GurusBlog » Economí­a http://www.gurusblog.com Lo que no sabías que querías saber sobre Bolsa, Finanzas, Banca e Inversión Sun, 25 Jan 2015 23:05:53 +0000 es-ES hourly 1 Un gráfico para entender de que va la guerra de precio del petróleohttp://www.gurusblog.com/archives/un-grafico-para-entender-de-que-va-la-guerra-de-precio-del-petroleo/24/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/un-grafico-para-entender-de-que-va-la-guerra-de-precio-del-petroleo/24/01/2015/#comments Sat, 24 Jan 2015 17:52:37 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=277203 El gráfico que os ponemos creo que os ayudará a entender el motivo de las caídas del precio del petróleo y sobretodo entenderéis la posición de Arabia Saudí que busca un precio del petróleo barato con el que borrar del mapa futuros competidores. El gráfico os muestra el número de pozos de petróleo activos en […]

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El gráfico que os ponemos creo que os ayudará a entender el motivo de las caídas del precio del petróleo y sobretodo entenderéis la posición de Arabia Saudí que busca un precio del petróleo barato con el que borrar del mapa futuros competidores. El gráfico os muestra el número de pozos de petróleo activos en los EEUU. Creo que se ve perfectamente donde empieza el Boom del fracking en ese país.

En 2009, con la crisis financiera y la caída del precio del petróleo el número de pozos activos en los EEUU cayo hasta 190. Desde entonces la apertura de pozos ha sido frenética y sin precedentes históricos, alcanzando los más de 1.575 pozos de petróleo activos. Desde que el pasado verano los Saudis se pusieron manos a la obra para dejar caer el precio del petróleo, el número de pozos activos en los EEUU se ha reducido en casi un 20%.

En el siguiente gráfico podéis ver la evolución del precio del barril Texas. A partir de 2011, un precio sostenido del petróleo por encima de los $100 es lo que ha propiciado la ingente cantidad de inversión dirigida en los EEUU a abrir nuevos pozos. Si eres un actor tradicionalmente relevante en un sector cuyo producto es una commodite tu principal objetivo para mantener la rentabilidad a largo plazo de tu negocio es lograr que no entren nuevos competidores que diluyan la fuerza que tienes para fijar precios.

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Lo que ha pasado con el petróleo es algo parecido a lo que ya sucedió unos años antes con el Gas Natural. En el siguiente gráfico podéis ver la evolución del número de “pozos” de Gas Natural en EEUU. El sector llegó a su pico en 2008 cuando contaba con 1.586 explotaciones de Gas Natural.

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En el siguiente gráfico podéis ver la evolución del precio del Gas Natural en EEUU. Tras el pico en los precios de 2008, el precio del Gas Natural lleva ya 7 años sin levantar cabeza. Lo que ha provocado que en EEUU el número de explotaciones de Gas Natural pase de 1.586 a poco más de 300. Se ha borrado capacidad del mapa, pero como el Gas Natural no está controlado por ningún cartel el precio sigue sin levantar cabeza.

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Y los saudís siguen presionando. Ayer mismo el billonario príncipe saudí Alwaleed Bin Talal Al Saud volvía a repetir que le mundo nunca volverá a ver el precio del barril de petróleo a $100 y que el barril a $100 fue simplemente una aberración.

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Expanded Asset Purchase Programme (EAPP)http://www.gurusblog.com/archives/expanded-asset-purchase-programme-eapp/23/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/expanded-asset-purchase-programme-eapp/23/01/2015/#comments Fri, 23 Jan 2015 20:30:30 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=277196 Estos son los detalles del Expanded Asset Purchase Programme ( EAPP ) anunciado por Draghi conocido también como el QE Europeo. Estos son sus detalles: El BCE amplía sus compras para incluir deuda emitida por administraciones centrales de la zona del euro, agencias e instituciones europeas Las compras mensuales de activos ascenderán a un total […]

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Estos son los detalles del Expanded Asset Purchase Programme ( EAPP ) anunciado por Draghi conocido también como el QE Europeo. Estos son sus detalles:

El BCE amplía sus compras para incluir deuda emitida por administraciones centrales de la zona del euro, agencias e instituciones europeas

Las compras mensuales de activos ascenderán a un total de 60 mm de euros, de los cuales entre se  incluye el programa de activos de deuda privada (unos 12.000 o 13.000 millones de euros mensuales) ya iniciado. El BCE por lo tanto comprará  cédulas o activos de deuda titulizados, así como deuda soberana o institucional europea en el mercado secundario. El total puede alcanzar los 1,14 billones de euros.

Este programa comprenderá el programa de compras de bonos de titulización de activos (ABSPP, en sus siglas en inglés) y el programa de adquisiciones de bonos garantizados (CBPP3, en sus siglas en inglés) iniciados en los últimos meses del año pasado. Las compras mensuales ascenderán a un total de 60 mm de euros. Se prevé que estas compras continúen al menos hasta septiembre de 2016 y, en todo caso, hasta que el Consejo de Gobierno observe un ajuste sostenido de la trayectoria de inflación que sea compatible con su objetivo de mantener las tasas de inflación en niveles inferiores, aunque próximos, al 2 % a medio plazo.

El BCE adquirirá deuda emitida por administraciones centrales de la zona del euro, agencias e instituciones europeas en los mercados secundarios con dinero del banco central, que las instituciones que vendan los valores podrán utilizar para adquirir otros activos y conceder crédito a la economía real, lo que contribuye a la relajación de las condiciones financieras.

En cuanto a las compras de activos adicionales, el Consejo de Gobierno mantiene el control de todas las características del programa y el BCE coordinará las compras, salvaguardando así el carácter único de la política monetaria del Eurosistema. El Eurosistema movilizará sus recursos mediante una ejecución descentralizada.

En lo que respecta a la distribución de posibles pérdidas, el Consejo de Gobierno ha decidido que las compras de valores de instituciones europeas (que representarán el 12 % de las compras de activos adicionales y que serán realizadas por los BCN) estarán sujetas a distribución de pérdidas. El resto de compras de activos adicionales que realicen los BCN no estarán sujetas a distribución de pérdidas. El BCE realizará el 8 % de las compras de activos adicionales. Por tanto, el 20 % de las compras de activos adicionales estarán sujetas a un régimen de distribución de riesgos.

Se comprarán activos que tengan  un vencimiento de entre 2 a 30 años, contemplándose la compra de bonos con rentabilidades negativas.

Además, el BCE ha decidido rebajar el interés de las inyecciones de crédito barato a largo plazo, bajo el programa TLTRO, actualmente en marcha, dejando la tasa de interés igual que en las principales operaciones de financiación. También mantiene los tipos de interés en el mínimo del 0,05%, la facilidad marginal de crédito en 0,30% y la facilidad de depósito en -0,20%.

