GurusBlog » Confidencial http://www.gurusblog.com Lo que no sabías que querías saber sobre Bolsa, Finanzas, Banca e Inversión Sun, 01 Mar 2015 20:23:41 +0000 es-ES hourly 1 http://wordpress.org/?v=4.1.1 Que ZP reciba La Gran Cruz del Cóndor de los Andes nos ha costado más de €400 millones a los españoleshttp://www.gurusblog.com/archives/zp-gran-cruz-condor-andes-bolivia/28/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/zp-gran-cruz-condor-andes-bolivia/28/02/2015/#comments Sat, 28 Feb 2015 20:14:35 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=285309 Ya sabemos que casi nada es gratis en esta vida pero hay cosas que cuestan realmente caras. Hoy volvemos a hablar en nuestras páginas de nuestro ilustre ex presidente José Luis Rodríguez Zapatero. El motivo es que ZP acaba de ser nombrado, por el presidente Evo Morales, “Eminencia Intelectual” de Bolivia, investido doctor honoris causa por la Universidad […]

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Ya sabemos que casi nada es gratis en esta vida pero hay cosas que cuestan realmente caras. Hoy volvemos a hablar en nuestras páginas de nuestro ilustre ex presidente José Luis Rodríguez Zapatero. El motivo es que ZP acaba de ser nombrado, por el presidente Evo Morales, “Eminencia Intelectual” de Bolivia, investido doctor honoris causa por la Universidad Mayor de San Andrés (UMSA) y condecorado con la máxima distinción que otorga este país, el Cóndor de los Andes en el grado de “Gran Cruz”.

Cómo decía tanta distinción hacia ZP no ha sido a cambio de nada. Durante su mandato nuestro expresidente fue especialmente generoso con Bolivia, incluso en los peores momentos de la crisis económica que asolaba España.

España donó  de 2006 a 2008 $220 millones, en 2009 $110 millones; $124 millones en 2010 y más de $100 millones en 2011. En 2010, Zapatero condonó además la deuda de Bolivia  con el Fondo de Ayuda al Desarrollo (FAD) que ascendía a €62 millones. En total casi más de 400 millones regalados o perdonados a Bolivia.

A cambio de tanta generosidad española Evo Morales procedió a expropiar entre otras la filial de AENA y Abertis en el país o la de Red Eléctrica, probablemente con el dinero que tan alegremente había decidido donar ZP a cuenta de todos los españoles. ¡Qué fácil es ser generoso con el dinero de los demás!

Aquí os dejamos el vídeo de tan insigne momento histórico:

Nota: Es casi obligatorio leer este post escuchando a la vez El Cóndor Pasa:

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Argentina suspende una emisión de bonos 24 horas después de anunciarlahttp://www.gurusblog.com/archives/argentina-suspende-emision-bonos/27/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/argentina-suspende-emision-bonos/27/02/2015/#comments Fri, 27 Feb 2015 16:26:55 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=285148 Mientras la mayoría de gobiernos del mundo les quitan las emisiones de deuda soberana de las manos y cada vez la colocan a tipos más reducidos, Argentina sigue con su particular via crucis con los inversores. El miércoles Argentina  anunciaba una emisión de bonos en Londres con Deutsche Bank y JP Morgan como bancos colocadores. […]

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Mientras la mayoría de gobiernos del mundo les quitan las emisiones de deuda soberana de las manos y cada vez la colocan a tipos más reducidos, Argentina sigue con su particular via crucis con los inversores.

El miércoles Argentina  anunciaba una emisión de bonos en Londres con Deutsche Bank y JP Morgan como bancos colocadores. El jueves la emisión era suspendida. Ya sabemos que Kicillof y Cristina consideran que es mentira que Argentina se encuentre en default técnico y que los holdouts, los bonistas que no aceptaron el canje en la reestructuración de la deuda no existen, pero el caso es que de nuevo el juez Griesa parece que les ha saboteado la emisión que hubiera sido la primera desde que Argentina entró en default de su deuda en 2001.

La realidad es la que es y es muy simple:

1- Argentina lleva 14 años sin poder acudir a los mercados de deuda.

2- Los inversores no se fían del gobierno argentino y ningún inversores internacional está dispuesto a comprar deuda Argentina emitida en Argentina.

3- Los holdouts son un verdadero problema, problema que 10 años después sigue sin solucionarse.

4- Argentina cometió un importante error táctico durante el proceso de reestructuración de deuda. Decidió liquidar el préstamo con el FMI pagando el 100% de su valor nominal, y en cambio optó por ignorar al 7% de los bonistas que se quedaron fuera del acuerdo de reestructuración de la deuda, deuda que podría haber comprado en su momento en el mercado secundario con descuentos superiores al 60% de su valor nominal.

Por cierto interesante la advertencia que Deutsche Bank y JP Morgan ponían al folleto de emisión de bonos:

“In particular no investor will have any claim and the Sellers will have no liability based on: (i) any difference the purchase price and any subsequent value of the Securities; (ii) the ability of any investor to receieve any interest or redemption payment to cover the principle amount of the Securities; or (ii) any circumstances beyond the Sellers control, included where the Securities are not admitted to a relevant clearing system or otherwise delivered,” it said.

Una especie de: Si quieres estos bonos firma aquí y no nos vuelvas a preguntar jamás por ellos en caso de que tengas problemas.

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Un juez insta a liquidar una de las autopistas en quiebra. La broma nos puede costar €4.500 milloneshttp://www.gurusblog.com/archives/juez-insta-liquidar-autopistas/27/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/juez-insta-liquidar-autopistas/27/02/2015/#comments Fri, 27 Feb 2015 09:01:49 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=284728 El Juzgado de lo Mercantil número 2 de Madrid ha abierto la fase de liquidación de una de las ocho autopistas en quiebra, la AP-36 Ocaña-La Roda, tras rechazar el plan de rescate que el Ministerio de Fomento ha presentado como propuesta de convenio de acreedores de estas vías por considerar que presenta “defectos de […]

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autopistas rescates

El Juzgado de lo Mercantil número 2 de Madrid ha abierto la fase de liquidación de una de las ocho autopistas en quiebra, la AP-36 Ocaña-La Roda, tras rechazar el plan de rescate que el Ministerio de Fomento ha presentado como propuesta de convenio de acreedores de estas vías por considerar que presenta “defectos de legalidad”.

Así consta en el auto emitido por el juez titular de este Juzgado, Andrés Sánchez Magro, en el que apunta que la propuesta de Fomento “adolece de una serie de defectos que hacen inviable su admisión a trámite”, pese a reconocer que algunos son “subsanables”.

Entre estos fallos, apunta que el plan no cuenta con “refrendo o aprobación” por parte del Consejo de Ministros, ni con la “necesaria audiencia con los representantes de los trabajadores” de las vías que el Ministerio pretende asumir.

En su auto, con fecha del pasado 24 de febrero y al que tuvo acceso Europa Press, el juez anula así la junta de acreedores de esta autopista, que estaba convocada para el próximo miércoles, 4 de marzo. No obstante, contra la sentencia cabe presentar un recurso de apelación en un plazo de veinte días.

Con la apertura de la fase de liquidación de la sociedad concesionaria de esta vía, controlada por Ferrovial y Sacyr, se activará la responsabilidad administrativa que el Estado tiene ante el contrato de concesión de la infraestructura, tal como el diario ‘El Mundo’ adelanta en su edición de este jueves.

En el supuesto de que todas las ocho vías se liquiden, el sector y Fomento calculan que el Estado debería afrontar un monto total de 4.500 millones de euros por responsabilidad patrimonial.

Asimismo, la liquidación de una autopista podría hacer peligrar la viabilidad del propio plan de rescate diseñado por el Ministerio de Fomento y el Ministerio de Hacienda. El proyecto pasa por integrar las autopistas en una empresa pública, tras reestructurar su deuda de 3.500 millones de euros aplicando una quita del 50% y titulizando el pasivo restante en un bono a treinta años.

La viabilidad de esta futura nueva empresa nacional de autopistas está calculada a partir de la inclusión de las ocho autopistas, y en el caso de excluir una, podría incumpliría con los parámetros de cobertura de costes y deuda con ingresos que exige la UE.

En su rechazo a este plan de Fomento, el juez también apunta a que realiza una modificación del listado de acreedores “sin tener competencia para ello”. Asimismo, estima que se basa en “una serie de renuncias de los acreedores y de la firma concursa” que se “escapan a la facultad de disposición” del Ministerio, que además no aporta garantías de la financiación con que contará.

EL JUEZ DE LAS RADIALES PIDE MEJORAS AL PLAN.

En paralelo, el Juzgado de lo Mercantil número 6 de Madrid, encargado del proceso concursal de otras dos autopistas en concurso, las radiales R-3 y R-5, también ha detectado defectos en el plan de rescate presentado por Fomento como convenio de acreedores, si bien en este caso ha dado al Ministerio un plazo de un mes para que lo subsane.

Este Juzgado coincide con el Mercantil número 2 al reclamar al Ministerio que su plan incluya autorización del Consejo de Ministros para que la sociedad pública Seittsa se quede con las autopistas quebradas, titulice en un bono la deuda con la que se quedarán las vías tras la quita del 50% prevista, y explote las infraestructuras, tal como adelanta el diario ‘Expansión’.

Así lo indica el auto de requerimiento de subsanación emitido por este Juzgado, con fecha del 19 de febrero, casi en paralelo al dictado por el del Mercantil 2 en el que se rechaza el plan de Fomento y se insta a liquidar la vía Ocaña-La Roda.

Además de estas dos vías, también están en riesgo de quiebra las obras dos radiales de Madrid (R-2 y R-4), la que une la capital con el aeropuerto, la Madrid-Toledo y la Cartagena-Vera. Los sobrecostes que las concesionarias de las vías afrontaron a la hora de expropiar los terrenos en los que se construyeron y el desplome del tráfico durante la crisis constituyen los principales factores de su desequilibrio financiero.

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El gráfico que explica porqué Varoufakis perdió toda capacidad de negociación con la Troikahttp://www.gurusblog.com/archives/grecia-depositos-banca/26/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/grecia-depositos-banca/26/02/2015/#comments Thu, 26 Feb 2015 21:18:57 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=284850 Cuando negocias no hay nada peor que tener el tiempo en tu contra y que el rival tenga capacidad para acelerar la presión del factor tiempo. Si os preguntáis el motivo por el que el Gobierno Griego cedió de forma tan rápida en las negociaciones con la Troika en el gráfico que os adjuntamos tenéis una […]

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Cuando negocias no hay nada peor que tener el tiempo en tu contra y que el rival tenga capacidad para acelerar la presión del factor tiempo. Si os preguntáis el motivo por el que el Gobierno Griego cedió de forma tan rápida en las negociaciones con la Troika en el gráfico que os adjuntamos tenéis una buena pista.

En él podéis ver la evolución de los depósitos bancarios de hogares y empresas en Grecia. Un nivel de depósitos que se mantuvo tranquilo y constante durante todo el 2015 hasta cuando a finales diciembre se anunció la celebración de elecciones anticipadas. En diciembre los hogares y empresas griegas retiraron €4.011 millones, en enero la cifra se elevó a €12.243 millones, en total más de €16.254 millones en poco más de mes y medio o el 9,8% del total de depósitos de hogares y empresas del país a los que habría que sumar la cifra que salió durante el mes de febrero hasta que se llegó a un principio de acuerdo ahora hará ya una semana.

Detectada está debilidad en el talón de Aquiles el otro lado de la mesa de negociación solo tiene que presionar un poco para acelerarla y con el reloj haciendo tic tac tic tac tic tac es imposible negociar sin acabar en capitulación casi total. Tened en cuenta que Argentina tuvo que declarar el corralito cuando perdió el 20% de su masa de depósitos.

Para ello el BCE dejó de aceptar de la banca griega bonos soberanos para obtener liquidez y la metió en respiración asistida administrándole pequeñas dosis de la cara línea de liquidez de emergencia que les daba vida a tres o cuatro días vista. Ante este escenario La Troika o Alemania solo tenía que filtrar a los medios que ya estaba preparando la salida de Grecia del Euro y el BCE amenazar con cortar al día siguiente la ELA para que en pocos días los griegos vieran cómo ya no salía dinero cuando iban a los cajeros.

Clave fue la conversación telefónica de 50 minutos entre Merkel y Alexis Tsipras el 19 de febrero. Parece ser que Merkel le explicó a Tsipras que su país iba a colapsar en unos días y que Alemania no iba a ceder. Al día siguiente los ministros de finanzas cerraban un primer principio de acuerdo.

La lección que nos queda es que no se puede ir a negociar con la Troika a pecho descubierto y con una debilidad interna tan evidente. Todos seremos muy patriotas pero el dinero no es especialmente valiente. Syriza pues se enfrentaba a dos opciones. A una capitulación ante la Troika o el colapso de un país en menos de 1 mes de gobierno. Y la verdad es que en está elección fueron inteligentes, vale mucho más perder una batalla por muy humillante que sea que perder la guerra en el minuto 1.

Tras la derrota el Gobierno Griego tiene ahora dos grandes retos:

El primero es que con las condiciones que ha aceptado tiene poco margen de maniobra financiera. Entre otras cosas la Troika le ha retirado los 11 mil millones que los griegos tenían en el Fondo de Estabilidad Financiera Griega. Una forma de asegurarse la Troika que durante los próximos 4 meses Syriza no pueda tomar decisiones unilaterales.

El segundo seguir manteniendo la cohesión su movimiento. Sería un reglo inmenso para la Troika una Syriza distraída con problemas internos.

Leer:

Comparando el programa de Syriza con el acuerdo con la Troika

Grecia: ¿A donde ha ido el dinero del rescate?”

