España salvará a Bankia con papelitos. Bienvenidos al realismo mágico

Extraños tiempos los que estamos viviendo, en donde el dinero ya no es dinero, la deuda ya no es deuda y en donde en la gran lavadora en que se han convertido el trío BCE, Gobiernos y Banca, toda la porquería deja de ser porquería y todo queda blanco nuclear.  Yo no se ha vosotros pero a mi en todo este proceso algo no me acaba de encajar, sigo siendo por naturaleza incrédulo a milagros del estilo multiplicar los panes y los peces.

Pero volvamos a la realidad, o al realismo mágico en los que algunos han convertido nuestro sistema financiero (esto cada vez se parece más a 100 Años de Soledad, elcoronel Aureliano y los pececitos de oro) , porque con Bankia le vamos a dar una vuelta de tuerca, un aparente más fácil todavía que se convierte en un más difícil todavía para el sentido común.

Hasta ahora la secuencia era más o menos así:

1. El BCE presta ala banca al 1%. El BCE se anota un beneficio.

2. La Banca con el dinero prestado por el BCE compra bonos soberanos a un tipo de  interés más alto. Con el diferencial la banca se anota un beneficio y rescata al Estado.

3. El Estado, salva la banca inyectando dinero vía préstamos (a un interés más alto que el de la deuda soberana) o vía ampliación de capital. Supuestamente también gana dinero.

Bankia y el realismo mágico

Bankia necesitará 19.000 millones de euros vía ampliación de capital. Básicamente hay tres formas de ampliar capital.

La primera, y la normal es inyectando dinero. La segunda, es perdonando deudas (esto es lo que he hecho el Gobierno con los primeros 4.500 millones de euros del FROB en Bankia). La tercera, algo más extraña, es entregando cosas.

Pues bien, el Gobierno parece que cubrirá los 19.000 millones de euros, entregándole a Bankia Bonos del Tesoro. Lo normal sería que España emitiera esos bonos (deuda) y le entregara a Bankia el dinero obtenido. Sería un rescate a la vieja usanza, pero como se ve que los mercados no están muy receptivos a comprar deuda soberana española, tiramos por el camino de medio, España emite bonos, nadie se los compra y se los entrega a Bankia.

¿Que hará Bankia con los bonos españoles?

Bueno tiene dos opciones, venderlos en el mercado secundario para obtener dinero, escenario complicado en estos momentos si no lo quieres hacer a pérdida, o entregarlos en garantía al BCE a cambio de dinero y probablemente como la cosa no esté como para ir prestando dinero, lo más seguro es que acabe comprando bonos soberanos españoles.  El circulo descrito anteriormente pero al revés. ¿Os suena a esquema Ponzi?

El resultado, es que en lugar de dinero, en el balance de Bankia, tendremos 19.000 milllones de euros en bonos soberanos españoles. No es que se puedan considerar un activo tóxico, pero no se porque algunos últimamente, especialmente los inversores internacionales les han cogido algo de alergia.

En fin, espero que la devolución del IRPF no me la paguen en bonos del tesoro.