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Banco Sabadell y un Euro

Banco Sabadell CAM

Interesante movimiento para el Banco de Sabadell, que se queda en condiciones muy favorables con la CAM, una entidad que no quería nadie, y en la que todos los posibles interesados dieron un paso atrás dejando al Sabadell como una opción para que el Banco de España salvara la cara y le permite al Banco de Sabadell cerrar una operación que desde el punto de vista estratégico tiene un buen encaje y de la que queda bien cubierto ante sorpresas negativas en el Balance de la CAM que las habrá.

La operación de adquisición de la CAM por el Banco de Sabadell tiene el siguiente diseño:

El Fondo de Garantía de Depósitos (dotado por los bancos) adquirirá al FROB el 100% de la CAM por 5.249M€ y lo venderá al Banco de Sabadell a 1€. El FROB salva los muebles y es el resto de la Banca los que entre todos le pagan la adquisición al Banco de Sabadell.

Se le entrega al Banco de Sabadell una CAM recapitalizada (sus fondos propios pasan de 3.320 M€ a 5.249M€).

Además el Fondo de Garantía de Depósitos (es decir el resto de la banca) otorga al Banco de Sabadell un esquema de protección de activos (EPA) sobre un total de 24 mil millones de € de activos que cubren casi el grueso de la exposición de la CAM al sector promotor/constructor.

El FDG cubrirá el 80% de las pérdidas que generen dichos activos menos las provisiones ya constituidas, con lo que el FDG asume los primeros 16.600 M€ de pérdidas. Si el Banco Sabadell es un poco hábil, ya puede ir liquidando estos activos a precio de saldo.

Además se dará una línea de liquidez para afrontar futuros vencimientos de deuda, 4.800M€ de avales públicos para emitir bonos y sino será el FROB el que proporcione un préstamo. Igualmente el FROB garantiza los 7.700 M€ que la CAM tiene descontados en el BCE. Con esto se cubre el 93% de los vencimientos de deuda de la CAM hasta el 2013 y queda una entidad con 34.400 Me de activos líquidos que cubren más que la totalidad de la deuda mayorista de la CAM.

Ampliación de Capital en el Banco de Sabadell:

Al ganar tamaño, el nuevo Banco de Sabadell deberá ampliar capital en 3.100 M€ para cumplir con los requisitos de solvencia de capital. Para ello convertirá preferentes del Sabadell y de la CAM en acciones ordinarias y ampliará capital por unos 1.000 M€.  Dependiendo del precio al que finalmente se realice la operación es donde finalmente se verá su impacto en la dilución de los actuales accionistas y el potencial y la bondad de la operación. De momento el repunte de la cotización ayuda.

Las cuotas participativas de la CAM:

Y sobre la cuotas participativas de la CAM, pues en principio según el acuerdo alcanzado su valor debería ser ese… es decir valen cero. Afectados vayan a reclamar a su oficina bancaria. Pero imagino que ya les explicaron que era una inversión de alto riesgo.  Bueno en su día nosotros ya dijimos lo que pensábamos de las cuotas participativas de la CAM.

Por cierto al que vaya a firmar la operación por part del Banco de Sabadell, que se acuerde de llevar un Euro en el bolsillo, no le vaya a pasar lo que me ví yo en una operación similar, donde el comprador no llevaba el euro y se lo tuvo que prestar el vendedor.



Conversación

14 comentarios

  1.    Responder

    Conociendo a Emilio Botín, Francisco González y Fainé, es de extrañar que hayan dejado campo libre al Sabadell. Algo huele mal en ésta operación.

    1.    Responder

      Pues vaya amistades tienes, querido Palpito… ¿Cuántas vece has comido con ellos?