 

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Explicando en un gráfico que significa lo que hizo ayer Draghihttp://www.gurusblog.com/archives/explicando-en-un-grafico-que-significa-lo-que-hizo-ayer-draghi/23/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/explicando-en-un-grafico-que-significa-lo-que-hizo-ayer-draghi/23/01/2015/#comments Fri, 23 Jan 2015 17:47:06 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=277050   Esta mañana en un post os dejábamos una larga explicación sobre lo que significaba y las consecuencias que tendría la QE anunciada ayer por Draghi y saludada con alborozo y alegría por todos los sectores sociales, empezando por los políticos, pasando por los banqueros y acabando por los sindicatos. A los que os de […]

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Esta mañana en un post os dejábamos una larga explicación sobre lo que significaba y las consecuencias que tendría la QE anunciada ayer por Draghi y saludada con alborozo y alegría por todos los sectores sociales, empezando por los políticos, pasando por los banqueros y acabando por los sindicatos. A los que os de pereza leer os resumimos en un gráfico el impacto que tendrá la QE de Draghi.

Simplemente se trata de hacer rico al puñado de hedge funds y bancos que se lanzaron a comprar bonos soberanos cuando Draghi les prometió en agosto de 2012 que compraran con los ojos cerrados que no iban a perder dinero.

En el gráfico tenéis la evolución de la rentabilidad del bono español a 10 años. Os marcamos cuando Draghi le dijo a los especuladores que podían comprar tranquilos bonos. La rentabilidad del bono español ha caída de casi el 7% al 1,3%. Nunca en la historia España había tenido la rentabilidad de su deuda a uno niveles tan bajos y nunca en la historia habíamos tenido la cantidad de deuda que tenemos hoy. Así que hoy, cuando parece complicado encontrar un primo que compre deuda española a 10 años al 1,3% sin asumir un riesgo extraordinario aparece por arte de magia un nuevo gran comprador de papel en el mercado. El BCE al que gracias a Draghi los especuladores podrán venderle los bonos que tienen en cartera con grandes beneficios sin que el mercado o el castillo de naipes que se han montado se derrumbe completamente.

Es tiempo de recoger la cosecha.

Nota para despistados:

En el gráfico podéis ver que la rentabilidad del bono cae del 7% al 1,38%. Esto no significa que los que compraron el bono en el mercado secundario al 7% de rentabilidad han perdido dinero sino todo lo contrario, han ganado mucha pasta. Os pongo un ejemplo:

Imagina que en  2012 compras un bono español a 10 años emitido de 1.000 EUR de valor nominal con un cupón anual del 4% y en ese momento al comprarlo en el mercado secundario está cotizando a una rentabilidad del 7% y ahora lo vendes cuando esta cotizando a una rentabilidad del 1,38%. Como la variación de rentabilidad de un bono es inversa a su valor esto significa a grosso modo que en 2012 pagaste por él unos €790 y que ahora lo estás vendiendo  a unos €1.284, es decir una rentabilidad del 63% en un par de años.

¿Por cierto sabéis quién ha asesorado al BCE en el diseño del programa de compra de bonos?….. es tragicómico.

 

Gráfico vía @luisbenguerel

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Europa denuncia que el salario mínimo en España no garantiza un nivel de vida dignohttp://www.gurusblog.com/archives/europa-denuncia-salario-mnimo-nivel-vida-digno/23/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/europa-denuncia-salario-mnimo-nivel-vida-digno/23/01/2015/#comments Fri, 23 Jan 2015 12:25:55 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=276868 El salario mínimo establecido en España para los trabajadores del sector privado y de los contratados de la función pública “no garantiza un nivel de vida digno”, según reflejan las conclusiones del Comité Europeo de Derechos Sociales del Consejo de Europa, que ha evaluado el cumplimiento de la Carta Social Europea y de su protocolo […]

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El salario mínimo establecido en España para los trabajadores del sector privado y de los contratados de la función pública “no garantiza un nivel de vida digno”, según reflejan las conclusiones del Comité Europeo de Derechos Sociales del Consejo de Europa, que ha evaluado el cumplimiento de la Carta Social Europea y de su protocolo adicional.

En su análisis sobre España, el Comité concluye que la situación no está conforme con lo recogido en el artículo 4 de la Carta de 1961, ya que “el salario mínimo de los trabajadores del sector privado no garantiza un nivel de vida digno”, algo que también es aplicable para “la plantilla contratada en la función pública”.

El análisis sostiene también que en España la jornada laboral puede exceder las 60 horas semanales en algunas categorías de trabajadores y denuncia que no se hayan establecido medidas compensatorias para todos los trabajadores expuestos al tratamiento de residuos de riesgo.

Asimismo, el Comité del Consejo de Europa concluye que el Estatuto de los Trabajadores no garantiza en España un incremento de la remuneración o del tiempo de libranza por las horas extras.

Por otra parte, las conclusiones del informe sostienen que la situación en España no es conforme a lo contemplado en el artículo 4.4 de la Carta de 1961 al considerar que el preaviso exigido en los contratos de trabajadores indefinidos y temporales “no es razonable” en distintos casos, incluyendo el despido cuando un contrato expira o sus objetivos han sido alcanzados, así como tampoco en la terminación de contratos por la muerte o retiro de un empleador que es una persona física o por la liquidación de un empleador que es una persona jurídica.

NO DISCRIMINACIÓN SALARIAL POR GÉNERO.

Por contra, el Comité Europeo de Derechos Sociales del Consejo de Europa considera que en España se cumple con el principio de “no discriminación entre hombres y mujeres en cuanto a la remuneración”.

En este sentido, el informe destaca que el Estatuto de los Trabajadores considera nula y sin efecto cualquier disposición o acuerdo si dan lugar a situaciones de discriminación directa o indirecta en la remuneración por razón de sexo. Asimismo, señala que el Estatuto establece que el empleador está obligado a pagar la misma remuneración por un trabajo de igual valor.

La Carta Social Europea es un tratado del Consejo de Europa que garantiza derechos sociales y económicos como vivienda, salud, educación, empleo, protección social y jurídica, el movimiento de personas y la no discriminación.

Este texto fue aprobado en 1961 y revisado en 1996. La Carta Social Europea revisada, que actualizó el tratado original e incluyó nuevos derechos como el derecho a la vivienda, entró en vigor en 1999 y está sustituyendo gradualmente el tratado de 1961. España sólo ha ratificado el primer tratado. Firmó la carta revisada en 23 de octubre de 2010, pero no la ha ratificado aún.

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Lukoil ve posible una caída en el precio del petróleo hasta los 25 dólares el barrilhttp://www.gurusblog.com/archives/lukoil-precio-petroleo/23/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/lukoil-precio-petroleo/23/01/2015/#comments Fri, 23 Jan 2015 12:19:35 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=276918 El consejero delegado de la petrolera rusa Lukoil, Vagit Alekperov, considera que el precio del barril de petróleo puede caer hasta el umbral de los 25 dólares el barril, un entorno para el cual el grupo prepara su negocio. “Creemos que las tendencias actuales en el mercado del petróleo y la economía mundial están empujando […]

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El consejero delegado de la petrolera rusa Lukoil, Vagit Alekperov, considera que el precio del barril de petróleo puede caer hasta el umbral de los 25 dólares el barril, un entorno para el cual el grupo prepara su negocio.

