente de manera inmediata a pagos de una de sus compañías (Air Comet)”.

Así se señala textualmente en un correo electrónico remitido entre otros dos miembros del Comité Financiero, Juan Bartolomé Pásaro e Ildefonso Sánchez Barcoj, con fecha de 10 de agosto de 2009.

Según el informe de KPMG, esta afirmación indica que el por entonces presidente de Caja Madrid Miguel Blesa “se comunicó con otros miembros del Comité Financiero con el fin de instar a los miembros a que estudiasen la aceptación de este excedido a favor del señor Díaz Ferrán”.

En otro correo se señala “he hablado con Gonzalo (Alcubilla), y en caso de que entendamos que podamos hacerlo, la fórmula que nos parece viable es un excedido en la cuenta de crédito que le dimos hace unos meses a favor de una de sus patrimoniales, Holdisan S.A.”.

Añade el correo que al tratarse de un excedido en cuenta de crédito, “quedará en el ámbito del Comité Financiero “y se podría aprobar de manera inmediata sin autorización previa de la Comunidad de Madrid, por tratarse de un miembro del Consejo de Administración”.

Según los auditores, “se utilizó esta fórmula de la aprobación de un excedido para evitar la autorización de la Comunidad de Madrid”, y para ello era necesaria la aprobación del Comité Financiero, cuyos integrantes declararán como imputados ante el juez Elpidio José Silva el próximo día 22.

El juez Silva abrió diligencias a raíz de una denuncia presentada por el sindicato Manos Limpias en la que se acusa a Blesa de conceder un crédito “doloso” por importe de 26,5 millones de euros a Díaz Ferrán en el que figuraba como “garantía un holding empresarial que se encontraba en quiebra”. Ambos están acusados de un delito societario y de falsedad documental, mientras que el ex responsable de créditos a empresas de Caja Madrid Carlos Vela está imputado por delito societario.

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Las compraventas de viviendas registraron una caída interanual del 24,7% en el primer trimestre del año, al tiempo que el precio promedio por metro cuadrado sufrió un ajuste del 16%, según datos del Consejo General del Notariado.

En el caso de los pisos, la reducción del número de operaciones fue del 25,1% interanual, con un descenso del 17,3% en el precio por metro cuadrado.

Según los notarios, estos ajustes se producen tras un último trimestre de 2012 marcado por el repunte de las compraventas, que fue consecuencia del cambio del tratamiento fiscal de la vivienda, lo que produjo un adelantamiento temporal en la decisión de compra.

En concreto, el número de compraventas en marzo se situó en 21.012 operaciones, lo que supone una caída internual del 31,1%, mientras que el precio por metro cuadrado registró una caída del 10,2%, hasta 1.196 euros.

En el caso de los pisos, el número de transacciones se redujo un 32,3%, con un precio de 1.322 euros por metro cuadrado, un 10,5% inferior al de un año antes.

Por su parte, el número de préstamos hipotecarios cayó un 27% en los tres primeros meses del año respecto al mismo periodo del año anterior.

Además, en el caso de los préstamos hipotecarios para la adquisición de un inmueble, el ajuste fue del 35,1% en los tres primeros meses del año.

Esta caída, según los notarios, se registra después del ligero incremento interanual del cuarto trimestre de 2012 (+5,5%), fruto del repunte de las compraventas de inmuebles en la última parte del pasado año.

Con datos de marzo, el conjunto de préstamos hipotecarios registró una caída interanual del 35,1%, ajuste que se modera hasta el 25,8%, si la tasa de variación se realiza sobre la serie desestacionalizada. La cuantía promedio de dichos préstamos se situó en marzo en 108.615 euros, lo que representa una caída interanual del 19,8%.

Por último, la constitución de nuevas sociedades registró un crecimiento interanual del 4% en el conjunto del primer trimestre, mientras que el capital promedio de tales sociedades se redujo un 10,4% interanual. En marzo se observó una ligera caída en la constitución de nuevas sociedades (-5,8% interanual) y una reducción adicional del capital medio de las mismas del 6,3% interanual, hasta los 17.841 euros.