Comparando España vs Grecia

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Comparando el programa electoral de Syriza para 2015 con el acuerdo alcanzado con la Troikahttp://www.gurusblog.com/archives/comparando-el-programa-electoral-de-syriza-para-2015-con-el-acuerdo-alcanzado-con-la-troika/26/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/comparando-el-programa-electoral-de-syriza-para-2015-con-el-acuerdo-alcanzado-con-la-troika/26/02/2015/#comments Thu, 26 Feb 2015 08:45:39 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=284588 Ayer comparábamos el programa de Syriza con lo acordado con la Troika estos días. Por error comparamos el programa elaborado en 2012. Hoy enmendamos el error y procedemos a comprar el programa presentado por Syriza para las elecciones de 2015 con lo logrado en las últimas negociaciones con la Troika. Este es el programa de […]

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Ayer comparábamos el programa de Syriza con lo acordado con la Troika estos días. Por error comparamos el programa elaborado en 2012. Hoy enmendamos el error y procedemos a comprar el programa presentado por Syriza para las elecciones de 2015 con lo logrado en las últimas negociaciones con la Troika.

Este es el programa de Syriza para 2015:

• Impagar el grueso del valor nominal de la deuda pública para que su importe sea sostenible.

Nein. El actual gobierno griego se compromete a pagar toda la deuda, a mantener superávit primario a respetar lo acordado en el anterior MoU y a no tomar acciones unilaterales que puedan poner en peligro el pago de la deuda.

•Incluir una cláusula de crecimiento en el pago de la deuda que se mantenga para que pueda ser financiada a cuenta del crecimiento y no de los presupuestos.

Nein.

•Incluir un periodo de gracia (moratoria) en el pago de la deuda para ahorrar fondos para potenciar el crecimiento.

Nein.

•Excluir la inversión pública de las restricciones del pacto de Estabilidad.

Nein.

•Crear una New Deal Europea de inversión pública financiada por el  European Investment Bank.

Nein.

•Quantitative easing por parte del BCE con la compra directa de bonos soberanos.

Nein. El actual programa de QE no financiará directamente a los Estados sino que compra deuda en el mercado secundario. Grecia de momento es el único país de la zona Euro que ha quedado excluido de momento del programa. 

•Resolver el problema del préstamo forzado al Banco Central de Grecia por la ocupación Nazi Finally.

Nein.

Sobre la base de este plan , vamos a luchar y hallar una solución socialmente viable al problema de la deuda de Grecia para que nuestro país es capaz de pagar la deuda restante de la creación de nueva riqueza y no de superávit primarios , que privan a la sociedad de la renta.

Con este objetivo lideraremos con seguridad la reconstrucción del país hacía la recuperación vía:

•Aumentar de forma inmediata la inversión pública en al menos €4 mil millones.

Nein.

•Revertiendo las injusticias del MoU.

Nein.

•Restableciendo salarios y pensiones para aumentar el consumo y la demanda.

Parcial. Se ha acordado restablecer el salario mínimo a largo plazo siempre que no afecte la competitividad.

•Daremos a las pymes incentivo al empleo, y subsidiaremos el coste industrial de la energía a cambio de cláusulas para la creación de empleo y la preservación del medio ambiente.

Nein.

•Invertiremos en conocimiento, investigación, y nuevas tecnologías para que nuestros jóvenes científicos, que han emigrado de forma masiva en los últimos años vuelvan a casa.

No contemplado directamente en el acuerdo pero imaginamos que será un Sí.

•Reconstrucción del Estado del Bienestar, restaurando leyes y creando un Estado meritocrático.

El acuerdo contempla en algunos aspectos cierta restauración del Estado de Bienestar como por ejemplo recuperando la sanidad universal. 

Vamos a reemplazar el MoU por un Plan para la Reconstrucción Nacional desde los primeros días de nuestro gobierno, antes y durante las negociaciones.

Nein.

Plan para la Reconstrucción Nacional. 

El plan contempla una serie de medidas, algunas de las cuales han sido recogidas de forma amplia pero no concreta en el nuevo acuerdo. La duda que queda es si La Troika ha introducido una enmienda a la totalidad en este primer acuerdo. Me explico:

El objetivo de superávit primario de las cuentas públicas para 2015 era del 3% del PIB. La Troika y el Gobierno Griego han acordado eliminar este objetivo y dejarlo en que se deberá tener un superávit primario suficiente para poder cumplir el servicio de la deuda que ambas partes estiman será del 1,5% del PIB. Con esto en mente estas serían las cifras para 2015 y el dinero extra con el contaría el Gobierno Griego para poder ejecutar el Plan para la reconstrucción Nacional. 

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Cómo podéis observar en el cuadro, SYRIZa habría obtenido cerca de €2.759 millones de euros extra al lograr reducir el objetivo de superávit primario del 3% al 1,5% del PIB. Sin embargo hay un problema, con una caída de los ingresos fiscales del 17% en enero más los defectos en los presupuestos para el 2015 presentados por Samaras, hoy el presupuesto griego para 2015 tendría un agujero de unos €4.000 millones por lo que según el acuerdo alcanzado con la Troika al actual gobierno no tendría capacidad para impulsar gasto social hasta no tener cubierto el hueco.

El segundo problema al que se enfrenta Syriza es que con el acuerdo alcanzado con la Troika se le han cortado algunas de las vías con las que quería financiar el plan.

El Plan para la Reconstrucción Nacional tendrá cuatro pilares:

Afrontar la crisis humanitaria:

Coste Estimado : €1.882 millones

. Electricidad gratis para 300.000 hogares que están en situación de pobreza. Coste €59,4 millones.

No contemplado de forma explícita. El acuerdo si contempla de forma genérica la toma de medidas para paliar el drama social en grecia pero no detalla las medidas y su implementación queda sujeta a que Grecia tenga superávit primero.

. Programa de subsidios de comida a 300.000 familias sin ingresos. Coste: €756 millones.

No contemplado de forma explícita. El acuerdo si contempla de forma genérica la toma de medidas para paliar el drama social en grecia pero no detalla las medidas y su implementación queda sujeta a que Grecia tenga superávit primero.

. Programa de casa garantizada. Dar 30.000 apartamentos de entre 30 y 70 m2 con un alquiler subsidiado de €3 por m2. Coste total: €54 millones.

No contemplado de forma explícita. El acuerdo si contempla de forma genérica la toma de medidas para paliar el drama social en grecia pero no detalla las medidas y su implementación queda sujeta a que Grecia tenga superávit primero.

. Restitución de la paga de navidad y una 13ª pensión a 1.262.920 pensionistas con pensiones inferiores a los €700. Coste total: €543,6 millones.

Nein.

. Gastos médicos y farmacéuticos gratis para los desempleados: Coste €350 millones.

No contemplado de forma explícita. El acuerdo si contempla de forma genérica la toma de medidas para paliar el drama social en grecia pero no detalla las medidas y su implementación queda sujeta a que Grecia tenga superávit primero.

. Tarjeta especial de transporte para desempleados de larga duración que estén por debajo de umbral de la pobreza. Coste total: €120 millones.

No contemplado de forma explícita. El acuerdo si contempla de forma genérica la toma de medidas para paliar el drama social en grecia pero no detalla las medidas y su implementación queda sujeta a que Grecia tenga superávit primero.

. Eliminar las tasas especiales al diesel de calefacción y para automóviles reduciendo su precio de €1,20 lt a €0,90.

No contemplado de forma explícita. El acuerdo si contempla de forma genérica la toma de medidas para paliar el drama social en grecia pero no detalla las medidas y su implementación queda sujeta a que Grecia tenga superávit primero.

 

Crecimiento económico y justicia tributaria

Coste neto estimado: €3.500 millones.

El segundo pilar se basa en una serie de medidas para reactivar la economía con prioridad en aliviar la carga impositiva en la economía real para inyectar liquidez y revitalizar la demanda.

Nein. En el sentido que las medidas contempladas en el acuerdo parecen ir más destinadas a aumentar la presión fiscal que a reducirla. Subida de IVA reducido, etc

. Liquidación de obligaciones financieras a los fondos estatales y de seguridad social en 84 cuotas.

. Abolición inmediata del impuesto corriente a la propiedad unificada (ENFIA) e introducción de un nuevo impuestos sobre las grandes propiedades. Coste estimado €2.000 millones. Salvo para residencias de lujos no se aplicará sobre la primera vivienda.

Nein. Además se contempla aumentar impuestos indirectos como aumento del tipo reducido de IVA en determinados productos. 

. Restitución del umbral de impuesto sobre la renta anual € 12.000 . Aumento del número de tramos del impuesto para garantizar una fiscalidad progresiva .Coste estimado €1.500 millones.

Parcial. Si parece que el acuerdo contempla cierta progresividad básicamente aumentando tributación a las rentas más altas. No dice nada de restituir el umbral del impuesto de la renta. 

. Alivio de la deuda personal reestructurando las deudas impagadas para individuos y empresas contemplando quitas de la deuda a personas en situación de pobreza.

Aunque condicionada a tener en cuenta la solvencia de la banca. 

. Estamos creando una organización pública para que intermedie en la gestión de la deuda privada, no como banco malo, sino que actúe para gestionar cualquier pago vencido a la banca y como entidad que controle el cumplimiento de los acuerdos de renegociación alcanzados entre bancos y acreedores.

Nein.

. En los próximos días SYRIZA propondrá una ley para extender  ad infinitum la suspensión de desahucios sobre primeras viviendas que valga menos de €300.000.

Parcial. O al menos mucho más acotado que el ad infinitum y a todas las primeras viviendas de forma generalizada. 

. Prohibir por ley la venta de préstamos a instituciones no financieras.

Nein.

. Crear un Banco Público de desarrollo con un capital inicial de €1.000 millones.

Nein.

. Restaurar el salario mínimo de €751.

Parcial. Se contempla aumentar el salario mínimo pero no de forma inmediata sino a largo plazo y siempre que no perjudique la competividad y tenga el ok de las instituciones Europeas.

 

Plan nacional para el empleo 

Coste estimado: €3 mil millones

.Restitución del marco institucional para proteger los derechos de los trabajadores demolidos por el MoU.

Nein.

. Restaurar la capacidad de negociación colectiva de los sindicatos.

Parcial.

.Abolir toda la regulación que permite los despidos masivos.

Nein.

.Programa de creación de empleo de 300.00 nuevos trabajos con un coste estimado de €3.000 millones.

Nein.

 

Transformar el sistema político para potenciar la democracia

1.Organización regional del Estado. Potenciar la transparencia y la autonomía económica de los municipios y las regiones.

Sí.

2.Potenciar la participación democrática de los ciudadanos creando nuevas figuras como las iniciativas legislativas ciudadanas, otorgar la capacidad al pueblo de convocar referendums o dar el pueblo la capacidad de veto de determinadas leyes.

Nein. Al menos no antes de la firma del nuevo acuerdo. 

3.Fortalecer el Parlamento, acabar con la inmunidad parlamentaria.

Sí. Hay muchas medidas para combatir la corrupción

4.Regular el sector de radios y TV.  Reestablecer una Radio y TV públicas.

Parcial. Si la primera parte la segunda no se contempla de momento. 

El coste total del  programa está estimado en €11.382 millones y se financiaría de la siguiente manera:

. En primer lugar , a partir de las medidas y procedimientos de liquidación y compensación para facilitar el pago de deudas tributarias vencidas . Tenemos la intención de captar, como mínimo, € 20 mil millones , de un total de € 68 mil millones en cuotas atrasadas en un período de siete años . Eso sería añadir aproximadamente € 3000 millones a las arcas públicas en el primer año .

. Combate efectivo de la evasión fiscal y el contrabando.

. Para la creación del Banco Público de Desarrollo y el organismo público que intermedie entre bancos y acreedores con un coste total estimado de €3.000 millones se financiará con parte de los €11.000 millones del Hellenic Financial Stability Fund destinado actualmente a recapitalizar la banca.

Nein. Es más la Troika ya ha ordenado que ese dinero sea retirado de manos griegas y pase a estar directamente bajo la tutela del EFSF Europeo.

. Respecto al plan para fomentar el empleo que tiene un coste total de €5.000 millones de los cuales €3.000 millones serán en el primer año, será financiado con mil millones del National Strategic Reference Framework 2007-2013 , €1.500 millones de su equivalente para 2014 y 2020 y €500 millones de otros instrumentos Europeos para el empleo.

Nein. 

. Para financiar el esfuerzo de restaurar las pensiones, en lugar de privatizar compañías públicas, aquellas que son rentables serán transferidas al los fondos de la seguridad social para que ayuden a su financiación.

Nein. Las privatizaciones realizadas continuarán y nuevas privatizaciones serán estudiadas. En todo caso el dinero de las compañías públicas no irá al pago de un aumento de las pensiones.

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Mariano. Este es el MOU que te comprometiste a cumplir en 2012 para que nos dieran el rescatehttp://www.gurusblog.com/archives/mariano-este-es-el-mou-que-te-comprometiste-a-cumplir-en-2012-para-que-nos-dieran-el-rescate/25/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/mariano-este-es-el-mou-que-te-comprometiste-a-cumplir-en-2012-para-que-nos-dieran-el-rescate/25/02/2015/#comments Wed, 25 Feb 2015 18:20:55 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=284545 Ayer escuchando el discurso sobre el Estado de la Nación os juro que tuve que pellizcarme un par de veces. La única explicación que le encuentro es que definitivamente ha Mariano le han cambiado el cocktail de pastillas azules que le daban para desayunar (Prozac + Viagra) por LSD en vena. “I am the Warlus”. […]

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pp cuentas rajoy

Ayer escuchando el discurso sobre el Estado de la Nación os juro que tuve que pellizcarme un par de veces. La única explicación que le encuentro es que definitivamente ha Mariano le han cambiado el cocktail de pastillas azules que le daban para desayunar (Prozac + Viagra) por LSD en vena. “I am the Warlus”.

La gran medida de la legislatura ha sido evitar el rescate. Queríamos decidir sobre nosotros mismos y, mientras otros se vieron obligados a pedir ayuda, nosotros nos resistimos, porque el rescate es implacable, es una ayuda muy exigente que no deja margen para ayudar a los más débiles.