“Creemos que las tendencias actuales en el mercado del petróleo y la economía mundial están empujando al petróleo a sus niveles más bajos. Estimamos que la crisis está sólo en sus etapas más tempranas y la situación de la demanda en el mercado mundial no es muy propicia para subir los precios del petróleo”, señaló Alekperov en declaraciones a la CNBC en el marco del Foro de Davos, recogidas por Europa Press.

Asimismo, el ejecutivo considera que las sanciones impuestas a las empresas rusas debido al conflicto en Ucrania “limitan” el acceso al grupo tanto a los mercados como a la financiación internacional.

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La QE de Draghi. Los especuladores ya pueden recoger la cosechahttp://www.gurusblog.com/archives/draghi-qe-bce-especuladores/23/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/draghi-qe-bce-especuladores/23/01/2015/#comments Fri, 23 Jan 2015 12:05:02 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=276805 1. Vive por encima de tus posibilidades. 2. Emite deuda para pagar tus facturas. 3. Emite dinero para pagar tu deuda. 4. Repetir Ayer el presidente del BCE, Mario Draghi, ha anunciado que a partir del próximo mes de marzo la entidad lanzará un programa de compra de activos públicos y privados por un importe […]

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1. Vive por encima de tus posibilidades.

2. Emite deuda para pagar tus facturas.

3. Emite dinero para pagar tu deuda.

4. Repetir

Ayer el presidente del BCE, Mario Draghi, ha anunciado que a partir del próximo mes de marzo la entidad lanzará un programa de compra de activos públicos y privados por un importe de 60.000 millones de euros mensuales y que estará en vigor al menos hasta finales de 2016.

Este “programa ampliado de compra de activos”, como lo presentó Draghi ante los medios, destinará así hasta 1,14 billones de euros durante los próximos 19 meses a intentar reactivar la economía de la eurozona y que la inflación regrese a niveles acordes con el objetivo de estabilidad de precios de la institución, algo por debajo del 2%.

No han faltado las múltiples reacciones positivas al anuncio de Draghi, tanto de políticos, cómo de banqueros como desde el mundo empresarial, hasta los sindicatos han valorado cómo positivo el cambio rumbo del BCE.

Yo, sin embargo, debo ser un bicho raro, y me sigo preguntando ¿y para qué va a servir el QE?

Las Excusas Oficiales:

Deflación

La gran excusa oficial para que el BCE lance su programa de QE más de 7 años después de que estallara la crisis financiera es que debemos combatir el monstruo de la deflación. Ciertmamente teóricamente la deflación es mala, básicamente por dos motivos. El primero porque hace que las deudas sean cada vez más grandes. El segundo porque provoca que la gente pueda aplazar el consumo a la espera de encontrar productos más baratos unos meses después.

Pero ¿Tenemos deflación en la Zona Euro?

Estos son los últimos datos de inflación de la zona euro:

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En diciembre de 2014 entramos oficialmente en deflación con una inflación del -0,2%. Si embargo si en el cuadro observamos el desglose de los componentes de la inflación podemos ver que si excluimos el impacto de los precios de la energía (fuerte caída del precio de petróleo) la deflación del -0,2% se torna en inflación del +0,6%. La caída de los precios de la energía son un factor totalmente ajeno a la salud económica de la UE. También lo es cierto estancamiento en los precio de los productos industriales, inflación del 0,0% que más bien nos viene dado por el impacto global que está teniendo la ralentización económica en China que está volviendo a poner sobrecapacidad industrial en el mundo. Si os fijáis en el sector servicios, algo que si es plenamente indicativo de la salud económica de la UE tenemos que en diciembre teníamos una inflación del +1,2%.

Alguien cree que los consumidores van a dejar de comprar porque tenemos una inflación del -0,2% que básicamente está provocada por la caída de los precios de la energía? Creo que ni Draghi se lo cree.

Impulsar el crecimiento económico:

La segunda excusa para lanzar la QE es una derivada de la primera. Al combatir la teórica deflación lograremos impulsar el crecimiento .Que o spuedo decir. ¿Conocéis algún estudio económico que demuestre que en lugar de tener una inflación del 0,5% o del 1% se crea mucha más riqueza  y crecimiento que teniendo una inflación del 1,5% o del 2%. Yo no.

Impulsar el crédito:

Este último objetivo lo siguen mencionando pero cada vez con la voz más baja. Después de múltiples inyecciones de liquidez en el sistema bancario, con la LTRO y TLRO, ha quedado claro que por mucha liquidez que inyectes en el sistema si la banca considera que no existe demanda solvente está océano liquidez no se traslada a la economía real en forma de crédito abundante y barato. Basta ver el gran fiasco que representa la última TLRO que al condicionar su disposición a que la banca conceda créditos está teniendo una demanda muy limitada.

Reducir el coste de la deuda soberana:

Otros de los objetivos de la QE de Draghi podría ser reducir el coste de financiación de los Estados soberanos lo que permitirá a medio plazo reducir la carga que representan para los presupuestos públicos el pago de intereses de la deuda. Sin embargo tenemos ya las rentabilidades de los bonos a 10 años a niveles no vistos nunca jamás en la historia. El bono español a 10 años está al 1,34%, el italiano al  1,49% , el francés al 0,54%, el alemán al 0,42%. Hoy en día a nivel mundial ya tenemos la mitad de la deuda soberana en circulación dando una rentabilidad inferior al 1%. Algo totalmente inaudito en la historia de la humanidad.

¿A que nivel quiere Draghi hundir la rentabilidad de la deuda soberana?

El verdadero motivo de la QE de Draghi:

Desde mi punto de vista el verdadero motivo por el que Draghi lanzó ayer el programa de QE es simplemente porque está cumpliendo una promesa que le hizo a los especuladores a mediados del 2012 cuando las rentabilidades de los bonos soberanos de los países de la periferia de europa superaba en muchos casos el 7%. Con su discurso del abejorro y la afirmación de que iba a hacer todo lo que fuera  necesario para salvar europa Draghi estaba telegrafiando a los especuladores el “trade” del siglo. Comprad deuda soberana europea que no os preocupéis que os voy a hacer ricos.

Desde entonces Hedge Funds, Bancos y inversores se taparon los ojos y la nariz y se lanzaron a comprar masivamente bonos soberanos no importaran de que país de la zona euro y sin importar si esos países está aumentando su deuda hacia niveles totalmente insostenibles. Tot un éxito. Sin embargo hoy a estos inversores se les plantea un grave problema.

¿A quién pueden vender todos los bonos acumulados en sus carteras y que actualmente a precios de mercado están dando rentabilidades a 10 años de entre el 1,5% y el 0,5% o incluso rentabilidades negativas en vencimientos a más corto plazo?

Estos Hedge Funds, especuladores y bancos necesitan que aparezca en el mercado un gran comprador. Un comprador dispuesto a comprarles  unos bonos ridículamente caros. Un comprador que los rescate. Y ese comprador, dispuesto a comprar incluso bonos con rentabilidades negativas es Draghi, el BCE y su QE. Este y no otros es el principal objetivo de la QE lanzada ayer por Draghi.