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En concreto, el paquete del 6% del capital del grupo hotelero, un total de 11,099 millones de acciones, ha sido vendido a un precio de 5,5 euros por título. Las acciones de Meliá Hotels International cerraron hoy en Bolsa a un precio de 5,8 euros, tras registrar una caída del 2,6%.

Este paquete de acciones constituye la participación total de Inversiones Cotizadas del Mediterráneo, sociedad filial al 100% de Banco Sabadell.

La colocación se ha llevado a cabo mediante el procedimiento conocido como ‘colocación acelerada’. Las acciones se han destinado en exclusiva a inversores cualificados residentes en España y a inversores institucionales y/o cualificados en el extranjero.

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La banca acreedora y Deloitte, administrador concursal de Pescanova, han llegado este lunes a un acuerdo por el que varias entidades otorgarán crédito urgente a la multinacional pesquera por valor de unos 55 millones de euros, que se destinarán a gasto corriente, según han confirmado a Europa Press fuentes financieras.

Las entidades y el administrador concursal han llegado al acuerdo tras una larga reunión, en la que parte de los acreedores han aceptado otorgar liquidez a la empresa para sus pagos inminentes. Así, las entidades que facilitarían el crédito son Bankia, Sabadell, Popular, NCG Banco y CaixaBank.

La concesión de este crédito está sujeta a condiciones: la inyección de liquidez se destinará a gasto corriente y tendrá consideración de deuda privilegiada, es decir, los bancos tendrán preferencia de cobro para recuperar ese dinero.

En cualquier caso, fuentes conocedoras de la operación han precisado que “aún no hay nada firmado de forma definitiva” y que habrá una reunión en próximos días para “ultimar flecos y detalles técnicos”.

Los acreedores habían puesto como condición para sentarse a negociar la concesión de este crédito que el equipo gestor de Pescanova (con Manuel Fernández de Sousa a la cabeza) fuese apartado, como así ha ocurrido por parte del juez que ha declarado el concurso de la pesquera gallega.

La banca española concentra la mayor parte de la deuda, con Sabadell a la cabeza (222 millones de euros), Popular (165,5 millones), Novagalicia Banco (161,58 millones), CaixaBank (157,44 millones) y Bankia (126 millones), integrantes del ‘steering committee’ junto a Deutsche Bank y Royal Bank of Scotland.

La deuda bancaria superaría los 3.000 millones de euros, de los cuales unos 1.900 corresponden a su matriz y el resto a filiales, tanto españolas (unos 400 millones) como extranjeras (unos 700 millones). A este importe, se suman además unos 375 millones de euros correspondiente a las emisiones de bonos.

Comentario Gurú:

Que extraño que el préstamo urgente sólo lo otorgue la banca española. Me suena familiar.

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Los peritos de la consultora KPMG han ratificado ante el juez que en la etapa en la que Miguel Blesa era presidente Caja Madrid, la entidad no cumplió los requisitos legales cuando autorizó el crédito de 26,6 millones de euros concedido al entonces consejero Gerardo Díaz Ferrán, según informaron a Europa Press fuentes jurídicas.

Los técnicos han acudido al Juzgado de Instrucción número 9 de Madrid para dar lectura al informe que el magistrado Elpidio José Silva encargó hace unos meses y en el que dan cuenta de que la caja de ahorros no siguió el procedimiento oportuno cuando otorgó el préstamo del que se benefició el que fuera dirigente de la patronal.

A la vista del informe, la acusación popular, ejercida por Manos Limpias, se plantea solicitar el ingreso en prisión provisional eludible bajo fianza para el ex presidente de la caja madrileña y, de forma subsidiaria, la retirada de pasaporte. Esta última medida cautelar fue solicitada hace unos días ante el magistrado, que ha preguntado a la Fiscalía que informe al respecto.

CUESTIONA A LA FISCALÍA

Manos Limpias también estudia pedir que se aparte al fiscal del caso al entender que adolece de falta de imparcialidad y está maniobrando a favor de los acusados Miguel Blesa y Gerardo Díaz Ferrán.

El juez Silva abrió diligencias a raíz de una denuncia presentada por el sindicato Manos Limpias en la que se acusa a Blesa de conceder un crédito “doloso” por importe de 26,5 millones de euros a Díaz Ferrán en el que figuraba como “garantía un holding empresarial que se encontraba en quiebra”.

