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Probablemente, la crisis económica más reciente que guarde más similitudes con la crisis actual que estamos viviendo (estallido burbuja inmobiliaria + crisis financiera), fue la crisis económica que vivió Japón en los años 90.

Encuentro en Slate, un resumen de la charla que dio recientemente que dio Kiyohiko Nishimura, vicepresidente del Banco Central Japonés,  bajo el sugerente título “The Past Does Not Repeat Itself, but It Rhymes.(PDF) ” (El pasado no se repite, pero rima).

La visión japonesa de la actual crisis puede ser bastante interesante, si tenemos en cuenta que el resultado de las políticas económicas aplicadas en Japón  para poder  lidiar con una burbuja inmobiliaria y una crisis de crédito arrojó como resultado que Japón se enfrentara a una desastrosa década pérdida.

En Japón, la crisis empezó a finales de 1990, cuando los precios inmobiliarios empezarón a caer, el Banco Central reaccionó recortando tipos de interés en 1991, activando estímulos fiscales en Agosto de 1992, que continuaron en los años siguientes, asegurando activos bancarios en 1995, viendo la caída de entidades financieras en 1997, inyecciones públicas en la banca en 1998 y tipos de interés al cero porciento en 1999.

Tras nueve años de viacrucis, la economía japonesa volvió a crecer a partir de 1999, per en seguida volvió a caer en recesión con el pinchazo de la burbuja tecnológica en el 2001, y empezó realmente a levantar cabeza en 2005, volviendo ahora a la recesión como la mayoría de los países del mundo en la actual crisis.

La como podéis observar la secuencia de acontecimientos que fueron desencadenando el desastre son bastante similares, salvo con una diferencia sustancial. Las actuaciones del gobierno de los EEUU, estímulos fiscales, reducción de tipos, rescates bancarios etc… se están realizando a una velocidad mucho mayor que las realizadas en Japón en los años 90. Según  Nishimura,  actualmentee lo que sucede en un mes en los EEUU equivale a lo que realizó Japon en 6 0 7 meses.

Según Nishimura, en la crisis actual las disfuncionalidades del merado han sido mucho más rápidas y el contagio ha sido mucho más amplio que en el caso Japonés y también el daño causado ha sido más devastador.

Nishimura, añade que sobre la duración de las crisis depende mucho de la mentalidad y las acciones que se realizen en las primeras respuestas. Una lección que se puede extraer de ambas crisis, es que una vez se ha entrado en un bucle negativo, es muy difícil y caro romperlo y restaurar la confianza. En el caso de Japón, pasó mucho tiempo hasta que las buenas noticias adquirieron una masa crítica suficiente para romper el ciclo negativo. Según Nishimura, esta vez ha sido diferente. La reserva Federal, los bancos Centrales y los gobiernos han actuado con presteza. En cambio, el banco central Japonés, tardó 8 años en adoptar  una política de tipos de interés cero, la FED lo hizo en 20 meses.

La parte positiva de la lección de Nishimura sobre la actual crisis sería que en 2 años y medio , los EEUU  han vivido el trauma y tomado las medidas que Japón tardó 12 años en sufrir e  implementar.

La parte negativa, sería que el impacto de la actual crisis, está siendo mucho más severo y amplio geográficamente que la crisis Japonesa, que fue mucho más local.

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Categorias: Economí­a
Tags: crisis económica, EEUU, japón