No está nada claro que la QE sirva para impulsar el crecimiento, no está nada claro que sirva para bajar más la rentabilidad de la deuda soberana ya en mínimos, no está nada claro que sirva para combatir una deflación provocada por causas externas a la UE, ni está nada claro que vaya a servir para impulsar el crédito. Yo lo único que tengo claro para que si va a servir es para rescatar a un puñado de Hedge Funds, Bancos y especuladores que necesitan a un comprador potente en el mercado al que colocarle con altas rentabilidades todos los bonos que han comprado.

Especuladores. Ha llegado la época de la cosecha.

Nota: Os reconozco que la QE puede tener un efecto positivo en la economía europea vía devaluación del euro para impulsar exportaciones, pero curiosamente este no está citado dentro de los efectos buscados oficialmente por el BCE al lanzar el programa de QE.

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¿Qué busca el BCE? ¿Inflación, crecimiento y empleo o financiar al Estado?http://www.gurusblog.com/archives/que-busca-el-bce-inflacion/22/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/que-busca-el-bce-inflacion/22/01/2015/#comments Thu, 22 Jan 2015 08:39:13 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=275717 Últimamente estamos acostumbrados a oír decir que el BCE puede influir notoriamente para conseguir una inflación del 2%, crecimiento y empleo. Parece la institución internacional capaz de resolver todos lo males de nuestra economía simplemente imprimiendo dinero. ¿Cuántos años han tenido que pasar para darnos cuenta que las crisis económicas se resuelven simplemente emitiendo más […]

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Últimamente estamos acostumbrados a oír decir que el BCE puede influir notoriamente para conseguir una inflación del 2%, crecimiento y empleo. Parece la institución internacional capaz de resolver todos lo males de nuestra economía simplemente imprimiendo dinero.

¿Cuántos años han tenido que pasar para darnos cuenta que las crisis económicas se resuelven simplemente emitiendo más dinero y dárselo casi gratuitamente a bancos y éstos al Estado, o directamente al Estado?

¡Ah!, que no todo el mundo piensa así. ¡Menos mal!

Lo de que es necesaria una inflación del 2% para tener una economía pujante y sana no sé de qué iluminado salió, pero pocos economistas lo rechazan.

¿No sabían ustedes que si tuviéramos un banco central moderado con su política monetaria tendríamos habitualmente deflación?

En economías que se incentiva la competitividad, la investigación, el desarrollo y la innovación, lo normal es que se produzcan cada vez bienes y servicios de más calidad y no necesariamente más caros.
En efecto, en una economía sana lo normal sería la existencia de deflación y de tipos de interés positivos; lo normal sería que el dinero tuviese más capacidad de compra con el paso del tiempo.

¿Qué justifica la existencia de un banco central ?

Según mi entender son dos las razones confesables para que exista un banco central:

1ª-Impresión del dinero y renovación del dinero deteriorado.
2ª-Acompasar la impresión de dinero al aumento de la producción real.

Las otras funciones que se le atribuyen al banco central(manipulación de tipos de interés, tipos de cambio e inflación)con la excusa de que es con el fin de estabilizar la economía no son reales en la mayoría de sus intervenciones, y sobre todo hoy día.

¿Qué creen que ocurriría hoy ya con los tipos de interés de deuda pública en mínimos, cuando no negativos, si no prestara el banco central europeo o nacionales al Estado?

¿Creen ustedes que los tipos de interés de la deuda pública se aproximan a los que sería de mercado libre? Ni de lejos.

¿Estaría dispuesto alguno de ustedes a prestar al Estado a sabiendas de que su deuda pública crece sin control y si no existiese el banco central de último garante?¿Y a los tipos actuales?

¿Y la banca nacional está dispuesta a seguir adquiriendo deuda pública a los rendimientos actuales?
Empiezan a surgir dudas y a temer un impago de deuda pública.

¿Qué ocurriría si no siguiera interviniendo el BCE, como hizo Suiza con el tipo euro/franco suizo?
Pues lo que ocurre cuando se manipula un mercado hasta el absurdo y de repente se deja que las fuerzas del mercado determinen los precios reales. Un cambio brusco de precios muy difícil de asimilar para los agentes económicos afectados por el mismo negativamente.

Que tengamos unos tipos de interés de la deuda pública en mínimos y un tipo de cambio euros /dólar en caída puede parecer muy beneficioso para nuestra economía hoy, pero al parecer no son suficientes para impulsar la inflación al 2% deseado.
Pero por qué el BCE quiere inflación o la pretende cuando además tenemos un mercado laboral de subempleo. Solo dando el dinero a los trabajadores podríamos tener inflación y de forma temporal.

Pretender inflación hoy es añadir un desajuste más a la economía: el BCE puede emitir dinero barato para la banca y Estado pero a día de hoy no puede decidir si ahorramos y en qué gastamos nuestras pocas rentas de las que disponemos hoy.

Que haya más dinero en la economía no quiere decir que necesariamente se transforme en más actividad; al contrario estamos sufriendo una caída de la velocidad de circulación del dinero.

La razón es muy simple, tenemos más dinero que no representa trabajo, dinero que ha salido de la nada.

La última pregunta:

¿Por qué últimamente hay preferencia por el uso de la política monetaria en lugar de la fiscal?

Muy simple: la política fiscal es más notoria sobre nuestros bolsillos y eso los políticos lo saben.
Es más cómodo y rápido pedir prestado al BCE que pedir más impuestos al la población, y más si se avecinan tres procesos electorales en un año.

Que no nos engañen ,el dinero que sale de la nada en realidad es como si fuera impuesto.

Primero fue el trabajo, luego el trueque y después el dinero.

El trueque tenía sus desventajas, pero una ventaja que no tiene el dinero, le imposibilidad de que a uno le den dinero que no representa trabajo.

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La Quinua ¿Es el alimento mágico para combatir el hambre?http://www.gurusblog.com/archives/quinua-hambre-precio/20/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/quinua-hambre-precio/20/01/2015/#comments Tue, 20 Jan 2015 17:43:27 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=276140 Recuerdo perfectamente como estando en Colombia, hace 3 o 4 años, una persona me contó que había creado una fabrica para producir galletas de quinua. Si os soy sincero en esos momentos nunca había oído hablar de la quinoa, y al probar las galletas lo primero que se me vino a la cabeza es que […]

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Recuerdo perfectamente como estando en Colombia, hace 3 o 4 años, una persona me contó que había creado una fabrica para producir galletas de quinua. Si os soy sincero en esos momentos nunca había oído hablar de la quinoa, y al probar las galletas lo primero que se me vino a la cabeza es que lo mejor que podían hacer era mezclarlo con algo más como chocolate porque su sabor no me llamó precisamente mucho la atención.

La quinoa o quinua era un producto desconocido que ha tomado una fama considerable en los últimos años. Este alimento vegetal, que se produce y consume desde la antigüedad hace más de 70.000 años en los Andes, especialmente en países como Bolivia y Perú, que son sus mayores productores; así cómo también Ecuador, Colombia, Argentina y  o Chile entre otros, ha sido confirmado por la FAO y Naciones Unidas cómo un alimento de alto valor nutricional, y es considerado el único alimento vegetal que provee todos los 21 aminoácidos esenciales que se encuentran extremadamente cerca de los estándares de nutrición humana establecidos por estas organizaciones además de ser considerado un alimento funcional, no tiene colesterol, previene el cáncer de mama, no tiene gluten ayuda a celíacos a regenerar la tolerancia al gluten, ayuda a controlar la diabetes y la hipertensión, reduce el colesterol malo, tiene cero azúcar y es bajo en sodio.