Ambos están acusados de un delito societario y de falsedad documental, mientras que el ex responsable de créditos a empresas de Caja Madrid Carlos Vela está imputado por delito societario.

El pasado 16 de abril, el juez Silva imputó también en esta causa a quienes fueran del Comité Financiero de Caja Madrid y les citó a declarar el próximo 22 de mayo. Se trata de Idelfonso José Sánchez, Matías Amat, Gonzalo Alcubilla, Fernando Sobrini, Juan Bartolomé y Luis Crespo.

El juez acordó en noviembre pasado reabrir las diligencias después de que Manos Limpias presentara una querella contra Blesa y Díaz Ferrán que el juez de la Audiencia Nacional Fernando Andreu rechazó acumular a la causa en la que investiga la fusión y salida a Bolsa de Bankia.

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El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Ben Bernanke, ha asegurado que la institución presta una especial atención a la excesiva toma de riesgos por parte de los actores de los mercados como consecuencia de los bajos tipos de interés que pudieran generar ‘burbujas’ en el precio de los activos.

“Estamos observando de manera particularmente cercana casos de búsqueda de rentabilidad y otras formas de una excesiva toma de riesgos que puedan afectar al precio de los activos en relación con sus fundamentales”, dijo Bernanke en un discurso pronunciado en la Reserva Federal de Chicago.

En su intervención, el banquero estadounidense señaló la necesidad de una mayor vigilancia por parte de la entidad ante la aparente tendencia de los participantes en los mercados financieros a asumir mayores riesgos cuando las condiciones macroeconómicas son relativamente estables.

En este sentido, Bernanke advirtió de que, si bien un entorno general favorable reduce el riesgo de crédito y fortalece los balances, también puede reducir los incentivos para que los actores del mercado adopten precauciones razonables.

De este modo, el presidente de la Fed apuntó que el banco central estadounidense trata permanentemente de identificar situaciones en las que se produce una excesiva descorrelación entre el precio de los activos y sus fundamentales, aunque admitió que “en ocasiones no será posible identificar la aparición de tales burbujas”.

Comentario Gurús:

La hipocresía de Bernanke y los Bancos Centrales empieza a ser asombrosa. Que sea él el que diga que vigila que no se generen burbujas es como dejar al zorro vigilando el gallinero. La FED con Greenspan fue una de las grandes responsables de la burbuja inmobiliaria en los EEUU con su política de crédito barato, y ahora con Bernanke, Greenspan era sólo un aprendiz de brujo. Inyectando 85 mil millones de dólares al mes y con los tipos de interés reales negativos, Bernanke es el que está empujando a los inversores a tomar riesgos.

Ayer os comentábamos un informe de dos economistas de la FED que vaticinaban que el mercado de renta variable estaba claramente infravalorado, ya sólo nos queda ver a Bernanke decir que no dejará de inyectar dinero hasta que el Dow Jones supere los 30 mil puntos.

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Los concursos de acreedores en España ascendieron a 933 procesos en abril, lo que supone la segunda cifra mensual más alta de la historia registrada, según los datos de Informa D&B.

Así, los concursos se incrementaron el mes pasado un 18% respecto a marzo y un 21% respecto a abril de 2012. Las empresas que entraron en concurso tenían un total de 11.386 empleados y una facturación de 4.875 millones de euros.

En el acumulado anual se han contabilizado 3.602 procesos, un 38% más que en los cuatro primeros meses del año pasado. En abril, estos procedimientos crecieron en casi todas las comunidades autónomas, excepto en Castilla y León, donde se dieron 19 procesos menos, Murcia y País Vasco, con ocho menos, La Rioja, con cuatro menos, y Cantabria, que restó uno.

Las más afectadas el mes pasado fueron Cataluña, con 176 concursos, Valencia, con 163, y Madrid, con 141. Esta última lidera los procesos acumulados entre enero y abril, con 743 procedimientos, lo que supone un aumento de 146% respecto al mismo periodo de 2012.

La construcción volvió a ser el sector que registró más concursos, con un total de 175, seguido de actividades inmobiliarias (160). Asimismo, ambos sectores son los que más procesos registran en los cuatro primeros meses del año, con 663 y 644, respectivamente.