  2.    Responder

    Exacto, el gobierno se funde el FGD para reflotar la CAM y de esta forma queda demostrado que lo de los 100.000 euros por persona y cuenta que se garantizaban eran una milonga para tener a la gente quieta. En cuanto a las cuotas participativas pues valen 0, ya que en caso de liquidación y según la Ley se debe pagar a los cuotoparticipes su valor liquidativo, esto es, CERO puesto que la entidad esta MEGAQUEBRADA y como dice la Ley, esta PROHIBIDO CANJEAR CUOTAS POR ACCIONES, puesto que son instrumentos financieros diferentes, por lo que ahora todos los poseedores de cuotas que piden que se las canjeen por acciones de Sabadell se quedan sin nada, ya que en el proceso ha faltado AMORTIZAR LAS CUOTAS y esto se hará una vez que valgan CERO.

    En cuanto a Banco Valencia que será el próximo, pues como ya no queda FGD que se lo han comido, tendrá que recapitalizarse a lo bestia, o sea ampliando capital directamente a mercado y por su nominal, siendo el FROB el que tendrá que quedarse con todas aquellas acciones que no se coloquen en el mercado. La bajada del Viernes de BVA es justo por eso, porque ya no hay ayudas por ningun sitio y al BVA le toca bailar con el problema…

  3.    Responder

    Los catalanes se quedan con la caja valenciana, eso le tiene que hacer una gracia a los valencianos tremenda. Como se les ocurra cambiar los rotulos y poner Sabadell, es cuando de verdad van a retirar los fondos.
    Otro tema es que salvo tres blogs como éste de esta tropelía no se hable nada.
    Aquí está pringado hasta el gato.

  4.    Responder

    Dime que se me escapa.Si la operacion es tan buena porque se retiraron San,BBVA,La caixa,Barclays,…. o son todos unos lerdos u Oliu es muy listo,no?
    Yo pagaba 1euro y un centimo mas,para que te enteres MAFO !!!
    Es de autentica verguenza lo que estan haciendo con el sistema financiero entre todos,esto no lo paga el FGD,eso lo pagamos entre todos,le demos las vueltas que le demos.

    1.    Responder

      Bueno es que el proceso de subasta fue "algo" cachondo. Esto lo explicaremos en unos años… cuando podamos declasificar el expediente 🙂

    2.    Responder

      Pero hombre, no ves que con nuestros impuestos estan haciendo la magnifica labor de estabilizar el sistema financiero????
      Encima son tan buenos que no exigen responsabilidades a nadie por la pasta que hemos tenido que poner todos para salvar nuestro sistema financiero.
      Solamente nos tenemos que preocupar en como recaudar y pagar mas impuestos para seguir manteniendo "El sistema".

      1.    Responder

        Bueno ojo que aquí el grueso de la pasta lo pone el Fondo de Garantía, que el Estado ya no tiene un euro, así que han ido a buscar el dinero del Fondo que lo aportan todos los bancos supuestamente para cubrir el dinero de los depositantes. Es decir o bien consideras que han hecho una pirula, o oficialmente la CAM ha sido el primer banco que realmente ha quebrado. En teoria ese dinero es para la gente que quiera retirar sus depósitos de la CAM… pero en fin corramos un tupido velo…..que las reglas están para saltarselas cuando uno le conviene… y después dicen que la situación no es tan grave.

        1.    Responder

          totalmente de acuerdo, el gobierno se funde el FGD y aquí nadie dice nada ni pasa nada. Esto es un caxondeo. Por otra parte, si don Emilio Botín se ha retirado de la puja, por algo será.

          Me da que los de Sabadell saldrán escaldados, no tanto por el planteamiento inicial de la operación, sino porque el entorno invita a quedarse amarrado a puerto y esperar que amaine.

      2.    Responder

        Toda la razón, acepto que tengamos que rescatar los bancos por cojones. ¿Pero porqué no se exigen responsabilidades?

  5.    Responder

    Lo siento pero no, el FGD no es "el resto de la banca" ese dinero es de los clientes de los bancos que no es lo mismo. El hecho de que el dinero lo haya aportado la banca no es tan relevante como que si mañana quiebra una entidad financiera los depósitos de sus clientes dejan de tener soporte en el FGD

  6.    Responder

    Hola Huky, gran blog el tuyo!

    Oye, ese FDG que va a salvar la CAM es el mismo que tiene que garantizar los depositos hasta 100.000 € de las personas de a pie ante la quiebra de un banco? se lo van a pulir en esto?


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