Repasando la pesadilla… Grecia, Portugal… España y otras chicas del montón

Guru Huky | 28 de Abril de 2010 | (29)

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crisis deuda soberana grecia españa portugal

Para empezar el día, ponemos un poco de orden a lo que pasó ayer….

GRECIA:

S&P rebaja su rating a BB+/B, es decir entra dentro de la categoría de bono basura (ver tabla escala de rating de las tres principales agencias). Implicaciones, la primera, es que de momento sólo queda Moody’s como agencia que califica a la deuda Griega como grado de inversión, si Moody’s rebaja también el rating, el BCE no podrá utilizar la deuda griega como colateral o garantía para prestar dinero y la banca griega se hunde.

Si tenemos en cuenta que las agencias de rating se suelen copiar con unos pocos días de diferencia, los miembros de la UE están jugando con fuego si dejando para el 10 de Marzo la reunión para tomar una decisión definitiva sobre la ayuda a Grecia.

Segunda implicación, algo más “remota”,  en el caso que Grecia entre en default….. ¿Qué pasará con todas las entidades que han vendido CDS (Credit Default Swaps) y que deberán afrontar el pago de sus obligaciones? Recordemos que los CDS no dejan de ser un seguro para cubrir el impago de la deuda Griega…cascada de problemas seguro… por cierto hoy los CDS de Grecia a 5 años han marcado los 821 puntos básicos, esto quiere decir que asegurar 1 millón de euros de deuda Griega tiene un coste de unos 82 mil euros anuales, a cinco años 410 mil euros ! Esta situación es algo más remota pero con el bono a 2 años al 15% y si Moody’s rebaja el rating de Grecia estará muy muy cercana.

En los mercados financieros, cómo en las fichas de dominó, todo esta relacionado y la caída de una ficha tiene uno o varios efectos, pararlos cuando empieza a caer la primera ficha es relativamente sencillo, pero cuando la cosa se descontrola hay tantas derivadas que es casi imposible ni siguiera poder prever cuál será la siguiente ficha en caer… ya no te puedes anticipar sino que vas a rebufo.

PORTUGAL:

S&P  le rebaja el rating, dos escalones de golpe y le pasa de A+ a A-, acercándolo peligrosamente a las B. Los CDS de Portugal ya están en 370 puntos, un nivel que empieza a ser muy muy peligroso. Si en el caso de la crisis de la banca y el credit crunch, habían organismos capacitados para poder hacer barbaridades y acudir al rescate…. la FED, el BCE desplegaron de forma rápida la artillería, los rayos láser y hasta lanzaron alguna que otra bomba atómica, en el caso de la deuda soberana, y más concretamente en el caso de la deuda soberana europea, no hay ni mecanismos, ni instrumentos ni instituciones que esten perparadas para hacer nada. Por no tener no tenemos ni un plan. Si ante la hecatombe Griega ni se está podiendo articular con rapidez un plan para cubrir el agujero del 2010, para Portugal y los que vengan ….. no hay nada previsto.

ESPAÑA. Toc toc toc ¿Hay alguien?

Con la peor crisis de deuda soberana en años, y marcados por los mercados parece que aquí no hay nadie que de la cara. Por no tener, es cómo si no tuviéramos ni Gobierno, ni Oposición, ni sindicatos ni Patronal, bueno o lo que es peor, si que están porque gastan pero cada uno sigue a lo suyo…. encallado repitiendo el mismo discurso, eso el que tiene discurso , porque algunos ni lo tienen.

A todo esto los CDS de España marcaron 188 puntos. De momento en nuestro país es aún más fácil darle a la banca o a las empresas cotizadas, es un mercado más líquido que el de deuda.

Para variar, le hemos dado el toque de humor al día. Un error informático ha desvelado que el paro ha subido al 20% …. sin comentarios, 4.612.700 desempleados. En plena tormenta, la única declaración que he oído de nuestro Presidente es que el empleo seguro que mejora en Abril (si y probablemente en Mayo y en Junio, pero es que esto no es ninguna novedad, tenemos una economía estacional desde hace años !!! …. cada vez que leo una declaración de este estilo….es que llevamos dos años con lo mismo !!)

