De los Brotes Verdes a la Primavera de los Zombies
Parece que en los últimos días en nuestro país, sobretodo desde la llegada de Salgado al Ministerio de Economía, y parafraseando el discurso de Obama, nos ha dado por ver enfatizar y remarca la frase ” brotes verdes“ referidos a la posible aparición de algunos datos que nos indicarían que se está frenando la caída libre de la economía y utilizarlo símil a la llegada de la primavera y el posible renacimiento económico o salida de la crisis.
Podría ser, podría ser que pronto está crisis tocará fondo ¿a finales del 2009? , que ya no estemos viviendo un desplome y la pendiente de la caída se esta suavizando, pero lo que tengo claro es que poder tocar el fondo no significa precisamente que el optimismo de deba desbordar, ni que las cosas vayan a mejorar significativamente o que la recuperación esté cerca. Más que brotes verdes y una primavera exultante yo personalmente coincido con la visión de Joseph Stiglitz de lo que con suerte nos puede pasar es que entremos en una especie de Primavera de los Zombies. Es decir somos afortunados porque no estamos muertos, pero la economía global tiene más las características de un muerto viviente que de un vivo primaveral.
Y todo esto sin entrar si realmente los algunos datos que se toman como brotes verdes en realidad son una ficción countural y son más bien espinas. Para mi el dato de desempleo de Abril, con cerca de 35.000 mil desempleados más tiene poco de brote verde si tenemos en cuenta el impacto de la estacionalidad de la semana Santa en la creación de empleo.
La crisis que estamos sufriendo es muy muy grave y esto no se arregla en dos días. El modelo económico basado en consumo desaforado y el endeudamiento de empresas y familias que lo sostenía se ha roto en mil pedazos y los fundamentales de la economía siguen igual de mal que hace unos meses. El desempleo sigue al alza, el precio de los activos inmobiliarios siguen en caída libre, o no se vende nada, el sistema bancario sigue como estaba, con morosidades crecientes y apuntalado sólo gracias al apoyo estatal y los Bancos Centrales imprimiendo billetes y el necesario proceso de desapalancamiento de la economía privada (bancos, empresas, familias, apuntalado por el apalancamiento público) hacen que sea complicado poder de momento ver que el dinero fluya hacia la economía.
Es decir, aún no se está afrontando de verdad el problema , y sin afrontarlo de verdad, será complicado dar con la solución y por lo tanto ver la recuperación, corriendo el riesgo de dejar a muchas empresas y bancos caminando entre los vivos pero más muertos que vigorosos y con capacidad de desarrollar su actividad.
Creo el problema lo diagnostica muy bien Stiglitz, el apalancamiento es excesivo, hay que despalancar la economía y las entidades financieras y esto no se consigue substituyendo apalancamiento privado por apalancamiento público. Primero porque no es justo que entre todos se repartan los errores de algunos y segundo porque nos adentramos en una dimensión desconocida que no sabemos como puede acabar y que no soluciona el problema. Igual nos veremos forzados a dar con la solución en una segunda fase de la crisis, lo que no entiendo es porque seguimos esperando tratando de buscar parches, pero llegará el momento en que por fin seamos conscientes que la única forma de arreglar el desaguisado es simplemente que los tenedores de deuda conviertan su deuda en capital al estilo de la solución buscada para Crhysler y GM.
Sin duda una opción dolorosa para los tenedores de bonos pero seamos realistas, si sirve para los gigantes del automóvil o para cualquier otro tipo de compañía, también debería servir para la banca y así poder restablecer de forma más o menos rápida nuestro sistema financiero sin hipotecar el futuro de todos.
Más información en Twitter
También puedes unirte a nuestra red social en Facebook
y a nuestra red profesional en Linkedin
Como bien dices se trata de desapalancar la economía.
Esto lleva aparejado reducir drásticamente el consumo; EEUU, por poner un ejemplo, aportó el año pasado el 25% del PIB mundial pero consumió el doble (si mal no recuerdo); ahora deben consumir la mitad (de hecho menos de la mitad para devolver los créditos contraidos con el resto del mundo); y en eso consiste la crisis. (idem para España).
Desde mi punto de vista, tenemos que asumir que hemos de consumir mucho menos que hasta ahora; ser más pobres. Eso de que China produce y nosotros consumimos se tiene que acabar ya mismo; eso era apalancarse! En definitiva, sólo tendremos un crecimiento sólido y sostenible cuando hayamos solucionados los reequilibrios exteriores y financieros. ¿se va a consegui en 15 meses o en 10 años? Yo creo que más bien lo segundo.