Mariano te dejo el enlace al MOU que juraste cumplir para que te dieran el rescate a la banca española. Tu gran medida de la legislatura no ha sido evitar el rescate. Ha sido seguir al pie de la letra las condiciones que te impusieron en el rescate que aceptaste y que contemplaba entre otras:

  • Una reforma fiscal diseñada para fomentar el crecimiento económico (se refieren a la devaluación fiscal? No lo sé… porque no lo dicen)
  • Reducir las deducciones fiscales por adquisición de vivienda e incentivar fiscalmente el alquiler
  • Implementar reformas laborales
  • Más medidas para fomentar el empleo
  • Liberalizar y fomentar la competencia de los servicios profesionales (abogados, médicos, notarios, auditores, etc) para fomentar la mayor productividad
  • Eliminar las barreras a la creación de negocios y a la obtención de licencias
  • Completar las interconexiones internacionales de gas y electricidad
  • Acabar de una vez por todas con el déficit tarifario eléctrico y hacer que los precios de la electricidad reflejen los costes

Para supervisar las reformas (las estructurales, las bancarias y las fiscales), se creará un grupo supervisor (ese grupo es lo que Montoro calificó en su día de “hombres de negro”) formado por la Comisión Europea, el BCE y la EBA y contará con la ayuda técnica del FMI.

Hay que reconocer que técnicamente no fue un rescate directo en el sentido de que la deuda aportada no pasó a ser senior convirtiendo en junior a los demás acreedores. Los alemanes y franceses no son tontos y un rescate directo hubiera significado matar a sus bancos que tenían bonos españoles en cartera,  pero si no era un rescate directo era claramente un primo hermano muy cercano al menos si tenía supervisión y claras condicionalidades económicas

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Fustración en el BCE. Nadie quiere venderle sus bonos a Draghihttp://www.gurusblog.com/archives/nadie-quiere-venderle-bonos-bce/25/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/nadie-quiere-venderle-bonos-bce/25/02/2015/#comments Wed, 25 Feb 2015 16:53:19 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=284133 Parece que a Draghi y al BCE se les cruza en su plan para poder ejecutar la QE un factor que no habían contemplado. Le va a ser terriblemente complicado al BCE poder utilizar los €60 mil millones mensuales que tiene previstos destinar a la compra de bonos simplemente porque nadie quiere vendérselos y las […]

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Parece que a Draghi y al BCE se les cruza en su plan para poder ejecutar la QE un factor que no habían contemplado. Le va a ser terriblemente complicado al BCE poder utilizar los €60 mil millones mensuales que tiene previstos destinar a la compra de bonos simplemente porque nadie quiere vendérselos y las nuevas emisiones mensuales previstas de deuda no dan para que el BCE pueda utilizar la totalidad de los €60 mil millones.

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Hace un par de semanas recuerdo que comentábamos cenando con Marc Garrigasait el complicado escenario al que se enfrentaban aseguradoras y fondos de pensiones si venían parte de su actual cartera de bonos al BCE. Su problema es que aunque vendiendo ahora parte de su cartera con importantes plusvalías están obligados a volver a comprar bonos de alta calidad que hoy en el mejor de los casos a 10 años les estarán dando entre un 0,5% y un 1,5% anual. Una rentabilidad pírrica a la que se verían condenados y que podría destrozar sus modelos de negocios. ¿Solución? Mantener en cartera a cualquier precio los bonos que compraron a rentabilidades de entre el 2% y el 5% y cruzar los dedos para que dentro de 7 o 8 años se haya acabado la era de tipos de interés ceros y puedan a vencimiento reconstruir sus cartera comprando de nuevo bonos a rentabilidades mínimamente decentes.

A los bancos les sucede tres cuartos de los mismos con las carteras que tienen de bonos a corto plazo y que les sirven de colchón de liquidez.  Salvo que tengan que generar plusvalías para cubrir agujeros en la cuenta de resultados, también es poco probable que vendan estos bonos que hoy tienen en cartera ya que les obligaría o bien invertir en activos más arriesgados que dejarían de contar como colchón de liquidez o bien meter el dinero a depósito en el BCE con una rentabilidad del -0,20%.

El problema para Draghi es que a diferencia de EEUU, el BCE ha lanzado su QE demasiado tarde, cuando los bonos a 10 años de los principales países de la zona Euro están con rentabilidades en mínimos históricos. El bono alemán a 10 años está dando un mísero 0,36%, y el bono español un pobre 1,39%.

El resultado es que la QE del BCE puede fracasar porque nadie le quiere vender sus bonos. Lo que si está asegurado es que, con la aparición de semejante nuevo comprador que tiene que comprar si o si, pronto vamos a tener muchos bonos de la zona euro a 10 años con rentabilidades negativas.

Hoy sin ir más lejos Alemania ya colocaba su bono a 5 años con rentabilidades negativas.

La posible alternativa o solución al problema que se enfrenta Draghi sería que los Estados aprovecharán la aparición de la QE del BCE para aumentar aún más la oferta de papel en el mercado y disparar aún más el crecimiento de su deuda, total estamos en una era en la que en el peor de los casos endeudarse es gratis y en el mejor hasta te pagan por ello.

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¿Ha redactado el Eurogrupo las propuestas enviadas hoy por Grecia?http://www.gurusblog.com/archives/ha-redactado-el-eurogrupo-las-propuestas-enviadas-hoy-por-grecia/25/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/ha-redactado-el-eurogrupo-las-propuestas-enviadas-hoy-por-grecia/25/02/2015/#comments Tue, 24 Feb 2015 22:30:55 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=284281 Parece que un pequeño despiste informático arroja luz sobre quién ha sido el autor real de la lista de propuestas enviada hoy por Grecia al Eurogrupo. Las sospechas empezaron a saltar cuando el lunes Grecia anunciaba que no iba a poder cumplir con el deadline pactado de entregar sus propuestas ese mismo lunes y que […]

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Parece que un pequeño despiste informático arroja luz sobre quién ha sido el autor real de la lista de propuestas enviada hoy por Grecia al Eurogrupo. Las sospechas empezaron a saltar cuando el lunes Grecia anunciaba que no iba a poder cumplir con el deadline pactado de entregar sus propuestas ese mismo lunes y que lo haría el martes por la mañana. La cosa se empezó a complicar cuando el presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, afirmaba en un comunicado que la lista de propuestas si había sido enviada por Grecia dentro del plazo pactado.

Por suerte varios periodistas empezaron a olerse que algo no iba del todo bien y el griego Yannis Koutsomitis, periodista de la BBC, fue el que se dió cuenta que el último borrador contenido en un archivo PDF que recogía la carta del gobierno de Syriza tenía como autor a Declan Costello, un alto cargo de la Comisión Europea que además ejerce como representante de la Comisión Europea en la Troika.  El documento en cuestión fue creado el lunes 23 de febrero a las 22:09, así que efectivamente tal y como afirma Dijsselbloem, la lista de propuestas fue entregada dentro de plazo a la Troika y también efectivamente tal y como dicen los griegos ellos no podían mandarla hasta el martes por la mañana porque estaban esperando poder recibir el último borrador elaborado por Declan Costello. 

Finalmente hoy el Eurogrupo aceptaba hoy en tiempo récord las propuestas elaboradas por Syriza, perdón por ellos mismos, sin cambiar una coma.

Después solo hace falta leerse en el texto de la carta para comprender que esa carta no puede haber sido redactada por alguien de Syriza sin que le diera un sarpullido masivo en todo el cuerpo.

Entre los miembros de Syriza ya están empezando a salir declaraciones de algunos de sus miembros destacados considerando la derrota infringida como inaceptable. Entre ellos Stathis Kouvelakis, miembro del Comité Central de Syriza que publicaba hoy en Jacobin su opinión al respecto.

Vía Zero Hedge

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El salario medio en el sector público es un 36% más alto que en el privado, según el Banco de Españahttp://www.gurusblog.com/archives/salario-medio-sector-publico/24/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/salario-medio-sector-publico/24/02/2015/#comments Tue, 24 Feb 2015 11:44:08 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=284112 El salario medio en el sector público es un 36% superior al del sector privado, según datos recogidos por el Banco de España en su último boletín económico correspondientes al periodo 2005-2012. No obstante, la explicación de esta diferencia salarial reside en que, en promedio, los empleados del sector público tienen más edad y cualificación, […]

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El salario medio en el sector público es un 36% superior al del sector privado, según datos recogidos por el Banco de España en su último boletín económico correspondientes al periodo 2005-2012. No obstante, la explicación de esta diferencia salarial reside en que, en promedio, los empleados del sector público tienen más edad y cualificación, mayor antigüedad y trabajan a tiempo completo con más frecuencia que los asalariados del sector privado.

En este análisis realizado por el Banco de España en su boletín se considera empleado público a cualquier asalariado del Régimen General perteneciente a ministerios, organismos autónomos, entes públicos, consejos, tribunales, entidades de Seguriad Social, parlamentos, fundaciones y empresas públicas, sociedades participadas mayoritariamente por la administración, banca pública, administración local (incluidos consorcios y mancomunidades), administración autonómica (incluidas universidades) y centros de salud o servicios sociales.

En función de esta definición, en España, el 15% de los ocupados trabaja en el sector público, con una proporción mayor de mujeres (20%) que de hombres (11%). Los datos utilizados para la elaboración de este informe proceden de la Muestra Continua de Vidas Laborales de la Seguridad Social, que se complementa con información salarial procedente de registros fiscales.

De acuerdo con estos datos, centrados en el periodo 2005-2012, la brecha salarial entre el sector público y privado aumentó entre 2005 y 2008, para después disminuir. La diferencia máxima se alcanzó en 2008, con un 39%, mientras que en 2012 bajó hasta el 31%. Según el Banco de España, “esta disminución reciente en la brecha responde fundamentalmente a la reducción de salarios reales e incluso nominales en el sector público”.

La diferencia entre el salario medio de ambos sectores se reduce desde el 36% al 20,5% una vez se ajusta por tener en cuenta las diferencias observadas entre los trabajadores públicos y privados. Así, según el Banco de España, más de un tercio de la brecha salarial bruta se explica por las diferencias entre trabajadores.

Pero no todas las diferencias entre los ocupados de ambos sectores son directamente observables, pues pueden tener que ver con distintos niveles de motivación o de habilidad, que darían lugar a distuntos niveles de rendimiento y que, por tanto, deberían conducir a salarios distintos. Si la brecha media salarial del 36% se corrige para tener en cuenta tanto el efecto de las características laborales observables como no observables, ésta se reduce hasta el 10%, de manera que más de dos tercios de la brecha media se explicarían por las diferentes características de los ocupados.

LA BRECHA SALARIAL SE HA REDUCIDO DESDE 2008.

Todos estos resultados muestran, según el Banco de España, que casi tres cuartas partes de la mayor remuneración media de los trabajadores del sector público tienen su razón de ser en las características de los trabajadores de uno y otro sector. La diferencia residual del 10% que quedaría “podría responder a otro tipo de factores”, en opinión de la institución.

Existe además una variación “sustancial” de esas diferencias salariales tanto en el tiempo como en la propia distribución de los sueldos. Así, por un lado, las diferencias salariales, tanto las brutas como las corregidas por el efecto de las distintas características de los trabajadores, eran “mucho menores” en 2012 que en 2008.

Una vez tenidas en cuenta esas características diferenciales de los trabajadores públicos y privados, la distancia entre sus remuneraciones es inferior al 10% para los trabajadores con sueldos más bajos, se sitúa por debajo del 5% en los tramos salariales intermedios y, en el caso de los varones, se ha vuelto incluso negativa en la parte más alta de la distribución.

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Ohhhh. Grecia retrasa al martes la entrega de la lista de reformas al Eurogrupohttp://www.gurusblog.com/archives/grecia-retrasa-entrega-lista/23/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/grecia-retrasa-entrega-lista/23/02/2015/#comments Mon, 23 Feb 2015 21:25:44 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=284026 El Gobierno de Grecia ha retrasado hasta el martes por la mañana la entrega al Eurogrupo de la lista de reformas prioritarias que han exigido sus socios europeos para aprobar una prórroga de cuatro meses del programa de asistencia financiera, según informaron fuentes del Gobierno griego a ‘The Wall Street Journal’. Por su parte, fuentes […]

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El Gobierno de Grecia ha retrasado hasta el martes por la mañana la entrega al Eurogrupo de la lista de reformas prioritarias que han exigido sus socios europeos para aprobar una prórroga de cuatro meses del programa de asistencia financiera, según informaron fuentes del Gobierno griego a ‘The Wall Street Journal’.

Por su parte, fuentes europeas aseguraron a Europa Press que el retraso de unas horas no plantea un problema en el marco de las negociaciones, ya que la fecha límite del lunes a medianoche fue más un compromiso “político” que una decisión vinculante.

La Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional –las tres instituciones hasta ahora conocidas como ‘la troika’ y que deben realizar una primera evaluación antes de que se convoque la videoconferecia del eurogrupo– tampoco plantearían problemas en “flexibilizar” el plazo límite unas horas, habida cuenta de que hay discusiones en curso para perfilar la propuesta, añaden otras fuentes.

Una vez se reciba la propuesta formal, las instituciones ofrecerán una “primera opinión” sobre si el documento es “suficientemente completo” y atiende a las exigencias planteadas para ala prórroga del rescate.

Si la evaluación es positiva, el Eurogrupo dará su visto final a la prórroga el martes por teleconferencia y se iniciará el proceso de ratificación de la prórroga en los parlamentos nacionales que deben hacerlo (los de Alemania, Finlandia, Estonia y Países Bajos). La lista deberá detallarse por completo y pactarse con la troika a finales de abril.

Comentario Gurús:

Pues eso Tic tac tic tac, parece que a los griegos se van a pasar en algún tic o tac en entregar a tiempo en el deadline previsto la lista. Nadie dijo que iba a ser fácil. Estos griegos no se enteran, si la Troika, perdón ahora las instituciones, le dieron de límite sólo hasta el lunes es porque quieren que la lista sea lo más corta posible y se empeñan en trabajar en balde.

