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Explicando el balance de un banco para Dummies

Guru Huky — Tue, 21 May 2013 18:22:32 +0000

Se que con esto no os bastará para poder comprender el Balance de un Banco, probablemente uno de los grandes misterios de la era moderna, pero esperamos que está traducción pueda servir a alguien para poder empezar a situarse si en algún momento decide emprender la arriesgada aventura de leer el balance de un banco. Si no lo hacéis no os preocupéis, otros cómo Arturo Fernández, que era consejero de Bankia, no tuvieron ningún reparo en afirmar que si las cuentas las firmaba el auditor él ni se las leía… total tampoco las iba a entender así que para que perder el tiempo.

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Ya llegó el papel higiénico a Venezuela

Guru Huky — Tue, 21 May 2013 10:40:05 +0000

No sólo hay que dar las malas noticias sino también las buena. Ya llegó a Venezuela el cargamento de 50 millones de rollos de papel higiénico para poder paliar el desabastecimiento que sufría el país desde hacia unas semanas. Para que después alguien diga que la Revolución no cuida a sus ciudadanos.

Sin embargo, por lo que se ve en el vídeo que os adjuntamos, parece que igual los 50 millones de rollos no van a ser suficientes para cubrir la demanda y de momento las compras están restringidas a cuatro paquetes de papel higiénico por persona.

Según el gobierno bolivariano, la culpa del desabastecimiento es de la oposición y los medios de comunicación (aunque uno se pregunta si aún queda en Venezuela algún medio de comunicación que no sea afín al Gobierno), que han creado una campaña para desabastecer el país de papel higiénico.

El Ministro de Comercio, Alejandro Fleming, ha dicho que la causa del desabastecimiento ha sido una excesiva demanda, debido a una campaña de los medios de comunicación. El consumo mensual de papel higiénico en Venezuela es de 125 millones de rollos al mes, pero la demanda actual les hace pensar que se requieren unos 40 millones de rollos al mes adicionales.

Parece que a los jefes de la economía centralizada y planificada se les descuadraron los números. La culpa es obviamente de los Venezolanos por incrementar de repente el consumo de papel higiénico, y el problema no tiene obviamente nada que ver con la destrucción del tejido industrial del país, una inflación galopante y el fijar unas tarifas por debajo del coste de producción que provocan que sólo el Gobierno pueda ser el único suministrador de papel higiénico ya que es el único que puede asumir la pérdida entre el precio de compra y el precio de venta.

Leer post “Venezuela, la Revolución te pone en forma“

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Resumen Mercado. Martes 21 de Mayo 2013

Guru Huky — Tue, 21 May 2013 08:53:51 +0000

Wall Street intentó el asalto a los números verdes en varios momentos de la sesión, pero finalmente no logró revalidar una nueva sesión de máximos. La bolsa neoyorquina cerró con caídas, aunque estas fueron muy moderadas. Sin referencias macroeconómicas y con pocas noticias corporativas, los índices se movieron planos y la sesión transcurrió sin sobresaltos.

Urban Outfitters comunicó un beneficio en el 1T de 47 Mn$, ascendiendo las ventas del periodo a 648 Mn$, un +14% vs 1T2012, una cifra récord para la compañía. Algunas operaciones corporativas se anunciaron en la jornada, como la compra de Warner Chilcott por parte de Actavis, por un importe de 8.500 Mn$, o la venta de Goldman Sachs del total de su participación en la china ICBC por 1.100 Mn$.

En España el Ibex 35 abría la sesión plano (-0,1%) en los 8.506,6 puntos con la mirada puesta en el desenlace del Tesoro, que volverá a los mercados con la intención de repetir el éxito de la semana anterior. Se intentará captar entre 2.500-3.500 Mn€ en letras a 3 y 9 meses.

Dentro del selectivo Sacyr-Vallehermoso lideraba las subidas con un alza del 0,58%, seguida de ACS (+0,56%), Acerinox (+0,48%), mientras que en el lado opuesto de la tabla se situaba FCC (-0,92%), Mediaset (-0,84%), OHL (-0,80%), Repsol (-0,71%). Otro de los puntos de interés en nuestro territorio será la llegada de los inspectores de la Troika, que revisarán la reforma del sistema financiero tras la recepción de la ayuda internacional.

Mientras tanto, el resto de plazas europeas amanecían en línea con el selectivo: el DAX alemán y el CAC parisino retrocedían un 0,1% y 0,3% respectivamente, mientras que la bolsa de Milán despertaba plana. En clave empresarial las acciones de Vodafone podrían ser protagonistas, después de batir las estimaciones de EBITDA anuales (13.300 MnGBP vs 13.200 MnGBP est). Otro de los títulos a tener en cuenta serán los de Burberry, que superaba con su EBIT anual las estimaciones del mercado (428 MnGBP vs. 417,5 MnGBP). En el mercado de divisas, el euro ganaba posiciones frente al dólar y al inicio de la sesión el cambio se situaba en 1,2889.

Cambios Recomendaciones Analistas:

España	-PROSEGUR: HSBC mantiene la recomendación de sobreponderar -ATRESMEDIA: BofAML aumenta la recomendación a comprar -REPSOL: RBC se mantiene neutral
Europa	-DEUTSCHE BANK: JP Morgan disminuye la recomendación a neutral -SAINT GOBAIN: BofAML lo saca de su lista de valores favoritos del sector construcción en Europa -SAINSBURY: Nomura se mantiene neutral
EE.UU.	-TESORO: Barclays aumenta el precio objetivo de 92$ a los 120$ -NETAPP: Robert Baird disminuye la recomendación a infraponderar -VF Corp: Wells Fargo disminuye la recomendación a neutral

Noticias España

Elecnor	Celebra Junta General de Accionistas.
Ezentis	Su filial en Argentina, Radiotrónica de Argentina, ha resultado adjudicataria del Contrato de Bucle de Cliente 2013-2016 por parte de Telefónica de Argentina S.A., para el desarrollo de servicios de planta externa y mantenimiento e instalación de redes fijas. El contrato, con un vigencia desde 1 de mayo del año en curso, hasta el 31 de diciembre de 2016, tiene una cuantía de producción estimada para 2013 de unos 10,4 Mn€. Esta adjudicación se enmarca en los planes de crecimiento en Latinoamérica del Grupo, cuyos mercados son considerados prioritarios en el Plan Estratégico 2013-2015.
Grifols	Ha firmado un acuerdo con Aradigm para desarrollar medicamentos pulmonares, como Pulmaquin.

Noticias Europa

Burberry	El grupo de productos de lujo más grande de Reino Unido anuncia que el beneficio para el año bate las estimaciones de los analistas, gracias al incremento de la demanda en China y en Hong Kong. El beneficio antes de impuestos se sitúa en los 427,8 MnGBP incrementándose un 14% y frente a las estimaciones de los analistas de 417,5 MnGBP. Las predicciones de la compañía para este año son igualmente positivas.
Marks & Spencer	El mayor grupo retail de Reino Unido publica sus resultados para el año fiscal. El beneficio anual cae un 5,8% como consecuencia de la disminución del gasto en moda, que no puede compensar el incremento de los ingresos en alimentación. El beneficio antes de impuestos cae hasta los 665,2 MnGBP al cierre del año fiscal en marzo de 2013, frente a las estimaciones de los analistas que lo situaban en los 663,3 MnGBP.
Sonova	El mayor fabricante de audífonos del mundo anuncia que el beneficio anual se redujo un 42% como consecuencia en parte, de una provisión para posibles reclamaciones contra unos implantes defectuosos comercializados por su filial Advanced Bionics. El EBITDA fue de 188,83 Mn$, por debajo de las estimaciones de los analistas. Las ventas anuales de la compañía suiza aumentaron un 7,4%, por debajo de sus previsiones de crecimiento. Las compañías fabricantes de audífonos deberían beneficiarse positivamente del creciente envejecimiento de la población; no obstante, se están viendo negativamente afectadas por los recortes de los sistemas sanitarios europeos y la demanda de productos de más bajo coste. Las previsiones para 2013/2014 son de un crecimiento de las ventas de entre 6-8 % y de un incremento del EBITDA del 9-13%.
Vodafone	El segundo mayor proveedor de servicios inalámbricos publica resultados. El beneficio operativo aumenta un 9,3% hasta los 12.000 MnGBP frente a las previsiones de los analistas de 11.700 MnGBP. Los ingresos orgánicos para su año fiscal decrecen un 4,2% hasta los 44.400 MnGBP. Las previsiones para 2014 sitúan el beneficio operativo entre 12.000 y 12.800 MnGBP, mientras que las previsiones de los analistas se sitúan en los 12.000 MnGBP. La compañía está centrada en disminuir costes mediante el recorte de 2.000 puestos de trabajo y el cierre de tiendas en Europa.

Noticias EEUU

Accenture	Ha llegado a un acuerdo para adquirir la compañía Acquity (+113,59%) con el objetivo de expandir sus servicios de consultoría. Accenture pagará 13 US$ por acción de Acquity, más del doble del precio de cierre de la compañía del pasado viernes.
Actavis	El fabricante de medicamentos genéricos ha llegado a un acuerdo para adquirir la farmacéutica Warner Chilcott, por un montante de 8.500 MnUS$, en una operación de canje de acciones. Los accionistas de Warner Chilcott recibirán 0,16 acciones de Activis por cada una que posean actualmente, lo que equivale a valorar en 20,08 US$ cada acción de Warner Chilcott, teniendo en cuenta el precio de cierre de Actavis del 17 de mayo. Actavis había recibido ofertas de compra por parte de Valeant Pharmaceuticals y Mylan, pero las había rechazado.
Campbell Soup	El mayor fabricante mundial de sopas ha publicado resultados por encima de lo esperado: el BpA en el 3T marcaba un registro de 0,62 US$ frente a los 0,56 US$ que esperaba el conjunto de mercado. Sus ingresos también convencieron al conjunto de analistas (2.090 MnUS$ frente a los 2.040 MnUS$ est).
General Electric	Ingresará un total de 11.000 MnUS$ por los dividendos que recibirá en 2013 de su filial GE Capital Corporation. Concretamente, se ha aprobado el pago de 6.500 MnUS$ en 2013 a su matriz, así como otros 4.500 MnUS$ en concepto de dividendos especiales.
Goldman Sachs	Ha vendido la parte restante de su participación en Industrial & Commercial Bank of China (ICBC) por 1.100 MnUS$.
JA Solar	El fabricante de paneles solares ha publicado un BpA negativo de 0,85 US$ en el primer trimestre, frente a la pérdida de 1,35 US$, que anticipaba el consenso de analistas. El mejor comportamiento de lo esperado se debió al incremento de la demanda en Japón. Además, la firma confirma su estimación de pedidos para el segundo trimestre
Websense	El fondo Vista Equity Partners ha acordado comprar la empresa de software de seguridad por 1.000 MnUS$. La firma pagará 24,75 US$ en efectivo, lo que supone una prima del 29% sobre el precio de cierre del viernes.

Elaborado por Self Bank

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Factset. Cuando la información se convierte en oro

Guru Huky — Tue, 21 May 2013 08:45:22 +0000

FactSet Research Systems Inc. (NYSE:FDS) es un proveedor de análisis e información financiera integrada para la comunidad financiera global. Si os digo que sus principales competidores son Bloomberg L.P., Thomson Reuters Inc., Standard & Poor’s including Capital IQ, MSCI Inc., Dealogic PLC, Interactive Data Corporation, Dow Jones & Company, Inc. y Markit Group Limited, creo que os bastará para situaros perfectamente en que industria está compitiendo FactSet.

