La Banca sigue acumulando deuda pública española en sus balances

Guru Huky | 27 de Diciembre de 2010 | (14)

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banca compra deuda publica españa

Generalmente cuando una empresa o entidad publica de forma voluntaria una noticia o da unos datos, para el que la lee es muchas veces más importante lo que no se dice que lo que se dice. En el caso de las emisiones de deuda de Estado Español, probablemente el dato más importante de todos es uno que no se da.

En todas las subastas que realiza el Estado se publica cual ha sido el volumen de la deuda demandada respecto a la oferta y el tipo de interés al que se coloca esta deuda. Si el volumen es bajo y el tipo de interés sube es un signo de que el mercado de deuda está tensionado y que la colocación de deuda del Estado Español está pasando dificultades.

Sin embargo hay una información tan importante como el volumen y el precio y es saber quienes son los que están comprando esta deuda y a este respecto no se está siendo precisamente muy transparente.

De momento los volúmenes de demanda aparentemente son correcto aunque cada los misteriosos compradores exigen una mayor rentabilidad. Saber quienes son estos compradores es crucial no sea cosa que andemos haciendo trampas al solitario.

Me explico. No es lo mismo que la deuda la estén comprando mayoritariamente inversores institucionales extranjeros, que la estén comprando en su mayoría entidades financieras españolas o el BCE. En el primer caso sería un signo de robustez de la demanda y se despejarían gran parte de las dudas a corto plazo, en el segundo caso significaría que la situación es más grave de lo que parece ya que la demanda puede estar siendo hinchada artificialmente, como ya pasó con la deuda emitida por el Estado Griego.

Hace un par de días Expansión publicaba que las entidades financieras españolas acumulan 191.671 millones de euros de deuda pública española en sus balances. El Santander y el BBVA acumulan cerca de la mitad de los bonos comprados al Español, CajaMadrid y La Caixa el tercero y cuarto lugar.

Obviamente habría que ver cómo se está incrementando este saldo en los últimos meses para saber si la cifra es o no anormal, en todo caso puede tener dos lecturas:

1) La positiva, la banca española conocer mejor que los inversores extranjeros la solvencia y el riesgo país y por lo tanto considera que es una buena inversión meter en sus balances deuda soberana española.

2) Hay una cierta presión hacia las entidades financieras españolas para que compren deuda pública de nuestro país, a pesar de que quizás no es la mejor de las ideas que aumenten el riesgo país en sus balances y más en un tipo de deuda a la que probablemente le recorten el rating dentro de poco, es decir la compra de deuda pública española no casaría muy bien con la teoría de diversificación de carteras y la gestión del riesgo.

A todo esto, cuidado a nuestros dirigentes políticos cuando ante la próxima crisis de la deuda culpen de ello a los malvados especuladores financieros. No se que vaya a pasar como en el caso de Grecia, donde los principales compradores de CDS (Credit Default Swaps) eran los mismos bancos Griegos que querían proteger el riesgo que suponía la deuda soberana griega que habían acumulado en sus balances.

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  • Pingback: Tweets that mention La Banca sigue acumulando deuda pública española en sus balances -- Topsy.com()

  • anilloselficos

    ¿Próxima crisis de la deuda?. Ah claro, como no seguir con el decrepito capitalismo en su fase moribunda !!!

  • putabolsa

    alguien tiene que hacerlo y asi maquillar las subastas,quien mejor para eso? pero tranquilo aun oigo a agente decir que las subastas van de puta madre….en fin,al paso que vamos dentro de nada ya no hara falta maquillaar nada.

    • Coyote_Cojo

      Es que maquillan a una muchacha fea con productos de mala calidad y la cosa cada vez peor.

      Como esto siga asi, no va a quedar el ojete como boca de payaso…

  • Gabriel

    ¿Y una tercera lectura?: Los bancos compran deuda pública en lugar de invertir en otros campos para tener otra baza a mayores con la que negociar con el Estado en momentos de claras dificultades para ellos al tener un sector muy vigilado y al que podría afectar demoledoramente nuevas intervenciones o normativas más extrictas, bien operativamente, bien contablemente.

