Crear empleo con estancamiento económico

Manuel Caraballo | 1 de Julio de 2012 | (28)

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economia

Interesante análisis y conclusiones las que nos ha ofrecido Tano Santos, economista de FEDEA  sobre el análisis de nuestro sistema bancario por parte de las consultoras Oliver Wyman y Roland Berger, contratadas por el Gobierno para conocer con más precisión el estado del mismo.

Independientemente de que no se haya analizado banco a banco y no todos ellos, y que no se hayan incluido en dicho análisis todos los activos, incluso algunos activos de alto riesgo, resalta determinadas cuestiones sobre nuestra economía que son inquietantes, por poner un calificativo suave.

Destacaría dos:

1. ¿Qué ocurrirá con los resultados del test cuando empiecen a bajar los salarios reales y aumentar el apalancamiento financiero?

2. ¿Cómo va a devolver la banca sus abultadas deudas en un entorno económico en recesión o de estancamiento?

El “fantasma” de la recesión económica (o estancamiento en el mejor escenario) vuelve a escena tres años después de nuestra “gran recesión” de 2009. En varias ocasiones he comentado en este mismo medio que la economía no puede crecer de forma constante e indefinida. En algún punto de ese camino se producirán determinadas fricciones que harán que el mismo se detenga e incluso retroceda. Pueden ser problemas medioambientales, de recursos naturales, financieros, tecnológicos, sociales,…

Es cierto que podemos desarrollar determinadas medidas para procurar crecimiento que nos ayude a salir del atolladero en el que nos encontramos. Sanear el sistema financiero, desapalancar el sector privado, equilibrar las finanzas públicas, incrementar las inversiones en sectores estratégicos como el sector primario especializado y la generación de energías alternativas, recuperar la imprescindible unidad de mercado, reestructurar las múltiples y agigantadas administraciones públicas,… son medidas indispensables que ayudan a conseguir ese objetivo, aunque no sean las medidas que lo van a provocar finalmente.

Esas medidas ayudarán a recuperar la CREDIBILIDAD perdida por España, y esa credibilidad será la que finalmente atraiga inversiones creadoras de puestos de trabajo.

En relación a la recapitalización de nuestro sistema financiero coincido con Tano en que se deben absorber todas las pérdidas latentes en el sistema en los escenarios más adversos, ya que lo contrario sería ahondar en un bucle perverso que une el riesgo-país con el riesgo del sector bancario, bucle que se retroalimenta en una espiral negativa sin fin, y que es el origen de muchos de nuestros males económicos.

Y el bucle se rompe si conseguimos que sean todos los socios comunitarios los que absorban las pérdidas que, si bien serían catastróficas para nuestro país, son asumibles por la UE. De esta forma se evita lo peor de los escenarios perversos.

No obstante, tengo que diferir con este economista, no en que la crisis sea puramente española, que no lo es, sino en considerar que un componente importante de la misma venga derivado de la crisis de la moneda única, fuente de inestabilidad de los pasivos bancarios de los países periféricos. El elemento más importante, desde mi punto de vista, es el crecimiento desmesurado y sin control de los pasivos bancarios en un escenario de creación de una burbuja especulativa inmobiliaria, en parte, eso sí, derivada de la facilidad de crédito y relajación de los criterios de riesgo sobre el mismo, en los que, tal vez, la moneda única haya influido. Es ésa la raíz de nuestros problemas económicos actuales, y no otro.

Vivimos personalmente y en tiempo real cómo evoluciona una economía tras el estallido de una enorme burbuja inmobiliaria. La diferencia con otras crisis anteriores, además de la profundidad de la misma, es que todos disponemos de mucha información, incluso información de lo que no hacen nuestros gobernantes.

Resumiendo, que para crear empleo hacen falta fuertes inversiones y para ello el gobierno debe tomar medidas para recuperar la CREDIBILIDAD perdida.

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