La directora de estudios de Informa D&B, Nathalie Gianese, ha explicado que los procesos registrados en abril solo han sido superados por los 1.085 de el pasado febrero, “lo que deja la media anual en 901 concursos, muy por encima de la de 2012, que fue de 667 procesos”.

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Microsoft ha ofrecido 1.000 millones de dólares (760 millones de euros) para hacerse con Nook Media, la división de tablets, eReaders y la tienda de libros digital y universitarios de Barnes & Noble, según un documento interno al que ha tenido acceso TechCrunch.

En abril de 2012 ambas compañías anunciaron la formación de una alianza estratégica en una nueva filial de Barnes & Noble, Nook Media, que se basaba en la innovación en cuanto a tecnologías de lectura digital de ambas compañías. La compañía de Redmond invirtió entonces en este negocio 300 millones de dólares (228 millones de euros).

Los documentos a los que ha tenido acceso la web también revelan que Nook Media planea suspender su negocio de ‘tablets’ basado en Android para finales de su año fiscal 2014, para cambiar a un modelo donde el contenido de Nook se distribuya a través de aplicaciones de terceros para esos dispositivos.

Por el momento se desconoce si esos ‘tablets’ de terceros la serían propios de Microsoft con Windows 8, ‘tablets’ fabricados por otros incluyendo plataformas de la competencia o ambos opciones. Los ‘tablets’ de terceros, de acuerdo con el documento, deberían introducirse en 2014. Por el momento, el mercado de los eReaders Nook seguiría en funcionamiento.

Hasta ahora se han vendido 10 millones de dispositivos Nook, incluyendo los dos ‘tablets’ y los eReaders, con más de 7 millones de suscriptores activos. Por su parte, Microsoft ha visto limitado el interés en sus dispositivos con Windows 8, aunque ya ha conseguido llegar a los 100 millones de licencias vendidas de su nuevo SO. Actualmente, la aplicación de Nook se encuentra disponible en todas las principales plataformas, incluyendo Android, iOS y Windows.

Por el momento, ni Microsoft ni Barnes & Noble han hecho comentarios al respecto de estos documentos.

Comentarios Gurus

Ha falta de ser capaz de convertir un nuevo producto en líder y fallar miserablemente en cada nuevo lanzamiento Microsoft sigue con su estrategia cuando le falla el plan A y pasa otra vez al plan B. Adquirir al tercero o cuarto del mercado. Si no funciona Bing, pues intento adquirir Yahoo, si lanzo un sistema operativo para smartphones que no arranca, pues sello una alianza estratégica con una Nokia en declive, y si mi lanzamiento de un tablet es un fiasco total, pues intento hacerme con Nook, el 4 o 5 player en discordia.

Quizás la adquisición de Nook, podría, si la miramos con muchos buenos ojos, tener algo más de sentido estrategico que las otras, pero no sigue siendo mas de los mismo. Un perdedor que adquiere a otro perdedor para a ver si suena la campana y quemando mucha caja conseguimos convertirlo en un ganador.

A falta de que se confirme la noticia la acción de Barnes & Noble (NYSE:BKS) sube un 21%. No en vano, la capitalización actual de la compañía rozaba los 1.000 millones de dólares. Así que si te ofrecen 1.000 millones por Nook, si te capas el futuro porque sólo te quedas con las librerías físicas, pero francamente te están pagando por Nook todo lo que vale actualmente en Bolsa Barnes & Noble.

Las acciones de Amazon, en teoría el principal amenazado por la posible compra de Nook, suben hoy un +0,86% (parece que Microsoft no asusta mucho), las de Apple se mantienen planas.

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La tasa de paro de Grecia alcanzó el pasado mes de febrero el 27%, tres décimas más que en enero y muy por encima del 21,9% registrado en febrero de 2012, según los datos publicados por la agencia griega de estadística, Elstat, que muestran una alarmente tasa de paro del 64,2% entre los menores de 25 años.

La cifra de desempleados alcanzó en febrero un total de 1,32 millones de personas, lo que supone un incremento interanual de 245.021 desempleados y de 11.663 respecto al mes anterior.