Algunos datos a destacar de la FactSet:

Factset fue creada en 1987 y empezó a cotizar en Bolsa en 1996.

Su capitalización bursátil ronda los 4.300 millones de dólares. Esta presente en 12 países y tiene 5.735 empleados, 2,392 clientes y 49.500 usuarios.

Suele mantener cada año de forma recurrente entre el 90-95% de sus clientes.

Lleva 32 años consecutivos incrementando sus ingresos, 16 años consecutivos incrementado sus beneficios y 10 años consecutivos con un margen del beneficio operativo superior al 31%.

El CEO lleva 13 años en su posición y es un hombre que ha ido esclando posiciones en la empresa.

Principales Magnitudes FactSet:

Cómo podeís observar FactSet ha tenido en los últimos 5 años un incremento de ingresos bastante constante, entre el 3-10% anual. Para el 2013 se espera que esté entre el 7-10%. La compañía no tiene deuda, el balance está saneado con 200 millones de dólares en caja y genera una flujo de caja operativo (ex Fondo de Maniobra) de unos 198 millones de dólares. El grueso del flujo de caja que genera se destina a retribuir al accionista sobretodo con recompra de acciones.

El Capex recurrente es relativamente bajo y sólo de vez en cuando la compañía realiza pequeñas adquisiciones para mejorar su posición estratégica. Buena rentabilidad sobre activos cercana al 28%.

Quizás la parte menos positiva es la valoración actual de 13,3 veces VE/Ebitda, que podemos considerar algo elevada pero está por debajo de la media de la industria. Recordar que News Corp pagó un múltiplo de 39x beneficios por la compra de Dow Jones y Thomson ofreció 17x Ebitda por Reuters. La valoración actual de FactSet de 13,3x no deja mucho margen de seguridad, si tenemos en cuenta que tanto Reuters como Dow Jones fueron adquiridas por competidores dispuestos a pagar unas primas extraordinarias.

Los principales accionistas de la compañía son fondos de inversión, que tienen algo más del 50% de las acciones. Los fondos que tienen mayores posiciones son los de T Rowe, BAMCO, Neuberger Berman y Vanguard.

Destacar que en los últimos dos años y medio, la cotización de FactSet se ha movido prácticamente plana (Entre los $80 y los $110) a pesar que ha mejorado ingresos y Ebitda

Resumiendo:

Buena compañía, con ingresos recurrentes, balance sólido y con 1/3 de sus ingresos que provienen fuera de los EEUU. Valoración algo alta con poco margen para expandir múltiplos. Sector con competencia intensa con dos grandes rivales, Bloomberg y Thomson Reuters. Los recortes de costes en Banca y Banca de inversión obviamente son una amenaza para la compañía. Estamos meditando si incluirla en la cartera Gurú. Cualquier comentario será bienvenido

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El Gol más emocionante de la temporada (Vídeo)

Guru Huky — Tue, 21 May 2013 07:19:22 +0000

En plena ceremonia de homenaje en el Chelsea por la retirada del jugador Paula Ferreira, se produce el que probablemente haya sido el gol más emocionante de la temporada. Quizás lo mejor del todo es la reacción del público al gol, cuando empiezan a gritar… Sing Him UP, Sign Him UP, Sign Him UP (fichadlo)

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Las 10 reglas de inversión de Bernard Baruch

Guru Huky — Mon, 20 May 2013 19:08:23 +0000

Bernard Baruch (19 Agosto, 1870 – 20 Junio 1965) fue, ya hace unas cuantas décadas, un reputado inversor bursátil. Conocido como el Lobo Solitario a los 30 años ya era millonario gracias a sus acierto en la inversiones. En sus memorias que escribió en 1957 nos dejó 10 sencillas reglas de inversión que nunca están de más recordar. Son una indicaciones muy sencillas pero muchas veces las solemos pasar por alto.

Siempre he sido escéptico sobre cualquier tipo de consejo y por ese motivo siempre he sido reticente en escribir mis propias reglas de inversión o decirle a nadie como debe invertir o especular. Sin embargo, si que hay una serie de cosas que he aprendido de mi experiencia y que puede ser de interés para aquellos que tiene la capacidad de tener la autodisciplina necesaria

1. Nunca especules si no te puedes dedicar a ello a tiempo completo.

2. Se precavido con los barberos, camareros o cualquier persona que dice tener información confidencial de una compañía

3. Antes de comprar una acción, trata de averiguar todo lo posible sobre esa empresa, sus directivos, sus competidores, sus beneficios, posibilidades de crecimiento etc.

4. No intentes cronometrar el mercado, comprando en el punto más bajo y vendiendo en el punto más alta. Nadie lo puede hacer excepto los mentirosos.

5. Aprende ha asumir tus pérdidas de la forma más rápida y limpia posible. No esperes tener razón todo el tiempo. Si has cometido un error, corta tus pérdidas lo antes posible.

6. No compres demasiadas acciones de compañías diferentes. Mejor tener pocas inversiones para que las puedas vigilar.

7. Haz una reevaluación periódica de todas sus inversiones para ver si han habido cambios que han alterado sus perspectivas.

8. Estudia tu posición fiscal e intenta vender intentando optimizar la carga impositiva.

9. Mantén siempre una parte importante de tu capital en reserva. Nunca inviertas todos tus fondos. A

10. No intentes saber de todo. Céntrate en los sectores que mejor conozcas.

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Resumen Mercados. Lunes 20 Mayo 2013

Guru Huky — Mon, 20 May 2013 08:39:23 +0000

Tras las dudas despertadas en la sesión anterior por los flojos datos macroeconómicos, la bolsa neoyorquina remonta el vuelo y retorna a las ganancias, que rondaron el 1% (Dow Jones +0,80%, S&P 500 +0,95%, Nasdaq +0,97%), y logra sumar su cuarta semana consecutiva en positivo. Wall Street vio nuevos máximos históricos, tras unos datos macroeconómicos que contrastaron con los de la jornada precedente.

Los indicadores adelantados hicieron gala de una mayor fortaleza de lo que se esperaba (+0,6% en abril vs +0,2% est), mientras que la Confianza del consumidor de la universidad de Michigan también batía previsiones, con una lectura en mayo de 83,7 vs 78 est, el dato más alto desde julio de 2007.

Publicaron sus cuentas J.C. Penney y Autodesk, defraudando ambas a los inversores. J.C. Penney pierde en el trimestre -1,31$, por encima de los -0,96$ que anticiparon los analistas. Dell anunció un beneficio neto en el 1T fiscal de 130 Mn$, un -79,5% vs 635 MnUS$ que ganó en el mismo periodo del ejercicio anterior. Yahoo adquiere Tumblr, empresa especialista en blogs, por unos 1.000 Mn$.

En Europa los mercados de renta variable comenzaban la semana con ganancias, siguiendo la estela alcista de Wall Street del viernes y de las bolsas asiáticas esta madrugada, en la que el Nikkei se ha anotado un 1,47%, situándose en máximos de cinco años y medio. Así, el DAX alemán subía un 0,64%, mientras que FTSE 100 y el CAC 40 se alzaban un +0,25% y +0,18% respectivamente.

En nuestras fronteras el Ibex subía un +0,20%, quedándose a las puertas de los 8.600 puntos. Dentro del selectivo Enagás (1,27%) y ACS (1,02%) protagonizaban las mayores subidas, mientras que en la parte baja de la tabla se encontraba Bankinter (-1,11%), junto a OHL (-0,80%), Inditex (-0,57%). A nivel macroeconómico la sesión será muy tranquila, sólo estaremos pendientes de la balanza por cuenta corriente en Italia. En clave empresarial las miradas se dirigirán hacia Ryanair, que reportaba un incremento de su beneficio neto del 15% para el conjunto del año. Además, los inversores deben de estar pendientes de EDF, después de producirse un cambio de recomendación de infraponderar a mantener por parte de Credit Suisse.

En el mercado de renta fija, la prima de riesgo española se relajaba hasta los 284 puntos básicos, con el bono a 10 años exigiendo una rentabilidad del 4,198%, tras cerrar el pasado viernes por encima de los 287 enteros. En el mercado de divisas, el euro ganaba posiciones frente al dólar y al inicio de la sesión el cambio se situaba en 1,2847.

Cambios recomendaciones Analistas:

España	-IBERDROLA: UBS se mantiene neutral -GAS NATURAL: UBS mantiene vender -ENDESA: UBS se mantiene neutral -FERROVIAL: BofAML lo saca de su lista de valores preferidos -OHL: UBS disminuye la recomendación a neutral
Europa	-ENEL: Goldman Sachs se mantiene neutral y eleva el precio objetivo a 3,05€ -TELECOM ITALIA: Nomura mantiene la recomendación de infraponderar -NORDEA BANK: Nomura mantiene la recomendación de comprar -EDF: Credid Suisse sube recomendación de infrapoderar a mantener.
EE.UU.	-ACCENTURE: Goldman Sachs aumenta la recomendación a comprar -PRICELINE.COM: Deutsche Bank aumenta la recomendación a comprar -EQUIFAX: Goldman Sachs disminuye la recomendación a neutral

Noticias España

Ezentis	Se prorroga hasta el 27 de mayo de 2013 el plazo para formalizar el correspondiente contrato de compraventa de las acciones representativas del 60% del capital social de la sociedad brasileña con la que existe el acuerdo para su adquisición que fue informado el pasado 4 de abril de 2013.
Gas Natural	Recompra preferentes emitidas por la anterior Unión Fenosa, por importe de 501 Mn€.
Natra	Iniciará en los próximos meses producción propia en Ontario (Canadá), a fin de atender directamente la demanda de sus clientes de Norteamérica. Este nuevo proyecto se enmarca en el plan estratégico de Natra entre cuyos objetivos se encuentra la mejora de su posicionamiento en mercados fuera de Europa, y muy especialmente en Norteamérica y Asia. El nuevo proyecto en Canadá implicará una inversión de 12 Mn€, que la compañía financiará en un 40% mediante recursos propios y en un 60% mediante subvenciones de la administración local y líneas de crédito otorgadas por entidades canadienses.
Sector constructor	ACS y FCC han presentado ofertas para conseguir una de las mayores obras de infraestructuras de Reino Unido, valorada en unos 2.000 MnGBP, para la construcción y posterior explotación durante treinta años del puente sobre el río Mersey, cerca de Liverpool y Manchester.
Zeltia	Anuncia que su filial PharmaMar ha comenzado el estudio de Fase Ib con PM01183 en combinación con capecitabina. Se trata de un estudio prospectivo abierto de fase I con dosis crecientes de PM01183 y capecitabina en pacientes con cáncer de mama metastásico no resecable, cáncer de páncreas o cáncer de colon metastásico.

