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La desconexión entre la evolución de la Bolsa y la economía real

evolución Bolsa y economía real

No sé vosotros, pero igual no soy el único que cuando va a trabajar cada mañana y ve lo complicadas que están las cosas se empieza a preguntar como puede ser que los mercados financieros no reflejen una situación económica más que complicada.

Creo que este gráfico es bastante significativo para ver la desconexión actual que hay entre el comportamiento de la Bolsa, las acciones y otros activos,  y la situación real de la economía, con el Quantitative Easing mediante.  Cómo podéis observar, mientras tanto la confianza del consumidor en los EEUU y el S&P500 acusaron el primer golpe cayendo de la crisis desplomándose, después han seguido caminos bastante divergentes.

Mientras el índice que mide la confianza del consumidor norteamericano, clave de la bonanza económica de las últimas décadas, se hundió y sigue en electroencefalograma plano, el S&P5000 ha tenido una milagrosa recuperación rompiendo totalmente la tendencia de dos índices que se suelen mover bastante en paralelo o que el menos así lo habían hecho los dos últimos años.

¿Motivos para esta anomalía? Pues sin duda las inyecciones monetarias que están sirviendo para hinchar el precio de los activos pero que no llegan a la calle para que la economía se recupere, es para mi la principal causa del divorció entre la evolución de la económica real y el comportamiento de los mercados financieros.

Gráfico The Big Picture.



Conversación

11 comentarios

  1.    Responder

    Kostolany siempre decía que lo importante no es la situación sino el contexto. En otras palabras, lo relevante no es la pregunta ¿está la bolsa cara? sino ¿dónde va a ir el dinero si no? Y ahora mismo, la bolsa no está baratísima, pero te pones a mirar alternativas y no te queda mucho más…

    La bolsa siempre es un juego de expectativas y alternativas.

  2.    Responder

    El mejor inversor del mundo, Warren Buffett, siempre pone el ejemplo de la importancia de los intereses en renta fija con la evolución de la Bolsa. Literalmente apela al pájaro volando y el pájaro en mano. Efectivamente, al estar los intereses de los bonos a precios ridículos el dinero está yendo a la Bolsa, que sigo pensando que está carísima tanto en términos de Book Value como en P/E.

  3.    Responder

    Como dijo ese grandísimo pensador que era Marx: "¡Más madera, más madera…!… ¡¡¡Es la guerra!!! (A Groucho me refiero…)

    Esta misma tarde veremos con cuantas fotocopias verdes más inunda la FED el mercado mundial.

    Pregunta del millón: ¿Cuánto valdrá mañana un dólar en realidad?

    Saludos.

  4.    Responder

    Creo que hay un efecto de estacionaridad distinta de las series, ¿series integradas de grado distinto? La confianza del consumidor podríamos decir que es un camino aleatorio sobre una constante (no se si revierte a la media de a largo plazo), mientras que la serie de precios de indice de mercado el un camino aleatorio con tendencia.
    Os dejo gráfico demás largo plazo en mi blog. ERROR COMÚN http://sotalulldelfalco.blogspot.com/2010/11/erro

  5.    Responder

    Pues yo en mi entorno, trabajo, amigos la verdad es que empezamos a ver la luz. Cierto que trabajo en un sector muy especiallizado (seguridad perimetral) pero la cosa empieza a estabilizarse, un monton de proyectos parados se estan retomando y emos tenido que contratar a un par de personas mas. Y amigos que estaban en el paro estan encontrando trabajo mal pagado con respecto a hace algunos años pero tal como estan las cosas primero trabaja, que la cosa despegue y luego ya renegocia sueldos. Eso si lo que me ha impresionado sobremanera es el perfil tan tan bajo de los solicitantes de empleo, para las dos ofertas de trabajo emos tenido que hacer 46 entrevistas y de esos 46 40 no van a encontrar trabajo en su vida. No se me ocurre nada acorde a su "perfil" En mi opinion este pais va ha arrastrar durante mucho años la lacra del sistema educativo y eso si que no se aregla con estimulos economicos.

  6.    Responder

    Otro factor es que gran parte de los beneficios de las principales empresas del SP500 ya no viene de consumo interno, sino de países emergentes, y la tendencia es cada vez mayor. http://sotalulldelfalco.blogspot.com/

  7.    Responder

    ¿Y si los mercados bursátiles estuvieran intervenidos con el beneplácito del sector privado que vería así facilitado su acceso a la financiación, amén de posibilitar una posible quiebra ordenada de la parte inviable del sistema sin arrastrar lo que aún se puede salvar? El capitalismo de libre mercado ha muerto. Esto es una economía de guerra. Igualito que en la última Gran Depresión.

  8.    Responder

    Además de la burbuja de activos provocada por el dinero fresco en circulación, me atrevería a sugerir otra explicación:
    -ambos índices reflejan panoramas distintos. En un caso, es el futuro halagüeño que se prometen las empresas, por el otro el futuro aciago que se temen los ciudadanos (ahora se les llama consumidores, antes súbditos o vasallos).

    Es perfectamente posible, además, que existan empresas boyantes en medio de la miseria. Siempre que exista otro mercado al cual dirigirse. El ejemplo es evidente en medio mundo, y ahora USA y Europa queremos intercambiar papeles con los BRIC.

    De alguna manera, es una cierta forma de justicia…

  9.    Responder

    Yo me lo habia preguntado y lo que dices meparece interesante. Pero me parece que esta diferencia es totalmente artificial, al final la bolsa, salvo burbujas se debe a la economia real.


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