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Y el segundo mayor accionista del Grupo PRISA es el banco … HSBChttp://www.gurusblog.com/archives/y-el-segundo-mayor-accionista-de-el-grupo-prisa-es-el-hsbc/22/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/y-el-segundo-mayor-accionista-de-el-grupo-prisa-es-el-hsbc/22/02/2015/#comments Sun, 22 Feb 2015 20:05:26 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283807 Esta semana el periodista Peter Osborne presentaba su dimisión como empleado del Telegraph. El motivo… la poca cobertura que su periódico había realizado de la Lista Falciani una noticia que involucraba al HSBC. Casualmente el segundo banco por activos del mundo es también una de las principales cuentas publicitarias que tiene el rotativo británico. Estas […]

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Esta semana el periodista Peter Osborne presentaba su dimisión como empleado del Telegraph. El motivo… la poca cobertura que su periódico había realizado de la Lista Falciani una noticia que involucraba al HSBC. Casualmente el segundo banco por activos del mundo es también una de las principales cuentas publicitarias que tiene el rotativo británico. Estas eran las palabras de Osborne:

“The Telegraph’s recent coverage of HSBC amounts to a form of fraud on its readers. It has been placing what it perceives to be the interests of a major international bank above its duty to bring the news to Telegraph readers. There is only one word to describe this situation: terrible.”

Curiosamente parece que el HSBC no tiene suficiente con influir en la prensa vía su poderoso músculo publicitario. En España, la conversión de deuda en warrants y posteriormente la conversión de estos en acciones han llevado al HSBC a tener hasta el 9,56% del capital de PRISA el pasado mes de julio lo que lo convierte en el segundo accionista de la empresa editora de El País sólo por detrás del 19,45% que ostentan los Polanco. Sumando la participación del HSBC a la que tienen CaixaBank y el Santander, la posición accionarial de la banca en uno de los principales medios de comunicación españoles supera a la participación del primer accionista.

Y claro, si como es normal no te dedicaras a cabrear a una de tus principales cuentas publicitarias en época de crisis, ya me dirás que es lo que harás con uno de tus principales accionistas. Y ojo que aquí nadie duda de la gran profesionalidad de los periodistas que trabajan en el Grupo Prisa.

Cada vez tengo más claro que esto de que que si queremos asegurarnos de poder tener una prensa independiente y de calidad esto sólo lo podemos obtener si los lectores son los verdaderos y casi únicos clientes de un medio y la base de su generación de ingresos.

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Alemania manda a Syriza a la lona en el primer asaltohttp://www.gurusblog.com/archives/alemania-manda-syriza-la-lona-en-el-primer-asalto/20/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/alemania-manda-syriza-la-lona-en-el-primer-asalto/20/02/2015/#comments Fri, 20 Feb 2015 20:44:10 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283748 El combate no ha terminado pero en el primer asalto a Alemania le ha bastado la combinación de un crochet seguido de un uppercut directo a la mandíbula para mandar a Syriza directo a la lona. En los últimos post sobre el tema nos hemos centrado intentando verlo de forma desapasionada, no tratando de ver quién […]

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El combate no ha terminado pero en el primer asalto a Alemania le ha bastado la combinación de un crochet seguido de un uppercut directo a la mandíbula para mandar a Syriza directo a la lona.

En los últimos post sobre el tema nos hemos centrado intentando verlo de forma desapasionada, no tratando de ver quién de los dos tiene razón en sus posiciones, sino centrándonos en el combate de negociación que han desarrollado ambas partes.

Algo nos ha quedado claro esta semana. Una cosa es una propuesta sobre el papel cuando los disparos que recibes son con balas de fogueo y la otra muy distinta es cuando te metes a negociar y te están disparando con munición no solo real sino hasta de calibre militar.

No es lo mismo lanzar un discurso desde un micrófono entre tu público hablando de emociones que ponerte a negociar con los alemanes y hablarles de emociones y sentimientos mientras ves que cada vez que pestañeas los bancos de tu país se están quedando secos de liquidez y que puede que si no llegues a un acuerdo en menos de una semana le tendrás que explicar a tus ciudadanos que se quedaron sin depósitos y que a la semana siguiente los vas a sacar del euro y realizar una devaluación masiva de su moneda.

Tsipras y Varoufakis (un ministro de finanzas con una elevada calidad intelectual) han aguantado ante la apisonadora alemana un asalto antes de ser tumbados a la lona. Si han sido inteligentes, al entrar en el cuadrilátero y comprobar en directo la potencia del rival que tenían delante puede que hasta se hayan dejado caer para lograr ganar tiempo en lugar de ser tumbados por KO. Con eso ganarían 6 meses vitales para poder entrenarse con fuerza y presentarse al segundo asalto con ciertas garantías.

Esta semana puede que se hayan dado cuenta que una cosa es teorizar como profesores universitarios y otra muy distinta es meterse los guantes, los pantalones cortos y ponerse a intercambiar golpes contra el campeón de los pesos pesados.  Recordemos que se enfrentan a un púgil que tumbó al PASOK de Papandreu en el primer intercambio de golpes y a un imprevisible peso pesado como Berlusconi en un abrir y cerrar de ojos.

El error de Syriza sin duda ha sido meterse a negociar desde el minuto 1 tras ganar las elecciones griegas. No puedes entrar a negociar una reestructuración de la deuda con tus acreedores sin tener la espalda bien cubierta y en posición de debilidad. Esto significa que tienes que mejorar y sobretodo hacer creíble que tu mejor alternativa a no llegar a un acuerdo es lo suficientemente buena para que sea creíble por la otra parte.

Con el programa de rescate de más de €240 mil millones expirando dentro de poco más de una semana, el nuevo gobierno griego intentó negociar una extensión del crédito sin extensión de las condiciones del rescate. Sin un colchón financiero detrás o sin una vía de financiación con un tercero acordada la posición griega en las negociaciones era demasiado débil para lograr su objetivo. Alemania impone su posición y fuerza a Grecia a aceptar una extensión del rescate completo durante 4 meses más.

Los griegos tendrán ahora 4 meses para empezar a construir una posición negociadora que pueda ser realmente viable. No les será fácil aunque a largo plazo los griegos tienen una gran baza a su favor. La deuda que tienen contraída es impagable.

El acuerdo fantasma de hoy:

A falta de conocer el texto completo de los que se ha acordado hoy y poderlo comparar con el que mandó Grecia jueves esto es lo que se acordado hoy:

– Grecia se compromete ahora a seguir en el actual programa de rescate, es decir sigue bajo el MOU.

– El programa actual se extiende durante 4 meses en lugar de los 6 meses pedidos por Grecia. Me temo que es porque el junio-julio hay vencimientos de la deuda europea y de FMI

La Torika seguirá por lo tanto controlando el timing de las negociaciones ya que dentro de 4 meses cuando expira está extensión del programa si Grecia no pasa por el aro entra de forma inmediata en default. Este es el calendario de vencimientos de la deuda griega:

desmbolsos

– Grecia mandará una lista de reformas que deberá ser aprobada por el Eurogrupo, el BCE, y el FMI. Esperan que las reformas sean aprobadas en el mes de abril.

– No habrá ningún desembolso a Grecia hasta el mes de abril o hasta que las reformas propuestas por Grecia sean aprobadas por la Troika

– Los griegos podrán tomar nuevas decisiones durante este tiempo pero siempre que demuestren que pueden ser financiadas por su actual presupuesto.

– Lo acaba de resumir muy bien Yanis Varoufakis: “Si la lista de reformas que haga el gobierno griego no es aprobada el lunes por las instituciones entonces el acuerdo actual está muerto y enterrado”. Si el lunes Grecia presenta las reformas que tenía previstas en su programa electoral que suponen un gasto adicional de €20 mil M os puedo asegurar que el acuerdo esta muerto.

Esta son las diferencias entre el comunicado de prensa de hoy del Eurogrupo y el que fue rechazado por Grecia el lunes:

La gran concesión de la Troika a Grecia ha sido cambiar “Current programme” por “Current arrangement” al referirse al MOU

 

Eurogroup Statement Feb 20 Redline

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Inminente conferencia de prensa del Eurogrupo. Señal en directohttp://www.gurusblog.com/archives/inminente-conferencia-de-prensa-del-eurogrupo-senal-en-directo/20/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/inminente-conferencia-de-prensa-del-eurogrupo-senal-en-directo/20/02/2015/#comments Fri, 20 Feb 2015 19:22:29 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283759 Según las filtraciones parece que se ha llegado a un acuerdo entre Grecia y el Eurogrupo para la extensión del programa de rescate. Os dejamos la señal en directo de la conferencia de prensa que se tiene que iniciar en breves momentos explicando el acuerdo. Este es el texto del Eurogrupo con lo que se […]

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Según las filtraciones parece que se ha llegado a un acuerdo entre Grecia y el Eurogrupo para la extensión del programa de rescate. Os dejamos la señal en directo de la conferencia de prensa que se tiene que iniciar en breves momentos explicando el acuerdo.

Este es el texto del Eurogrupo con lo que se ha acordado hoy. El acuerdo queda pendiente de que el Eurogrupo apruebe el lunes la lista de reformas que presentará el gobierno Griego:

Captura de pantalla 2015-02-20 a la(s) 21.05.56

 

Captura de pantalla 2015-02-20 a la(s) 21.06.50

 

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Tuiteando en directo su arresto. Maduro secuestra al alcalde de Caracas (vídeo)http://www.gurusblog.com/archives/arresto-alcalde-de-caracas/20/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/arresto-alcalde-de-caracas/20/02/2015/#comments Fri, 20 Feb 2015 10:20:15 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283584 Esta es la Venezuela de la revolución bolivariana. Ayer Por órdenes de Nicolás Maduro, efectivos del Servicio Bolivariano de Inteligencia (Sebin) allanaron la oficina del Alcalde Metropolitano Antonio Ledezma, a quien se llevaron detenido. A través de la red social Twitter el dirigente de la oposición tuiteo en directo su detención: Mi oficina pretende ser allanada en este […]

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Esta es la Venezuela de la revolución bolivariana. Ayer Por órdenes de Nicolás Maduro, efectivos del Servicio Bolivariano de Inteligencia (Sebin) allanaron la oficina del Alcalde Metropolitano Antonio Ledezma, a quien se llevaron detenido.

A través de la red social Twitter el dirigente de la oposición tuiteo en directo su detención:

 

Vídeo de cómo la Sebin se lleva a Antonio Ledezma. Viendo los imágenes uno duda si están tratando con un alcalde o con un yihadista suicida.

Se informaron de disparos en el aire para dispersar a los que trataban de oponerse a la detención del alcalde

El presidente del Parlamento venezolano, el oficialista Diosdado Cabello, aseguró por su parte que en el supuesto complot, identificado como «plan Jericó», estaban involucrados los opositores Ledezma, Borges, María Corina Machado y Diego Arria, exembajador de Venezuela en la ONU.

Y uno se pregunta ¿Quién es el tonto que se arriesga a derribar un régimen que está colapsando sin ayuda de nadie?

Seguramente nadie, pero la reciente demoledora devaluación del bolívar, una inflación que se acercó al 70% en 2014 y un 2015 que se plantea más que complicado con los ingresos del petróleo reducidos a la mitad, posiblemente justifiquen inventarse golpes de Estado para tener a los ciudadanos distraídos.

Esta es la versión oficial del supuesto golpe de Estado:

Y este es el documento de ACUERDO NACIONAL PARA LA TRANSICIÓN que firmó el Alcalde de Caracas y por el cuál fue detenido ayer. Yo lo he leído tres veces y sigo sin ver donde está la señal en ese documento para iniciar un golpe de Estado.

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Podemos versus Ciudadanos. Comparando sus principales propuestas económicashttp://www.gurusblog.com/archives/podemos-versus-ciudadanos-comparando-propuestas-economicas/20/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/podemos-versus-ciudadanos-comparando-propuestas-economicas/20/02/2015/#comments Fri, 20 Feb 2015 09:28:10 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283577 Son las dos fuerzas políticas emergentes  llamadas a acabar con el bipartidismo de PP y PSOE en España. En el panorama de la izquierda el Podemos de Pablo Iglesias apareció hace ya algunos meses y según las últimas encuestas tendría el 25,8% de la intención de voto desplazando al PSOE como segunda fuerza, incluso con […]

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ciudadanos vs podemos

Son las dos fuerzas políticas emergentes  llamadas a acabar con el bipartidismo de PP y PSOE en España. En el panorama de la izquierda el Podemos de Pablo Iglesias apareció hace ya algunos meses y según las últimas encuestas tendría el 25,8% de la intención de voto desplazando al PSOE como segunda fuerza, incluso con posibilidades de poder arrebatar al PP la primera posición.

Ciudadanos de Albert Rivera ha explotado en el centro derecha del marco político español hace sólo unas semanas y según las últimas encuestas ha pasado de prácticaemente la nada a casi un 7,3% de la intención de voto y subiendo con fuerza.

Combinados ambos partidos son la pinza perfecta para restarles masivamente votos a PP y PSOE, por la derecha, por el centro y por la izquierda.

Ambos tienen en común el objetivo de acabar con la corrupción y sobretodo con una forma de hacer política alejada de los ciudadanos. Sin embargo en el caso de las propuestas económicas hay diferencias notables entre ambos partidos. Os resumimos en un cuadro sus principales propuestas en materia económica para que podías comparar, lo que proponen unos y otros.

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El BCE reconoce que inició la QE para no decepcionar a los mercadoshttp://www.gurusblog.com/archives/bce-qe-bonos-soberanos/19/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/bce-qe-bonos-soberanos/19/02/2015/#comments Thu, 19 Feb 2015 19:09:37 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283447 La compra de bonos soberanos por parte del BCE era el único instrumento disponible con alcance suficiente para que el instituto emisor pueda alcanzar su objetivo de estabilidad de precios, según reflejan las actas de la última reunión de política monetaria de la institución, que por primera vez hace públicas las deliberaciones de los miembros […]

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La compra de bonos soberanos por parte del BCE era el único instrumento disponible con alcance suficiente para que el instituto emisor pueda alcanzar su objetivo de estabilidad de precios, según reflejan las actas de la última reunión de política monetaria de la institución, que por primera vez hace públicas las deliberaciones de los miembros de su Consejo de Gobierno.