Asimismo, el número de personas con empleo en Grecia disminuyó en febrero a 3,56 millones, lo que supone 270.766 personas menos que hace un año y 28.650 menos que en enero de 2013.

Por otro lado, la tasa de paro masculina alcanzó en febrero el 24,1%, frente al 19% de febrero de 2012, mientras que el desempleo femenino escaló al 31% desde el 25,7% de hace un año.

En el caso de los menores de 25 años, la tasa de paro se disparó al 64,2%, desde el 54,1% de febrero de 2012.

Cuando Grecia fue rescatada en mayo de 2010, la tasa de paro del país heleno era del 12% y la cifra de desempleados ascendía a 602.185 personas, mientras que la cifra de personas con empleo era de 4,43 millones

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Si hace un par de semanas era Colombia la que obtenía un mejor rating que España, hoy es Fitch el que ha mejorado en un peldaño la calificación de solvencia de la deuda soberana a largo plazo de México, que pasa desde BBB a BBB+, con perspectiva ‘estable’, como consecuencia de la ausencia de desequilibrios macrofinancieros en el país y el compromiso del nuevo Gobierno con la ejecución de reformas estructurales.

“La mejora del rating  de México refleja la fortaleza de sus fundamentos macroeconómicos, incluyendo la ausencia de desequilibrios macrofinancieros, su estable régimes de tipos de cambio y el mayor compromiso de lo esperado de la nueva Administración y el Congreso para aprobar reformas estructurales”

Asimismo, Fitch destacó en un comunicado que la capacidad de resistecia de la economía azteca se ve reforzada también por la estabilización en la producción de petróleo y los progresos en lo que respecta a la violencia relacionada con el narcotráfico, aunque apunta que ésta aún continúa siendo elevada.

De este modo, la calificación de solvencia de la deuda pública mexicana supera en un escalón a la otorgada por Fitch a la deuda soberana española, actualmente situada en ‘BBB’ con perspectiva ‘negativa’.

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Las acciones de Liberbank empezarán a cotizar en Bolsa el próximo 16 de mayo a un precio definitivo de 0,40 euros por título, según ha comunicado este jueves la entidad a la CNMV.

El precio definitivo que ha fijado la entidad para debutar en Bolsa está en línea con lo esperado (entre 0,40 y 0,50 euros por acción) y refleja un descuento sobre el precio de entidades comparables, justificado por el hecho de ser Liberbank una entidad nueva en el mercado, sin trayectoria bursátil y, por ello, con una previsión de una inicial menor liquidez de la acción.

Antes de que las acciones se admitan a cotización, Liberbank ha establecido un mecanismo de compra-venta de títulos conocido como ‘sales facility’ con el que pretende controlar el potencial flujo de venta de acciones que se pueda producir proveniente de antiguos tenedores de híbridos tras las ofertas de canje realizadas.

Este mecanismo permitirá a los accionistas con híbridos vender si lo desean antes de la admisión a cotización (listing) e incorporar nuevos accionistas.

Los accionistas que quieran adherirse al mecanismo de ‘sales facility’ tendrán hasta mañana, 10 de mayo, para comunicarlo.

Los analistas de InResearch valoran el banco en 1.287 millones de euros y cada acción a 0,91 euros. Indican además que la entidad podría merecer una prima respecto a sus competidores dada la calidad de sus activos, la “cómoda” posición de liquidez y su capacidad para recortar costes.

Sin embargo, advierten de que en el corto plazo el hecho de que el ‘free float’ (29%) provenga de un canje de híbridos, junto con la posible baja liquidez, podría afectar negativamente a la cotización.

“Por ello, no esperamos que en los primeros meses ésta exceda del rango consistente con un P/NAV (Precio por acción dividido por los recursos propios una vez deducidos de los activos intangibles) similar a sus comparables, 0,60 a 0,70 euros por acción”, añaden en un informe.

Comentario Gurús:

Leer Post ” Liberbank sale a Bolsa. Nace un nuevo Frankenstein“

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La Comisión Europea ha aprobado este miércoles imponer un recargo medio del 47% a las importaciones de paneles solares procedentes de China, según han informado fuentes comunitarias.

