En el pasado ya hemos puesto unos cuantos vídeos del programa de humor británico Bremner, Bird and Fortune, donde con un tono ácido típico del humor británico nos explican de forma sencilla pero eficaz las causas de la actual crisis financiera. Ahora vía el blog Investors Conundrum damos con una versión subtitulada en castellano publicada por El Confidencial. Simplemente Imprescindible.
Hace unos días el Fondo Monetario Internacional realizó una estimación de el tamaño del agujero de deudas que aún podría quedar por provisionar en los diferentes tipos de préstamos (Ver PDF con el estudio completo). La cifra ascendía a los 1.000 millones de dólares.
Teniendo en cuenta que toda previsión o estimación, la haga quién la haga, siempre debe ser cogida con cautela, ya que no deja de ser una estimación y el futuro suele tender a dejar en evidencia las predicciones realizadas por el ser humano, quizás lo más interesante del estudio del FMI era una tabla donde distribuya el riesgo por tipo de préstamo y por institución financiera (Bancos, Aseguradores, Hedge Funds, Fondos de Pensiones), lo que nos puede ir muy bien para comprender un poco mejor la crisis y tener una foto de la situación.
Procedemos a explicar un poco la terminología anglosajona que aparece en el estudio:
Probablemente, este olvidad isla de 300.000 habitantes sea la principal damnificada del credit crunch que se inició el pasado mes de Agosto. No deja de ser paradójico, que uno de los países con la mayor renta per cápita del mundo (unos 54.000 dólares), con una tasa de desempleo rozando el 1%, un país con las cuarta mayor tasa de productividad del mundo y que el 99% de la generación de energía eléctrica proviene de fuentes renovables, y cuya economía había crecido a tasas del 4-6% en los últimos años, este viendo ahora como todo su sistema financiero (bancario y estatal) está en jaque.
Los resultados de la tormenta financiera están pasando una grave factura. Desde inicios del año, la Korona islandesa se ha devaluado un 25%, el banco central islandés ha tenido que salir en su apoyo y para ello ha incrementado los tipos de interés hasta el 15,5% y su bolsa se ha desplomado un 40%. Los hedge funs parece que olíeron sangre debido al elevado endeudamiento de las instituciones financieras islandesas y empezaron a tomar posiciones cortas contra su divisa y su bolsa de valores, para acabarlo de arreglar las agencias de rating pusieron la economía Islandesa bajo revisión y mostraron su preocupación por la solvencia de los tres principales bancos del país (Kaupthing, Glitnir y el Landsbanki) que durante los últimos años habían expansido rápidamente la concesión de créditos.
Reconozco que por suerte o desgracia toda gran organización suele contar con su particular príncipe de la tinieblas, es hombre de confianza que se mueve entre los bastidores de la organización y se encarga de realizar el trabajo sucio. Antes de continuar con el post, me gustaría destacar o y recordar que este está escrito a título personal, que no tiene que reflejar la opinión del resto de miembros del blog y que lo que escribo a continuación sólo pretende expresar una opinión personal y no tiene porque tener ningún tipo de base científica.
Todo esto viene a cuento por el reciente nombramiento de Miguel Sebastián cómo Ministro de Industria. Reconozco de antemano que el personaje me cae antipático por no decir que me repulsa, y uno que pensaba que tras su desastrosa campaña a la alcaldía de Madrid, Sebastián era mas bien un cadáver político, va y mira por donde, por gracia del destino y del Presidente del Gobierno, ahora lo tenemos compuesto y con cartera.
Damos con un buen documento realizado por Leopoldo Abadía y que nos permite obtener una fantástica radiografía de cómo se ha larvado la actual crisis…. si si he mencionado la palabra crisis. El texto es largo para un post, pero es de lo mejorcito que hemos leído al respecto.
CRISIS 2007-2008. La historia es la siguiente:
Leo en el Financial Times del pasado viernes un par de indicadores (y ninguno relacionado con el ladrillo) poco alentadores sobre la economía española, que nos demostraría que estamos entrando en una peligrosa desaceleración:
El PMI del sector servicios (Purchase Manager’s Index) que mide una serie de indicadores como nivel de inventarios, empleo, nuevas órdenes y niveles de producción, ha sufrido en el primer trimestre del 2008 la mayor caída en actividad de los últimos nueve años cayendo 16 puntos. El índice se ha situado en 40,9 puntos (por debajo de 50 puntos se considera que la economía está contrayéndose)
Los datos de fabricación, muestran una caída en la actividad similar.