En este sentido, el documento señala que, a pesar de que las compras de deuda corporativa, complementadas posiblemente con la compra de bonos supranacionales, “podría verse como la ampliación más natural de las medidas de relajación del BCE”, se valoró que el tamaño de este mercado resulta demasiado pequeño y sólo ofrecía un margen limitado para lograr la flexibilización necesaria en estos momentos.

“La compra de deuda soberana pareció ser el único instrumento disponible de alcance suficiente para proporcionar el estímulo monetario necesario para cumplir el objetivo de estabilidad de precios del BCE”, recoge el documento que resume el intercambio de opiniones en el seno del Consejo del BCE el pasado 22 de enero.

A este respecto, las actas confirman lo adelantado el pasado 22 de enero por el presidente de la institución, Mario Draghi, quien en la rueda de prensa posterior a la reunión informó de que se había decidido “por unanimidad” incorporar las compras de deuda soberana a la batería de herramientas a disposición del BCE, aunque algunos de sus miembros no vieron necesario su aplicación urgente.

“Todos los miembros consideraron las compras de activos, incluyendo la adquisición de bonos soberanos, como parte de los instrumentos de política monetaria”, señalan las actas del BCE.

Sin embargo, a pesar de esta unanimidad en cuanto a la validez de la medida, “algunos miembros opinaron que no había una necesidad urgente de actuar en la reunión actual”.

Asimismo, algunos miembros advirtieron de que la compra de bonos soberanos conlleva una serie de riesgos y efectos secundarios, incluyendo el “riesgo moral” de que algunos gobiernos de la eurozona vieran reducidos los incentivos para acometer reformas estructurales y ajustes fiscales.

RIESGO DE DECEPCIONAR A LOS MERCADOS.

Por otro lado, las actas del BCE reflejan la atención prestada por los miembros del Consejo de Gobierno a las expectativas de los mercados con respecto a una actuación inminente de la institución en los mercados de deuda.

“Se destacó (en la reunión) el respaldo de los acontecimientos en los mercados financieros como reflejo en gran medida de las expectativas del mercado sobre las decisiones de política monetaria”, recogen las actas.

En este sentido, los consejeros del BCE admitieron que podría producirse una reversión de la evolución reciente de los mercados financieros “si no fueran anunciadas medidas adicionales”.

“Si esto ocurriera, el impacto positivo sobre el crecimiento y las perspectivas de precios podría volver atrás con un mayor grado de volatilidad en los mercados financieros y podría crear riesgos adicionales”, añaden.

Comentario Gurús:

Draghi se los ha llevado a todos al huerto. Esta es nuestra opinión sobre para que sirve realmente el QE de Draghi a parte de para contentar a los mercados.

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El NO de Alemaniahttp://www.gurusblog.com/archives/el-no-de-alemania/19/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/el-no-de-alemania/19/02/2015/#comments Thu, 19 Feb 2015 18:51:57 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283499   Esta es la contundente respuesta de los alemanes a la propuesta presentado hoy por Grecia. Cómo veréis es dura y contundente y básicamente lo que dice es que los griegos aceptan las condiciones del rescate y del MOU o no hay prórroga que valga. Atención a la última línea donde se pide que se […]

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Esta es la contundente respuesta de los alemanes a la propuesta presentado hoy por Grecia. Cómo veréis es dura y contundente y básicamente lo que dice es que los griegos aceptan las condiciones del rescate y del MOU o no hay prórroga que valga.

Atención a la última línea donde se pide que se corte la financiación €10.900 millones otorgados a los bancos griegos para su recapitalización.

Y estos son los titulares con los que la prensa alemana recibe el NO.

“Schäuble aplasta a Atenas”…’la propuesta’

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“Alemania dice NO”

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Los alemanes ya han indicado que la reunión de mañana del Eurogrupo convocada por Dijsselbloem no tiene sentido que se celebre. De momento el ministro de finanzas italiano ya ha confirmado que no asistirá ya que tiene cosas que hacer en Roma. ¿Nos preguntamos si Dijsselbloem va a seguir adelante con la convocatoria del EuroGrupo y si se reunirá solo.

Resumiendo. La respuesta de Alemania a Grecia hoy ha sido esta:

Actualización:

El BCE complementa el movimiento en pinza alemán. Pide a los Bancos Griegos una reducción de su exposición a la deuda soberana griega. Le preocupa que ante los pocos avances de las negociaciones los bancos griegos se queden en su balance con activos ilíquidos que pueden no ser pagados por el gobierno griego.

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Os explicamos en un gráfico el NO de Alemania a la petición de Greciahttp://www.gurusblog.com/archives/alemania-rechaza-peticion-grecia/19/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/alemania-rechaza-peticion-grecia/19/02/2015/#comments Thu, 19 Feb 2015 17:35:54 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283445 Antes de entrar en materia os hacemos un resumen de declaraciones, filtraciones  y acciones que se han realizado hoy sobre el asunto griego, en cursiva os dejo mis apuntes. Por favor contened la risa: 1.  Alemania rechaza la solicitud griega y exige que se cumplan las condiciones del MOU. (Los alemanes además van quieren introducir una […]

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Antes de entrar en materia os hacemos un resumen de declaraciones, filtraciones  y acciones que se han realizado hoy sobre el asunto griego, en cursiva os dejo mis apuntes. Por favor contened la risa:

1.  Alemania rechaza la solicitud griega y exige que se cumplan las condiciones del MOU. (Los alemanes además van quieren introducir una nueva cláusula en el MOU encabezada por el título “Sangrad por la nariz o morid”)

2.  Según Fratzscher para Merkel los tiempos más duros sobre el tema griego aún están por venir. (Y para los griegos ni te cuento)

3.  Tsipras pide a Renzi y Hollande su ayuda en las negociaciones. (Por favor que alguien le puede explicar a Tsipras que Hollande es el hombre disminuido y que además es gafe y que Italia es un protectorado alemán de facto)   

4.  La EU dice que la solicitud griega puede allanar el camino hacia un compromiso razonable (No sabía yo que los griegos tenían un infiltrado en el corazón de la UE haciendo declaraciones) 

5.  El ministro de finanzas irlandés ha dicho que la solicitud griega de hoy es un gran progreso. (Efectivamente los alemanes han vuelto a decir Nein)

6. Dijsselbloem  convoca reunión del Eurogrupo para el viernes (Ayer se dijo que si se recibía la propuesta griega hoy se iban a reunir está misma tarde si la consideraban apropiada y sino no habría reunión. Ahora Dijsselbloem ha optado por la opción muy europea de celebrar la reunión pero con un día de retraso, que se puede leer como un: algunos miembros no aceptan la propuesta y otros no se la han leído aún.)

7. Tras el rechazo alemán a la propuesta de Grecia el EUR vuelve a caer respecto al dólar. (Pobre Fed, ayer decide mantener tipos a cero para poderse mantener en la guerra de divisas y hoy un No en Europa es suficiente para dejar sin efecto su decisión. No hay política monetaria que pueda con frenopático europeo)

8. A todo esto parece que Grecia aceptaría aplicar nuevas sanciones a Rusia. (Nunca una tregua había permitido una victoria tan rápida. Los griegos empiezan a temer que después de invadir Ucrania Putin no los rescate sino que los invada).

9. La EU confirma que Juncker está desplegando una intensa actividad diplomática con diferentes Stakeholders sobre el tema griego. (Léase Juncker está haciendo lo que mas le gusta, tener la excusa para poder ir abriendo una botella de vino tras otra). 

10. De Guindos avisa: Grecia  debe “respetar las reglas” y asumir los compromisos ya adquiridos por el anterior Ejecutivo heleno”. (Parece que De Guindos está empezando a mimetizar peligrosamente a su jefe, el estafermo)

11. Jean Claude Juncker,  considera la solicitud un “signo positivo” que podría servir de base a un “compromiso razonable”. (No es preocupéis son los efectos del vino. Preguntadle mañana por la mañana)

Y finalmente

@  recogía en su twitter la que puede ser la frase del día, pronunciada creo por un funcionario griego:

“La UE tiene ahora dos opciones: O aceptar la solicitud griega o no aceptarla.”

¿Por qué Alemania no acepta la solicitud griega?

Después de este pequeño repaso vamos a lo importante.  El Gobierno alemán ha rechazado este jueves la petición de Grecia para prorrogar el rescate alegando que no se ajusta a los criterios que le exigió el Eurogrupo del lunes y supondría pedir financiación sin cumplir las condiciones del programa. Berlín se enfrenta así abiertamente al presidente de la Comisión, Jean Claude Juncker, que considera la solicitud un “signo positivo” que podría servir de base a un “compromiso razonable”.

La negativa de Berlín se ha producido apenas pocas horas después de que llegara la carta del ministro griego de Finanzas, Yanis Varoufakis, al Eurogrupo con la solicitud oficial de una prórroga de seis meses del rescate. En la carta, el nuevo Gobierno de SYRIZA se compromete a pagar la deuda y a no adoptar medidas unilaterales que pongan en riesgo las metas fiscales y acepta la supervisión de la troika, en lo que supone una marcha atrás en sus posiciones anteriores y un acercamiento a las exigencias del Eurogrupo.

“La carta de Atenas no es una propuesta que conduzca a una solución sustancial”, según ha dicho el portavoz del ministerio alemán de Finanzas, Martin Jaeger, en un breve comunicado.

“En realidad, va en la dirección de una financiación puente, sin respetar las exigencias del programa. La carta no cumple los criterios acordados por el Eurogrupo el lunes”

La negativa alemana cuestiona también la decisión del presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, de convocar una nueva reunión extraordinaria este viernes en Bruselas, la tercera en dos semanas, para examinar la petición griega, algo que dijo que sólo sucedería si veía posibilidades de acuerdo. “Todavía esperamos un debate serio sobre algunas cuestiones, de otro modo el Eurogrupo podría haber sido una teleconferencia”, han explicado fuentes europeas.

A ver la preocupación de los alemanes, aunque intransigente es razonable. Los griegos sólo están solicitando una prórroga de 6 meses del crédito acordado no del MOU o del rescate. Es decir es una especie de dame durante 6 meses el dinero pero a diferencia de antes ahora yo haré con él lo que yo quiera, eso si prometo darle buen uso. El problema entre otros, es que la diferencia del significado de buen uso entre un alemán y un griego puede diferir mucho.

La propuesta no es a priori aceptable para Alemania básicamente por dos motivos:

1- Es una solución transitoria de dos meses.

2- Significa meter más dinero a Grecia.

3- Y más importante significa meter dinero en Grecia pero sin ningún control sobre lo que se hace con ese dinero, una cesión importante y que es el fin de la austeridad germana.

4- Realizada esta cesión nada garantiza que dentro de 6 meses, con eso obtenido ya bajo su brazo, los griegos no pasen a exigir el segundo punto de su programa y que es una quita de la deuda.

Esta mañana os explicamos cuál era el BATNA de cada una de las posiciones negociadoras. Ahora os intentamos explicar de forma gráfica como están las cosas tras la última petición griega:

 

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En el gráfico podéis ver la posición inicial negociadora de la UE y Grecia y cómo se ha movido cada una de ellas. Con la propuesta de hoy los griegos han movido ficha pero es un movimiento de ficha relativo que básicamente lo que busca es consolidar o ganar una posición (déjame hacer lo que quiera con el dinero) y que una vez consolidado está ganancia le permite dentro de 6 meses volver al ataque para pedir una quita. Los alemanes han leído el movimiento griego a la perfección y ya han dado un NO por respuesta. Dijsselbloem presidente del EuroGrupo no entiende nada y a falta de comprensión convoca una reunión del Eurogrupo con un día de retraso para que mientras tanto alguien le explique que es lo que pasa y Juncker, presidente de la Comisión, ha dado un salto cuántico y ya está incluso a punto de darle un beso en la boca con lengua a Tsipras. Lo que logran unas botellas de vino no lo logra nadie.

Moralejas que podemos sacar hoy:

1- No te metas en unas negociaciones si sobrepasas la tasa de alcohol en sangre que no te permite conducir un coche.

2- Lee las aparentes cesiones de tu adversario y piensa si una vez aceptadas serán o no reversibles.

3- Ante la duda, si no entiendes lo que te proponen o que consecuencias puede tener gana tiempo y convoca una reunión para el día siguiente.

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¿Cuál es el BATNA de Grecia y de la UE?http://www.gurusblog.com/archives/batna-negociacion-grecia-ue/19/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/batna-negociacion-grecia-ue/19/02/2015/#comments Thu, 19 Feb 2015 10:15:58 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283357 El BATNA es un término que ya es todo un clásico en el mundo de la negociación y que fue acuñado por Roger Fisher y William Uri  en su libro “Llegar al sí: Negociar sin darse por vencido “(Getting to Yes: Negotiating Without Giving In, 1981). El término significa,  mejor alternativa para negociar un acuerdo “Best […]

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El BATNA es un término que ya es todo un clásico en el mundo de la negociación y que fue acuñado por Roger Fisher y William Uri  en su libro “Llegar al sí: Negociar sin darse por vencido “(Getting to Yes: Negotiating Without Giving In, 1981).

El término significa,  mejor alternativa para negociar un acuerdo “Best Alternative to a Negotiated Agreement” y no es otra cosa que definir que consecuencias e implicaciones tiene el escenario hipotético que se produce en una negociación cuando las partes no alcanzan una solución conjunta y cada una de ellas puede convivir con su situación de forma independiente.

Las BATNAs son críticas para la negociación porque no se pueden tomar decisiones inteligentes acerca de si se debe aceptar un acuerdo negociado, a menos que se conozcan las alternativas que conlleva no alcanzar un acuerdo.

El BATNA, en definitiva, es el concepto que establece el límite inferior de la negociación. Todo lo que negociemos y acordemos que logre una mejora de mi BATNA es una negociación positiva.

Os hemos intentado dibujar un esquema en donde se refleje cuál es el BATNA de Grecia y la UE y la mejor alternativa negociada para ambos. Entre estos dos extremos cualquier punto de encuentro negociado sería positivo.