No es extraño que la propia NASA haya incorporado comidas a base de quinua para sus astronautas para los viajes espaciales de larga duración.

La quinua empezó a salir del olvido en el año 2005 y despegó en 2013 cuando la ONU declaro ese año como “Año Internacional de la Quinua” en reconocimiento a los pueblos andinos que han mantenido su cultivo cuando quedo durante décadas relegado a la categoría de alimento “olvidado”, y también como reconocimiento al gran potencial que tiene para revertir la situación de hambre y desnutrición que padecen millones de personas en el mundo.

Sin embargo, el reciente éxito de la quinua también trae su reverso.

Perú y Bolivia lo han visto como un cultivo estratégico y han disparado su producción, Según la FAO Perú produjo 95.000 toneladas en 2014 triplicando la producción que tenía en 1006 mientras que Bolivia produjo 84.000 también triplicando la producción que tenía en 2006 de 26.873 toneladas.

Sin embargo lo que podría ser un alimento barato milagro para combatir la desnutrición en el tercer mundo se está envenenando. Tanto Perú como Bolivia han multiplicado sus exportaciones ante la gran demanda de quinua en el exterior. El problema es que el principal destino de estas exportaciones no son los países en vía de desarrollo sino los países del primer mundo, con los EEUU acaparando el 53% de las importaciones de quinua en el mundo, seguido de Canadá con el 15% y Francia con el 8%.

quinua importadores

 

La alta demanda de quinua, está provocando un efecto perverso. Hace 10 años 1 kilo de quinua costaba en las calles Bolivia $0,16, hoy vale cerca de $1,15 el kilo. Su precio se ha multiplicado por 10.

Mientras que hace diez años 1 kilo del producto costaba $0.16, ahora cuesta 10 veces más, aproximadamente $1.15.

Algunos productores bolivianos reconocen que utilizan los ingresos de la venta de quinua para comprar fideos, arroz y conservas que son más fáciles de preparar y consumir. Actualmente, el consumo per capital de trigo en Bolivia es de 71 kilos al año; el de quinua, solo 1,2 kilos al año, aproximadamente.

Al pasar de los años el incremento de las exportaciones y asimismo de los precios es cada vez mayor, este alimento que durante décadas abasteció a muchísima gente en Perú, Bolivia y comunidades andinas, ahora tiene fascinado al mundo, lo que por un lado deja grandes ganancias  a los productores; por el otro, los ciudadanos que antes lo consumían con frecuencia ahora ya tienen límites para adquirirlos.

La producción de la quinua en el mercado como tal es un negocio a largo plazo rentable, y sería predecible que los precios sigan aumentando; sí no se controla este aspecto, combatir el hambre con este alimento, seria irónico, pues los altos precios convertirán a la quinua un cereal de difícil acceso para las personas de escasos recursos.

El éxito de la quinua parece que confirma  el dicho del “Ten cuidado con lo que deseas porque podría hacerse realidad” o la maldición del éxito.

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El Banco Central Suizo pierde más de €60 mil millones en un sólo díahttp://www.gurusblog.com/archives/banco-central-suizo-pierde-mas-de-e60-mil-millones-en-un-solo-dia/16/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/banco-central-suizo-pierde-mas-de-e60-mil-millones-en-un-solo-dia/16/01/2015/#comments Fri, 16 Jan 2015 10:37:29 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=275753 De lo que sucedió ayer con el anuncio sorpresa del Banco Central Suizo (SNB) de  abandonar su política de tipo de cambio mínimo de 1,20 francos suizos por euro podemos extraer varias lecciones. 1. No te fíes de lo que puedan decir o asegurar los banqueros centrales. En estos momentos ni ellos mismos saben muy bien que […]

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De lo que sucedió ayer con el anuncio sorpresa del Banco Central Suizo (SNB) de  abandonar su política de tipo de cambio mínimo de 1,20 francos suizos por euro podemos extraer varias lecciones.

1. No te fíes de lo que puedan decir o asegurar los banqueros centrales. En estos momentos ni ellos mismos saben muy bien que es lo que están haciendo. Por ejemplo Thomas Jordan, el presidente del SNB, no dudaba en defender cómo absolutamente necesaria, no hace ni un mes, la necesidad de mantener el tipo de cambio mínimo de 1,20 francos suizos por euro, y asegurar que la duración de esta política iba a mantenerse de forma indefinida en el tiempo.

Un mes después el SNB toma la decisión de eliminar la que había sido la pieza angular de su política monetaria. Según el propio Thomas Jordan lo han hecho porque una vez que se han dado cuenta que esa política era ineficaz han decidido actuar con la máxima rapidez para limitar daños. Asusta saber que llevaban más de 3 años aplicando una política monetaria ineficaz y vendieron como grabada a sangre y fuego y que de la noche a la mañana parece que se han dado cuenta de que estaban equivocados.

2. Con el último movimiento del SNB si algo ha quedado claro es que la mayoría de los Bancos Centrales están utilizando el poder que tienen para imprimir dinero para convertirse en los mayores hedge funds del mundo. En poco más de 5 años las reservas en divisas extranjeras en el balance SNB habían pasado de los 94 mil millones de CHF a más de 471 mil millones de CHF a base de imprimir francos y venderlos para comprar euros y dólares. En el fondo el SNB se había puesto largo en 471 mil millones de francos suizos sobre el dólar, el euro y el yen.

Ayer con el franco suizo subiendo entre un 14% y 20% respecto al euro y al dólar las pérdidas en la cartera de divisas del SNB superaban los €60.000 millones (algo más del 10% del PIB de Suiza). Y ojo, que los suizos han tenido el acierto de retirarse a tiempo, otros aún siguen con apuestas y experimentos descabellados.

Ni os explico lo que puede llegar a perder la Fed o el BCE el día que no puedan seguir sosteniendo los precios de los bonos a rentabilidades ridículas. Las pérdidas en sus carteras de bonos serán masivas.

3. La decisión tomada por un Banco Central en una mañana puede arruinar hoy a muchos inversores. Hoy los mercados son los Bancos Centrales, y las distorsiones que crean son masivas. El movimiento de ayer del SNB va a tener muchos efectos colaterales. Según la gente de SocGen el mercado estaba estructuralmente corto respecto al Franco Suizo.

Empezando por los que tienen en Polonia su hipoteca en francos suizos que hoy se han despertado teniendo una deuda entre un 14% y un 20% superior a la que tenían hace un par de días, o a muchos brokers de Forex que van a quebrar porque sus clientes no van a poder cubrir las posiciones cortas que tenían abiertas sobre el franco suizo. Por ejemplo FXCM ya ha indicado que sus clientes le deben cerca de $225 millones que no sabe si va a poder recuperar o Global Brokers NZ ya ha indicado que las pérdidas que les ha provocado la repentina subida del franco suizo les va a obligar cerrar las puertas. Aún es pronto para saber cuál es el alcance del daño causado por la decisión de ayer del SNB, el polvo de la explosión provocada por el Banco Central Suizo aún se tiene que posar para que podamos ver el nivel de destrucción causado.