Noticias Europa

Alstom	La multinacional francesa ha comenzado a entregar en Panamá los trenes que suministrará para una de las líneas de metro de la capital del país y que han sido fabricados en la planta que el grupo tiene en Barcelona. En los próximos meses enviará los 16 restantes para que el metro del país entre en servicio a principios de 2014. Alstom figura como proveedor de equipos electromecánicos del consorcio integrado por FCC y Odebrecht que en 2010 se adjudicó la construcción de esta línea de metro.
Danone	El grupo alimentario francés invertirá cerca de 325 Mn€ para formar una joint venture e invertir en el mayor productor de lácteos de China y poder así expandir sus marcas en el país asiático. Danone conseguirá inicialmente una inversión indirecta de aproximadamente un 4% en la compañía China Mengniu con el objetivo de incrementar la participación en el futuro. La asociación persigue aumentar las ventas de Danone en el mercado de yogures de China que se estima crecerá un 57% hasta los 11.700 Mn$ para 2015.
Ryanair	La aerolínea irlandesa de bajo coste Ryanair anuncia los resultados para su año fiscal. Incrementa su facturación un 13% gracias a que añade rutas y aviones de corto recorrido en zonas donde los operadores tradicionales están sufriendo pérdidas. La compañía con base en Dublín tiene un beneficio neto que asciende a 569 Mn€ desde los 503 Mn€ del año anterior. Las previsiones de la compañía eran de 540 Mn€, por debajo de las del consenso de analistas de 560 Mn€. Asimismo, Michael O’Leary, que ha ocupado el puesto de CEO durante más de 20 años, anunció que probablemente permanezca en el cargo otros 5 años más.
Siemens	La multinacional de origen alemán anuncia que cierra o disminuirá la producción de 707 turbinas de viento después de que se rompiera una pala del rotor de un proyecto eólico en California.

Noticias EEUU

Aruba Networks	Sus acciones retrocedieron un 25,61% después de que la compañía de redes tecnológicas estimara un BpA ajustado para el 4T13 de entre 0,10-0,12 US$ vs. 0,16 US$ est. En cuanto a ingresos, prevé 148-150 MnUS$ frente a los 152,8 MnUS$ est.
Autodesk	La empresa de software para diseño gráfico e ingeniería ha publicado resultados trimestrales por debajo de lo esperado: el BpA ajustado se situaba en el 1T en 0,42 US$, cuando el consenso de analistas esperaba 0,45 US$. Sus ingresos tampoco conseguían superar las expectativas (570,4 MnUS$ vs. 583,1 MnUS$ est). Para el segundo trimestre la firma espera un BpA ajustado de entre 0,39-0,44 US$, que de confirmarse, no batiría a los 0,51 US$ pronosticado por el consenso de mercado. Sus acciones retrocedieron un 6,71% al cierre del mercado.
Dell	El fabricante estadounidense de ordenadores y servidores obtuvo en el 1T de su ejercicio fiscal (que concluyó el pasado 3 de mayo) un beneficio neto de 130 MnUS$, un 79,5% menos que los 635 MnUS$ que ganó en el mismo periodo del ejercicio anterior. La cifra de negocio alcanzó en los tres primeros meses de su ejercicio los 14.074 MnUS$, un 2,4% menos que los 14.422 MnUS$, que ingresó en el mismo periodo del año anterior, debido principalmente a la caída del 5% en los ingresos por venta de productos, que no pudo ser compensada por el incremento del 6% de la facturación por servicios.
Northrop Grumman	El fabricante de buques de guerra y aviones de combate ha anunciado que incrementará su plan de recompra de acciones propias en unos 4.000 MnU$.
Yahoo	Según The Wall Street Journal, Marissa Mayer (consejera delegada) ha alcanzado un acuerdo con su homólogo en Tumblr, David Karp, para adquirir la plataforma de microblog por 1.100 MnUS$ en efectivo.

Elaborado por Self Bank

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Venezuela. La Revolución te pone en forma

Guru Huky — Mon, 20 May 2013 08:25:26 +0000

Lo admitidos, no lo podemos negar, son las cosas buenas que trae la revolución Bolivariana. Sufrirán constantes cortes de energía, les faltará el papel higiénico y algunos alimentos básicos, pero si algo ha conseguido las políticas económicas de la denominada Revolución Bolivariana es poner a todo el país en forma. Si no os lo creéis podéis ver los vídeos que nos dejan en este artículo de InfoBae. Sólo es necesario que alguien grite aquí hay pollo o harina, para que niños, adultos y mayores se lancen a una carrera desenfrenada para ser los primeros en hacerse con los alimentos.

LLega la Leche

Motivos del desastre. Una política económica que decidió fijar los precios de los productos básicos por debajo del coste de producción. Resultado.. el pueblo contento por poder comprar 1 kilo de arroz a 1,72 bolívares ( 0,27 dólares al cambio oficial o 0,07 dólares al cambio en el mercado negro).

Primer efecto secundario no deseado, en Venezuela no hay quien produzca ni arroz ni harina ni ningún producto básico con los precios regulados. Segundo efecto secundario. El Estado cada vez tiene que importar una mayor cantidad de productos básicos a precio de mercado en el exterior. En 2013 tendrá que destinar 2 mi millones dólares a la importación de alimentos, 635 millones de dólares más que en 2012. Algo similar a lo que ocurre con el papel higiénico, cuyo desabastecimiento ha obligado a que el Gobierno Bolivariano de Venezuela tenga que importar con urgencia 50 millones de rollos.

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No es Zimbawe es Japón

Guru Huky — Mon, 20 May 2013 07:31:50 +0000

Nuevos máximos para el Nikkei 225, que sigue imparable su racha alcista desde que el nuevo primer ministro del país, Shinzo Abe, ganó las elecciones el pasado mes de noviembre y haciendo suyo el lema, para chulo mi pirulo, decidió meter de lleno a Japón en la era económica del “País de Nunca Jamás”. Es decir nunca “Jamás” podré dejar de imprimir dinero de la nada si no quiero que se derrumbe el sueño de la economía ficción.

De momento nadie puede negar que los resultados o la burbuja está allí. En poco más de 6 meses, los Japoneses han visto como el Nikkei 225, el principal índice bursátil del país, pasaba de los 8.661 puntos a los 15.560 puntos, una revalorización cercana al 80% que no está nada mal si tenemos en cuenta que estamos hablando de una economía madura. Pero no os preocupéis no hay burbuja en Japón e incluso algunos dirán que los precios de las acciones japonesas están baratas, aunque el PER medio de la Bolsa nipona este ya en 28x. Pero miradme fijamente a los ojos, seguid con la mirada el péndulo y repetid lentamente conmigo… no hay burbuja, no hay burbuja, no hay burbuja

Lo de los japoneses tiene mérito, han conseguido crear una burbuja en solo 6 meses. Bienvenidos a una nueva era económica, donde los políticos han decidido que la mejor forma de solucionar los problemas de sus ciudadanos es jugando a ser traders que determinan el precio deseable para los tipos de cambio, los tipos de interés y las Bolsas.

Ya lo decía ayer el ministro de finanzas Japonés,el señor Amari: Quizás el Yen ya se ha devaluado suficiente (Hola juego de suma cero) y francamente la subida de la Bolsa ha sido algo más rápida de lo que esperábamos.

Creadas por Gobiernos, políticos o Bancos Centrales, tarde o temprano las Burbujas especulativas se acaban pagando y sobretodo si son del tipo malo. Es decir pueden haber Burbujas especulativas que al final dejen cosas positivas, cómo lo fue en su momento la de los ferrocarriles o la de las puntocom, pero las Burbujas planeadas por un politburó no suelen ser precisamente de las que nos acaben dejando algo positivo.

Empezamos la semana con una canción de Joy Division: She’s Lost Control

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Jorge Paulo Lemann – 3G Capital

Guru Huky — Sun, 19 May 2013 19:12:20 +0000

3G Capital es un fondo de inversión creado en 2004 por el multi millonario brasileño Jorge Paulo Lemann. Se estima que la fortuna de Lemann supera los 18 mil millones de dólares. 3G Capital es gestionada por Alexandre Behring. En 2013 3G Capital ha tenido bastante resonancia mediática ya que fue el fondo que lideró la compra de Heinz junto a Berkshire Hathaway de Warren Buffett.

Principales Cambios en la Cartera de 3G Capital durante el 1T 2013

Vende Google, Coach, Tempur Pacific, Humana y Newell Rubbermaid y compra IntencontinentalExchange, Franco Nevada, Nielsen y LyondelBasell Industries.

Principales posiciones de la cartera de 3G Capital en el 1T 2013

Compañía	% Cartera
SPDR S&P500 ETF (PUT)	18,75%
JP Morgan (CALL)	8,91%
Dollar Gen Corp.	8,53%
Apple	6,82%
Priceline	6,01%
Delphi	5,01%
CBS Corp.	5,00%
Apple (CALL)	4,99%
News Corp.	4,22%
Liberty Media (NP)	3,97%
GNC Holdings	3,92%
Qep Res.	2,98%
Anadarko Petroleum	2,91%
Intercontinentalexchange	2,83%
Transcanada Corp (CALL)	2,28%
FrancoNevada Corp.	2,23%

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Los hermanos Winklevoss invierten 1,5 millones en BitInstant

Guru Huky — Sun, 19 May 2013 15:54:07 +0000

Los que habéis visto la película “La Red Social” sabréis enseguida quienes son Cameron y Tyler Winklevoss. Si efectivamente los gemelos a los que cuando estaban en Harvard Mark Zuckerberg les “robó” la idea de crear Facebook.

Pues bien los hermanos Winklevoss han creado una fondo de venture capital, llamado Winklevoss Capital y parece que están bastante interesados en Bitcoin y todo lo que gira alrededor de la moneda electrónica. Entre otras cosas invirtieron ya hace algún tiempo cerca de 11 millones de dólares en la compra de Bitcoins.

Ahora parece que apuestán por invertir en startups que estén relacionadas con el ecosistema de Bitcoin y han invertido $1,5 millones en BitInstant, una startup que ya cuenta con 16 empleados y que procesa cerca del 30% de las trasnacciones que se realizan en Bitcoins.

La inversión de los Winklevoss se añade a la hornada de inversiones de venture capital que se están produciendo en el últimos mes en los EEUU en startups relacionadas con el ecosistema de BitCoins, entre los inversores está entrando la creme de la creme de Silicon Valley, entre otros Peter Thiel, Google Ventures, Union Square Ventures o Andreessen Horowitz. Entre todos en poco más de un mes llevan invertidos cerca de $20 millones de dólares en startups relacionadas con el Bitcoin.

Para que nos hagamos una idea, sacando las operaciones de Softonic y Privalia, es una cifra similar a lo que se ha invertido en España en startups en estos primeros 5 meses del año.

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Estado de la burbuja inmobiliaria en el Mundo

Guru Huky — Sun, 19 May 2013 15:30:59 +0000

The Economist, nos vuelve a presentar su periódico análisis, para comparar en que situación se encuentran los precios inmobiliarios en varias zonas del mundo.

Para determinar si los precios inmobiliarios en un país están sobrevalorados o infravalorados utiliza básicamente dos indicadores. La rentabilidad del alquiler de vivienda sobre el precio de compra (una especie de ratio PER para el sector inmobiliario) y la renta disponible por persona necesaria para adquirir una vivienda.

Aparentemente tendríamos buenas noticias, ya que muchos de los países que sufrieron una burbuja inmobiliaria ya habrían realizado las correcciones en precios necesarias y otros estarían en camino. Así por ejemplo en os EEUU y en Japón los precios inmobiliarios en estos momentos estarían baratos según los indicadores de The Economist. En otros países como en España o El Reino Unido, los precios aún estarían sobrevalorados, pero lejos de los niveles que teníamos hace un par o tres de años, estaríamos hablando que por ejemplo en España faltaría corregir precios entre un 15% y un 16%, así que poco a poco nos acercamos a tocar fondo.

