De Ferrovial a los Test de Stress de la Banca de los EEUU a los indicadores de sobrecompra
Dejando un poco al margen la gripe porcina, hoy parece que se confirman un par de malas noticias en el mundo de la inversión.
Ferrovial Problemas con la Venta de Gatwick:
En primer lugar, parece que Ferrovial, tiene problemas para poder vender el aeropuerto de Gatwick al precio que solicita, unos 2.200 millones de libras, mientras que parece que las ofertas realizadas por los 4 posibles compradores, Global Infraestructure Partners, el consorcio Lysander, el grupo del aeropuerto de Manchester y el private equity Terra Firma no superarían los 1.600 millones de libras e incluso estarían alrededor de los 1.400 millones de libras, aunque las cifras no han sido confirmadas oficialmente.
Esto significaría probablemente, de confirmarse estas cifras, que dentro de la adquisición que realizó Ferrovial de BAA, la parte que corresponde al aeropuerto de Gatwick, a estos precios, seguramente no cubriría el valor de la deuda que tiene asociada. Complicada situación para el Grupo Ferrovial, que recordemos que el regulador británico, ha obligado a Ferrovial a vender Gatwick en un plazo máximo de 2 años.
En definitiva uno de los peores escenarios con los que te puedes encontrar ho. activo comprado a precio de oro, apalancado con una ingente cantidad de deuda y que en plena crisis financiera el regulador te obliga a vender…. imposible no perder dinero. Ahora sólo queda que el regulador se apiade de Ferrovial y le de un mayor margen de tiempo para la venta.
Recordar que hace una semana nos pusimos cortos en Ferrovial a 22,7 euros.
Situación Banca EEUU:
En el otro lado del Atlántico, se han empezado a filtrar los resultados de los test de stress que el Gobierno está aplicando sobre la banca de dicho país. De momento según avanza el WSJ, los gigantes CitiGroup y Bank of America, no habrían pasado el test de stress y necesitarían importantes inyecciones de capital (varios miles de millones de dólares). Igualmente, también se ha filtrado, que muchos de los bancos de ámbito más regional, como Wells Fargo o Fifth Third Bancorp también requerirían importantes sumas de capital adicional para poder hacer frente a un futuro inmediato con garantías.
La clave, una vez se conozcan los resultados oficiales, parece que los bancos ahora tienen un periodo para presentar alegaciones, será saber como se realizará la inyección de capital y si este será público o privado.
Indicadores Técnicos ¿Sobre Compra?
Para acabarlo de arreglar en el blog Mish’s nos advierten que tenemos a algunos indicadores técnicos que estarían acercándose peligrosamente a señales de sobrecompra del mercado. Entre ellos:
El Bullish Percent Index (BPI), un indicador que calcula promedia el número de acciones que dan señales de compra. Por encima del 70% significaría que el índice esta sobrecomprado. Por debajo de 30% que está sobrevendido.
El McClellan Oscillator, es un indicador de amplitud del mercado, Este indicador parte de la idea de que un mercado alcista sano se caracteriza por un gran número de valores cuyo precio va avanzando sucesiva y moderadamente, en tanto que un mercado alcista en fase de agotamiento se caracteriza por un escaso número de valores con grandes avances en su precio creando la falsa apariencia de que todo va bien. Este tipo de señales suelen marcar el final de un mercado alcista.También se aplica a los mercados bajistas, es decir un índice haciendo nuevos mínimos mientras un escaso número de valores desciende es sintomático de los suelos de mercado. Lecturas por encima de +100 indicarían que el mercado esta sobrecomprado y por debajo de -100 que está sobrevendido.
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Categorias: Bolsa
Tags: BAA, Bank of America, BofA, citi, Ferrovial, Gatwick, Wells Fargo
Ferrovial me sigue pareciendo una buena opción. Aunque pierda pasta en Gatwick, creo que el mercado la infravalora.
Lo de los bancos; esta noticia reafirma una idea clara, y es que la crisis no está acabada por mucho que Obama y otros nos lo quierar hacer creer; aunque queda mucho por limpiar en sus balances.
Y si eso es en EEUU, imaginemos en España que aún no hemos hecho ampliaciones en casi ninguna entidad; yo sólo recuerdo la ampliación de SCH -tras jurar que a ellos les iba de muerte (ahora ya están calladitos), la inyección en CCM y la ampliación en Banco de Valencia (ellos ampliaron antes de que la crisis se hiciera pública porque si no no llegaban…). Aquí aun quedan todos los balances por sanear: si no, no aguantarán la morosidad de créditos promotores (y eso sin sumar el resto de morosidad) que aun queda casi toda por salir a flote.
Ricardo, pues yo lo de Ferrovial no lo veo claro, el problema es que hoy en dia no es solo Gatwick sino todo BAA que vale mucho menos de lo que pagaron.
Teniendo en cuenta que la compra fue apalancada, es posible que hoy en dia el precio de estos activos no cubra ni la deuda que soporta.
Si quereis mi humilde opinión a la hora de entrar en bolsa, yo lo tengo claro. En los tiempos que corren la ausencia de deuda, unida a un modelo de negocio con una gran generacion de caja y liderazgo en los sectores/mercados en los que desarrollan su actividad. Esos son los valores a vigilar. Y los hay.
Todo lo demás, y tal como está el patio, son aventuras, jugadas de casino.
Conozco ya unas cuantas historias de “pillados” con hipotecas de X euros intentando vender sus pisos por un valor sensiblemente inferior. Que no nos pase lo mismo en la bolsa.
Buenos días:
Gurus Hucky, ¿ podrías hacer algún comentario sobre la publicación de las cuentas de BBVA y Banco Santander del primer trimestre?
Muchísimas gracias, y enhorabuena por el Blog (soy lector diario)
Un saludo