Beta

La Beta (?) es una medida que evalúa la tendencia en la rentabilidad de un valor o activo a moverse en paralelo con el retorno del mercado en su conjunto.

Una acción con una Beta  (?) = 1 tiende a subir y bajar en el mismo porcentaje que el mercado.

Las acciones con una Beta mayor que 1 tienden a subir y bajar en un porcentaje mayor que el mercado, tiene un alto nivel de riesgo sistemático y son muy sensibles a los cambios de mercado.

Un acción con una Beta menor que 1 tiene un bajo nivel de riesgo sistemático y es menos sensible a las fluctuaciones de mercado.

Un valor con Beta’ 1,75 es 75% más volátil que el mercado. Igualmente, un valor con Beta 0,7 sería 30 % menos volátil que el mercado.

El retorno esperado de un valor  es igual a la tasa libre de riesgo más una prima de riesgo. La prima de riesgo es Beta multiplicada por el retorno del mercado menos la tasa libre de riesgo.

Cómo calcular la Beta:

La Beta  de una acción se calcula usando análisis de regresión contra un índice representativo del valor del mercado.

Por ejemplo para Inditex:

Beta Inditex = Covarianza (Inditex, Ibex 35)/ Varianza (Ibex35).

Críticas a la Beta:

El valor de la Beta depende del período de tiempo que se utilice para calcularla. Un mismo valor puede tener muchas Betas, ya que la Beta que resulte de hacer el cálculo con los datos de los últimos 3 meses puede ser distinta de la que resulte de utilizar los últimos , 5 años.

La Beta, se basa en datos históricos y el entorno competitivo de una compañía puede variar en el futuro de forma considerable con lo que puede afectar notablemente a su capacidad de generar resultados.

Generalmente las empresa que están en sectores defensivos poco ligados al ciclo económico suelen tener una Beta inferior a 1. Por ejemplo Telefónica tenía a Abril del 2012 una Beta de 0,91 y el Banco Santander de 1,28.

• http://equity-research.com Equity Research

  Beta asume que el inversor marginal tiene un portafolio diversificado y pide mayores retornos para comprar una accion cuanto mayor sea su correlacion con ese portfolio.

  Teniendo en cuenta que a dia de hoy el inversor marginal es una computadora haciendo trading de alta frecuencia (generando el 60% del tradin diario en acciones norteamericanas), podemos anunciar que beta ha muerto. Eso si alguna vez estuvo vida.