Quizás los más importante de todo, es tener muy claro y entender, que aunque hoy los Bancos Centrales nos puedan parecer la varita mágica de todos los problemas económicos, en el fondo cualquier intento de dopar artificialmente una economía tarde o temprano acabará desmoronándose y cuando más tiempo se sostenga una determinada política monetaria de forma artificial mayor será el grado de destrucción causado.

Algunos se creen que los Bancos Centrales son la versión moderna de Midas y que Dioniso les ha otorgado el poder de convertir en oro todo lo que tocaran. Quizás deberíamos empezar en dejar de creer en mitos, brujos y hechiceras por muy moderna que sea la versión.

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Bancos Centrales. ¿Estabilizadores o desestabilizadores?http://www.gurusblog.com/archives/bancos-centrales-estabilizadores-o-desestabilizadores/16/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/bancos-centrales-estabilizadores-o-desestabilizadores/16/01/2015/#comments Fri, 16 Jan 2015 09:47:36 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274569   Alguno de ustedes les llamará la atención la pregunta que hago en el título del artículo ya que se supone que los bancos centrales tienen como función esencial estabilizar la economía. Sin embargo, si hacemos un poco memoria de los últimos 10 años podemos ver cómo han sido los culpables de desestabilizar la economía […]

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Alguno de ustedes les llamará la atención la pregunta que hago en el título del artículo ya que se supone que los bancos centrales tienen como función esencial estabilizar la economía.

Sin embargo, si hacemos un poco memoria de los últimos 10 años podemos ver cómo han sido los culpables de desestabilizar la economía y tratar de manipular los mercados llevando a los mismos a situaciones absurdas(boom inmobiliario, tipos de interés de negativos, incertidumbre bursátil, etc).
Fíjense si se pueden crear situaciones absurdas que hoy día podemos ver tipos de interés negativos convivir con una deflación que ya es una realidad.

¿No se han dado cuenta que hoy día no es necesario tener el dinero en el banco si pretenden cobrarnos por tenerlo ya que hay deflación?

El caso del banco central suizo es una muestra más de que no se puede estar actuando contra el mercado de forma indefinida.
Parece mentira que a día de hoy todavía se pretendan controlar los tipos de cambio de una forma más o menos estricta. El resultado final es la impotencia de ir contra el mercado indefinidamente y crear una volatilidad en un solo día perjudicando en muchos casos al tejido empresarial del país.

Seguro que muchos de ustedes dirán que alguno habrá salido ganando con estos cambios tan bruscos.
En el caso del banco central suizo ya que no anunció sus medidas, el conocerlas de antemano es una ventaja clara para poder haber especulado.Seguro que alguno se ha aprovechado de esta información.

Hoy día para ser un buen analista financiero es tan importante realizar un seguimiento muy de cerca de las acciones de los bancos centrales como entender de análisis técnico y fundamental. Ya sabe, si se dedica a esto de las finanzas procure tener a alguien bien informado de lo que van a hacer los bancos centrales, ya que esta información será tan valiosa como saber de análisis técnico y fundamental.

Efectivamente, los bancos centrales se están convirtiendo en protagonistas de los cambios bruscos en los mercados financieros.

¿Si los bancos centrales no son capaces de estabilizar la economía, que es para lo que se crearon, creen ustedes que realmente son útiles para relanzar la economía?

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Empieza la capitulación: Shell renuncia a un proyecto de 5.500 millones y Statoil a otro en el Ártico por la caída del crudohttp://www.gurusblog.com/archives/shell-statoil-artico-crudo/15/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/shell-statoil-artico-crudo/15/01/2015/#comments Thu, 15 Jan 2015 17:47:34 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=275668 Shell ha abandonado un proyecto petroquímico de 6.500 millones de dólares (5.500 millones de euros) en Qatar debido a la pérdida de atractivo provocada por la caída del precio del petróleo, mientras que la noruega Statoil ha renunciado a permisos de exploración en el Ártico por el mismo motivo. En el caso de Shell, la […]

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Shell ha abandonado un proyecto petroquímico de 6.500 millones de dólares (5.500 millones de euros) en Qatar debido a la pérdida de atractivo provocada por la caída del precio del petróleo, mientras que la noruega Statoil ha renunciado a permisos de exploración en el Ártico por el mismo motivo.

En el caso de Shell, la compañía angloholandesa ha decidido junto a su socio Qatar Petroleum dejar en el aire la construcción del complejo petroquímico de Al Karaana, después de que el nuevo escenario de costes ofrecido por los contratistas haya quedado lejos de las expectativas de rentabilidad de los promotores.

Este proyecto se había puesto en marcha en diciembre de 2011 a través de una sociedad conjunta entre Shell y su socio árabe, e iba a consistir en la construcción de un complejo de referencia a nivel internacional. Ambas empresas también trabajan juntas en una planta de licuefacción de gas en Qatar y en inversiones en ‘upstream’ en Brasil.

Esta decisión se toma tras las fuertes caídas en los últimos meses en el precio del petróleo, que ronda los 47 dólares por barril, cerca de la mitad de los niveles de julio del año pasado.

Por su parte, Staotoil ha renunciado a proyectos de exploración de hidrocarburos en el Oeste de Groenlandia, en los que trabajaba junto a GDF Suez y Dong, tras considerar que los incrementos en los costes de producción y las caídas en el precio del petróleo hacen demasiado cara cualquier perforación en la zona.

Comentario Gurús:

Lo que no lograron los de Greenpeace, parar la exploración petrolera del Ártico,  lo van a conseguido los Saudís en un par de meses y sin mojarse los pies.

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El Banco Central de Suiza baja los tipos de interés al…. -0,75%http://www.gurusblog.com/archives/el-banco-central-de-suiza-baja-los-tipos-de-interes-al-075/15/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/el-banco-central-de-suiza-baja-los-tipos-de-interes-al-075/15/01/2015/#comments Thu, 15 Jan 2015 09:56:34 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=275511 Por favor romped los libros que os dieron en la universidad de macro 1, macro 2 y macro 3, también podéis quemar en una hoguera el de Introducción a las Finanzas, y el de Finanzas Avanzadas. El mundo está completamente al revés y cualquier concepto económico o financiero sensato que aprendierais durante vuestra vida ha […]

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Por favor romped los libros que os dieron en la universidad de macro 1, macro 2 y macro 3, también podéis quemar en una hoguera el de Introducción a las Finanzas, y el de Finanzas Avanzadas. El mundo está completamente al revés y cualquier concepto económico o financiero sensato que aprendierais durante vuestra vida ha dejado de tener sentido a día de hoy en un mundo en donde los Bancos Centrales parecen empeñados en deconstruir los conceptos financieros cómo si fueran la tortilla de patatas de Ferrán Adriá. Tenía que pasar. Tanto experimentar en la cocina, tanta creatividad suelta a acabado por llegar al mundo de la economía.