Países que se podría considerar que están en modo burbuja… atención a Canadá, Australia, Hong Kong, Singapure y en menor medida Francia y Suecia.

En el año pasado el lugar donde más se incrementaron los precios fue en Hong Kong con un +24,5%, donde más cayeron fue en España -7,7%. Otros lugares donde el mercado inmobiliario está con precios significativamente al alza son Sur África + 11,1%, Brasil +12,8% o India +10,7%.

Y el mercado que en estos momentos parece más cercano a ver como estalla su burbuja sería Canadá, en donde las ventas de vivienda cayeron un 15% en Marzo y en donde las encuestas indican que sólo el 15% de los Canadienses tienen previsto comprar una vivienda en los próximos 2 años, el nivel más bajo en los últimos 20 años.

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BBVA Cotización

Guru Huky — Sat, 18 May 2013 13:57:45 +0000

BBVA Cotización

Perfil BBVA

BBVA es un grupo financiero global, con un modelo de negocio minorista centrado en el cliente, fundado en 1857 que ofrece a sus clientes en todo el mundo una gama completa de productos y servicios financieros y no financieros. BBVA disfruta de una sólida posición de liderazgo en el mercado español, es la mayor institución financiera de México y cuenta con franquicias líderes en América del Sur y en la región “Sunbelt” de EE. UU. Además, cuenta con una presencia relevante en Turquía y China (a través de inversiones estratégicas en Garanti Bank y CITIC), y opera en una amplia red de oficinas en todo el mundo.

BBVA ha alcanzado un acuerdo para la venta del negocio de pensiones en México, Colombia, Chile y Perú, lo que confirma el éxito del proceso de revisión estratégica anunciado en Mayo de 2012. Esta operación generará unas plusvalías netas totales aproximadas de €1,8Bn. Durante el primer trimestre se ha contabilizado plusvalía por la venta del negocio de pensiones en México; Colombia y Perú se contabilizaran durante el segundo trimestre y el cierre de la venta de Chile se espera para la segunda mitad de 2013. El 1 de marzo de 2013, BBVA Seguros firmó un acuerdo de reaseguro con Scor Global Life para el 90% de su cartera de seguro de vida-riesgo individual en España. Comoresultado, el primer trimestre incluye un resultado extraordinario de €630Mn.

Principales Magnitudes BBVA

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El superávit comercial ¿Sacamos el cava o preparamos un funeral?

Guru Huky — Fri, 17 May 2013 15:55:00 +0000

Descorchemos el cava, o el champán o lo que queráis. Hoy este viernes, algunos, entre ellos imagino que Montoro, se estarán emborrachando con el dato publicado hoy sobre el superávit de nuestra balanza comercial.

España registró un superávit comercial de 635 millones en el mes de marzo, De esta forma, el país registró en el tercer mes del año superávit comercial por primera vez desde el inicio de la serie histórica (1971), lo que significa, según García-Legaz, que España ha conseguido exportar más de lo que importa después de 42 años. “Es una buena noticia”

¿Buena Noticia?

Bueno es buena noticia porque significa que por primera vez en mucho tiempo España como país vende más de lo que compra al resto del mundo. Un paso interesante y necesario. ¿Pero es una buena noticia? Vamos a mirar como se ha logrado el superávit comercial:

El superávit de marzo se debe a que las exportaciones sumaron 20.288 millones en el tercer mes del año, un 2% más que en el mismo mes del año anterior, mientras que las importaciones cayeron un 15%, hasta 19.653 millones.

Es decir, exportas 400 millones de euros más que hace un año e importas 3.500 millones de euros menos.

Resumiendo, has conseguido tener superávit comercial simplemente porque te has devastado el mercado interno, no porque las exportaciones estén tirando de la economía. Porque en un año incrementar las exportaciones en sólo 400 millones de euros, cuando tienes a todas las empresas españolas desesperadas por poder vender algo en el exterior, no es por desgracia precisamente un dato que te esté indicando que las exportaciones (la gran esperanza que nos quieren vender) vayan a sacarnos del agujero.

Para poner un símil que podamos entender. Podemos celebrar que baje algún día de estos la tasa de paro, pero no habrá mucho que celebrar si ha bajado porque la mitad de la población española se ha ido a trabajar a Alemania. En este caso bajar la tasa de desempleo, no significaría que la economía española se está recuperando sino que es un páramo.

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Venezuela se queda sin papel higiénico. Los argentinos que vayan tomando nota.

Guru Huky — Fri, 17 May 2013 15:06:58 +0000

Hace unos meses comparamos la evolución de dos economías con enormes recursos petrolíferos, que hace 50 años estaban en una situación de desarrollo similar pero que con el paso de los años, las diferencias entre ambas se han ido acrecentando. Nos referíamos a Venezuela y Noruega.

Hoy las diferencias, se amplían un poco más, ya que cortesía de la aplaudida revolución bolivariana iniciada por Hugo Chávez, esa especie de socialismo moderno con alegría tropical, parece que los Venezolanos se están quedando sin papel higiénico.

Es lo que pasa cuando en nombre de Bolivar, te dedicas a arrasar con cualquier industria que tenga el país y decides imponer una economía centralizada y planificada en mano de un politburó formado por hermanos, primos, familiares y amigos del líder mesiánico.

Se a esto le añades que para controlar la inflación, decides regular los precios de productos básicos como huevos, el azúcar, la leche, la harina, o el papel higiénico, y que en muchos casos el precio de venta fijado ya está por debajo del precio del coste de producción, pues pasa lo que pasa.

Se pueden entender los cortes de energía, (requiere de una inversión a largo plazo el incrementar la capacidad de generación eléctrica de un país), pero cuesta algo más entender que empiece a escasear la leche, la mantequilla, o el café. Pero lo que ya no se entiende por ningún lado, es que los Venezolanos tengan dificultades para poder comprar papel higiénico con el que lavarse el culo.

La gente de Associated Press, se ha dado un paseo por algunos supermercado de Caracas:

“Hace dos semanas que estoy buscando papel higiénico” les ha dicho Cristina Ramos “Me han dicho que en este había y ahora estoy haciendo la cola”

Mientras el gobierno acusa a la oposición por la escasez de papel higiénico del país (seguro que es un maléfico plan de los EEUU para derribar al Gobierno), se ha ordenado la importación urgente de 50 millones de rollos de papel higiénico. Parece que ni en eso los miembros del politiburó son capaces de hacer bien los números del pedido, porque 50 millones de rollos pueden parecer muchos, pero toca a poco más de dos rollos de papel higiénico por Venezolano.

Así que o bien están pensando que la gente los utilice con sumo cuidado o bien igual le dan a la gente la opción de limpiarse su parte nobles con Bolívares al fin y al cabo son papel y tras varias devaluaciones es probablemente lo único que abunda en el país. En poco más de 10 años el bolívar, con un tipo de cambio oficial actual de 6,30 bolívares por dólar, se ha depreciado un 90%. Esto en el tipo de cambio oficial. En el mercado negro, los venezolanos desesperados por hacerse con dólares están dispuestos a dar 26 bolívares por cada dólar.

Ahora entiendo porque algunos gobiernos nunca van a querer adoptar el bitcoin. En casos de emergencia similares al Venezolano, la moneda electrónica no serviría para mucho.

Por cierto, a todo esto, que los argentinos vayan tomando nota. Yo iría comprando algunos rollos de papel higiénico para tenerlos en reserva por lo que pueda pasar.

La Revolución te regala La compresa ecológica

Sin embargo no os preocupéis que a grandes males grandes soluciones. Para muestra un ejemplo. ¿Que se acaban las compresas? Ningún problema, aparece La compresa ecológica. Una toalla para la higiene íntima femenina que no es desechable sin que se puede lavar y volver a utilizar, con la especial virtud, de proponer el uso de la menstruación como “abono orgánico para embellecer nuestros jardines. Un producto que sin duda cierra el ciclo ecológico.

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España. La crisis explicada con cemento

Guru Huky — Fri, 17 May 2013 09:53:51 +0000

Si queréis tener una noción de la severidad de la crisis económica en España, no hay nada mejor cómo ver la evolución que ha tenido en nuestro país el consumo de cemento. Del glorioso 2007, cuando España consumió 18,4 millones de toneladas de cemento en el primer cuatrimestre del año. A los 3,47 millones de toneladas que se han consumido en el primer cuatrimestre de 2013.

El descenso en el consumo de cemento es simplemente escalofriante. Una caída del 81% en siete años. Claro que lo que vivimos entre 2002 y 2007 no era tampoco nada normal. Éramos el país del mundo con un mayor consumo de cemento per cápita y con amplio márgen.

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Resumen Mercados. Viernes 17 Mayo 2013

Guru Huky — Fri, 17 May 2013 08:33:43 +0000

La sesión comenzó con algunas dudas por los datos macroeconómicos publicados, y aunque en algún momento de la sesión parecía que los índices lograrían sobreponerse y finalizar una nueva sesión en verde, finalmente no fue así. Wall Street cerró con caídas, aunque éstas fueron moderadas.

Las licencias de construcción sorprendían al alcanzar en abril una cifra de 1.017.000, por encima de las 941.000 estimadas, y superando la frontera del millón, siendo además la más alta en 5 años. En cambio, las viviendas iniciadas caen hasta 853.000, cuando se esperaba que repuntaran, situándose en el nivel más bajo de los últimos 5 meses. El mal dato de viviendas iniciadas y la débil lectura del Philadelphia FED, que cae en mayo desde 1,3 a -5,2 (vs 2 est), fueron en parte los causantes de las recogidas de beneficios, teniendo en cuenta además que tras varias sesiones en máximos, los inversores están alerta ante cualquier posible noticia que pueda implicar una corrección de la tendencia.

Cisco cerró con una subida del 12,54%, tras los buenos resultados presentados el día anterior. En la sesión se conocían las cuentas de Wal Mart, cuyo beneficio del 1T2013 se ha incrementado un +1,1% hasta los 3.784 Mn$ (1,14$/acción), frente a 1,09$/acción del 1T2012.

Las bolsas europeas continúan la tendencia de Wall Street y abren con cautela y signo bajista, en una jornada en la que no habrá muchas referencias macroeconómicas, y las que hay nos llegarán desde EE.UU.: Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, indicadores adelantados de abril,…Respecto a este último se espera que repunten +0,2% frente a la caída de -0,1% del mes anterior, lo cual neutralizaría en parte los débiles datos publicados ayer en Wall Street que intranquilizaron a los inversores.

Tampoco encontramos en la agenda citas empresariales destacables, por lo que se prevé una sesión errática y sin grandes movimientos. El Ibex 35 continúa cerca de los 8.500 puntos sin grandes oscilaciones y la prima hace lo propio, cotizando en torno a los 300 puntos. En el Ibex repetimos hoy protagonistas, Liberbank y Bankia, que siguen subiendo con fuerza. Almirall abona un dividendo bruto de 0,153$/acción, y Grupo SanJosé anuncia que los ingresos del 1T2013 ascienden a 121,9 Mn€, lo que supone una reducción del 21,2% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, acusando la debilidad del mercado español.