Por cierto en el primer trimestre el Estado registró un déficit de 8.908  millones de euros un aumento del 15,2% con respecto a os 7.586 millones del  mismo periodo de 2009. En términos de caja, el Estado alcanzó un déficit de 15.546 millones, frente al saldo negativo de 11.345 millones de 2009. Es decir, un 37% más respecto al primer trimestre de 2009. Las proyecciones oficiales de déficit público para este año apuntan a un 9,8 por ciento del PIB después de que la cuentas públicas arrojaran un déficit del 11,2 por ciento en el 2009.

Nos van a dar… estamos advertidos…

Para empezar el día, vuelvo con Elvis Costello y su  “Pump it Up” (Esfuérzate) a ver si captamos el mensaje. Siento empezar a ser pesado con Costello, no tengo ningún tipo de comisión de la discográfica ni soy el presidente de su club de fans. Pero la cancioncilla es pegadiza y apropiada a la situación y transmite energía que bien la necesitamos. (la cedo como banda sonora de la campaña Esto lo Arreglamos entre Todos).

YouTube: please specify correct url

Nota importante:

Si si lo sé… no se me ha ocurrido un título mejor para el post…. lo siento está escrito a las 2 de la madrugada …..

Imagen vía Kalipedia.com

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  • http://www.putabolsa.es PutaBolsa

    A estas alturas de la peli de verdad todavia pensaís que aquí no hay un “guión” que se sigue a rajatabla?
    Despues de todo lo acontecido los ultimos 2 años,aun creeís que todo esto es un mar de confusiones,un caos?
    Porque si es eso lo que pensaís (y parto de que soís personas que tienen 2 dedos de frente y hacen servir sus neuronas para algo mas que taparlas con un sombrero,no como la inmensa mayoria),no quiero ni pensar como estara el resto de la “gente” que no tienen ni vuestros conocimientos,ni vuestra formación y mucho menos vuestra información.
    Sinceramente deberiaís hacer este tipo de posts “destripandolos” como haceís con los demas posts,donde se ve que detras hay un pozo de sabiduria y para hacer eso HAY QUE MOJARSE,que es lo que haces por ejemplo cunado detripas los números de una empresa.A mi que me cuentes lo que ha pasado o dicen los titulares no me sirve de nada,eso dejaselo para el expansion,cincodias y poco mas.
    Yo no se que pensaran los demas,pero yo cuando entro en gurus es para encontrar opiniones propias (acertadas o no),porque esas son las que hacen rico el post y fomentan el debate y la participación de los demas puntos de vista,pero para conseguir eso antes hay que mojarse,dar uno su propia opinion (si,guste o no hay que jugar a ser adivinos,este juego es asi) y todo lo demas vendra rodado.

  • david

    Hola buenos días, pienso que lo que empezó a ocurrir en Febrero 2010 es el último acto de la actual crisis.

    Un primer acto originado en el sector financiero (jul 07 hasta oct 08) que se cierra con la caída de LB, éste contagia a la economía, segundo acto, en la que empiezan a caer empresas por la caída de financiación y el deterioro de sus activos para avalar deuda ( hasta marzo 2009 se refleja en bolsa).
    Lo anterior genera que los estados, que eran los únicos que no estaban metidos en la dinámica de hiperendeudamiento, deban acudir a apagar primero el fuego financiero y luego el económico.
    A partir de Marzo de 2009 la bolsa hacia arriba pero el esfuerzo público y su endeudamiento no es gratuíto y ahora empieza la tercera etapa, crisis de la deuda pública hasta que como fue el caso de la crisis financiera pase algo muy gordo que plantee reformas en el sistema.
    Las anteriores generaron sendos cracks en octubre 08 y marzo 09 y puede ser que ahora estemos en el tercero y definitivo antes de iniciar un periodo lento de recuperación.
    ¿Podría ser que durara hasta Julio-Agosto de 2010 la caída del mercado viendo nuevos mínimos?.
    Entonces clavaríamos la caída de las bolsas americana y japonesa en los años 30 y 90; caídad de 32 meses desde el inicio de la crisis hasta el final de la caída en la bolsa. Lo que da miedo es que en el caso americano creo que se tardaron 25 años en volver a los niveles máximos de antes de la crisis y en los 90 en Japón pues pienso que aún no se ha conseguido volver a los 38.000 que el Nikkei llegó a hacer.
    Lo bueno de esto es que no sabemos lo que ocurrirá y por eso tiene ese atractivo.

