Cartera Gurú: Resultados Banco Popular
Aunque parece que la publicación de los resultados no le sentó precisamente bien a la cotización del banco (paradojas del mercado), personalmente considero que fueron más que satisfactorios y en la línea de las estimaciones realizadas por la dirección.
- Margen de Intermediación: Incremento del 9,5% hasta los 2.067 Millones de Euros.
- Margen de Explotación: Alza del 16,8% hasta los 2.016 M€. Gracias a la buena contención de costes.
- Beneficio neto: Incremento del 16,9% hasta los 1.026 M€.
Continua la excelente gestión del banco, mejorando el ratio de eficiencia de la entidad, hasta el 31,23% (el mejor ratio de la banca española y probablemente a nivel mundial). El ROE se sitúa en el 21,5%, y las calificaciones de solvencia sitúan al Popular en lo mejorcito a nivel mundial.
De momento la dirección del banco no tiene previsto presentar un nuevo plan estratégico al estilo del Plan Suma que finalizó este 2006 y cumplió rajatabla, pero si que ha anunciado que estima poder doblar el beneficio de la entidad en 5 años. (esto supone un incremento del 20% anual), básicamente vía crecimiento orgánico y alguna pequeña adquisición. Igualmente se está contemplando la posibilidad de abrir las sucursales por la tarde (excelente noticia para sus clientes). Para el corto plazo destacar que la reciente alza de tipos de interés, puede empezar a tener un impacto positivos en la rentabilidad de los activos del Popular a partir del segundo semestre de este años.
En vista de los resultados presentados, las futuras expectativas y la confianza en la dirección del banco y su solidez mantenemos al Banco Popular en la cartera Gurú.
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Un valor interesante, además debemos tener en cuenta que el banco no ha crecido más por que no ha querido, ya que ha contenido el crecimiento de la inversión hipotecaria (+16% cuando el resto de entidades están creciendo por encima del 25%). Además, continúan con su polÃtica de mejora de rentabilidad, por lo que la entidad ya ha declarado que no piensa entrar en la guerra por captar pasivo que estamos viendo últimamente, a la par que discrimna las operaciones según la rentabilidad global que le ofece cada cliente.
A lo largo de ejercicio a medida que se vaya repreciando el activo de las entidades financieras y se paren las subidas de tipos del BCE, veremos crecimientos muy interesantes del margen de intermediación de todas los bancos, sin duda un sector a tener en cuenta a pesar de que a mi entender está un poquito caro. Como muestra un botón, el Popular posee más de 18.000 millones de activo que deben repreciarse más de 1%, lo que supondrá un crecimiento del margen de intermedicación de alrededor del 8-9%, sin incrementar la inversión crediticia.
Por cierto otro de los objetivos del banco es alcanzar un ROE del 25%, ahà es nada…
me oparece importante que el banco realize un nuevo plan estrstégico… existe un estancamiento teniendo en cuenta el crecimieto real de la economìa y la forma como se manejan las cotizacionjes actualmente
El fuerte aumento de los ingresos netos del Grupo hay que ponerlo en relación con un crecimiento muy
selectivo del negocio, dirigido a proteger la calidad de los activos ante un posible cambio del ciclo, y a la aludida defensa de los márgenes. Esta estrategia ha llevado al Banco a fortalecer el crecimiento de los créditos y préstamos no hipotecarios ?Otros deudores a plazo- que aumentaron el 22,6%. La mayor exigencia de calidad crediticia ha situado la tasa de crecimiento de los créditos hipotecarios en el 13,9% frente a cerca del 24% hace un año. El conjunto de la cartera crediticia ha aumentado 14,7% en relación con igual período del 2006, con una distribución del negocio captado entre hipotecario y no hipotecario ya muy cercana a la paridad aunque aquél representa aún el 52% del total.
EL PAIS DEJARA SUS PARADOJAS CUANDO ADOPTE UN MODELO ECONOMICO, BASADO EN EL PRINCIPIO DE LEGALIDAD Y EN EL ESTADO DE DERECHO, QUE PROTEJA LA PROPIEDAD E INICIATIVA PRIVADAS, EN BENEFICIO DE LOS CLIENTES QUE EN TERMINIOS DE RENDIMIENTO SON LOS PRINCIPALES GESTORES DE LA RENTABILIDAD DEL BANCO