Cambios Recomendaciones Analistas

EE.UU.	- COMPUTER SCIENCES: Deutsche Bank recorta recomendación a mantener desde comprar - BRISTOL MYERS: Leerink Swan eleva recomendación a sobreponderar - REGENERON PHARMACEUTICALS: UBS inicia cobertura con recomendación neutral y precio objetivo 290$ - MOLSON COORS: Stifel eleva recomendación a comprar - UNUM: Credit Suisse recorta recomendación a infraponderar desde neutral - LINCOLN NATIONAL: Credit Suisse recorta recomendación a infraponderar desde neutral - CROWN CATSLE: Barclays inicia cobertura con recomendación neutral - FAMILY DOLLAR: Buckingham recorta recomendación a neutral desde comprar - BLACKROCK: Gabelli&Co recorta recomendación a mantener desde comprar - AMERICAN TOWER: Barclays inicia cobertura con recomendación de sobreponderar y precio objetivo de 98$
Europa	- SECTOR CÍCLICO EUROPA: Credit Suisse eleva recomendación a sobreponderar - SECTOR SOFTWARE EUROPA: UBS recorta recomendación a neutral - SECTOR AUTOMÓVIL: Credit Suisse eleva recomendación a sobreponderar - SECTOR FINANCIERO EUROPA: UBS eleva recomendación a sobreponderar - SECTOR COMIDA Y BEBIDA: Goldman Sachs recorta recomendación a infraponderar
España	- ABERTIS: Morgan Stanley recorta recomendación a neutral desde sobreponderar

Noticias España

Almirall	Abona un dividendo bruto de 0,153$/acción.
Grupo SanJosé	Los ingresos del 1T2013 ascienden a 121,9 Mn€, lo que supone una reducción del 21,2% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. No obstante esta reducción de actividad, los márgenes de rentabilidad han permanecido relativamente estables. La situación económica actual en España (caída del 0,5% del PIB español en el 1T2013), explica la reducción de actividad, afectando, en general, a todas las unidades de negocio del Grupo. El Grupo está muy activo en licitaciones internacionales. El Resultado después de Impuestos asciende a 0,8 Mn€, permaneciendo en línea con respecto al resultado del mismo período del ejercicio 2012.
IAG	Anunció que emitirá 390 Mn€ en bonos convertibles (vencimiento 31 mayo 2018), tipo interés 1,75% pagadero semestralmente.
Liberbank	Adquirirá un límite de 750.000 acciones propias o por un importe máximo de 300.000 euros a través de Renta 4, con la que ha suscrito un contrato de liquidez con el que pretende favorecer la liquidez de las transacciones y la regularidad de la cotización de sus acciones.
REE	Coloca 300 Mn€ en bonos a 6 años con un cupón anual del 2,375%.

Noticias Europa

National Grid	El operador energético publica resultados para su año fiscal. Las ganancias aumentan un 6% gracias al incremento del negocio británico, que contrarresta los malos resultados de EE.UU.. El beneficio operativo aumenta hasta los 3.750 MnGBP en 12 meses desde los 3.540 MnGBP, superando las estimaciones de los analistas de 3.680 MnGBP. Las tormentas en EE.UU. incluyendo el huracán Sandy han recortado el beneficio operativo en aproximadamente 136 MnGBP. Mientras, en Reino Unido el negocio creció compensando los malos resultados en EE.UU.
RBS	La entidad participada por el gobierno británico en un 82%, recortará 1.400 puestos de trabajo en Reino Unido durante el transcurso de los dos próximos años, lo que afectará a la banca minorista de la institución. La reducción del empleo se hará en dos años y no afectará a trabajadores que atienden directamente a clientes.
SAP	La compañía alemana de software anuncia que va a duplicar las inversiones en fondos en fase de crecimiento en su estrategia por buscar acceso a compañías de software emergentes. Para ello planea realizar inversiones por 405 Mn$ para invertir en fondos venture . Esto se suma a los 353 Mn$ de capital que la compañía ha levantado para invertir directamente en startups.
Wirecard	La empresa alemana de tecnologías y servicios financieros publica resultados para 1T13. Los ingresos se incrementan un 21% hasta los 101,1 Mn€ desde los 83,6 Mn€ de 2012. El EBITDA aumenta un 13% hasta los 26.3 Mn€ desde los 23.3 Mn€ del periodo anterior. La compañía anuncia además que el volumen de transacciones procesadas utilizando la plataforma de Wirecard se incrementó casi un 30%. La dirección confirma que las previsiones de EBITDA son de entre 120 Mn€ y 130 Mn€ para el año fiscal 2013.

Noticias EEUU

Applied Materials	En su 2T el BpA se sitúa en 0,16$ vs 0,13$ est. Los ingresos ascienden a 1.970 Mn$, por encima de los 1.910 Mn$ estimados por el consenso. Los pedidos ascienden a 2.270 Mn$, un 7% más que en el trimestre anterior, mientras que las reservas alcanzan los 2.300 Mn$ (+9%). La compañía espera que en el 3T el BpA esté en un rango de 0,16-0,20$, mientras que el consenso había vaticinado 0,19$/acción.
Autodesk	En el 1T2013 los ingresos se sitúan en 570 Mn$, en la parte baja de las estimaciones de los analistas (570 – 590 Mn$), alcanzando el BpA 0,42$ (0,42-0,46$ est). La compañía espera que en el 2T las ventas se sitúen entre 550-570 Mn$, también por debajo de los 596,8 Mn$ estimados por el consenso.
Kohl	La cadena de grandes almacenes ha publicado resultados trimestrales mejores de lo esperado en el primer trimestre: el BpA se situaba de 0,66 US$, batía en 0,06 US$ las previsiones del consenso de mercado. Además, la firma se ha mostrado optimista sobre la evolución de sus negocios en los próximos meses.
Tesla Motors	El fabricante de coches eléctricos ha anunciado una oferta secundaria de bonos convertibles y acciones para recaudar 229 MnUS$. El CEO, Elon Musk, participará en la oferta con 45 MnUS$.
Wal Mart	El beneficio del 1T2013 se incrementa un +1,1% hasta los 3.784 Mn$ (1,14$/acción), frente a 1,09$/acción del 1T2012. Los ingresos se sitúan en 114.200 Mn$, por debajo de los 116.100 Mn$ estimados por el consenso. Las previsiones para el 2T también quedan por debajo de lo esperado, acusando la presión que supone para los consumidores los mayores impuestos. La compañía espera que el BpA se sitúe en 1,22$-1,27$, frente a los 1,29$ vaticinados por el mercado.

Elaborado por SelfBank

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Inversiones Startup 2013

Guru Huky — Fri, 17 May 2013 07:57:20 +0000

Os recopilamos la lista de operaciones de inversión en Startups en España en 2013. Iremos actualizando la lista cada mes. Entendemos que puede ser interesante para ver que cifras se están invirtiendo en España y que inversores de Venture Capital están más activos en nuestro país. Por favor si queréis añadir alguna operación o hay algun error nos lo podéis indicar en los comentarios.

Inversiones de Venture Capital en Startups en España 2013

Cifras en miles de EUR

Startup	Inversión	Inversor	Sector
Privalia	25.000	Sofina	ecommerce
Weareknitters	150	Cabiedes, Yago Arbeloa, François Derbaix	Alquiler vacacional
Niumba	n.d.	TripAdvisors	Alq. vacacional
Wattio	n.d.	Crowdfunding	Ahorro energético
Genuizz	200	Mola, Cabiedes	Micro servicios
BonHumor	n.d.	Link To Media	Contenidos
Sozializme	90	Inverem	Redes Sociales
Promociones Farma	1.500	Kibo, Vitamina K	ecommerce
Womenalia	1.000	Business Angels	Redes Sociales
NonaBox	n.d.	Kibo	Embarazadas
Mimub	n.d.	Kibo	Mueble
Ludei	n.d.	Kibo	Juegos
Mashmetv	500	Andreww Slott, Miguel Permán	App
Marfeel	1.600	Natua, Elaia, BDMI, Wayra	App
3scale	4.200 USD	Inveready	App
Study2gether	250	Mola	Educación
Jugo	150	Realiza BA, Varios	Gamification
IberCheck	150	François Derbaix	App
Packlink	1.500	Active Venture	ecommerce
Bodeboca	n.d.	Mola	Club Venta
Blackpier	n.d.	Mola	Sastrería
Botiee	n.d.	Mola	Alimentación
Minderest	100	Mola	Pricing
Notorious	n.d.	Mola	marketplace
Gossip	n.d.	Mola	Micro Blogging
Lánzanos	250	Yago Arbeloa	Crowdfunding
Sentisis	150	ENISA, StartCaps	análisis social media
Knok	500	Varios	Consumo colab.
Reclamador	100	Seedrocket, Itnet	crowdcomplaining
Sherpa	1.600 USD	Varios B.A.	App
Gamisfaction	179	Varios B.A.	App
Captio	300	Venrture Cap y B.A.	App
Softonic	82.500	Partners Group	Compra 30%
YocomoBien	200	Caixa Captial Risc, Sinensis	Alimentación
Percentil	380	Cabiedes, François Derbaix, Yago Arbeloa	Ropa
Social Point	2.900	GreyLock Partners	Juegos
Saluspot	1.000	Cabiedes, Vitamina K	Salud
BranRain	290	Crowfunding	análisis info.
Oonair	600	Hihgrowth, VentrueCap	Comunicaciones
Neventum	2.100	Mola, F.O.	Eventos
Aprendum	150	ENISA + B.A.	Marletplace
Byhours	300	Cabiedes	Reservas Habitaciones
Ofertia	500	Finaves, F.O.	ecommerce
Clipco	50	Caixa Capital Risc	audiovisual

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Las autoridades de los EEUU ponen en jaque a la principal casa de cambios de Bitcoins

Guru Huky — Thu, 16 May 2013 19:45:10 +0000

No hay mucha información al respecto pero parece que las autoridades de los EEUU estarían poniendo en jaque a Mt Gox, la principal casa de cambios de Bitcoins, que se estima que mueve un 80% de las transacciones de se realizan para cambiar divisas convencionales a Bitcoins.

MT Gox, con sede en Japón, parece que puede estar enfrentando algún problema con las autoridades norteamaricanas. Parece que el departamento de Homeland Security (departamento encargado de defender a los EEUU de posibles amenazas contra la seguridad del país) ha pedido a Dwolla (una startup de transferencias de dinero) que congele las cuentas que tiene Mt Gox en Dwolla. El cierre de la cuenta de Mt Gox en los EEUU se debería a que está no estaría autorizada para prestar el servicio de realizar transferencias de dinero y a realizar operaciones de tipo de cambio de divisas.

Dwolla, estaba siendo una de las opciones más utilizadas por los norteamericanos para enviar dinero a Mt Gox para cambiarlo por Bitcoins. Cerrando la cuenta de Mt Gox en Dwolla, el gobierno de los EEUU estaría así dificultando que sus ciudadanos pudieran cambiar sus dólares por Bitcoins.

De momento parece que Mt Gox está funcionando con perfecta normalidad, y no se ha producido ninguna alternación significativa en el precio de los Bitcoins con la noticia. Pero sin duda el cierre de Mt Gox sería un golpe importante para Bitcoin. Cómo ya hemos comentado otras veces, las casas de cambio de Bitcoins probablemente son el eslabón más débil del ecosistema de la moneda electrónica.

Mientras tanto, hoy se anunciaba, que Peter Thiel, creador de PayPal y probablemente gestor de una de los fondos Venture Capital más respectados del mundo, invertía 2 millones de dólares en BitPay, un procesador de pagos basado en Bitcoins, uniéndose así a otros VCs en los EEUU que están apostando por invertir en startups relacionadas con Bitcoin.