    Saludos a todos, david

  • http://wolltaki.blogspot.com JaviWoll

    Tranquilos, que hoy juega el Barça y gane o pierda, ya tenemos titulares para hoy, mañana y varios días. ¿Crisis?, ¿Qué crisis?.

  • Antonio Gil

    Contare la verdad de ayer.Despues de las picarescas en Roma el muro agonizo en una fiesta sin precedentes y ante todo esto se rompian los recretos de Luna

  • Ricardo M.

    TRANQUILIDAD!!!!!!
    Que ZP dice que ya estamos superando la recesión.
    ¿Hacemos una superfiesta para celebrarlo? Que la organicen Rita Barberá y Camps que ellos si que saben organizar fiestas por todo lo alto.

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  • fran

    Estoy convencido que Zapatero ha descubierto este abril ´10 que el dinero público hay que devolverlo en algún momento. Que no es del Estado ni suyo.

  • Gurus

    A si me gusta Putabolsa apretando… bueno pues te comento lo que me dice mi intuición:

    1. A Grecia la van a salvar en el minuto -1, y esto es en 3,2,1,…ya, es decir si no lo hacen antes que acabe el día o mañana Grecia entra en default a la que Moody’s rebaje el bono griego a basura. !!

    2. Si Grecia entra en default, que dios nos coja confesados, las implicaciones con CDS y similares son imprevisibles.

    3. Si la salvan y no entra en default, la cena igualmente está servida, tendremos seguramente un periodo de calma chicha, pero volveran las tubulencias, Portugal, España, etc.. la lista será larga…

    Es deicr para mi esto ya no hay quien lo pare en estos momentos, tal como están estructuradas las reglas. Es la segunda ola consecuencia de la primera parte de la crisis hace dos años y no han sabido pararla.

    Y sobre lo del guión… mmm ps lo que pienso aún es mucho peor… pienso que son tan poco inteligentes que aquí no hay guión, al menos de parte de los organismos reguladores y los Estados, ni saben por donde les vienen.

    Otra cosa es que cuando las manos fuertes o que mecen la cuna, detectan una víctima fácil estás si tengan claro el guión y lo esten repitiendo una y otra vez…. tenemos a los lobos que están organizados y tienen muy claro lo que hacen y lo que quieren, tenemos a las ovejas y los lobos tienen claro que empiezan por lo fácil, es decir las presas que estan enfermas serán las primeras. Y luego tenemos al pastor…. que ni se entera.. por no saber no sabe ni si tiene ovejas enfermas ni si los lobos existen.

  • fran

    Me olvidaba.

    Los hechos de estos días pasarán a la historia pues significarán el fin de las subvenciones perennes a países como Grecia y España, lo que redundará en el fin del Per, de sostener a Extremadura y Andalucía con paros del 30%, funcionariados del 25% y servicios asistenciales y educativos del nivel de Suecia.

    Se ha acabado la expansión crediticia pública en países sin modelos productivos competitivos y estructuras estatales propias del período justo anterior al crack.

    Se ha acabado la barra libre.Cuando el crédito se encarece, te lo piensas más a la hora de gastar.
    Y lña stuación de España es de largo mucho peor que la de Grecia. Por lo menos ahí la deuda privada exterior es ridícula. Aqui es del 70% del PIB.70%.