El BATNA de Grecia a no llegar a ningún tipo de acuerdo con la UE sería aplicar una quita unilateral de su deuda y abandonar las políticas de austeridad. Sin embargo esta decisión unilateral, seguramente comportaría que los bancos helenos se convirtieran en insolventes y un Grexit con la adopción de una nueva moneda devaluada. A corto plazo el impacto sería bastante negativo a medio y largo plazo estaría por ver.

El BATNA de la UE a no llegar a ningún acuerdo es que lo sitúa en un escenario de Grexit que implicará que tanto el BCE como la UE asumirían pérdidas millonarias en los bonos helenos que tienen en cartera, se cuestionaría la integridad del euro y Europa podría ver como Rusia y China se le cuela en el patio trasero del mediterráneo.

El mejor escenario para la UE es que las cosas continúen tal como están ahora y Grecia no opte por aplicar una quita unilateral. Sin embargo este escenario tiene consecuencias negativas para Grecia en forma de incumplimiento de su programa electoral, seguir soportando una deuda no asumible y sin margen para aplicar políticas de crecimiento. Si los griegos consideran que este escenario es peor que su BATNA, y parece que así lo consideran, aunque estaría por confirmar, entonces a los Griegos la alternativa de no llegar a un acuerdo es mejor que ceder totalmente a las pretensiones de la UE.

Para Grecia el mejor escenario es que la UE acepte una quita de la deuda y se ponga fin a la austeridad. Si embargo a corto plazo para la UE este escenario posiblemente no sea mejor que su BATNA ya que implicaría la asunción de importantes pérdidas por parte de la UE y el BCE y sobretodo sentaría un precedente muy peligroso al que podrían acogerse otros países con problemas económicos que podría suponer una cascada de defaults de deuda visto el éxito obtenido por Grecia en la negociación. ¿Es mejor este escenario que el BATNA de la UE? Es difícil de determinar pero probablemente los líderes europeos consideren que ante una cesión total a las pretensiones griegas el BATNA de un Grexit es una alternativa mejor.

El caso de las negociaciones entre Grecia y la UE tiene la dificultad de que es complicado medir la bondad del BATNA de cada uno frente a otras alternativas externas. La ventaja es que entre las posiciones extremas de ambos negociadores, hay un amplísimo abanico de posibilidades y escenarios en donde llegar  un acuerdo con cesiones por ambas partes sea una alternativa mucho mejor que el BATNA de cada uno. Así que lo racional, sería esperar que tarde o temprano la UE y Grecia lleguen a un punto de encuentro a medio camino entre la mejor alternativa de cada uno y sus respectivos BATNAs.

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Estos son los documentos que Grecia ha hecho públicos sobre la negociación con en el Eurogrupohttp://www.gurusblog.com/archives/grecia-documentos-negociacion-eurogrupo/18/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/grecia-documentos-negociacion-eurogrupo/18/02/2015/#comments Wed, 18 Feb 2015 18:50:26 +0000 https://www.gurusblog.com/?p=283265 El ministerio de Finanzas heleno ha hecho públicos a través de Internet este miércoles sus documentos de negociación en las dos últimas reuniones del Eurogrupo dedicadas al futuro del rescate de Grecia, incluyendo las intervenciones a puerta cerrada ante sus socios europeos del ministro Yanis Varoufakis. Entre los documentos publicados se encuentra también un polémico […]

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El ministerio de Finanzas heleno ha hecho públicos a través de Internet este miércoles sus documentos de negociación en las dos últimas reuniones del Eurogrupo dedicadas al futuro del rescate de Grecia, incluyendo las intervenciones a puerta cerrada ante sus socios europeos del ministro Yanis Varoufakis.

Entre los documentos publicados se encuentra también un polémico borrador de comunicado sobre la extensión del actual préstamo a Grecia atribuido al comisario de Asuntos Económicos, Pierre Moscovici, que Varoufakis dijo que estaba dispuesto a firmar pero que según dijo fue retirado antes del inicio del Eurogrupo del pasado lunes y sustituido por otro que Atenas consideró inaceptable y provocó la ruptura de las negociaciones.

En su discurso ante el Eurogrupo, Varoufakis dijo que “nuestro Gobierno está listo y dispuesto a solicitar una extensión de nuestro contrato de préstamo hasta finales de agosto (o cualquier otra duración que el Eurogrupo considere adecuada), a pactar una serie de condiciones sensibles para la duración de este periodo y a comprometerse a una revisión completa por parte de la Comisión Europea al final de este periodo interino”.

Este periodo, prosigue el discurso, “permitirá a Grecia y sus socios diseñar juntos un nuevo Contrato para la Prosperidad y el Crecimiento de Grecia”.

En concreto, Atenas ofrecía al Eurogrupo respetar los términos del contrato de préstamo, no adoptar ninguna medida que ponga en riesgo el marco presupuestario existente o la estabilidad financiera y no aplicar ninguna quita a su deuda. A cambio, exigía a sus socios que no le impusieran “medidas que consideramos recesivas, como recortes de pensiones o subidas de IVA”.

En sus documentos de negociación, Grecia reconoce que “las necesidades de financiación para 2015 y en los próximos meses son una preocupación urgente e inmediata”. A finales de enero, los ingresos fiscales eran inferiores en 2.000 millones de euros a lo previsto en el memorándum del rescate. Y los pagos al Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Central Europeo (BCE) y otros acreedores ascienden a 17.000 millones de euros durante este año.

Ver Documentos:

Leaked Greek eurogroup documents

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Juncker dice que la troika atentó contra la “dignidad” de Grecia, Portugal e Irlandahttp://www.gurusblog.com/archives/juncker-troika-dignidad-grecia-portugal-irlanda/18/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/juncker-troika-dignidad-grecia-portugal-irlanda/18/02/2015/#comments Wed, 18 Feb 2015 17:37:33 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=283240 El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, ha dicho este miércoles que la troika atentó contra la “dignidad” de Grecia, Portugal e Irlanda durante la gestión de los rescates de estos países y ha vuelto a criticar que se trata de una institución “poco democrática” que debe revisarse. “La troika es poco democrática, le […]

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El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, ha dicho este miércoles que la troika atentó contra la “dignidad” de Grecia, Portugal e Irlanda durante la gestión de los rescates de estos países y ha vuelto a criticar que se trata de una institución “poco democrática” que debe revisarse.

“La troika es poco democrática, le falta legitimidad democrática y deberemos revisarlo cuando llegue el momento”, ha dicho Juncker durante una comparecencia ante el Comité Económico y Social Europeo, en la que ha aclarado que quiere que tanto el Fondo Monetario Internacional como el Banco Central Europeo y la Comisión continúen en su estructura.

“He discutido con muchos interlocutores que tenían que tratar con la troika, que me decían siempre que se enfrentaban no a políticos sino a altos funcionarios. No critico a los altos funcionarios, pero no se coloca a un alto funcionario ante un primer ministro o un ministro de Finanzas o al jefe negociador de un país, no es su nivel. Hay que poner en frente a un comisario o a un ministro que tenga la autoridad del Eurogrupo”, ha alegado el presidente de la Comisión.

“Hemos pecado contra la dignidad de los pueblos, especialmente en Grecia y Portugal y muy a menudo en Irlanda. Yo era el presidente del Eurogrupo y parezco estúpido al decir esto, pero hay que sacar las lecciones de la historia y no repetir los mismos errores”, ha indicado Juncker.

El político luxemburgués ha eludido decir nada sobre la situación en Grecia alegando que está en “negociaciones” con el Gobierno de Atenas, aunque ha dicho que la cuestión se ha discutido “durante horas” en el colegio de comisarios. Y ha criticado que la anterior Comisión de José Manuel Durao Barroso “no se hablaba en absoluto” de Grecia porque “se fiaban ciegamente de la troika”.

Juncker ha indicado que sus críticas a la troika “no restan nada a la necesidad que hay de consolidar a corto, medio y largo plazo nuestras finanzas públicas porque no podemos vivir a expensas de las generaciones futuras” ni a “la necesidad de emprender reformas estructurales que aumenten el potencial de crecimiento de Europa”.

Comentario Gurús:

Estimado Sr. Juncker, no creo que la dignidad se tenga que medir en base de quién es el que habla con quién y de cual es su posición, está es una visión que me parece algo anacrónica. Si creo, sin embargo, que es un pleno atentado contra la dignidad que mientras se piden recortes y austeridad  para ciertos países en paralelo otros (especialmente Luxemburgo del que usted fue presidente) se conviertan en una especie de paraíso fiscal para multinacionales en el corazón de Europa en el que las empresas pueden con pactos secretos “evadir” impuestos en otros países.

Por cierto aunque se decía que hoy Grecia iba a enviar la solicitud de prórroga del préstamo, que no del rescate. Ahora se acaba de filtrar que no será hoy sino mañana.

El Gobierno griego ha aplazado hasta el jueves por la mañana, en lugar del miércoles como había anunciado inicialmente, el envío de su solicitud oficial de ampliar en seis meses el préstamo acordado con sus socios europeos, según han informado fuentes diplomáticas.

Atenas pide al Eurogrupo una extensión del crédito pero sin las condiciones incluidas en el memorándum de entendimiento, que considera que perpetuarían la austeridad contra la que se han pronunciado los votantes griegos, y propone sustituirlas por un número limitado de compromisos, según ha dicho su ministro de Finanzas, Yanis Varoufakis.

Sin embargo, el vicepresidente de la Comisión para el euro, Valdis Domvrovskis, ha dejado claro que “el camino a seguir es extender el programa existente, lo que significa también sus condiciones, y entonces hay algo de flexibilidad para discutir estas condiciones”.

 

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Ultimátum a Grecia. Tiene hasta el viernes para pedir la prórroga del rescatehttp://www.gurusblog.com/archives/eurogrupo-ultimatum-grecia/17/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/eurogrupo-ultimatum-grecia/17/02/2015/#comments Mon, 16 Feb 2015 22:39:21 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=281437 Los ministros de Economía de la eurozona han dado hoy de plazo hasta el viernes al nuevo Gobierno griego para que decida si pide una nueva prórroga al actual rescate, que vence el próximo 28 de febrero, con el fin de disponer de más tiempo para negociar un nuevo programa de asistencia financiera y han […]

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Los ministros de Economía de la eurozona han dado hoy de plazo hasta el viernes al nuevo Gobierno griego para que decida si pide una nueva prórroga al actual rescate, que vence el próximo 28 de febrero, con el fin de disponer de más tiempo para negociar un nuevo programa de asistencia financiera y han avisado a Atenas de que no recibirá más dinero si no cumple las condiciones.

“No hay alternativa a la petición de una prórroga del programa”, ha dicho el comisario de Asuntos Económicos, Pierre Moscovici, en rueda de prensa tras el fin del Eurogrupo, que ha concluido de forma precipitada por la negativa de Atenas a solicitar esta extensión del rescate por considerar que supondría continuar con las políticas de austeridad que rechaza.

“Teniendo en cuenta los calendarios y los plazos parlamentarios, podemos usar esta semana, pero eso es todo”, ha explicado por su parte el presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem. Algunos parlamentos, como el alemán o el finlandés, deben ratificar la extensión para que entre en vigor a partir del 1 de marzo. “Si llega la petición de prórroga, la examinaremos, pediremos a las instituciones (de la troika) que la analicen y nos aconsejen y, si puede haber un resultado positivo, podríamos tener un Eurogrupo extra el viernes”, ha dicho.

“La prorroga permitiría a los griegos utilizar la flexibilidad normal en un programa” y “sería posible cambiar medidas y poner otras medidas en su lugar”, ha asegurado Dijsselbloem.

A cambio, el Eurogrupo exige a Atenas una serie de “salvaguardas” y “compromisos”. En particular, las autoridades helenas deben abstenerse de medidas unilaterales, no revocar ningún ajuste salvo que esté acordado con la troika y financiado, cumplir todas sus obligaciones financieras con sus acreedores y garantizar la estabilidad del sector financiero, así como cumplir las medidas pendientes del actual rescate.

“Corresponde ahora a las autoridades griegas decidir si quieren esta prórroga, si aceptan la oferta de examinar la flexibilidad dentro del programa pero también si ofrecen estos compromisos que son muy importantes para todos los miembros del Eurogrupo”, ha explicado Dijsselbloem. “El próximo paso deben darlo las autoridades griegas, deben decidirse”, ha apuntado.

Si cumple estas condiciones, Grecia podría recibir un tramo de ayuda de 7.200 millones de euros: 1.800 millones del fondo de rescate; 1.900 millones de los beneficios generados por la deuda helena comprada por el Banco Central Europeo (BCE) y el resto del FMI. En cambio, sin prórroga este dinero “volverá a Luxemburgo” y Atenas tampoco podrá utilizar 11.000 millones previstos para recapitalizar su banca, según ha dicho el presidente del Eurogrupo.

Dijsselbloem ha eludido aclarar qué sucederá si Atenas decide no pedir la prórroga del rescate de aquí al viernes y ha asegurado que el Eurogrupo no ha discutido en ningún momento la posibilidad de introducir controles de capital en Grecia.

“Cualquier Estado miembro que tenga problemas para financiarse puede pedir un programa, pero cualquier programa será una combinación de dinero y condiciones”, se ha limitado a señalar al ser preguntado por qué ocurrirá cuando expire el rescate, y ha insistido en que “teniendo en cuenta la posición en que está Grecia, la necesidad de estabilidad a corto plazo, la opción preferida es tener una extensión ahora para tener más tiempo para hablar de futuros acuerdos”.

Las consultas técnicas llevadas a cabo durante el fin de semana entre las autoridades griegas y la troika han sido “decepcionantes” porque no han permitido encontrar “terreno común” entre el rescate y el plan del Gobierno griego, ni tampoco identificar cuáles son el 70% de las medidas que el primer ministro, Alexis Tsipras, está dispuesto a aceptar y cuáles son el 30% que quiere cambiar, según Dijsselbloem.