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Así es como España va a salir de la Crisis. Parte II

Guru Huky — Thu, 16 May 2013 15:59:17 +0000

Ayer algunos nos tildaban de misóginos por comparar el puesto de Verónica Fernández, ex Miss Baleares y actual secretaria personal del Presidente de Baleares con un sueldo de 50 mil euros, con el denegación de la Beca Ramón y Cajal al Doctor en física Martínez Santos, mejor físico europeo joven.

No hay problema, porque por desgracias tenemos comparaciones para todos los gustos. Ayer era portada en toda la prensa del mundo de la investigación desarrollada por un equipo de la Universidad de Salud y Ciencia de Oregón (USA) para clonar células humanas con fines terapéuticos. Una de las coautoras de la investigación, es Nuria Martí Gutiérrez, bióloga, que fue despedida en un ERE en el Centro de Investigación Príncipe Felipe en 2011. Se tuvo que ir a USA.

Mientras tanto, los que siguen ocupando sus puestos con unos buenos salarios, son toda la espécimen de asesores y técnicos colocados a dedo por uno u otro partido, cuyo principal mérito es o bien pertenecer al partido que los ha designado o tener a algún familiar dentro del partido.

Para poner un ejemplo, pero estos se extienden en todas las comunidades, ayuntamientos y otros organismos públicos. , En Agosto de 2012, en el Ayuntamiento de Madrid, había 231 empleados eventuales designados a dedo, que le cuestan al erario público 10,3 millones de euros al año.

¿Su función?… Hacer informes intrascendentes que ni sirven para nada ni probablemente nadie se lee. Por ejemplo en Madrid, cómo asesores designados por el PP, encontramos a algunos hijos o parientes de ilustres cómo: John Medcalf, que es hijo de Elvira Rodríguez, ex presidenta de la Asamblea regional madrileña, Adela Ruiz García, exmujer de Antonio Beteta, secretario de Estado de Administraciones Públicas, Begoña Lucas López, que es hija de Juan José Lucas, vicepresidente del Senado o Alejandra Serrano, que es hija del exconcejal de Barajas y ahora diputado Tomás Serrano. Todos con sueldos de entre 30 y 50 mil euros.

Si la gran apuesta de todos los partidos políticos para salir de la actual crisis es el cambio de modelo económico y la apuesta por el I+D,

¿Por que se niega la entrada a tipos como Martínez Santos o se despide a mujeres cómo Nuria Martí Gutiérrez y se mantienen en sus puestos a todos los “enchufados” de los partidos?

¿No estaremos aplicando en el lugar incorrecto la tijera de los recortes?

Francamente, costará bastante más poder salir de ésta si nos dedicamos a expulsar el talento que tenemos al extranjero y nos quedamos con la grasa.

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Brote Verde del día: Las ventas del sector servicios caen 10,3% en marzo y van 19 meses a la baja

Guru Huky — Thu, 16 May 2013 14:55:27 +0000

Si hoy os comentábamos que la producción industrial no levantaba cabeza, el sector servicios simplemente ha muerto en España. En el mes de marzo registró una caída de su facturación del 10,3% en relación al mismo mes de 2012, ampliando en más de dos puntos y medio el retroceso interanual que experimentó en febrero (-7,7%).

Con el dato de marzo, la cifra de negocios del sector servicios encadena 19 meses consecutivos en negativo, según datos provisionales publicados este jueves por el INE.

El comercio sigue hundido

El comercio presentó el pasado mes de marzo un descenso interanual de su facturación del 11,8%, mientras que los otros servicios registraron una caída del 7,5%.

El retroceso del comercio afectó al comercio mayorista y al minorista, aunque más al primero. En concreto, el comercio al por mayor recortó su cifra de negocios un 11,8%, mientras que el comercio minorista redujo su facturación un 8,4% en términos interanuales.

Todos los sectores presentaron cifras interanuales negativas en marzo. Las mayores caídas de facturación fueron para la venta y reparación de vehículos y motocicletas (-23,4%) y el comercio mayorista (-11,8%), en tanto que los menores descensos fueron para hostelería (-0,5%) y transporte y almacenamiento (-6,1%).

En cuanto a la ocupación, el empleo en el sector servicios registró el pasado mes de marzo un descenso interanual del 2,1%, con caídas en todos los sectores. Las más pronunciadas se dieron en la venta y reparación de vehículos (-4,6%), información y comunicaciones (-4,1%) y transporte y almacenamiento (-2,6%).

Caída por Comunidades Autónomas

En marzo, todas las comunidades autónomas presentaron una evolución negativa de la cifra de negocios del sector servicios. Los mayores descensos interanuales se las anotaron Extremadura (-15,9%) y Galicia (-13,7%), mientras que los menores correspondieron a Baleares (-1,1%) y La Rioja (-2,9%).

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Resumen Mercados. Jueves 16 de Mayo

Guru Huky — Thu, 16 May 2013 09:31:05 +0000

Como viene siendo habitual en las últimas jornadas, la bolsa neoyorquina volvió a marcar nuevos máximos, después de un tibio comienzo de la sesión. El Dow Jones sube +0,40% y cierra en 15.275,69 puntos, el S&P 500 se anota +0,51% hasta alcanzar los 1.658,78 puntos y el Nasdaq queda algo más rezagado, finalizando la jornada en 3.471,61 (+0,26%).

Los datos macroeconómicos de la sesión crearon dudas entre los inversores, al mostrar la producción industrial en abril su mayor caída en 8 meses (-0,5%) y al sorprender negativamente el Empire Manufacturero con una lectura de -1,43 en mayo, cuando se esperaba que repuntara hasta 4.

Deere publicaba un BpA relativo al 2T de 2,76 $, batiendo las previsiones del conjunto de mercado, mientras que la cadena de moda Macys registraba un beneficio neto de 217 Mn$ en el 1Tfiscal, casi un 20% más que en 2012 en el mismo periodo del ejercicio anterior. Citigroup anunció la venta de su negocio de tarjetas de crédito en Brasil a Itau Unibanco por 1.370 Mn$, reportándole la operación una plusvalía de unos 300 millones.

En nuestro continente las principales plazas abrían la sesión con tímidas caídas: el DAX alemán se dejaba un 0,2%, mientras que el CAC 40 y el FTSE MIB retrocedían un 0,4%. Tampoco ayudaba a los mercados en la apertura la bolsa nipona, donde el Nikkei se dejaba un -0,39% ante la preocupación de desaceleración del sector bancario, que revisaba a la baja sus objetivos para el conjunto del año. En nuestras fronteras el Ibex 35 abría con ligeras pérdidas (-0,15%) en los 8.569,2 enteros, con IAG como valor destacado (0,56%), seguido de Red Eléctrica Corporación (+0,55%), Amadeus (+0,46%), mientras que en la parte baja de la tabla se encontraba Abertis (-1,92%), Caixabank (-0,74%), FCC (-0,72%), Mediaset (-0,51%). Tras este inicio “gris” de la jornada los inversores deben de estar pendientes a las referencias del sector inmobiliario americano.

Se espera un deterioro de las viviendas iniciadas, aunque podríamos tener una lectura mejorada de los permisos de construcción. Además, se prevé un mejor registro del indicador de confianza de la FED de filadelfia, que de confirmarse, podría animar a la renta variable europea en el segundo tramo de la sesión. A nivel corporativo europeo las miradas se van a dirigir hacia Novartis, que podría estar considerando hacer una oferta por Actavis. Otro de los valores destacados podría ser la compañía de bienes de lujo Richemont, que superaba las previsiones de beneficio neto para el conjunto de su año fiscal (2.010 Mn€ vs. 1.960 Mn€ est).

Cambios Recomendación Analistas

España	-JAZZTEL: Citi se mantiene neutral -TELEFONICA: Citi se mantiene neutral -BME: UBS recomienda vender -EUROPAC: Link Securities recomienda vender -ABERTIS: Morgan Stanley disminuye la recomendación a neutral
Europa	-THYSSENKRUPP: Jefferies & Co mantiene la recomendación de comprar -ALSTOM: Goldman Sachs mantiene vender
EE.UU.	-CITIGROUP: S&P Capital disminuye la recomendación a mantener -CHESAPEAKE ENERGY: JP Morgan disminuye la recomendación a neutral -E-TRADE: Barclays disminuye la recomendación a infraponderar

Macro EE.UU.: La producción industrial muestra en abril su mayor caída en 8 meses, indicando que el sector manufacturero dará poco soporte a una economía acosada por la debilidad del consumo global y los recortes de gastos gubernamentales. La caída del -0,5% es mayor de lo esperado (-0,2% est), mientras que el dato del mes anterior se revisa ligeramente a peor de 0,4% a 0,3%.

El Empire Manufacturero sorprende negativamente con una lectura de -1,43 en mayo, cuando se esperaba que repuntara hasta 4. Algunos factores que han influido en el mal dato han sido los menores inventarios empresariales, la caída de los pedidos y la ralentización del sector manufacturero. Como factores positivos destacan la fortaleza del sector de la vivienda y las ventas de automóviles, que contribuyen a que el deterioro del indicador no sea mayor.

Macro Europa: La economía de la Eurozona se contrae más de lo esperado en el 1T2013, manteniéndose en recesión por sexto mes consecutivo e incrementando la presión entre los líderes europeos para tomar medidas que impulsen el crecimiento económico. El PIB retrocede -0,2% frente al -0,1% estimado, caída que sigue al -0,6% del mes anterior. En tasa interanual, el PIB cae -1%. La debilidad ha terminado por ampliarse a las principales economías de la Eurozona. Alemania crece en el 1T menos de lo esperado, Francia entra en recesión y la contracción de Italia excede las estimaciones. El mal dato de PIB es un nuevo argumento para una posible nueva rebaja de tipos en el futuro. EL BCE espera que en 2013 la economía europea se contraiga -0,5%, mientras que las previsiones de la Comisión Europea apuntan a un -0,4%.

Noticias España

Azkoyen	En un complicado contexto macroeconómico, la cifra neta de negocios consolidada del Grupo ha experimentado un descenso del 9,4% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, situándose en 26,486 Mn€. De la cifra de negocios, un 83,5% procede de fuera de España (82,0% en el primer trimestre de 2012): un 35% se dirige al área DACH (Alemania, Austria y Suiza); un 14,5% a los países del BENELUX; todo lo cual refleja la vocación internacional del grupo. El resultado después de impuesto se sitúa en -260.000 €, frente a los -298.000 € del 1T2012, reduciéndose así las pérdidas un 12,8%.
Corporación Dermoestética	Durante el 2013 el consumo privado se ha situado nuevamente en niveles muy bajos, mermando la capacidad de recuperación de las ventas. El volumen de prestación de tratamientos cae -15% vs 1T2012. El EBITDA se sitúa en -1,589 Mn€ vs -1,291 Mn€ del 1T2012. El resultado neto sitúa las pérdidas en -2,115 Mn€ vs -1,8 Mn€ del mismo periodo del ejercicio anterior.
Europac	Informa que, tras haber recibido el día 13 de mayo una comunicación de la Comisión Nacional de la Competencia sobre la apertura de un expediente sancionador en el sector de la fabricación de papel y cartón ondulado, la sociedad pondrá a disposición de dicho organismo regulador toda la información y documentación necesaria para el esclarecimiento de los hechos.
Indo	Cierra el 1T2013 con una cifra de negocios de 10,5 Mn€, un -6,8% vs 1T2012, fundamentalmente por el efecto de la caída de mercado español, que alcanza cifras de decrecimiento algo superiores. Por el contrario, en general, los mercados internacionales han tenido un comportamiento positivo respecto al ejercicio 2012. Por unidades de negocio, la Unidad de Lentes ha cerrado con una cifra de negocio de -9,7% vs 1T2012, básicamente por el efecto del mercado nacional, comparado con un crecimiento del +14,4% en el mercado internacional. El resultado neto se sitúa en -807.000€. La Compañía continúa trabajando para cumplir con los hitos marcados en el Plan de Viabilidad y cumplir con los compromisos adquiridos mediante el Convenio de Acreedores.
Zeltia	Presentará trece nuevos estudios realizados con Yondelis, que se llevarán a cabo en la Reunión Anual de la American Society of Clinical Oncology (ASCO), que se celebrará en Chicago (Estados Unidos) del 31 de mayo al 4 de junio. De los estudios que se presentarán caben destacar dos en los cuales Yondelis ha sido analizado en pacientes con diferentes tipos de sarcomas de tejidos blandos en primera línea.

