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Estrategia de mercado: Crudo, inflación y crecimiento

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Ahorro Corporación recientemente ha publicado su nuevo informe de estrategia en el que destacaría:

Crudo/Crecimiento:

“El mayor precio del petróleo reducirá el crecimiento económico: cada 10% de subida resta un 0,25% del crecimiento mundial en los dos años siguientes y eleva la inflación un 0,3% en la Eurozona y un 0,4% en EE.UU. en el año en curso. El impacto negativo en el escenario de crecimiento manejado con los precios actuales del petróleo, un 40% por encima de la media de 2010, sería asumible de no prolongarse de forma sostenida.

Tipos de interés:

“El BCE subirá los tipos en el 2T11, probablemente en abril, a menos que veamos un nuevo episodio de riesgo periférico. Hemos adelantado nuestro escenario de subidas de tipos desde el 2S11 y los situamos entre 1,25% y 1,50% a cierre de año. La Fed actualizará su diagnóstico económico y de tipos en su reunión del 15 de marzo y pensamos que seguirá ofreciendo estabilidad monetaria en el corto plazo. Sin embargo, podríamos ver un cambio de discurso en los próximos meses si las expectativas de inflación siguen subiendo y se confirma la mejoría del empleo.”

Riesgo periférico:

“Para evitar un deterioro del riesgo soberano, la Cumbre europea de marzo deberá: aprobar la extensión del plazo de devolución del préstamo UE/FMI a Grecia y abaratar el coste de financiación; detallar las características técnicas del ESM y permitir la ampliación de la capacidad efectiva del actual fondo EFSF.”

Subidas de tipos: ¿perjudiciales para la bolsa?

“En las próximas semanas la evolución de las primas de riesgo seguirá definiendo el comportamiento bursátil. Según nuestros cálculos, aumentos del diferencial de la deuda soberana de 50p.b. tendrían un impacto negativo del –4,3%; mientras que subidas del tipo de interés alemán de 50p.b. impactarían en la valoración del Ibex 35 positivamente (6,1%). Históricamente, la relación entre tipos de interés y el Ibex 35 ha sido inversa a partir de niveles de tipos del bono español a 10ª del 5,5% y directa en niveles de tipos inferiores al 4,4%.

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1 comentario

  1.    Responder

    Excelente artículo. Es increíble como el precio del petroleo determina la condición económica de países enteros. En esta nota se están dando las pautas claves para sacar a Europa de la crisis, lectura indispensable.

    Invertir en la bolsa


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