Y la respuesta de Varoufakis:

El ministro de Finanzas griego, Yanis Varoufakis, ha repetido este lunes que su Gobierno no aceptará una prórroga del actual rescate por considerar que es “parte del problema y no de la solución” y ha avisado al Eurogrupo de que de un ultimátum –como el que la eurozona ha lanzado a Atenas para que pida la extensión antes del viernes– “nunca sale nada nuevo” y de que ignorar la voluntad democrática de los griegos tendría “repercusiones negativas” para el proyecto europeo.

“En la historia de la UE, nunca ha salido nada bueno de los ultimátums”, ha dicho Varoufakis en rueda de prensa tras el Eurogrupo en el que se han roto las negociaciones entre la UE y Grecia. “No tengo ninguna duda de que en los próximos días se retirará cualquier noción de ultimátum”, ha resaltado.

“Ignorar el principio de que la democracia puede cambiar un contrato entre los socios y este Gobierno, creo que tendría repercusiones bastante negativas para el conjunto del proyecto europeo”, ha insistido.

Varoufakis se ha mostrado convencido de que “en las próximas 48 horas” la UE “logrará un buen acuerdo, un acuerdo honorable, a partir de lo que parece un ‘impasse'”. “No tengo ninguna duda de que las negociaciones y las discusiones continuarán mañana y pasado y de que habrá un acuerdo al final que será terapéutico para Grecia y bueno para Europa”, ha insistido.

No obstante, el ministro de Finanzas heleno ha insistido en que Atenas rechaza la exigencia del Eurogrupo de prorrogar el actual rescate, que vence el 28 de febrero. “Este programa es parte del problema y no de la solución y sería absolutamente incongruente y un acto de subterfugio prometer a nuestros socios que vamos a completar con éxito un programa cuya lógica hemos desafiado”, ha dicho.

Grecia está dispuesta únicamente a pedir una prórroga de cuatro meses del préstamo que le ha concedido el Eurogrupo. “Esta extensión sólo será de cuatro meses y para ser realista y práctico hay muy pocas cosas que se puedan hacer en cuatro meses. Así que la condicionalidad debe ser muy concreta y precisa y nos debe permitir establecer un terreno común para avanzar más allá de esto”, ha dicho.

De hecho, el ministro de Finanzas griego ha asegurado que el comisario de Asuntos Económicos, Pierre Moscovici, le presentó un borrador de comunicado que preveía esta prórroga del crédito como paso intermedio para firmar un “nuevo contrato de crecimiento con Grecia” y ofrecía la asistencia de Bruselas a Atenas para seguir con las reformas.

Varoufakis ha dicho que estaba dispuesto a firmar este comunicado y que incluso ofreció concesiones por parte de Grecia, como no tomar medidas unilaterales que pongan en riesgo los objetivos presupuestarios o que tengan implicaciones para la estabilidad. La única línea roja de Atenas, ha proseguido, era no aceptar recortes en las pensiones ni aumentos de IVA.

Sin embargo, el documento fue retirado por el presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, antes del inicio de la reunión y sustituido por otro comunicado que exigía a Grecia la prórroga del rescate a cambio de una flexibilidad que, según el ministro, nunca se concretó. “Nuestro Gobierno fue elegido para desafiar la filosofía del programa, no estábamos interesados en cambios cosméticos”, ha dicho.

Comentario Gurús:

Esto va para largo y solo estamos a lunes, lejos aún del fin de semana que es cuando suelen pasar las cosas de verdad. Así que sentaos, poneos cómodos y gozad del lamentable espectáculo que ha puesto en la cartelera EuroLandia. Es gratis y es lo único que podemos hacer.

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Hoy acabaron pronto. El Eurogrupo concluye sin acuerdo. Grecia se niega a aceptar una prórroga del rescatehttp://www.gurusblog.com/archives/eurogrupo-concluye-sin-acuerdo-negativa-grecia-aceptar-prrroga-rescate/16/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/eurogrupo-concluye-sin-acuerdo-negativa-grecia-aceptar-prrroga-rescate/16/02/2015/#comments Mon, 16 Feb 2015 18:15:38 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=281427 Hoy acabaron pronto. La reunión de los ministros de Economía de la eurozona ha concluido este lunes de forma precipitada sin acuerdo por la negativa de Grecia a aceptar una prórroga del actual rescate, que concluye el 28 de febrero, tal y como le piden el resto de socios del Eurogrupo para dar tiempo a […]

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Hoy acabaron pronto. La reunión de los ministros de Economía de la eurozona ha concluido este lunes de forma precipitada sin acuerdo por la negativa de Grecia a aceptar una prórroga del actual rescate, que concluye el 28 de febrero, tal y como le piden el resto de socios del Eurogrupo para dar tiempo a negociar un nuevo programa.

La delegación griega ha hecho saber al resto de ministros que la extensión del rescate es “totalmente inaceptable” y vulnera el acuerdo alcanzado el pasado jueves por el presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, y el primer ministro griego, Alexis Tsipras, para desbloquear las negociaciones con la troika.

Grecia considera que prorrogar el rescate significaría perpetuar las políticas de austeridad contra las que se han pronunciado los votantes griegos y pide en su lugar un ‘programa puente’ que permita revertir las medidas que considera más antisociales y aligerar la carga de la deuda helena.

De acuerdo con el borrador de conclusiones preparado para la reunión del Eurogrupo, las autoridades griegas se comprometerían a “pedir una prórroga técnica de seis meses del actual programa como paso intermedio”. “Esto cubriría el tiempo para que las autoridades griegas y el Eurogrupo trabajen en un acuerdo posterior”, señala el borrador.

El Eurogrupo aceptaba “hacer el mejor uso de la flexibilidad que ya existe dentro del actual programa” y a cambio pedía a Grecia que ejecute las condiciones pendientes del actual rescate, que evite “medidas unilaterales” y que trabaje con sus socios internacionales en áreas como la política tributaria, las privatizaciones, las reformas del mercado laboral, el sector financiero y las pensiones.

Cómo os comentábamos hoy el problema para Grecia de aceptar una prórroga del rescate es que queda a merced de la Troika en las futuras negociaciones ya que cada día que pasa sus bancos se van quedando sin liquidez a un ritmo de €500 millones al día.

Tranquilos que las noticias “heavys” se suelen anunciar en fin de semana, así que no esperéis mucho de estas reuniones en días laborables.

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Los bancos griegos están perdiendo depósitos a un ritmo de entre 300 y 500 millones al díahttp://www.gurusblog.com/archives/grecia-depositos/16/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/grecia-depositos/16/02/2015/#comments Mon, 16 Feb 2015 17:42:36 +0000 https://www.gurusblog.com/?p=281400 Mientras continúan las negociaciones entre el Eurogrupo y Grecia sobre que hacer con su deuda la realidad inexorable es que en las negociaciones el tiempo juega a favor de la difunta Troika a la que los griegos dieron por muerta antes de tiempo. Salvo que a Tsipras  y a Varoufakis les de por pulsar el botón […]

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Mientras continúan las negociaciones entre el Eurogrupo y Grecia sobre que hacer con su deuda la realidad inexorable es que en las negociaciones el tiempo juega a favor de la difunta Troika a la que los griegos dieron por muerta antes de tiempo.

Salvo que a Tsipras  y a Varoufakis les de por pulsar el botón de la opción nuclear (quita de la deuda unilateral) la Eurozona está bien resguardada bajo el paraguas de la QE de Draghi y cada día que pasa juega a su favor. El problema de Grecia no es tanto que el Gobierno se quede sin fondos, algo que siempre se puede “parchear”, sino que su banca se quede sin liquidez y según las estimaciones de JP Morgan a los bancos griegos les queda liquidez para unas 14 semanas.

No es de extrañar que uno de los objetivos del Eurogrupo es lograr que en estas negociaciones se acuerde una prórroga de algunas semanas del actual rescate lo que les permitiría dentro de unas semanas afrontar las negociaciones definitivas con Grecia con los bancos griegos con las arcas totalmente secas.

Estas son las cifras de JP Morgan:

Los bancos griegos están perdiendo unos €2.000 millones en depósitos a la semana, de seguir a este ritmo se quedarán sin colateral con el que obtener liquidez del BCE en unas 14 semanas.

El Banco Central Griego dispone de una financiación máxima por parte del BCE para los bancos griegos de unos €108 mil millones, de los cuales ya se han dispuesto unos €80 mil millones. Es decir les queda un cojín de €28 mil millones.

Sólo en el mes de enero los griegos retiraron €17 mil millones.

Además los bancos griegos disponen de €65 mil millones de la ELA (fondos de liquidez de emergencia del BCE) de los cuales no sabemos que cantidad han dispuesto y la ELA debe ser renovada por el BCE el 18 de febrero.

Con el colateral para llevar al descuento al BCE agotándose en 14 semanas a los bancos griegos Draghi les puede provocar dentro de pocas semanas una muerte súbita simplemente cortándoles el acceso a la ELA.

Acompañamos el post con Caravan. Por cierto la peli Whiplash es altamente recomendable

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El banco HSBC cumple 150 años. Historia del cartel de la droga más antiguo del mundohttp://www.gurusblog.com/archives/hsbc-opio-china/15/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/hsbc-opio-china/15/02/2015/#comments Sun, 15 Feb 2015 16:59:00 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=280796 Este 2015 los del HSBC están de enhorabuena. El segundo mayor banco del mundo por activos cumple 150 años y el negocio parece que sigue su curso habitual. Vale la pena remontarse 150 años en la historia para conocer cómo nació el HSBC, era el año 1865. Hacía poco que China y el Imperio Británico […]

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Este 2015 los del HSBC están de enhorabuena. El segundo mayor banco del mundo por activos cumple 150 años y el negocio parece que sigue su curso habitual.

Vale la pena remontarse 150 años en la historia para conocer cómo nació el HSBC, era el año 1865. Hacía poco que China y el Imperio Británico habían finalizado, con victoria de este último, las denominadas Guerras del opio.

El imperio Británico tenía un problema con China. La balanza comercial entre ambos estaba totalmente desequilibrada, los británicos compraban muchos bienes a los chinos y estos en cambio no compraban casi nada a los británicos, sólo aceptaban su plata, hasta que por fin a los británicos se les ocurrió importar a China un producto que producían en la India Británica y que fue todo un éxito. Nos referimos al opio, que en pocos años creó en China a cientos de miles de drogadictos.

El gobierno Chino se esforzó por imponer sus leyes contra el comercio del opio y este fue el detonante de las denominadas guerras del opio.

Las guerras del opio fueron finalmente ganadas por el Imperio Británico y la derrota china es forzó al gobierno a tolerar el comercio de opio. Los británicos coaccionaron además a los chinos para firmar los Tratados Desiguales, abriendo varios puertos al comercio exterior y anexándose Hong Kong. Y es en este contexto donde nace el Hong Kong and Shanghai Banking Corporation (HSBC).

Entre los miembros de su consejo el HSBC tenía a exitosos hombres de negocios como Thomas Dent, propietarios de muchos de los antros en China que vendían opio. Los comerciantes de opio necesitaban un banco de confianza para financiar sus operaciones y comercio y el HSBC nació en el lugar y momento precisos, pudiendo crecer rápidamente al calor de las ganancias que generaba el comercio de opio en China. La transliteración del nombre del banco a caracteres chinos es bien elocuente “recolección de la riqueza”.

Dicen que lo que mal empieza mal acaba y cuando llevas en tu ADN ser el banquero de los traficantes de opio, es normal que prosperes hasta convertirte en el segundo banco del mundo y además lo hagas utilizando prácticas no del todo amorales.

Sólo en los últimos 6 años el HSBC ha sido encontrado culpable o ha reconocido llevar a cabo las siguientes prácticas:

  • Manipular casi todo los mercados financiera manipulables (LIBRO, tipos de cambio, oro, plata y petróleo)
  • Engañar a clientes no sofisticados con la venta de productos inapropiados para ellos como los Swaps de tipos de interés.
  • Lavar dinero para los carteles de la droga mexicanos incluido el servicio de transporte de miles de millones de dólares en camiones blindados, compensar cheques sospechosos o ayudar a los narcotraficantes a comprar aviones vía las islas Caimán.
  • Ayudar a países que están bajo vigilancia como Irán o Corea del Norte evitar sanciones internacionales.
  • Trabajar estrechamente con bancos de Arabia Saudí ligados con la financiación de organizaciones terroristas.
  • Y ahora, recientemente con el SwissLeaks, montar en Suiza una especie de Hub financiero donde otros banqueros, empresarios, deportistas, cantantes, traficantes de armas, dictadores y narcotráficantes puedan mantener su dinero a salvo y lejos de las haciendas públicas de sus respectivos países.

Han pasado 150 años y aún ningún país le ha retirado la licencia bancaria al HSBC. Tiene mérito, no conozco ningún cartel de la droga que haya durado tanto tiempo ni que haya sabido reconvertir tan bien su negocio base.

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Cristina Fernández imputada por encubrir a Iránhttp://www.gurusblog.com/archives/cristina-fernandez-imputada-iran/13/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/cristina-fernandez-imputada-iran/13/02/2015/#comments Fri, 13 Feb 2015 19:26:39 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=281218 La Justicia argentina ha imputado  hoy a la presidenta del país, Cristina Fernández de Kirchner, a raíz de la denuncia por presunto encubrimiento en el atentado a la mutual judía Amia que presentó el fiscal Alberto Nisman 4 días antes de su extraña muerte. La mandataria fue imputada por el fiscal Gerardo Pollicita, quien dio curso […]

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La Justicia argentina ha imputado  hoy a la presidenta del país, Cristina Fernández de Kirchner, a raíz de la denuncia por presunto encubrimiento en el atentado a la mutual judía Amia que presentó el fiscal Alberto Nisman 4 días antes de su extraña muerte.

La mandataria fue imputada por el fiscal Gerardo Pollicita, quien dio curso a que se investigue la denuncia que presentó Nisman el 14 de enero.