Hoy el Banco Central de Suiza acaba de anunciar que vuelve a reducir los tipos de interés. ¿Pero no estaban ya en negativo?  Si pero hoy aún lo están más. Bienvenidos a un nuevo mundo, en el que se nada en liquidez y en los que ahora por prestar dinero cobras.

Os traducimos su comunicado (pdf)

El Banco Nacional Suizo (SNB ) ha abandonado el tipo de cambio mínimo de 1,20 francos suizos por euro.

Al mismo tiempo, se reduce  la tasa de interés sobre los saldos de cuentas de depósito a la vista en 0,5 puntos porcentuales, hasta el -0,75 % . Se mueve el rango objetivo para el Libor a tres meses más en territorio negativo , a entre -1,25 % y -0,25 % , desde el rango actual de entre -0,75 % y 0,25 % .

El tipo de cambio mínimo se introdujo durante un período de sobrevaluación excepcional del franco suizo y un altísimo nivel de incertidumbre en los mercados financieros . Era una medida excepcional y temporal para proteger a la economía suiza.

Mientras que la cotización del franco suizo sigue siendo alta, la sobrevaloración ha disminuido en su conjunto , desde la introducción de la tasa de cambio mínimo.

Recientemente , las divergencias entre las políticas monetarias de las principales zonas monetarias han aumentado considerablemente – una tendencia que es probable que se convierta aún más pronunciada .

El euro se ha depreciado considerablemente frente al dólar estadounidense y esto , a su vez , ha provocado que el franco suizo se debilite frente al dólar estadounidense .

En estas circunstancias , el SNB concluyó que la aplicación y el mantenimiento del tipo de cambio mínimo para el franco suizo frente al euro ya no se justifica. 

El SNB está bajando las tasas de interés significativamente para asegurar que la suspensión del tipo de cambio mínimo no conduzca a un endurecimiento inadecuado de las condiciones monetarias .

El SNB continuará tomando en cuenta la situación del tipo de cambio en la formulación de su  política monetaria y  si es necesario, permanecerá activo en el mercado de divisas para influir en las condiciones monetarias.

El movimiento en el mercado de divisas no se ha hecho esperar. Caída USD frente al Franco Suizo (CHF) de más del 17%.




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El precio del petróleo Brent baja de 46 dólares. ¿Puede el Gas Natural ser una lección para el petróleo?http://www.gurusblog.com/archives/precio-petroleo-brent/13/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/precio-petroleo-brent/13/01/2015/#comments Tue, 13 Jan 2015 19:23:06 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274909 Sigue infatigable la caída del precio del petróleo y lo que quizás más empieza a sorprender es que durante está parte de la caída del precio del crudo no estamos teniendo ni siguiera un respiro, ni un mal rebote. Creo que ni Terra cayó tan a plomo. El precio del barril de petróleo Brent se […]

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Sigue infatigable la caída del precio del petróleo y lo que quizás más empieza a sorprender es que durante está parte de la caída del precio del crudo no estamos teniendo ni siguiera un respiro, ni un mal rebote. Creo que ni Terra cayó tan a plomo.

El precio del barril de petróleo Brent se situaba en la apertura de los mercados del Viejo Continente por debajo de la barrera de los 46 dólares por primera vez desde marzo de 2009.

En concreto, el precio del barril de crudo de referencia en Europa ha llegado a caer hasta los 45,23 dólares desde los 47,06 del comienzo de la jornada.

De este modo, en lo que va de 2015 el precio del petróleo de calidad Brent acumula un descenso del 22%.

Por su parte, el precio del barril de petróleo Texas, de referencia para EEUU, se situaba en los 44,43 dólares, frente a los 45,69 de la apertura de sesión.

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Por cierto hoy también se encontraban por primer en bastante tiempo el precio del barril Texas y el del Brent.

Nos llega al blog alguna pregunta de hasta donde puede caer el precio del petróleo. No tenemos ni idea, pero tened en cuenta que estamos hablando de una materia prima en donde el grueso de la inversión para sacarla se realiza antes de empezar a extraerla. Es decir el coste variable para extraer un barril de petróleo una vez realizada la inversión es muy pequeño. Así que por pequeño que sea el margen de utilidad petróleo se seguirá extrayendo siempre que su precio sea superior al coste variable que se tiene para sacar un barril.

Quizás os pueda servir de advertencia lo que ha sucedido con el precio del Gas Natural en EEUU:

gas natural

Un Boom en los precios del Gas Natural durante varios vino acompañado de una fuerte inversión que llevó al sector a una importante sobrecapacidad. Desde la caída en precio producida en 2008, los precios del Gas Natural en EEUU llevan ya más de 6 años muy alejados de recuperar los niveles que tenían durante el boom. A pesar de que la caída en precio llegó a ser del 85% casi nadie dejó de sacar gas natural como un poseso, la capacidad ya estaba instalada y el coste de salida era mucho más alto que seguir extrayendo gas.

Gráfico vía @luisbenguerel

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El principe saudí Alwaleed cree que el barril de petróleo nunca volverá a superar los 100 dólareshttp://www.gurusblog.com/archives/principe-saudi-alwaleed-precio-petroleo/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/principe-saudi-alwaleed-precio-petroleo/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 20:31:44 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274779 Y mientras el precio del petróleo sigue cayendo los Saudís con sus declaraciones siguen eliminando competidores e intentando asegurarse que ningún banco se le pase por la cabeza ponerse a financiar proyectos energéticos durante un buen tiempo. Si hasta ahora han logrado que empecemos a asumir que la caída del precio del petróleo no tiene […]

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Y mientras el precio del petróleo sigue cayendo los Saudís con sus declaraciones siguen eliminando competidores e intentando asegurarse que ningún banco se le pase por la cabeza ponerse a financiar proyectos energéticos durante un buen tiempo.

Si hasta ahora han logrado que empecemos a asumir que la caída del precio del petróleo no tiene fondos, ahora toca asegurarse lograr que los inversores empiecen a pensar que los precios vistos en los últimos años fueron un absoluto espejismo. Objetivo lograr la capitulación total del mercado.

El precio del barril de petróleo no volverá a superar la barrera de los 100 dólares, un precio “artificial”, según el principe saudí y uno de los hombres más ricos del mundo Alwaleed Bin Talal.

“Si se retira del mercado parte de la oferta y hay crecimiento de la demanda entonces los precios podrían subir, pero estoy seguro de que nunca más veremos los 100 dólares”, indica Bin Talal en una entrevista con USA Today.

“El precio del petróleo por encima de 100 dólares es artificial. No es correcto”, añade el principe saudí, quien defiende que el reciente desplome de los precios del crudo pilló “por sorpresa” a todos los países, incluyendo a la propia Arabia Saudí.

En este sentido, Bin Talal, que se ha mostrado muy crítico en ocasiones con las decisiones del Gobierno saudí y del ministro de Petróleo del país, en este caso apoya la decisión de su país de mantener el ritmo de producción para no perder cuota de mercado.