  • REXMUNDI

    En realidad es una peonza que da más y más vueltas. Las entidades financieras financian, nunca mejor dicho, al Estado español. A su vez el BCE financia a nuestras entidades financieras. Es de algún modo un camino encubierto de rescatar una economía…, o al menos ayudarla.

    Estamos con la misma pregunta que en el 2007-2008, se ayuda-rescata al enfermo o se le deja caer asumiendo las consecuencias. Las respuestas dadas por estados y bancos centrales en 2009-2010 de momento está siendo no dejar caer a nadie, de momento. Primero a los bancos, luego a los fabricantes de coches, después a la economía real con los planes E de todo el mundo, ahora a los estados. Como digo, de momento es así.

  • Mendigo

    Tendría todo el sentido, ya que el Estado se mojó el trasero permitiendo a los bancos que emitieran deuda con el aval público (lo que ha llevado al desastre irlandés, pues los bancos, al quebrar, han arrastrado al Estado que los avaló), ahora veo lógico que devuelvan el favor acudiendo a las subastas de deuda pública.

    Que, por cierto, se hacen un favor a sí mismos:
    – las rentabilidades están muy bien
    – también los bancos están ligados de alguna forma a la solidez de las cuentas públicas. Si el Estado cae, que es quien los sostiene, ellos van detrás.

    Ciertamente, sería estupendo que el BCE entrase en tromba comprando deuda pública, para pillar los dedos a los que están en corto contra los PIGS. Pero es que de la sede del BCE a la del Deutsche Bank hay sólo 300 metros (sigues por Mainzerstraße, giras en Junghofstraße y ya estás), y no es cuestión de amargarle el negocio a tu compañero de mesa en el restaurante.

  • charli

    Lo peor de todo esto es que Zapatero les dará a los bancos todo lo que pidan.

    Me estoy temiendo lo peor: la próxima de Botín será que las familias tengan que endeudarse para pagar los estudios universitarios. Y sino tiempo al tiempo….

    • josep m

      Èsto no es nuevo en EEUU las familias tienen la "second mortage" como segunda hipoteca que necesitan para colocar sus hijos en las universidades. En España , en esto- en nada más , el resto miseria, somos afortunados. Una universidad de medio pelo en USA un curso superior cuesta alrededor de 30.000 $ en una buena universidad. Una carrera se va tranquilamente a 150/200.000 $, claro que allí salen formados, aquí garrulos Cum Laude…

  • http://www.cazarecompensas.es Arqlantia

    Cada euro que los bancos destinan a la compra de deuda… es un euro que va al sector público en detrimento del sector privado.

  • uno

    Vaya ahora resulta que el credito disponible se va al estado y deja sin credito a las empresas que como consecuencia no pueden pagar impuestos y el estado tiene que emitir mas deuda.
    Esto es de locos, la rueda gira al reves creando un circulo vicioso negativo.

  • jose maría

    La banca, directamente , tiene muy poca deuda publica. La convierte en bonos de inversión de renta fija y la coloca a sus clientes .Unos se emiten con la garantia del banco y otros sin . En todo caso si falla la deuda pública de España, apaga y vamonos . Adios España !

  • putabolsa

    Mirar la noticia de cotizalia de hoy,hasta en la sopa estan colocando estas subastas.Ya se permiten jugar incluso con el fondo de pensiones,alucinanteeeeeeee

    http://www.cotizalia.com/en-exclusiva/gobierno-de

  • BF (Pedro)

    Mi opinión es distinta a la expuesta en el artículo.
    Y la expongo en estas colaboraciones:
    http://operarbolsa.blogspot.com/2010/11/la-deuda-
    http://operarbolsa.blogspot.com/2010/11/la-deuda-
    http://operarbolsa.blogspot.com/2011/01/la-deuda-

    Saludos,

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