Cuatro días antes de ser hallado sin vida en su departamento y con un disparo en la cabeza, Nisman había acusado a la presidenta de encubrir a los sospechosos iraníes de haber volado la Amia en 1994 en Buenos Aires, el peor atentado en la historia argentina con 85 muertos y cientos de heridos.

Días después de su muerte ahora se sabe lo lejos que pensaba ir Nisman en su investigación. En la basura de su apartamento se ha encontrado un documento en el que se indica que Nisman iba a solicitar al Magistrado del caso la detención de Cristina Fernández de Kirchner y del ministro de Exteriores Héctor Timerman.

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Parece que la aparición pública que hizo Cristina, vestida de blanco angelical y en silla de ruedas no han evitado su imputación.

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De Arturo Fernández al pequeño Nicolás. Entre pillos anda el juegohttp://www.gurusblog.com/archives/de-arturo-fernandez-al-pequeno-nicolas-entre-pillos-anda-el-juego/13/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/de-arturo-fernandez-al-pequeno-nicolas-entre-pillos-anda-el-juego/13/02/2015/#comments Fri, 13 Feb 2015 18:06:22 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=281172 No se si en España tendremos casta, lo que si me queda claro es que lo que tenemos es caspa, entre ellos forma parte un grupo de empresarios, parte de la supuesta élite empresarial de este país que se quedó anclada en una forma de hacer negocios más propia de los años 60-70 de la […]

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No se si en España tendremos casta, lo que si me queda claro es que lo que tenemos es caspa, entre ellos forma parte un grupo de empresarios, parte de la supuesta élite empresarial de este país que se quedó anclada en una forma de hacer negocios más propia de los años 60-70 de la España de las películas de Alfredo Landa.

Exponentes de esta caspa la hemos tenido en Ruiz Mateos, a Gerardo Díaz Ferrán ex presidente de la CEOE y cómo no a Arturo Fernández, hasta hace muy poco presidente de la patronal madrileña.

El 29 de octubre de 2013, Europa Press publicaba que el Grupo de restauración Arturo Cantoblanco, propiedad de Arturo Fernández, flamante vice presidente de la CEOEO y presidente de CEIM, vendía el 51% de su empresa a la firma Real Investment Holding por €50 millones vía ampliación de capital.

Supuestamente entre los inversores que participaban en la misteriosa Real Investment Holding estaba estaba Luis Sans., ex director de grupo Intereconomía. Aunque poco después el propio Luis Sans remitía un escrito indicando que en ningún momento y bajo ninguna circunstancia tuvieron ni él ni la sociedad Real Investment Holding adquisición o participación alguna en las acciones de Grupo Arturo Cantoblanco.

A mediados de junio de 2014 y a pesar de haber supuestamente ampliado capital en €50 millones, el Grupo Cantoblanco solicitaba el preconcurso de acreedores.

Ahora sabemos que a mediados del mes de febrero de 2014, Arturo Fernández y Francisco Nicolás Cómez Iglesias (alias el pequeño Nicolás), firmaron un contrato por el cuál el primero le vendía al segundo sus acciones del Grupo Cantoblanco. Contrato que la policía considera simulado y que ha supuesto que el juez abra una nueva pieza contra Francisco Nicolás por falsedad en documento público. Es decir algo parecido a lo que hizo Gerardo Díaz Ferrán con Ángel de Cabo en Marsans.

La pregunta que nos queda por resolver, en el caso de Arturo Fernández y el pequeño Nicolás es saber quién de los dos utilizó a quién.

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La Justicia ve indicios de prevaricación por parte de ex altos cargos de la AEAT en el caso del HSBChttp://www.gurusblog.com/archives/justicia-ve-indicios-prevaricacion-hsbc/13/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/justicia-ve-indicios-prevaricacion-hsbc/13/02/2015/#comments Fri, 13 Feb 2015 13:41:19 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=281045 La Sección Primera de la Audiencia Provincial de Madrid ha instado al Juzgado de Instrucción número 37 de Madrid a que investigue un supuesto delito de prevaricación por parte de ex altos cargos de la Agencia Tributaria (AEAT), en relación con la ‘aministía fiscal’ realizada en 2010, que instó a personas incluidas en la primera […]

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La Sección Primera de la Audiencia Provincial de Madrid ha instado al Juzgado de Instrucción número 37 de Madrid a que investigue un supuesto delito de prevaricación por parte de ex altos cargos de la Agencia Tributaria (AEAT), en relación con la ‘aministía fiscal’ realizada en 2010, que instó a personas incluidas en la primera ‘Lista Falciani’ con cuentas ocultas en el banco HSBC de Suiza a realizar declaraciones complementarias, en lugar de abrir una investigación contra ellas.

Este auto de la Audiencia Provincial deriva de una querella presentada por los técnicos de Hacienda (Gestha) contra la exdirectora del Departamento de Gestión Tributaria de la AEAT María Dolores Bustamante, el exdirector del Departamento de Inspección del mismo organismo Carlos Cervantes y su ex director general Juan Manuel López Carbajo. El auto obliga a investigar a los dos primeros, mientras que pronuncia un sobreseimiento provisional en el caso de López Carbajo.

Gestha argumentó que la AEAT, de acuerdo con sus pautas habituales de actuación, debía haber abierto una investigación en relación con los algo más de 650 clientes, algunos de ellos nombres destacados, con cuentas ocultas en el HSBC de Suiza, incluidos en la lista proporcionada por el extrabajador del banco Hervé Falciani, que podría haber derivado en penas de cárcel.

Si bien, como recuerda el auto de la Audiencia Provincial, la AEAT optó por enviarles un requerimiento de cumplimiento de obligaciones formales para que en el plazo de 10 días hábiles presentasen declaraciones complementarias por el IRPF y, en su caso, por el Impuesto de Patrimonio, permitiendo de esta manera que sus posibles delitos fiscales no pudieran ser punibles.

Sin embargo, el Juzgado de Instrucción número 37 de Madrid no admitió a trámite la querella contra estos tres ex altos cargos de la AEAT, al entender que la comunicación realizada “no es una resolución administrativa a los efectos del delito de prevaricación administrativa y, por consiguiente, no son constitutivos de infracción penal”.

El Juzgado entendió que con las autoliquidaciones de las cuentas en el HSBC, que llevan aparejada su correspondiente sanción y pago de intereses de demora, finalizaba el procedimiento iniciado, mientras que el resto de las regularizaciones sobre cuentas que no se especificaron en la comunicación de la AEAT, debían considerarse espontáneas.

La Audiencia Provincial no comparte ahora estos criterios y considera que “la resolución administrativa es cualquier acto administrativo que suponga una declaración de voluntad de contenido decisorio que afecte a los derechos de los administrados y a la colectividad en general”.

Sobre el exdirector de la AEAT, Gestha argumentó que era el superior jerárquico inmediato de Bustamante y Cervantes, quienes conjuntamente suscribieron la comunicación a los supuestos evasores fiscales.

El auto considera que esta imputación es “una subjetiva suposición de que éstos atendían a la previa decisión de aquél”, con lo que la considera “insuficiente para tenerle por querellado”, y dirige la orden de investigación únicamente sobre Bustamante y Cervantes.

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Desde Rusia con amor. Rusia estudiará prestar ayuda a Grecia si Atenas se lo pidehttp://www.gurusblog.com/archives/rusia-ayuda-grecia-si-atenas/11/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/rusia-ayuda-grecia-si-atenas/11/02/2015/#comments Wed, 11 Feb 2015 17:36:25 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=280653 Enfangado en Ucrania, y con el país en pleno colapso económico por las sanciones internacionales y la caída del precio del crudo a Putin sólo hace falta que le den un dedo para coger todo el brazo y Grecia bien puede merecer que se gaste parte de las menguantes pero importantes reservas de dólares que […]

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Enfangado en Ucrania, y con el país en pleno colapso económico por las sanciones internacionales y la caída del precio del crudo a Putin sólo hace falta que le den un dedo para coger todo el brazo y Grecia bien puede merecer que se gaste parte de las menguantes pero importantes reservas de dólares que le quedan a Rusia. No habría nada cómo tener de aliado a un miembro de la Unión Europea y poder entrar por la puerta trasera de Europa.

Así que mientras hoy se inician las negociaciones entre el EuroGrupo y Grecia de las que el propio presidente del Euro Grupo Jeroen Dijsselboem (alías Diesel Boom Boom), ya ha dicho que no espera un acuerdo sobre el futuro del rescate y de la deuda de Grecia, hoy también Rusia movía ficha.

El Gobierno de Rusia ha expresado su disposición a prestar ayuda financiera a Grecia en el caso de que el país heleno llegue a solicitárselo, según ha reconocido el ministro ruso de Exteriores, Sergey Lavrov, en una rueda de prensa consjunta con su homólogo griego, Nikos Kotzias.

“En cuanto a asuntos económicos, hemos discutido sobre la situación financiera en Grecia”, indicó Lavrov, quien señaló que el Gobierno ruso “tomará en consideración” una hipotética petición de ayuda por parte de Atenas.

“Nosotros no nos encontramos tampoco en una situación fácil debido a las políticas unilaterales e ilegítimas de nuestros colegas occidentales, pero si llegase una petición del Gobierno griego no cabe duda de que tomariamos en consideración el asunto”, anunció.

Por otro lado, Lavrov destacó que Rusia y Grecia tienen interés en desarrollar la cooperación técnica y militar entre los países. “Estamos preparando nuevos acuerdos en esta esfera”, añadió el ministro ruso.

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S&P augura una caída del PIB de Venezuela del 7% en 2015 y una inflación del 115%http://www.gurusblog.com/archives/pib-venezuela-inflacion/10/02/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/pib-venezuela-inflacion/10/02/2015/#comments Tue, 10 Feb 2015 18:56:45 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=280427 La agencia de calificación crediticia S&P ha rebajado un peldaño el rating de Venezuela, desde ‘CCC+’ a ‘CCC’ con perspectiva ‘negativa’, como consecuencia de la previsión de precios más bajos del petróleo, así como del agravamiento de la recesión, con una caída del PIB del 7% este año, y una inflación que podría repuntar hasta […]

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La agencia de calificación crediticia S&P ha rebajado un peldaño el rating de Venezuela, desde ‘CCC+’ a ‘CCC’ con perspectiva ‘negativa’, como consecuencia de la previsión de precios más bajos del petróleo, así como del agravamiento de la recesión, con una caída del PIB del 7% este año, y una inflación que podría repuntar hasta un 115% en 2015.

La calificadora de riesgos ha recortado un 17% su previsión del precio del petróleo Brent para el periodo comprendido entre 2015 y 2018, hasta 70 dólares por barril, lo que ha provocado una profunda revisión de las proyecciones macroeconómicas de la agencia para Venezuela, cuyo PIB depende en un 15% del ‘oro negro’, que representa la mitad de los ingresos del Gobierno.

De este modo, S&P augura que el PIB de Venezuela caerá un 4,4% en 2014 y agravará su contracción al 7% este año, para apenas expandirse un 0,3% en 2016 y un 1,8% en 2017.

Asimismo, la agencia advierte de un agravamiento de las presiones inflacionistas ante la escasez de productos básicos, lo que podría provocar un alza del IPC del 75% en 2014, que podría llegar al 115% este año, al 90% en 2016 y al 70% en 2017.

Por otro lado, S&P ha señalado que la perspectiva ‘negativa’ asociada al rating ‘CCC’ de Venezuela refleja “el elevado riesgo de default del Gobierno venezolano” por la acusada caída de los precios del petróleo.

El fracaso en la introducción de medidas correctivas sustanciales para estabilizar la economía, aliviar la escasez, impulsar la actividad económica y sanear las cuentas públicas podría erosionar más la capcidad del Gobierno de acceder a liquidez, advierte la agencia.

“Esto, junto a los menores activos externos y la sostenida polarización política, incrementaría los riesgos de default en los dos próximos años”, añade S&P.

Maduro autoriza a los militares el poder disparar a matar contra sus ciudadanos

Viendo que la economía y la nefasta gestión bolivariana puede provocar un huracán en Venezuela ahora que se quedan sin los dólares del petróleo, el pasado 27 de enero la Gaceta Oficial de Venezuela publicó un decreto del Gobierno que autoriza a la Fuerza Armada Nacional Bolivariana a recurrir a las armas de fuego u “otra arma potencialmente mortal” en las manifestaciones con el fin de “evitar desórdenes” y garantizar “el orden público, la paz social y la convivencia ciudadana”.

Una forma como cualquier otra de extender una licencia para matar sin límites.

 

Citi ve el petróleo a $20

Citi considera que la sobrecapacidad en la oferta y el aumento de los inventarios podrían hacer que el precio del petróleo Texas ‘sweet light’ registre “puntualmente” caídas hasta los 20 dólares por barril en algún momento entre el primer y segundo trimestre de este año.

El banco estadounidense realiza esta consideración en un informe en el que pronostica que el precio del petróleo se situará a finales del primer trimestre y a comienzos del segundo en torno a los 40 dólares, momento a partir del cual “el mercado puede comenzar a reequilibrar” y marcar una tendencia distinta.

En este periodo de precios medios de 40 dólares “es difícil identificar un suelo”, hasta el punto de que podría producirse la caída hasta los 20 dólares a la que alude Citi, cuyos analistas consideran que el aumento o el descenso de los inventarios será el factor crítico para conocer la evolución durante el resto del año.

El informe recoge además una nueva revisión a la baja en la previsión de precios medios del Brent para el conjunto de 2015. Si a comienzos de año el banco ya redujo el pronóstico de 63 a 55 dólares por barril, ahora lo sitúa en 54 dólares.

Sin embargo, Citi sitúa su previsión de precios para el primer trimestre de 2016 en 75 dólares, con lo que la evolución del petróleo habrá tenido más forma de V que de U.

El propio informe, titulado “Sopa de letras”, especula con la posibilidad de que la recuperación en los precios del petróleo adopte otras formas aparte de las de V o de U, como las de L o de W

Obviamente un movimiento del precio de un activo en V es el sueño dorado de todo Banco de Inversión. A la de clientes que puede llegar a convencer a ponerse corto primero y largo después, con la correspondiente generación de comisiones.

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