  • http://www.bullspreadblog.blogspot.com Bullspread

    Muy de acuerdo con tu útimo comentario Gurus. Los paises de Europa tienen que terminar que esos emormes deficit. Se pensó que la crisis se terminaba transfiriendo deuda de las empresas a los paises, pero ahora tenemos a los paises en quiebra. Se vine la segunda ola. Los Latinoamericanos sabemos mucho de esto. Hay que ajustar el cinturon, no queda otra.

  • http://www.putabolsa.es PutaBolsa

    Hucky la culpa es tuya/vuestra.A mi no me puedes dar entrecot de primera casi todos los dias y esperar que el dia que me das entrecot de tercera y llena de nervios me quede sin decir nada.Este tema desde que lo empezasteís a tocar a principios de año se hizo siempre desde una visión “informativa” o de “toro pasado” y me parece bien si es la visión que se da en un post concreto,pero cuando se hace una colección de posts y todos en la misma dirección, “de recopilación de noticias enlazadas”,pues mira te lo digo bien claro;”no me quiero comer el entrecot con los nervios”.Justamente una cosa que os caracteriza en los posts es que OS MOJAIS (sino no entraria aqui todos los dias,para eso ya hay otros sitios para distraerse sobre economia sin tener que pensar) y como comprenderas no espero menos en este tipo de posts.Tampoco pido tanto,solo que hagas justamente lo que hiciste en la respuesta al post,que deís vuestra/tu opinión en este caso,porque tu opinión es la que hace cuestionar mis ideas y mi forma de ver las cosas sobre este tema (porque no lo veo como tu) y estoy convencido que esto le pasa a mas gente y justamente esto es lo que motiva a la gente a entrar y opinar y por ende tener mas opiniones y puntos de vista.
    Es lo que tiene estar entre los mejores,no os podeís permitir relajaros,porque siempre saldra un tocapelotas como yo para recordaroslo.

  • http://www.putabolsa.es PutaBolsa

    Ya que hoy tengo el dia,aprovecho y ya me meto contigo Bullspread.Como justamente tu has vivido algo en tus propias carnes (que yo espero no tener que vivir en mi vida)y tienes una experiencia vital de la que yo carezco,como comprenderas que le respondas a Hucky “Los Latinoamericanos sabemos mucho de esto. Hay que ajustar el cinturon, no queda otra.” A mi no me vale porque estoy convencido que puedes aportar mucho mas (ya lo hiciste otra veces) y si relamente solo nos queda esto y no se puede hacer nada mas,apaga y vamonos,porque no puede ser que todos caigamos en los mismo errores y unos no puedan aprender de los errores que otros cometieron antes.

  • http://www.miseuritos.com MEJORES DEPOSITOS BANCARIOS

    no se si los alemanes estan siguiendo un guion y aprobarán el prestamo en el minuto -1, tiene toda la pinta que es asi. Lo que estoy seguro, escuchando a nuestro presidente y a la ministra de economia es que nosotros no tenemos un guión, ni plan ni nada de nada para reducir el déficit. Ojala venga a por nosotros y nos obliguen a ajustarnos, porque como esperemos que el plan venga de esta panda de incompetentes lo llevamos claro.

  • Gurus

    Putabolsa, me parece fantástico que nos apretés, esta es precisamente la gracia del blog y de tener comentarios y lo que me hace escribir, tener feedback del que sea y si es para dar un coscorrón mucho mejor ese es precisamente el que más se valora.

    Respecto a este tema, no sé yo creía que desde hace mucho tiempo lo había dejado claro, esto no se acababa con el credit crunch del 2008, sólo acababa de empezar y los siguientes eran los Estados y la deuda soberana y que lo que se estaba haciendo hasta ahora para arreglar las cosas era incrementarle la dosis al drogadicto hasta que este obviamente acaba falleciendo… y en esas estamos… no ha cambiado nada…seguimos en las mismas, más dosis de liquidez en el sistema y a la que el yonki (la economía) se acostumbra al nuevo nivel de dosis o le intentas rebajar un poco pues pasa lo que pasa, que le empiezan a salir todos los males.