Bruselas considera que existen pruebas suficientes de que el país asiático vende estos productos por debajo del coste de producción (práctica conocida como ‘dumping’) gracias a ayudas públicas, causando un grave perjuicio a los fabricantes europeos de paneles solares.

La decisión será debatida por expertos de los Veintisiete el próximo 15 de mayo, aunque su opinión no es vinculante, y entrará en vigor previsiblemente a partir del 5 de junio, según las fuentes consultadas.

Este fuerte recargo del 47% constituye una sanción provisional para hacer menos atractivas las importaciones chinas a la espera de que el Ejecutivo comunitario concluya su investigación ‘antidumping’, que comenzó en septiembre y puede durar un total de 15 meses.

Cuando termine, los Veintisiete deberán tomar una decisión sobre las sanciones definitivas.

La cuestión de los paneles solares ya ha desatado una guerra comercial entre China y la UE. El Gobierno de Pekín presentó el año pasado una denuncia ante la OMC por las subvenciones que concede la UE y algunos Estados miembros, en particular Italia y Grecia, a la energía solar.

En 2011, China exportó a la UE paneles solares y sus componentes claves por valor de alrededor de 21.000 millones de euros.

La actuación de Bruselas responde a denuncias presentadas por la patronal europea del sector fotovoltaico, EU ProSun, que representa a empresas españolas, alemanas o italianas.

Comentario Gurús:

Pues ya tenemos desatada la guerra de los paneles solares, y lo que uno se pregunta realmente es si los Chinos les da por subvencionar los paneles solares fabricados en China y teniendo en cuenta el coste que tiene las renovables en nuestro sistema eléctrico, porque tenemos que renunciar a poder comprar paneles solares Chinos que son más baratos que los fabricados en la UE.  ¿Tan clave es la industria de los paneles solares en Europa? Porque francamente yo lo veo casi casi como un producto commoditie en el que es realmente complicado obtener una ventaja competitiva si no es por coste.

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El 4º Juzgado Civil de Santiago (Chile) ha declarado el pasado 2 de mayo la quiebra de la sociedad Pesca Chile S.A., filial de Pescanova, según ha comunicado la firma pesquera a la CNMV.

En la misma sentencia, el juzgado chileno ha informado de la designación como síndico provisional titular a Hernán Chadwick Larraín, que aceptó el cargo al día siguente y que administra 23 quiebras en Chile.

La filial Pesca Chile se dedica a la pesca, además de procesar y comercializar productos marinos, principalmente merlúcidos y otras especies de profundidad. La firma exporta más de 10 especies marinas y cuenta con una flota de nueve embarcaciones pesqueras, siendo una de las más grandes en operaciones en aguas chilenas.

Según informa el ‘Diario Financiero’ de Chile, la quiebra de Pesca Chile se ha declarado tras la petición de los bancos HSBC, el mayor acreedor de la filial, y BCI. Además, la banca acreedora estima que podría recuperar prácticamente el 100% del capital prestado a la compañía después de iniciar una venta ordenada de sus activos, que superan ampliamente la deuda total de la compañía.

NEGOCIA LA VENTA DE ACUINOVA

Entre las medidas tomadas en la filial de la pesquera por Hernán Chadwick Larraín, según indica el diario chileno, figura el despido de unos 600 trabajadores de la compañía.

Pesca Chile adeuda unos 70 millones de dólares (53,1 millones de euros) a un grupo de ocho bancos, entre los que se encuentran BCI, DNB Chile, Itau, Banco Tokio, Banco do Brasil, Banco Internacional y Penta, además de HSBC.

Pescanova ya estaba en negociaciones con dos operadores internacionales para vender Acuinova en Chile, una sociedad dedicada al cultivo del salmón.

Comentario Gurús

Suma y sigue, el castillo de naipes de Pescanova continúa su proceso de desintegración mientras tanto los administradores concursales intentan hacerse con el control de la compañía y conseguir zafarse de los tentáculos de Fernández Sousa que parece que sigue pensando que puede hacer y deshacer a su antojo:

Los administradores concursales de la auditora Deloitte que han asumido las riendas de Pescanova han pedido al personal de administración y oficinas de la empresa que les notifiquen todos los movimientos de personal, flujos de cajas y demás actuaciones en el ámbito de la empresa, según han confirmado a Europa Press fuentes conocedoras de la situación de la multinacional.