En el mismo artículo encontramos la opinión de una experto de BNP Paribas sobre estos datos: “Las cifras sobre la economía española sugieren que el crecimiento se ha colapsado durante el primer trimestre del 2008″ el mismo experto estima que el crecimiento de la economía española en el primer trimestre se situará en sólo un +0,2% + 0,3%.
Por cierto seguimos actualizando el listado de descalabros inmobiliarios, aunque no sé si a este paso podremos mantener el ritmo de actualización al día:
Ya llevámos unos cuantos meses que ante la cacareada crisis financieras no dejamos de leer inyecciones de miles de millones de dólares y euros de los Bancos Centrales para financiar a la banca e intentar capear así el estrangulamiento del crédito.
Una pregunta que me han hecho diferentes personas esta semana, tras la última mega inyección de liquidez de 200.000 millones de dólares por parte de varios Bancos Centrales, ha sido ¿Y de donde sale el dinero de los bancos Centrales? cuestión a la que respondía con la boca pequeña porque la intuía pero no estaba del todo seguro de su respuesta.
Hoy, sin embargo, doy con un buen artículo en Invertia firmado por Ramón Aragonés y que da respuesta a esta cuestión (se agradece que los medios se dediquen no sólo a reproducir notas de prensa sino también a responder preguntas) en la que nos explica con detalle que el dinero de los Bancos Centrales proviene esencialmente de las reservas depositadas por las entidades financieras en sus respectivos bancos centrales. Por ejemplo, los bancos españoles deben depositar en el Banco Central el 2% de los depósitos que captan, por lo que estás inyecciones de liquidez simplemente suponen una liberación temporal de dichas reservas a cambio de un tipo de interés y una serie de garantías.
Interesante estudio médico del que se hacen eco en el NYTimes. Todos conocemos el llamado efecto placebo en las pruebas clínicas sobre nuevos medicamentos, es decir al fenómeno por el cual los síntomas de un paciente pueden mejorar con un “falso” tratamiento, aparentemente porque el enfermo espera o cree que funciona.
Pues bien, en este estudio, los investigadores sometieron a dolorosos electroshocks a una serie de voluntarios. En una segunda ronda de electroshocks se les comunicó que les darían una píldora contra el dolor. Concretamente a la mitad se les dijo que se les daría una píldora que costaba 2,5$ y a la otra mitad una que costaba 10 centavos (en ambos casos la píldora era el mismo placebo). En ambos grupos el placebo mostró unos buenos resultados. El 85% que tomó el placebo supuestamente más caro dijo que le había aliviado el dolor, y el 61% que tomó el placebo más barato también afirmó que habían notado una disminución del dolor.
Ya han pasado unos cuantos días del debate entre los dos principales candidatos al gobierno de España, pero hoy es la primera vez que leo un artículo en la prensa (tampoco he tenido mucho tiempo de leer la prensa estos días) que hace referencia a un error de bulto que cometió Zapatero en el debate y que Rajoy se tragó sin decir ni pio.
En un punto del debate recuerdo que Zapatero dio a entender que durante el periodo del gobierno del PSOE el precio de la vivienda había descendido, todo lo contrario de lo que había pasado cuando gobernaba el PP. Para reforzar sus palabras sacó un gráfico (similar al que os pongo a continuación) con los incrementos anuales del precio de la vivienda. En la zona coloreada en rojo (gobierno del PSOE) se mostraba como los incrementos del precio de la vivienda eran porcentualmente menos acusados que en el periodo de gobierno del PP. Esto gráfico fue el soporte en el que se basó Zapatero para afirmar que el precio de la vivienda había descendido.
Hemos tenido unos treinta años para intentar pasar de un modelo económico en donde nuestra ventaja competitiva cómo país eran los bajos salarios para intentar ir desarrollando una economía de mayor valor añadido sentando las bases de nuestra competitividad en la productividad y la innovación.