    Si seguimos en las mismas vamos por muy mal camino. Aunque puede ser un camino que por momentos parezca mas o menos agradable por el efecto de la droga.

    Esto viendo el bosque…. entrando en el arbol que arde ahora …Grecia… pues no tiene mucha importancia en la foto global. Ahora será Grecia, Mañana portugal, el pasado petaran los tenedores de CDS, o tendremos un lio monumental con los derivados de coberturas de tipo de interés…. quien sabe que será lo próximo ..pero será.

    Así que o se rehace un sistema de crecimiento totalmente nuevo o la cagamos y después pasará políticamente lo que pasará.. aparecen dictaduras..guerras y vuelta a empezar.

    Y no, me parece que no aprendemos.

  • osolemio

    Sinceramente, todavía no entiendo porque a estos señores de Standard & Poor´s no les han rebajado también la calificación, después de haberse pasado años calificando como fiabilísimos todos esos productos financieros que significaron el principio de este batacazo mundial. Si fuésemos cualquiera de nosotros los que hiciesen semejante cagada no nos escucharían ni los curas en el confesionario

  • Ismael

    La película de miedo va a empezar cuando Europa envíe auditores serios (no los funcionaruchos fácilmente sobornables de Bruselas) a mirar con luz y taquigrafo nuestras cuentas internas.

    Van a volver con los pantalones cagados y la que se va a preparar entonces va a ser fina. Si ya lo pensábamos muchos que la situación política y económica de España era insostenible. Al final lo que nos va a poner en nuestro sitio es el money money.

    Lo dicho, cuando vengan (que yo creo que lo van a hacer, y de eso va todo este asunto, de no pagar por pagar) vamos a salir en las noticias de medio mundo…

  • http://analisto.com analisto.com

    a mi lo que me sorprende y que dice bastante de la mierda de politicos que tenemos (segun mi opinión y simpre a la altura de la sociedad) es que:

    1) ZP no haya dimitido todavia
    2) que el restos de partidos no se hayan unido para largarlo de la presidencia.
    3) o que todos los partidos se reunan y se pongan de acuerdo para empezar a poner soluciones serias y creibles encima de la mesa.
    segun dicen algunos, en julio España tiene vencimientos de deuda por 25.000 mil millos de euros. veremos a ver que tal se nos da colocar dicho importe y a q precio

  • http://colomer.wordpress.com/ Colomer

    Gurus, el problema de “rehacer el modelo de crecimiento” tal vez sea que no es posible un crecimiento infinito perpétuo.

    Lo que está claro es que de estos acontecimientos derivaran las guerras de la próxima década.

  • Tiroloco

    “Así que o se rehace un sistema de crecimiento totalmente nuevo o la cagamos y después pasará políticamente lo que pasará.. aparecen dictaduras..guerras y vuelta a empezar.”

    Lo anteriormente citado escrito por Gurus Hucky es lo que llamo dar en el clavo y yo lo llamo efecto chavez (el de Venezuela).

    Cuando la crisis de la deuda latinoamericana que casi todos esos países llegaron a tener inflación de tres digitos menos unos pocos “afortunados” como Venezuela que gracias a su inmenso muro de petróleo pudo detener la hiperinfación obteniendo a cambio una “afortunada” inflación de dos dígitos, solo que con el tiempo mientras los demás vecinos fueron bajando esos niveles hasta un dígito haciendo todas las reformas necesarias la Venezuela saudita no acometió ningun tipo de reforma y su “afortunada” inflación se convirtió en crónica (promedio 30% en los últimos 20 años)ocasionando un grave deterioro del nivel de vida de la población, consecuencia última de todo esto: la clásica bota militar al poder y así nos va.

    Moraleja: en la América Latina repleta de recursos naturales unos aprovecharon esas ventajas para seguir adelante y otros no como el caso venezolano; aqui en Europa como los recursos naturales son escasos urge cambiar el modelo (más I+D)de consumo energético, producir más aquí dentro con todas las altenativas posibles: eólica,solar,hídrica,nuclear, distribución a traves de redes inteligentes (SMART GRID), el coche eléctrico e importar cada vez menos energía por supuesto.