Así, el principe saudí señala que, aunque los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) no son responsables del desplome, esta caída de los precios del crudo puede tener un efecto positivo al permitir comprobar a qué precio las compañías productoras de petróleo ‘shale’ dejan el negocio.

“Aunque hemos sido sorprendidos, estamos aprovechando la situación y vamos a vivir temporalmente en los 50 dólares para ver cuánto del nuevo suministro aguantará, ya que esto hará que muchos proyectos sean economicamente inviables”, añade.

“Nadie sabe a qué precio se encuentra el umbral de rentabilidad para el ‘shale’ (…) ¿A 50 dólares serán todavía economicamente viables? No está claro”, concluye.

Cómo bonus os dejamos la evolución del precio del petróleo desde 1988:

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Gráfico vía @luisbenguerel

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Venezuela Préstamos Fallidoshttp://www.gurusblog.com/archives/venezuela-prestamos-fallidos/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/venezuela-prestamos-fallidos/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 17:46:27 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274814 Los Préstamos Fallidos en Venezuela fueron de 0,7% en el año 2013. La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). […]

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Los Préstamos Fallidos en Venezuela fueron de 0,7% en el año 2013.

La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). El importe del préstamo registrado como fallido debe ser el valor bruto del préstamo según lo registrado en el balance, no solo el importe que haya vencido.

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Perú Préstamos Fallidoshttp://www.gurusblog.com/archives/peru-prestamos-fallidos/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/peru-prestamos-fallidos/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 17:44:02 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274811 Los Préstamos Fallidos en Perú fueron de 3,5% en el año 2013. La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). […]

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Los Préstamos Fallidos en Perú fueron de 3,5% en el año 2013.

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México Préstamos Fallidoshttp://www.gurusblog.com/archives/mexico-prestamos-fallidos/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/mexico-prestamos-fallidos/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 17:41:39 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274806 Los Préstamos Fallidos en México fueron de 3,2% en el año 2013. La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). […]

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Los Préstamos Fallidos en México fueron de 3,2% en el año 2013.

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España Préstamos Fallidoshttp://www.gurusblog.com/archives/espana-prestamos-fallidos/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/espana-prestamos-fallidos/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 17:38:45 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274800 Los Préstamos Fallidos en España fueron de 8,2% en el año 2013. La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). […]

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Los Préstamos Fallidos en España fueron de 8,2% en el año 2013.

La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). El importe del préstamo registrado como fallido debe ser el valor bruto del préstamo según lo registrado en el balance, no solo el importe que haya vencido.

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Ecuador Préstamos Fallidoshttp://www.gurusblog.com/archives/ecuador-prestamos-fallidos/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/ecuador-prestamos-fallidos/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 17:28:22 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274775 Los Préstamos Fallidos en Ecuador fueron de 3,2% en el 2011. La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). El […]

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Los Préstamos Fallidos en Ecuador fueron de 3,2% en el 2011.

La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). El importe del préstamo registrado como fallido debe ser el valor bruto del préstamo según lo registrado en el balance, no solo el importe que haya vencido.

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Colombia Préstamos Fallidoshttp://www.gurusblog.com/archives/colombia-prestamos-fallidos/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/colombia-prestamos-fallidos/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 16:39:56 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274772 Los Préstamos Fallidos en Colombia fueron de 2,8% en el 2013. La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). El […]

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Los Préstamos Fallidos en Colombia fueron de 2,8% en el 2013.

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Chile Préstamos Fallidoshttp://www.gurusblog.com/archives/chile-prestamos-fallidos/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/chile-prestamos-fallidos/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 16:36:08 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274769 Los Préstamos Fallidos en Chile fueron de 2,1% en el 2013. La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). El […]

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Los Préstamos Fallidos en Chile fueron de 2,1% en el 2013.

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Brasil Préstamos Fallidoshttp://www.gurusblog.com/archives/brasil-prestamos-fallidos/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/brasil-prestamos-fallidos/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 16:25:16 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274764 Los Préstamos Fallidos en Brasil fueron de 2,9% en el 2013. La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). El […]

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Los Préstamos Fallidos en Brasil fueron de 2,9% en el 2013.

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Argentina Préstamos Fallidoshttp://www.gurusblog.com/archives/argentina-prestamos-fallidos/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/argentina-prestamos-fallidos/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 16:21:06 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274728 Los Préstamos Fallidos en Argentina fueron de 1,7% en el año 2013. La relación entre préstamos fallidos del banco y total de préstamos brutos es el valor de los préstamos fallidos, dividido entre el valor total de la cartera de préstamos (incluidos los préstamos fallidos antes de la deducción de determinadas provisiones para préstamos incobrables). […]

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Los Préstamos Fallidos en Argentina fueron de 1,7% en el año 2013.

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Venezuela Emisiones CO2http://www.gurusblog.com/archives/venezuela-emisiones-co2/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/venezuela-emisiones-co2/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 15:33:28 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274719 Las Emisiones CO2 de Venezuela fueron de 6,95 en el año 2010. Emisiones de óxido de carbono en toneladas métricas per cápita.

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Perú Emisiones CO2http://www.gurusblog.com/archives/peru-emisiones-co2/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/peru-emisiones-co2/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 15:30:27 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274716 Las Emisiones CO2 de Perú fueron de 1,97 en el año 2010. Emisiones de óxido de carbono en toneladas métricas per cápita.

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México Emisiones CO2http://www.gurusblog.com/archives/mexico-emisiones-co2/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/mexico-emisiones-co2/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 15:26:51 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274713 Las Emisiones CO2 en México fueron de 3,76 en el año 2010. Emisiones de óxido de carbono en toneladas métricas per cápita.

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España Emisiones CO2http://www.gurusblog.com/archives/espana-emisiones-co2/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/espana-emisiones-co2/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 15:23:26 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274710 Las Emisiones CO2 de España fueron de 5,79 en el año 2010. Emisiones de óxido de carbono en toneladas métricas per cápita.

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Ecuador Emisiones CO2http://www.gurusblog.com/archives/ecuador-emisiones-co2/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/ecuador-emisiones-co2/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 15:20:05 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274707 Las Emisiones CO2 de Ecuador fueron de 2,18 en el año 2010. Emisiones de óxido de carbono en toneladas métricas per cápita.

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Las Emisiones CO2 de Ecuador fueron de 2,18 en el año 2010.

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Colombia Emisiones CO2http://www.gurusblog.com/archives/colombia-emisiones-co2/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/colombia-emisiones-co2/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 15:13:29 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274702 Las Emisiones CO2 en Colombia fueron de 1,63 en el año 2010. Emisiones de óxido de carbono en toneladas métricas per cápita.

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Las Emisiones CO2 en Colombia fueron de 1,63 en el año 2010.

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Chile Emisiones CO2http://www.gurusblog.com/archives/chile-emisiones-co2/12/01/2015/ http://www.gurusblog.com/archives/chile-emisiones-co2/12/01/2015/#comments Mon, 12 Jan 2015 15:10:31 +0000 http://www.gurusblog.com/?p=274699 Las Emisiones de CO2 en Chile fueron de 4,21 en el año 2010. Emisiones de óxido de carbono en toneladas métricas per cápita.

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