Noticias Europa

Airbus	La compañía aeronáutica está en discusiones con dos grandes compañías de transporte japonesas por pedidos de su AS350-1000. Este modelo de avión de largo recorrido pretende arrebatar el dominio al Boeing en el sector de los aviones de fuselaje ancho. Las negociaciones con ANA Holdings y Japan Airlines (JAL) se encuentran en una fase avanzada y JAL realizará probablemente un pedido en septiembre para sustituir a sus viejos aviones Boeing 777. JAL, que no ha comprado jamás Airbus, podría adquirir hasta 20 unidades del modelo A350. Esto sería un hito para Airbus pues la hegemonía de Boeing en el país nipón ha sido casi total durante décadas.
BMW	El mayor productor de coches de alta gama del mundo anima a sus seguidores alemanes a eliminar el miedo a los coches eléctricos. BMW persigue conseguir una buena entrada en el mercado con su primer vehículo eléctrico -el utilitario i3- que empezará a comercializarse a finales de 2013. La demanda de este tipo de vehículos ha decepcionado, como consecuencia de los costes y las dudas sobre su autonomía en carretera. Este nuevo modelo va a ser clave para la imagen de BMW que quiere mantener a sus principales competidores Daimler y Volkswagen a raya.
Easyjet	La aerolínea de bajo coste publica resultados. En su primer semestre fiscal, que finalizó el 31 de marzo, registró unas pérdidas antes de impuestos de 71,9 Mn€, una reducción del 45,5% de los “números rojos” de 131,9 Mn€ del periodo anterior. Esta reducción obedece principalmente a su enfoque en la rentabilidad de la red. La compañía ha destacado que se encuentra estructuralmente bien posicionada gracias a su ventaja de costes y a su posición de liderazgo en los aeropuertos convenientes. La estrategia de EasyJet, que en su primer semestre fiscal suele tener unos resultados más flojos que los del segundo semestre por coincidir con el periodo invernal, se centra en lograr un crecimiento sostenible y conseguir rentabilidad en el mercado europeo a corto plazo.
RWE	La segunda mayor utility publica resultados para 1T13 batiendo las estimaciones de los analistas. Los ingresos netos recurrentes ascienden a 1.300 Mn€ desde los 1.290 Mn€ del periodo anterior y superando ampliamente los 1.200 Mn€ de los analistas. Hacía 5 trimestres consecutivos que las estimaciones de los analistas no eran superadas por los resultados. La compañía alemana está recortando costes y vendiendo activos, después de que la canciller alemana Angela Merkel, decidiera cerrar los reactores nucleares para 2022 tras el desastre de Fukushima.
Unilever	El grupo ha anunciado que no dudará en adquirir compañías de alimentación en mercados emergentes, aunque en la actualidad no hay en su opinión muchos negocios adecuados a la venta.

Noticias EEUU

Boeing	Según ha comentado el vicepresidente de la compañía Danesh Kasker, la firma tiene previsto terminar con el problema de las reparaciones de sus baterías del 787 Dreamliner para finales de mayo.
Chevron	Ha firmado un acuerdo con YPF para el desarrollo de hidrocarburos no convencionales en el yacimiento de Vaca Muerta, considerado uno de los más ricos de shale en el mundo. La firma americana hará una inversión inicial de 1.200 Mn€ y se prevé que hasta 2015 desembolsará 12.000 millones. A cambio de esas inversiones YPF cede la mitad de sus derechos en las áreas Loma La Lata y Loma Campana, donde se espera perforar más de 100 pozos en los próximos doce meses.
Cisco Systems	El fabricante de tecnología de redes informáticas ganó 7.713 MnUS$ en los primeros nuevos meses de su año fiscal 2013, un 25,9 % más YoY. Su beneficio neto fue de 1,44 US$, que compara con los 1,14 US$ de los mismos tres meses del ejercicio anterior, cuando ganó 6.124 MnUS$. Sus ingresos se situaron en 36.190 MnUS$ frente a los 34.371 millones del mismo periodo del ejercicio fiscal 2012, lo que representa un aumento del 5,29 %. En cuanto a los resultados de su tercer trimestre fiscal, la empresa ganó 2.478 MnUS$ o 0,46 US$, el 14,4% más que los 2.165 MnUS$ o 0,40 US$ de su tercer trimestre del año anterior, aunque se situaba por debajo de los 0,49 US$ esperados por el conjunto de mercado. Su cifra de negocio se situaba en 12.216 MnUS$, lo que representa un aumento del 5,41% YoY, permitiéndole también batir a los 12.170 MnUS$ esperados por el conjunto de analistas.
Citigroup	El banco americano ha vendido su segmento de tarjetas de crédito en Brasil, denominado Credicard, a Itau Unibanco por 1.370 MnUS$, con una plusvalía de unos 300 MnUS$.
Deere	El fabricante de maquinaria agrícola ha publicado un BpA relativo al 2T de 2,76 US$, lo que le permitió batir en 0,04 US$ las previsiones del conjunto de mercado. Además, sus ingresos también batían las expectativas. Por otra parte, la firma recortaba su previsión de crecimiento anual de ventas hasta el 5% desde el 6% anterior, debido a las negativas condiciones climatológicas en Estados Unidos. Tras la noticia sus acciones se vieron penalizadas con un retroceso del -4,4%.
Macy´s	Registraba un beneficio neto de 217 MnUS$ (168,4 millones de euros) en el 1T de su ejercicio fiscal 2012 (finalizado el pasado 4 de mayo), un 19,8% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. Las ventas de la cadena de moda se situaron en 6.387 MnUS, lo que supone un 3,9% más frente a los 6.143 MnUS$ del mismo periodo del año anterior. Además, la compañía incrementó su dividendo un 25% desde los actuales 0,20 US$ por acción hasta 0,25 US$ por título.

Elaborado por Self Bank

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Google a punto de valer más que Apple

Guru Huky — Wed, 15 May 2013 17:08:33 +0000

No sólo hoy Google superaba el nivel de los $900 por acción, sino que junto con el retroceso que está sufriendo hoy la cotización de Apple, Google está muy cerca de superar a Apple en valor empresa. Y es que aunque la capitalización bursátil de Google aún sigue siendo inferior a la de Apple (302 mil milones de la primera por los 403 mil millones de la segunda), si tenemos en cuenta la posición de caja que tienen ambas compañías la diferencia en cuanto a Valor Empresa ( Capitalización Bursatil + Deuda – Caja) ha prácticamente desaparecido y tal cómo está evolucionando la cotización de ambas compañías no sería nada extraño que Google superará a Apple en los próximos días.

Y es que la evolución de la cotización de Apple y Google en los últimos 6 meses no podría haber sido más divergente. La primera ha caído un 18% y la segunda ha subido un 40,4%. Ya no vamos a entrar en si Apple está o no sobre valorada o infravalorada, lo único que tengo claro es que no creo que hubiera nadie hace 6 meses que considerara que Google estaba infravalorada en un 40%.

Cómo ya os comentamos hace un par de meses, la tendencia en la cotización de Google, se debe más bien a un cambio de habitación en donde se están alojando los elefantes (hedge funds), al fin y al cabo en algún lugar tienen que acabar dejanod aparcado su dinero.

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Así es como España va a salir de la crisis

Guru Huky — Wed, 15 May 2013 16:01:53 +0000

Obviamente el titular es en modo irónico. Es sólo un pequeño ejemplo, de la tomadura de pelo a la que nos someten nuestros políticos.

Tenemos el caso del Doctor Martínez Santos, mejor físico europeo joven, que actualmente trabaja, después de pasar por el CERN en el Nikhef, Instituto de Física de Partículas de Holanda, y que ha visto cómo La Secretaría de Estado de Investigación le ha denegado una beca Ramón y Cajal para poder volver a España el mismo día que el mismo día en que la Sociedad Europea de Física (EPS) le ha nombrado mejor físico europeo joven.

Por otro lado tenemos a Verónica Fernández, Miss Baleares 2009, que ha sido fichada por el presidente del Gobierno balear, José Ramón Bauzá, como su secretaria personal. Sueldo 50.000€, que se quedan en 46.000€ tras los últimos recortes.

Francamente, sigo creyendo que el problema de España no se soluciona con recortes con el bazooka, cargándose el concepto de Sanidad Universal, o limitando el acceso a la justicia o realizando reformas educativas cada vez que cambia el gobierno.

El problema es que con el pretexto de la crisis se nos está cosiendo a impuestos, copagos y similares, para segurir manteniendo a una legión de enchufados, amigos, asesores, técnicos y familiares a los que se les crean puestos o se les dan contratos hinchados que són la auténtica grasa del gasto público ya que no aportan ningún valor a este país.

También podéis ver otra pequeña muestra de cargos públicos “Políticos”, parece que el sueldo “standard” está entre los 40-50 mil euros.

Nota: No tenemos nada en contra de Verónica Fernández, y obviamente haber sido Miss no la invalida ni mucho menos para desarrollar el puesto de trabajo que ocupa. Estudió periodismo en la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid parece que sabe inglés y alemán y ha sido becaria por Cadena Cope y la autonómica IB3. Pero no nos engañemos. En el sector privado, no conozco a muchos periodistas con 25 años, ganando 50 mil euros anuales, ni tampoco he conocido nunca una secretaria en el sector privado con ese sueldo.

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Google Ventures también apuesta por Bitcoin y Amazon crea Amazon Coins

Guru Huky — Wed, 15 May 2013 13:22:48 +0000

Ya hemos indicado otras veces que una de las condiciones necesarias (aunque no suficientes) para que Bitcoin u otras monedas electrónicas alternativas puedan dejar de ser un fenómeno minoritario y extenderse a un abanico más amplio de la población es que se desarrollara un amplio ecosistema de startups que provean de servicios a estas monedas electrónicas y sistemas de pago y las acerquen a la población general.

Pues bien parece que las cosas se empiezan a mover, al menos en el campo del Venture Capital en los EEUU, condición también necesaria aunque no suficiente para que el ecosistema de startups en torno a Bitcoin empiece a expandirse. Recordad, si me permitís el símil, que Bitcoin sería para un sistema de pagos lo que fue la creación del protocolo http para internet. Ahora es necesario que aparezcan los Netscape, Google, Facebook y similares que le den contenido y funcionalidades.