Ha ido pasando el tiempo, y mucho me temo que ni nuestros políticos ni nuestros empresarios han sabido cambiar el rumbo de nuestra economía, que sigue basándose en un modelo en declive, en donde salvo honrosas excepciones, el declive industrial de España es un hecho y ha sido básicamente el ladrillo (cerca del 20% de nuestro PIB) y el turismo, los sectores que más empleo han generado en los últimos años.
Llegados a este punto, y en plena campaña electoral, no dejamos de oír cómo los dos principales partidos de nuestro país no dejan de loar las fuertes inversiones en I+D+I que han promovido bajo sus respectivos gobiernos. No nos vamos a poner a cuestionar estas cifras (si podríamos cuestionar el destino de este dinero) pero a continuación os adjunto un gráfico con uno de los resultados palpables de dicha inversión:
Los datos corresponden al número de patentes, modelos de utilidad y diseños registrados en España en los últimos 5 años (Fuente: Oficina Española de patentes y Marcas). Se que no es el único indicador válido para saber si el aumento del gasto en I+D+i está dando sus frutos, pero entiendo que si que es representativo. Así que mientras en las últimas legislatura supuestamente el gasto (perdón donde digo gasto quiero decir inversión) del gobierno en I+D+i se ha incrementando exponencialmente, el número de patentes no hace más que disminuir. Parece que la política no está siendo precisamente eficaz, así que sería interesante analizar a que se dedica este dinero (aunque esto dará para un post exclusivo para tratar el tema).
Este post es uno más de la saga de reflexiones que he tenido tras la lectura de “The undercover economist” (una saga muy prolífera, por cierto).
A pesar de que tanto EEUU como la UE enarbolan la bandera del liberalismo económico y el capitalismo sostenido, tienen algunos tics que no hacen más que producir ruido de fondo que distorsiona el libre mercado.
En concreto me refiero a la política arancelaria y subvencionista, en concreto a los fuertes aranceles que EEUU impone al acero chino, por ejemplo, o a la famosa PAC (Política Agrícola Común) de la UE.
Una vez más hemos comprobado cómo la verdad es tozuda y por más que queramos manipularla o cambiarla, se acaba sucediendo lo que tiene que suceder. Este es el caso del actual ministro de trabajo Jesús Caldera.
El pasado día 5 de diciembre de 2007, el ministro comentaba en rueda de prensa los datos de desempledo del mes de noviembre, en el que se había producido un dato peor de lo esperado, subió en 45.896 personas en noviembre, el 2,2% respecto a octubre, con lo que la cifra total de desempleados se situó en 2.094.473 parado. Extraigo algunas partes de la comparecencia (ver nota):
Como ya advertíamos en Gurusblog desde mayo del 2007 , la operación del año o de la decada se puede materializar en breve. Microsoft acaba de hacer público que lanza una oferta por Yahoo de 44.600 millones de $.
De materializarse la operación nos encontraríamos en un nuevo escenario en el mundo de la batalla por el ciberespacio en el que los dos monstruos Microsoft y Google estarían compitiendo con las mismas armas. Ni que decir tiene que lo que se estan jugando los dos grandes totems es el mercado publicitario global ya que los datos de crecimeinto a corto/medio plazo de este negocio son ciertamente espectaculares.
Veremos como evoluciona esta noticia y desde Gurusblog haremos un seguimiento especial de esta operación
De un tiempo a esta parte la sociedad de consumo occidental cada vez más esta buscando a la hora de consumir productos denominados “premium”, o lo que es lo mismo productos de altisima gama que crea o rediseña la industria para llegar a un número im portante de consumidores TOP.
En los ambientes marquetinianos se comenta que la explosión de esta tendencia se va a producir durante el año 2008 y no habrá marca que se resigne a no presentar su producto premium al mercado, incluso aquellas que ya tiene en su portfolio estos productos crearan los superpremiums, un paso más allá.
¿ De qué estamos hablando ? mejor verlo con algunos ejemplos para saber más sobre el tema. El caso más paradigmático es el de las aguas, el precio de estas aguas premiums va desde los 15$ a los 480$ !!!!. Son diferentes empresas las que se han posicionado en este terreno, aquí os mostramos algunas de ellas.
