Ofrecido por

GurusBlog

La Bolsa sube y el miedo al impago de deudas soberanas también

miedo riesgo deuda soberana

Algo raro está pasando en los mercados. Bueno, decir esto es casi como no decir nada ya que realmente cosas raras en los mercados ocurren prácticamente todos los días, por no decir todos.

A lo que me refiero es que los miedos a que un determinado país en la Unión Europa haga “default”, suspenda pagos o tenga que hacer (renegociar) su deuda con los mercados, está subiendo de manera preocupante. Lo raro está en que los mercados de renta variable deberían caer de manera más o menos correlacionada a la subida de las incertidumbres y miedos a grandes “defaults” como sería el de un país de la Unión Europea o al de un gran banco.

Vamos por partes:

Si nos fijamos en el Eurostoxx, desde principios de noviembre hasta mediados de diciembre ha subido entorno al 10%.

Si nos fijamos en el mercado de CDS – Credit Default Swaps – (que mide riesgo de default de los países) observamos un mercado bastante calentito con una subida generalizada de las primas de riesgo, lo cual pienso que es bastante preocupante:

1.    El CDS de Francia cotiza en máximos históricos

2.    El CDS de Alemania cerca de los máximos de mayo

3.    Si nos vamos a Japón también vemos una evolución muy similar a la de Europa.

4. Los CDS de países periféricos hoy continúa subiendo.

5. Del lado financiero vemos que el CDS de los bancos está cerca del nivel de febrero de 2009 (cuando el sistema estuvo a punto de quebrar)

No sé qué ocurrirá en las próximas semanas con el mercado de renta variable y con el de CDS, pero lo que sí que pienso es que está situación de subida generaliza de primas de riesgo (CDS) no es compatible mucho más en el tiempo con la buena evolución que vienen marcando las Bolsas en las últimas semanas.

Por esto digo que algo “raro” está pasando. O los CDS caen pronto o si no me temo que lo harán los mercados de renta variable.

CDS de Francia en máximos históricos, los alemanes cercanos a máximos del mes de mayo y Japón copiando la evolución de los CDS Europeos.

CDS japón, francia, UK, EEUU

Los CDS de los bancos a niveles de Febrero del 2009, cuando todo estaba al bode del colapso:

CDS paises europa periférica

Los CDS de los países de la Europa periférica al alza como va siendo costumbre:

cds países europa periférica

Escrito por Gurus Wes (editor del blog Juanst, puedes seguirlo en twitter @juanst)



Conversación

9 comentarios

  1.    Responder

    completamente de acuerdo con el post, antes o despues veremos correcciones fuertes en la renta variable. Los mercados pueden estar un tiempo no correlacionados, pero al final estas divergencias se eliminan.
    Estas divergencias se pueden estar dando por el momento en el que estamos. Veremos alla por la segunda semana de enero, cuando no haya ya efecto final ni principio de año, donde va la renta variable.

    <a hef="http://www.miseuritos.com/depositos-bancarios/"&gt; depositos bancarios mas rentables

  2.    Responder

    Entonces sería mejor que los Gobiernos no respondan ante nada, bueno sí, ante la aborregada y adoctrinada sociedad civil. Así podemos endeudarnos infinitamente para pagar televisiones autonómicas y subvencionarlo todo.

    Ahora más en serio, Mendigo, MidNight, entiendo vuestra postura. Es una vergüenza el drama humano que se está generando (y va a peor), pero le tengo que pedir cuentas a mis políticos, que son los que llevan dilapidando dinero público en gilipolleces desde hace 30 años. ¿Por qué Suecia no tiene crisis de deuda?¿O Finlandia?¿Holanda?¿Eslovenia?Y un largo etc de países que han sido gestionados desde la coherencia y no desde el cortoplacismo y el pillaje que nos caracteriza a los PIGS.
    La única parte que no me gusta de los mercados es la de los mercados de futuros de alimentos, ahí sí que debería existir una fuerte regulación o no existir dichos mercados.

    Feliz Navidad

  3.    Responder

    Yo soy un ignorante pero, si he entendido bien lo que dicen aquí, los grandes patrimonios están huyendo del euro ante una próxima crisis de deuda y las bolsas están siendo infladas artificialmente:
    http://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/634463-po

  4.    Responder

    A mí lo que me asombra es que haya un mercado alrededor de los CDSs. No lo entiendo. Es decir, ya me cuesta llegar a comprender, con mi probablemente ínfima capacidad intelectual, que alguien quiera asegurar una inversión que se supone con el mínimo de riesgo en el mundo, como la deuda soberana. Cualquier otra inversión sería potencialmente peor desde ese punto de vista.

    Pero como los hay raros de narices, pues nos inventamos un "seguro" (a ver quién hace realmente de contrapartida en caso de default real), y luego lo titulizamos si hace falta, o no, y lo sacamos a airearlo convenientemente para que los especulatas más recalcitrantes, aquellos contra quienes mercados y gobiernos deberían luchar a brazo partido, impidiendo, o al menos restringiendo en lo posible su actuación, puedan zurrarlo a placer.

    (continuará…)

  5.    Responder

    La respuesta la tienen las manos fuertes, las que están por encima de los estados y de las naciones, los que gobiernan el mundo mientras nosotros discutimos quién es mejor gobernante ( ZP, Rajoy o Mas) o si los controladores eran los buenos o los malos. Quien tenga acceso a esa información, por vía directa o indirecta, mientras pueda o le dejen, que decida de qué lado está, a quién debe ayudar y cómo.

  6.    Responder

    Yo le veo dos explicaciones:
    – O el riesgo es ficticio, y la deuda está siendo tensionada artificialmente para que la banca obtenga mayores beneficios
    – O el riesgo es real, pero sólo se limita a la parte pública. Después de transferir el riesgo privado a la sociedad, ahora las empresas tienen un riesgo (y por lo tanto un coste de endeudamiento) menor que los estados (algo inaudito hasta estos tiempos aciagos).

    De forma calculada o no, asistimos a un proceso de endeudamiento y jibarización de los Estados (reducción de impuestos–>déficit estructural–>reducción de inversión pública), dejando la prestación de servicios sociales en manos de las empresas (ofrecen felicidad en conserva pagadera en cómodos plazos).

    El futuro quizá sea de ejércitos que lleven en la bocamanga la insignia de CitiBank, de BP, E.On o Telefónica. O quizá no, siga todo como ahora, pues les resulta más barato externalizar los costes de sus guerras e invasiones y pasarle la factura a toda la sociedad. El trapo de colores seguirá entonces cumpliendo su función original, que es agrupar las tropas en la batalla.

    1.    Responder

      (continuación)

      Para acceder al mercado de CDSs, me temo, no se llega siendo Pepito Pérez. Hay que manejar ya una pasta gansa, es decir, se lo están poniendo en bandeja a los gordos, con el agravante de que en este caso no hunden una empresita y joroban con ello a cuatro incautos que han invertido en ella, sino a un país enterito. Están jugando con algo mucho más gordo, y si me apuráis sagrado, que unos cuantos billetes más o menos en una cuenta en las Caimán, o los trapos de colores a los que alude Mendigo.

      Ya no se respeta nada. El dinero está muy por encima de países y gobiernos. Pero a mí lo que me jode es que también se pasen por el forro impunermente a los habitantes que padecen su ansia de ganar un % más, sean del trapo que sean. Ese es el verdadero drama, que detrás hay gente real.

      Salud.


Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies.

ACEPTAR