Vamos a repasar los últimos movimientos de inversión del Venture Capital entorno a startups relacionadas con Bitcoin o la creación de monedas electrónicas. Ya sabéis que dinero llama dinero, y empiezan a aparecer nombres potentes de Silicon Valley inviritiendo en startups relacionadas con Bitcoin.

Google Ventures entra en OpenCoin

El último movimiento ha sido el anuncio de la entrada de Google Ventures y IDG en OpenCoin. La inversión sería inferior a los $200 mil dólares, y se añade a la ronda levantada en Abril por OpenCoin en la que consiguió $2 millones de dólares de Andreessen Horowitz, FF Angel IV, Lightspeed Venture Partners, Vast Ventures y Bitcoin Opportunity Fund. Atención que Andreessen Horowitz se considera el actual rey midas de los VC.

OpenCoin va a desarrollar Ripple, una moneda electrónica alternativa a Bitcoin. La posibilidad de crear una sistema global de pagos, que sea seguro, instantáneo, gratuito y multidivisa, es lo que está llamando la atención de los VC. De momento ningún banco le ha hecho ni caso y eso que es probablemente a lo más disruptivo que se han enfrentado en años. Ya se sabe que los elefantes suelen tener un sueño muy profundo.

Otros VCs en Bitcoin

Otras inversiones que se han realizado últimamente son la entrada con $5 millones de dólares de Union Square Ventures en la plataforma CoinBase (una billetera para Bitcoins). La entrada con $6 millones de Peter Thiel en Transferwise (que usando divisas tradicionales es un sistema de transferencias de dinero muy interesante) o la creación por parte de New York’s Liberty City Ventures de un fondo de $15 millones de dólares específico para financiar proyectos de startups relacionados con Bitcoins.

Adam Draper ha lanzado Boost.vc, una aceleradora dedicada a apoyar el crecimiento de startups relacionadas con Bitcoin, y Barry Silbert, fundador de Secondmarket, ha creado el Bitcoin Opportunity Fund, un fondo que ya lleva 8 inversiones en startups relacionadas con Bitcoin.

Ha esto le podemos añadir que el ecosistema de startups relacionadas con Bitcoin sigue expandiéndose, entre las más interesantes destacaríamos, Bitstamp Tradehill, BitPay, CoinLab, Coinbase, BitPremier, Coinsetter y Coinbase

Por cierto, hace un par de días Amazon anunciaba el lanzamiento de su propia moneda digital Amazon Coins.

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Las acciones con mayores posiciones cortas del S&P500

Guru Huky — Tue, 14 May 2013 17:18:57 +0000

Vistos los casos de Tesla Motors, NetFlix o First Solar, parece que la mejor opción para batir a unos índices alcistas es comprar acciones de alguna de las compañías que tienen mayores posiciones abiertas en “cortos” (apuestas a la caída de la acción) y sentarse a esperar que el mercado alcista o alguna publicación de resultados de las compañías algo mejor de lo esperado ponga a los cortos en su lugar.

En Bespokeinvest, nos dejan la lista de acciones con mayor posición de cortos respecto al free float de la compañía a finales del mes de abril. La palma de la lleva Blyth (NYSE:BTH) con el 68,36% de su Free Float en posiciones cortas.

Obviamente si los inversores se ponen cortos en una acción es por algo y pueden que tengan razón. Así que precaución antes de comprar algunas de estas acciones pensando que va a haber un short squeeze

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Preguntadle a Merkel como va Commerzbank

Guru Huky — Tue, 14 May 2013 16:59:49 +0000

Parece que en Europa en todas partes cuecen habas, al menos en lo referente a la banca. En España no tendremos el mejor sistema financiero del mundo como se atrevieron a afirmar algunos, pero por suerte o por desgracia, parece que los problemas bancarios no son exclusivos de nuestras latitudes.

Sino preguntadle a Angela Merkel por Commerzbank. Curiosamente mientras las Bolsas no dejan de marcar máximos un día tras otro, la cotización de Commerzbank sigue con su carrera bajista y hoy marcaba mínimos históricos. Algo no irá del todo bien en el segundo banco Alemán que los inversores están saliendo despavoridos.

La parte precupante es… si los alemanes ya van a tener bastante trabajo en rescatar a sus bancos ¿Quién va a rescatar a los bancos españoles?

Recordemos que el Commerzbank es una especie de Bankia pero a la alemana. En agosto de 2008 se quedo con el 100% del Dresdner Bank y en Diciembre de 2008 fue rescatado por el Gobierno Alemán por 18.200 millones de euros, una cifra bastante parecida a la que nos ha costado a nosotros rescatar Bankia.

Te puede interesar leer: Esta es la última encuesta sobre el sentimiento hacia la Unión Europea

(Gráfico vía @luisbenguerel)

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Telefónica. Las cifras de 5 años de declive en España en un cuadro

Guru Huky — Tue, 14 May 2013 08:19:24 +0000

Es interesante ir viendo las cuentas que publica una compañía en el tiempo, porque te vas dando cuenta cómo aquellas áreas de negocio de una compañía que van perdiendo brillantez, van quedando enterradas a medidas que se acentúa su declive. En Telefónica, el proceso es bastante claro. En las cuentas del primer trimestre del 2009 el primer país que se reportaba era España y era una categoría por si sola. En las del primer trimestre del 2013, España ya se encuentra integrada dentro de Europa y aparece tras explicar los resultados obtenidos en LatAm.

Y es que desde que empezó la crisis en España, el declive de Telefónica en nuestro país ha sido imparable. Vamos a datos de negocio. El de Telefonía Fija, ha perdido en 5 años el 23% de sus accesos, la Telefónica Móvil un 15% de sus accesos, pero atención que la debacle se produce en el segmento de tarjetas prepago que han pasado de 9 a un poco menos de 5 millones. Crece algo el acceso a internet fijo +3% y el Pay TV con +9%, pero atención que el máximo de accesos a Pay TV se produjo en el 1T 2011 con 786 mil y desde entonces no ha parado de caer.

Las cifras de caída de accesos pueden parecer importantes, pero teniendo en cuenta la crisis económica que estamos sufriendo en España y la entrada de nuevos competidores en el sector pues francamente aún parece que Telefónica está lidiando bastante bien la tempestad.

Quizás el dato más preocupante de todos es la caída del ARPU (una especie de gasto mensual por cliente), que en el caso de la telefonía móvil ha pasado de 31 a 18,4€. Es decir la pérdida de clientes de Telefónica ha sido una sangría relativamente contenida, pero el verdadero declive se produce en la caída de la facturación media por cliente. Telefónica ha tenido que bajar precios y probablemente además la gente ha moderado el consumo.

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Esta es la encuesta que debería preocupar a los tecnócratas de Bruselas

Guru Huky — Tue, 14 May 2013 07:10:07 +0000

Si ya se que a nuestros amados líderes se les llena la boca con eso del “Más Europa”, sin embargo, parece que la percepción en las calles del Continente Europeo, no es precisamente la misma que tienen nuestros Políticos, ni los tecnócratas de Bruselas. Algo deben no estar haciendo del todo bien, cuando en la mayoría de encuestas sale que en todos los países el apoyo a la idea de Europa sigue cayendo con fuerza.

La última, está realizada por el Pew Research Center, nos da una muestra de los rápido que puede ser el declive de la idea de Europa en algunos países.

Así por ejemplo al preguntarle a los ciudadanos si son favorables a la Unión Europea, la encuesta en 2013 da algunos resultados que podríamos calificar de sorpresa. Por ejemplo los Franceses ya son más euroescépticos incluso que la gente del Reino Unido (si esa gente que vive en esa isla y que nunca ha tenido clara su entrada en el Euro).

O la fuerte caída de la percepción positiva que tiene la UE entre los ciudadanos Españoles, que pasa del 60% al 46%. En Grecia la imagen de la UE ya estaba por los suelos, pero parece que hay algo más abajo del suelo, ya que sigue cayendo del 37% al 33%.

El único, consuelo, es que los Alemanes aún aguantan, aunque sigue cayendo el apoyo a la UE, aún es mayoritario.

Cuando a los ciudadanos se les pregunta si creen que la UE ha permitido fortalecer la economía, aquí los resultados son simplemente devastadores. Ya menos de 1/3 de los Europeos creen que la creación de la Unión Europea haya permitido fortalecer la economía.

Así que no es de extrañar que empiecen a proliferan como setas los partidos anti Euro. En Italia esta el Movimiento 5 Estrellas, en el Reino Unido el UKIP, en Alemanía Alternative für Deutschland (AfD), en España…. ¿? Bueno en España todo es susceptible de llegar, siempre vamos con algo de retraso.

Nuestros amados líderes están muy seguros de la solidez del proyecto Europeo, o al menos eso intentan vender. Habrá que recordarles que los proyectos se construyen con y para las personas y si estas lo empiezan a rechazar no hay proyecto que valga, así que deberían empezar a preguntarse que es lo que están haciendo mal.

Por cierto, dos encuestas más del Pew Research:

Valoración de los líderes políticos de Cada País (Continúa la caída)

Porcentaje de ciudadanos que creen que la economía va bien (Cambio de 2007 a 2013)

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¿Asombrados? La tarjeta de crédito Ferrari del Banco Santander colocada a medio millón de clientes

Guru Huky — Mon, 13 May 2013 17:11:22 +0000

No puedo dejar de asombrarme por la capacidad que siguen teniendo las entidades financieras en poder colocar en masa a sus clientes productos bancarios que no necesitan. El último ejemplo lo tenemos con la Tarjeta de crédito Ferrari del Banco Santander, sin duda el producto que en estos momentos cubre las necesidades de los clientes del Santander y colocada de momento ya a cerca de 500 mil personas.

Ventajas de la tarjeta de crédito Ferrari del Banco Santander:

Tarjeta con el logotipo de Ferrari, sorteo de entradas a carreras de Fórmula 1 y estancias en hoteles con un Ferrari, descuentos en la tienda Online de Ferrari.

A cambio de esto, te colocan una tarjeta de crédito MasterCard, que problablemente será la segunda o tercera tarjeta de crédito que tienen los clientes del banco y que no van a necesitar para nada, pero que obviamente tiene unos costes y no es precisamente una tarjeta de crédito barata:

Obviamente la cuota del primer años es gratis, pero aún suponiendo que después la dejes guardada en la cartera y no la utilices para nada, como sucederá en la mayoría de los casos, la tarjeta Ferrari te costará 60,10€ anuales de cuota de mantenimiento, aunque ya te hayas olvidado que la tienes.

Si decides retirar dinero del cajero con la tarjeta te costará un 5% de los dispuesto con un mínimo de 4€, consultar el saldo en otra red de cajeros te costará 0,75€, la comisión por comprar con la tarjeta en el extranjero será del 2,5% con un mínimo de 2,50€, y la comisión por exceder el límite de la tarjeta será del 2%.

En fin, uno no pierde la esperanza de que algún día de estos aparezca un banco que empiece a pensar primero en que productos necesitan sus clientes y no en cuales son los productos que le interesa al Banco colocar en función de su cuenta de Resultados. Mientras tanto, podéis entrar en una oficina del Banco Santander y pedir vuestra flamante tarjeta de crédito Ferrari. Os la darán encantados a cambio de 60 euros al año.

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