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El BCE rebaja tipos, dará más liquidez pero mata la posibilidad de un rescate

Mario Draghi BCE

Mario Draghi sigue el guión previsto dentro de la ortodoxia del BCE. Hoy anunció recorte de tipos de interés, abaratando el precio del dinero hasta el 1%, ha incrementado la liquidez al sistema financiero a 36 meses y rebajará los requisitos de la calidad de los activos que pueden entregar los bancos al BCE como garantía de los préstamos a obtener.

Es decir dinero más barato para la banca, a más tiempo y entregando en garantía activos de menos calidad. En el fondo un poco más de los mismo de lo que ha venido haciendo el BCE en los últimos años. Dar liquidez y subvencionar al sistema bancario, porque francamente está mayor liquidez en ningún momento ha llegado a la economía real.

Por otro lado en cierto modo o al menos por el tono de sus palabras “mata” la posibilidad de que en estos momentos el BCE “rescate” Estados con problemas de deuda soberana. Dos o tres frases  bastante contundentes al respecto:

“Que el BCE preste dinero al FMI para que este compre bonos soberanos Europeos no es compatible con el Tratado”

“El BCE no es el FMI, prestarle dinero el FMI sería legalmente muy complejo”

“Urge a los Estados a reducir sus déficit públicos y tomar medidas de reforma estructurales”

“La decisión de rebajar tipos de interés no ha sido tomada de forma unánime por todos los miembros del BCE”

“El actual Tratado de la UE no permite al BCE financiar a los Gobiernos”.

Resumiendo mercados al alza durante la primera parte del discurso de Draghi, y retroceso al cerrar la puerta de momento a una implicación del BCE como prestamista de últimos recursos para la deuda soberana europea. En resumen, nos quedamos como estábamos o hemos estado en los últimos meses.

Los CDS de los países de la eurozona al alza:

5años

  • ITALIA                   465/480  +13.5
  • ESPAÑA                 369/384  +6.5
  • PORTUGAL            1045/1075 +5
  • IRLANDA                675/705  0
  • GRECIA                  64.5/67.5 0
  • BELGICA                285/297  +4
  • FRANCIA               192/197  +5
  • AUSTRIA              168/176  +1
  • UK                             90/94   +2
  • ALEMANIA          93/96   +2.5

El movimiento que ha tenido la cotización de Societé Generale también es un buen reflejo del impacto que ha ido teniendo la conferencia de Mario Draghi:

Societe Generale



Conversación

19 comentarios

  1.    Responder

    Excelente artículo, me recuerda mucho a lo que nos cuenta Zygmunt Bauman: hoy el dominio se ejerce mediante el éxodo de los dominadores
    http://laproadelargo.blogspot.com/2011/11/las-bat

    si los dominadores quieren dinero bararo, pues habrá que dárselo, sino se irán con sus "capitales flotantes" a otra parte y seremos conscientes de lo limitado de nuestros recursos. El problema es que como decía Axel Weber, la liquidez siempre encuentra su camino, sea inflación o burbujas en el precio de los activos. El dinero barato nos ha traido hasta aquí, ahora los mercado quieren más. La presión que hay sobre el BCE es tremenda, "parece", o nos quieren hacer creer, que el destino de la humanidad descansa sobre sus hombros, algo a todas luces ridículo.

    De todas formas quedan esperanzas, SocGen a día de hoy acumula una subida del 27% desde el 23 de noviembre, una cantidad nada despreciable. Confío en que bancos y estados puedan aguantar sin más dinero barato. El barril de brent se ha situado en 80,6 euros, una cantidad nada despreciable, a ver si hay suerte y lucidez y el euro aguanta mientras baja el brent.
    http://laproadelargo.blogspot.com

  2.    Responder

    Esta pandilla de banqueros y politicuchos que nos "gobiernan" son taaaaaaaan desesperantes….

  3.    Responder

    No entiendo muy bien cómo van a inyectar más liquidez si el sistema según he leído en otro artículo está "seco"…¿aumentando finalmente masa monetaria?

  4.    Responder

    Esto pinta muy mal para Europa. Si no han sido capaces de ponerse de acuerdo hasta ahora, nada hace pensar que en un solo día lo vayan a hacer. Si a eso le sumamos que GB se niega a que se pague ninguna tasa por transacciones financieras y especulativas para no perjudicar sus rentables negocios. El futuro solo da dos opciones: Primera, todo se va al carajo ( la más probale) Segunda, Europa pasa de GB, los continentales se ponen de acuerdo entre ellos ( es decir Alemania hace lo que quiere) y refundamos de golpe otra CEE con nuevas condiciones y tratados. Las dos son peligrosas, pero ha llegado la hora de tomar decisiones y de dejar de comer gratis canapés en las reuniones, que para eso pagamos a los politicos.

    1.    Responder

      me da que GB cada día cuenta menos,,, asi que yo creo que tu segunda opcion es más que factible.

      mejores depósitos

  5.    Responder

    Un minúsculo movimiento, a la espera de que los políticos Europeos 'se aclaren' y 'se decidan'


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