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Bruce Berkowitz apuesta clara por empresas sector salud

Dicen que Bruce Berkowitz, gestor del fondo Fairholme Fund, es lo más parecidito que hay hoy en día a Warren Buffet (si alguien puede parecerse al abuelete). Con un filosofía 100% value, pero con un toque de “timing” estratégico, las rentabilidades del Fairholme en los últimos años han sido algo más que decentes.

Cuando me refiero a apuestas estratégicas me refiero a apuestas globales sobre el comportamiento de determinados sectores, por ejemplo Berkowitz enganchó perfectamente el ascenso de las compañías relacionadas con la energía en el boom del petróleo de los últimos 3 o 4 años y se deshizo acertadamente posiciones antes de la caída del precio del crudo con la llegada de las crisis.

Cómo podéis observar en el gráfico, el fondo, en los últimos 8 años ha batido holgadamente al S&P500, siendo especialmente meritorio el rendimiento obtenido en 2000, 2001 y 2002.

fairhole.jpg

El caso es que creo que Berkowitz ha vuelto ha realizar una nueva apuesta estratégica en su fondo. Concretamente en estos momentos el 41% de su cartera se encuentra invertida en empresas relacionadas con el sector salud.

Concretamente el 18,39% de su cartera está en farmacéutica  Pfizer (PFE) (Berkowitz también se caracteriza por tener en cartera 3 o 4 inversiones donde concentra sus apuestas), WellPoint (WLP), empresa que presta servicios sanitarios, representa el 6,23%, Forest Laboratories (FRX) el 6,41%, Humana (HUM) el 4,33%, UnitedHealth Group el 3,48% (UNH), WellCare (WCG) el 2,18%, y Bristol Myers (BMY) 0,01%.

Hemos de tener en cuenta que la apuesta de Berkowitz es en principio especialmente interesante, o contraria a la opinión general, cuando en EEUU están pendientes de la reforma sanitaria de Obama que podría perjudicar el negocio de alguna de estas compañías.

Os he adjuntado un vídeo donde Berkowitz explica los motivos de su apuesta por el sector sanitario. Una forma inteligente de protegerse si continúa la recesión pero evitar estar desinvertido.



Conversación

4 comentarios

  1.    Responder

    Blake estás en todo ! Efectivamente Andrés me refería desde el punto de vista de un inversor en farmas norteamericanas. Lo que dice Berkowitz es que nos guste o no, la solución del problema de la sanidad norteamericana tendrá que pasar por Pfizer y empresas similares de la industria de la Sanidad y de allí su apuesta, al final me imagino que berkowitz es un tio práctico y debe suponer que las farmas tienen suficientemente poder para hacer que toda parezca que cambie sin que cambie nada…. es decir para que sus cash flows sigan siendo similares.

  2.    Responder

    Hola Blake,

    tienes toda la razón en tu observación. Lógicamente estaba hablando desde el punto de vista de la gente que está invertida en alguna gran farmacéutica norteamericana. Para alguien que tiene acciones en una de estas empresas, algún cambio en el sistema norteamericano de salud puede suponer grandes pérdidas (también podría suponer grandes ganancias, ojo).

    Por eso es un sector que nunca me ha acabado de convencer. Esta altamente regulado y una decisión política puede cambiar radicalmente el panorama.

    Un saludo,

    AndrésR

  3.    Responder

    ……se temía. ¿Quién la temía?. Me parece que hubiera sido más correcto escribir …que algunos temían.

    Resulta curioso ver como, a veces, algo tan aparentemente inocuo como la sintaxis, revela tantas cosas.

    Un saludo

  4.    Responder

    Hola Hucky,

    Gracias por el video. Siempre es interesante saber que le ronda a Berkowitz por la cabeza. Si no recuerdo mal ya hace bastante tiempo que le escuché en defensa de las farmas. Hay que tener en cuenta que han sido un valor bastante refugio en todo este tiempo de crisis.

    Ya se escuchan muchas voces por diferentes lados de que la reforma de Obama está más que descontada en los precios y que al final no será para tanto como se temía.

    El tiempo dirá.

    Un saludo,

    AndrésR


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