  • Tiroloco

    Disculpen, en la intervención anterior cuando dije inflación de tres dígitos en realidad quise decir inflación de cuatro dígitos.

  • Agostinho

    Pues yo creo que la suerte esta echada:

    “El FMI eleva las necesidades de Grecia a 120.000 millones”

    Empieza el primer acto de la crisis de deuda, o se toman medidas muy drasticas y equilibramos presupuesto desde HOY o estamos muertos, por la falta de confianza.

    Nuestro pais esta gastando mas que el año pasado y si sigue el ritmo, hablamos de un 12% de deficit anual con un paro del 20%. El ajuste va a ser brutal como no tengamos acceso a financiacion.

    Por donde recortara el gobierno??

  • Andres

    Mi apuesta por este orden:
    pensiones, paro, infraestructuras, sanidad, educación
    http://graficos.lainformacion.com/politica/finanzas-publicas/en-que-gasta-espana_GOKnXNSkES9pTHKnt1YdS5/

    Puede que cuenten otra cosa, pero por fin van a tener que gastar menos de verdad y el dinero se gasta en eso.

  • http://www.d7solutions.es agustinr

    me gusta esa banda sonora que propones, pero prefiero que se la des a http://www.estosololoarreglamossinellos.org/ porque es sin ellos que podremos sacar esto adelante.

    saludos

  • http://www.bullspreadblog.blogspot.com Bullspread

    Putabolsa, como pensas que se resuelve?, como bien dice Agostino y tambien Tiroloco en sus comentarios. Argentina tenía un déficit del 4% en 2001 y tuvo que hacer una ajuste brutal. España tiene mas del 8! y su relacion deuda/PBI es mayor que la Argentina. Argentina en 2001 no era competitivo con ese tipo de cambio ($1=USD1), como hoy no lo es ni España, ni Grecia, ni Italia, Portugal, etc…. (quizas está baja del Euro ayude un poco a Francia y Alemania) ¿pero al resto? A nosotros nos salvo la Soja. Los PIIGS se gastarón el futuro. El Euro fue la peor trampa, al igual que el 1 a 1 de Argentina en la década de los noventa. ¿Que veo? Una agonia similar a la Japonesa.

  • Diego

    Muy buena la calidad de los comentarios.
    Coincido con lo que alguien ya ha dicho más arriba, España sólo emprenderá reformas de verdad (dolorosas electoralmente) cuando le vea no ya las orejas, sino los colmillos al lobo, y con los políticos que tenemos creo que es la única opción que nos queda para eliminar gastos superfluos y dejar de despilfarrar.
    El estado del bienestar debe convertirse en el estado del “medioestar” hasta que seamos competitivos internacionalmente, para eso hay que pensar con qué armas vamos a competir y tener una estrategia a largo plazo.

    Los reinos de taifas las autonomías son un lujo que no nos podemos permitir, el derroche de los ayuntamientos es otro. Si no lo pasamos realmente mal no vamos a limpiar el sistema, empezando por las raíces más podridas: los políticos de este país, todos.

  • http://www.coches.com Coches

    Vamos, lo que ha venido a ser España siempre….

  • jujo

    Hola a Todos,

    Yo quiero hacer un comentario sobre el tema del guión, yo creo que si que existe uno, el actual Gobierno está en una situación de incapacidad total y está esperando que vengan de Bruselas a imponernos las medidas que ellos son incapaces de tomar, de esa forma, “los malos” serán los de Bruselas y este Gobierno de incapaces, seguirá siendo “guay”, “progre”, “chupi” y sobre todo “igualitario”.

    Acabar con la sangría de los funcionarios, reinos de taifas, hacer un contrato laboral que permita que la gente pueda contratar sin por ello tener que “adoptar” a los empleados, en definitiva, premiar el esfuerzo e intentar acabar con “las cigarras”.
    En fin, soy un poco pesimista, pero es que un optimisma informado se vuelve así.
    Gracias a todos por el nivel de los comentarios.

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