Este ejercicio de “control y supervisión” se enmarca en los procedimientos habituales llevados cabo por los administradores concursales, y se hacen con el objetivo de “defender los intereses de los acreedores”.

A ese respecto, los trabajadores de Pescanova han recibido indicaciones de que deberán trasladar por escrito todos los movimientos que se realicen. “No se puede firmar un papel ni darle visto bueno sin remitirlo antes a esas siete personas (los dos auditores y su equipo)”, han explicado a Europa Press fuentes cercanas a la pesquera gallega.

Los administradores concursales han mantenido en los últimos días varias reuniones con miembros de los comités de empresa de Pescanova y sus filiales, a quienes han trasladado su intención de trabajar por la viabilidad de la empresa sin tener que adoptar, en la medida de lo posible, decisiones de ajuste de la plantilla.

No obstante, otras fuentes consultadas por Europa Press han precisado que los nuevos gestores de Pescanova dan por hecho que no se podrán evitar los “daños” en el proceso concursal.

Las mismas fuentes han reconocido que “las noticias que se conocen cada día sobre la actuación de los directivos” no dan motivos para el optimismo y creen que una de las principales dificultades que se encontrarán los administradores será “desenmascarar todo el entramado” de la multinacional, con continuos movimientos de personal ejecutivo entre las diferentes empresas del grupo.

Liquidez o Liquidación

Mientras parece que la banca española atrapada en Pescanova se ha mostrado dispuesta a conceder liquidez a la empresa por un importe de entre 50 y 60 millones, condicionada, eso sí, a que se destine a financiar circulante, es decir, para afrontar los pagos más inminentes, y a que dicha línea tenga la consideración de preferente a la hora de cobrar sobre cualquier acreedor.

Dicho importe, que será necesario “como mínimo” para afrontar la gestión diaria de la empresa gallega y los pagos a proveedores o nóminas, figurará al margen de la deuda bancaria de la compañía, que se sitúa en unos 3.004 millones de euros.

Deloitte, administrador concursal, perfilará este miércoles con la banca española esta línea de crédito, que considera urgente para la continuidad de la firma, ya que de no materializarse, el escenario de liquidación no es descartable, según han informado a Europa Press en fuentes cercanas al proceso.

Las mismas fuentes han explicado que la banca extranjera, que siempre se ha mostrado “más escéptica y crítica” con la situación de la firma, se mantiene al margen de la concesión de esta línea y no inyectará liquidez en la compañía. Es decir la tónica habitual de la operativa de nuestra banca nacional. Mejor patada para adelante y de momento sólo tener que provisionar un 25% que asumir en sus balances la realidad.

Resumiendo:

empieza la quiebra no controlada de filiales, los administradores intentan enterarse de que es lo que ocurre en la compañía y la banca española, seguiendo su modus operandi, está dispuesta a inyectar dinero sin saber aún muy bien que es lo que pasa con tal de no tener que reconocer que gran parte de los créditos concedidos son incobrables.

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El precio de 1,92 euros por acción (el valor neto patrimonial de la inmobiliaria, según la empresa) fijado para realizar la conversión disparó la cotización de Realia y le llevó la liderar las ganancias de la sesión.

La compañía que preside Ignacio Bayón concluyó de esta forma la sesión a 0,835 euros por acción, su precio máximo en los dos últimos meses. Pese a la revalorización, la empresa no pudo recuperar la cota del euro por acción que perdió a comienzos de este ejercicio.

Según informó la inmobiliaria, la operación de canje de deuda por acciones forma parte del proceso de refinanciación del pasivo de 847 millones que tiene asociado a su negocio de promoción.

Una vez se ejecute el canje, el ‘banco malo’, actual titular de la deuda de Realia con Bankia, se convertirá en accionista de la inmobiliaria con una participación del 8,8%.

De su lado, FCC elevará su participación desde el 30% actual hasta el 33,56%, mientras que BFA-Bankia, el otro accionista de referencia de Realia, mantendrá su participación en 27,65%.

Realia se disparó en Bolsa pese a que esta jornada también anunció su resultado trimestral, que arroja una un pérdida neta de 10,7 millones de euros, importe que duplica (+118,3%) los ‘números rojos’ contabilizados un año antes.

Comentario Gurús

Con más de 50.000 mil millones de euros tragados, da para tragar mucho activo tóxico. El lío que deben tener actualmente los gestores de la Sareb o banco malo para ir descubriendo que activos les han regalado. De momento, ya les han endosado un crédito incobrable que lo han tenido que convertir en acciones de una compañía.

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En concreto, las comunidades autónomas deben 742 millones de euros, mientras que la administración local adeuda 189 millones y el Estado, 189 millones de euros.

Las regiones que encabezan el ranking son Cataluña (140 millones de euros, el 18,8% del total), Madrid (111 millones), Andalucía (105 millones) y Comunidad Valenciana (88 millones). En el lado opuesto se sitúan La Rioja, Navarra y Cantabria, con el 0,7%, el 1,7% y el 1,9% de la deuda, respectivamente.

A pesar del nivel de deuda, toda empresa o autónomo que se acoja al futuro plan de proveedores que se formalizará en pocos días tendrá que renunciar a los intereses de demora, aunque podrá cobrar con celeridad sus facturas gracias al pago del Estado.

Según la Plataforma, el nuevo plan de pago a proveedores contemplará las deudas del año en curso, una de sus mayores reivindicaciones, lo que dará liquidez inmediata a empresas, trabajadores por cuenta propia y pequeñas y medianas empresas.

Comentario Gurús

¿Quién dijo que el Estado no podía impagar o reestructurar sus deuda? Parece que con los proveedores de la administración pública en España si se atreven. Te pago si me perdonas 1.366 millones de euros. En definitiva que ha efectos prácticos, el interés de demora, contemplado en texto refundido de la Ley de Contratos de las Administraciones Públicas (artículos 99.4, 110.4, 116.4 y 5, y 169.3) y en la Ley de Contratos del Sector Público (artículos 200.4, 205.4 y 211.4) es simple papel mojado. ¿Y ahora quieren sacar una ley que obligue a pagar a 30 días si no cumplen con el pago a 60 días?

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El número de sociedades mercantiles afectadas por proceso formales de insolvencia ascendió a 3.346 en los cuatro primeros meses del año, lo que supone un aumento del 40,5% respecto al mismo periodo del año anterior, según los datos recopilados por el gabinete de estudios económicos Axesor.

De esta cifra se deduce que en lo que va de año se ha registrado un promedio de 27,88 procesos concursales al día. El número de procedimientos iniciados por sociedades mercantiles desde el año 2008 asciende a 28.694 procesos.

Sólo en el mes de abril se han registrado 782 concursos, un 28,8% más que hace un año. Sin embargo, la cifra supone una moderación del 2,7% respecto a marzo y se consolida como el mejor mes en lo que va de 2013.

Madrid lideró los casos de insolvencias judiciales con 732 procesos en los cuatro primeros meses del año, un 142,3% más. Cataluña, por su parte, registró 654 concursos (+31,3%), mientras que Valencia acumuló 457 concursos (+30,2%), Andalucía sumó 291 procedimientos (+3,2%) y el País Vasco, 229 (+13,9%).

Por sectores, el más afectado entre enero y abril fue el de la construcción, con 869 concursos, lo que supone un promedio de 7,24 insolvencias judiciales al día y un aumento del 17,3% respecto al año anterior. A continuación se situó el comercio mayorista y minorista, con 609 (un 37,5% más); la industria manufacturera, con 463 casos (+26,15%); la hostelería, con 336; y el negocio inmobiliario, con 329 casos (un 48,2% más).

Por otro lado, Axesor recoge por primera vez los datos de concursos iniciados por autónomos, sociedades no mercantiles y personas físicas. Así, un total de 47 autónomos y sociedades no mercantiles entraron en concurso de acreedores entre enero y abril, un 25,4% menos.

Por su parte, un total de 253 personas físicas entraron en concurso ese mismo periodo, muchas de ellas pequeños empresarios que han empleado su patrimonio personal como aval hasta que se vieron abocados a la insolvencia. La cifra supone un descenso del 40,6%.

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