En cualquier sector, la fuerte demanda hacía que negocios (y paises)poco competitivos sobrevivieran; eso ha terminado y para ser competitivos en un mercado global, pues tendremos que bajar sueldos, si no el paro no va a cesar.
Coincido en todo lo que decís. Pero calculo que lo que están tratando de hacer los gobiernos, como los medios de comunicación, es generar expectativas positivas para que la gente que puede, vuelva a consumir.
El problema de GM y Chrysler es que el Gobierno USA ha intervenido para buscar una solución aceptable políticamente pero no acorde con las reglas legales y del mercado.
En el caso de Chrysler, el Gobierno ha utilizado tácticas de presión cuasimafiosas para intimidar a los acreedores senior, señalando públicamente a los disidentes y con amenazas veladas (nadie quiere tener al todopoderoso Estado como enemigo). Al mismo tiempo ha elaborado un plan que viola como mínimo el espíritu de la ley de bancarrotas, y probablemente también la letra.
Parece que con GM va a pasar algo parecido. En este caso los bonistas no tienen derecho de preferencia, pero se les va a maltratar en relación a otros acreedores con los mismos derechos. Los fondos que representan a los trabajadores van a perdonar menos de la mitad de deuda que los bonistas,y sin embargo van a obtener 3 o cuatro veces más equity en la compañía resultante.
Políticamente, Obama mantiene el apoyo de los poderosos sindicatos. Ahora bien, estas cosas no son gratis, habrá que ver quién está dispuesto ahora a meter dinero en una empresa, especialmente una con sindicatos influyentes, para que luego llegue el Gobierno y cambie las reglas del juego.
Saludos
Coincido plenamente con el artículo. Una cosa es que disminuya la fuerza del descenso y otra cosa es que salgamos de la crisis. Tal como dice el artículo tocar el fondo no significa precisamente que el optimismo nos deba desbordar, ni que las cosas vayan a mejorar significativamente o que la recuperación esté cerca.
Estamos tocando el fondo y vamos a permanecer en él un largo tiempo, con precios que no volverán a su nivel previo a la crisis sino que se mantendrán dando tumbos en los niveles actuales, unos días con leves subidas y otros, como hoy, con súbitas y sincronizadas caídas. Y esto será así hasta que no haya una recuperación firme y sostenida del empleo. Este es el momento en que debemos reflexionar por el futuro posible y sustentable.
El señor Gurú habla de volver al taco gordo, es decir, comprar el tractor con un rollo de billetes, regatear al del tractor, y respetar el ahorro, léase tener taco gordo debajo de la piedra de la cuadra.
Por otro lado, ir a los tratos con un garrote, por aquello de que el tratante piense en no pagarte los guarros, porque yo soy de pueblo, y si el tratante se lleva los guarros, es porque los paga, y si hace trato es que los va a pagar, y que no me hable de concurso de acreedores que yo no juego ni al mus, porque entonces la va a tocar un garrotazo. Que eso de que no le pase nada a la gente que no paga sus deudas, le da muy malas ideas a los sinvergüenzas.
Y yo he ido a cobrar, y nos quedamos hora y media pegaditos al Volvo del comprador de tomates hasta que apareció, y pagó. Eso de comprar sin dineros es de sinvergüenzas y majaretas, aunque lo llamen apalancamiento.
Y contra la palanca no hay nada como la vista de un garrote.
Volvemos a la esencia.
Al igual que Joseph Stiglitz, El Corte Inglés en su campaña publicitaria a ritmo de una versión de la canción “Summertime” de los “The Zombies” nos adelanta un verano calentito. Es decir, después de la primavera de los Zombies de Joseph, viene el verano de Los Zombies de El Corte Inglés.
Simplemente, una tontería para llevarlo mejor unos segundos.
Saludos.
Yo soy todavía mucho más pesimista. No creo que toquemos fondo hasta mediados del próximo año. Todavía estamos desinflándonos, con caídas en el consumo este primer trimestre de un -20%! (bajada de recaudación del IVA), crecimiento continuado del paro sin vista de que se pare (salvo los meses de verano por estacionalidad) y el miedo aumentando en los consumidores.
Pero mi duda es otra; no cuándo vamos a recuperarnos sino qué va a pasar entonces. ¿Es suficiente imprimir cantidades ingentes de billetes para tapar una burbuja? Probablemente sí para una recuperación inicial. ¿Pero luego? Siendo el ser humano tan inteligente, lo más probable es que se lance otra vez a consumir por encima de sus posibilidades aprovechando que vuelve a haber dinero en el mercado, generando otra burbuja aún más grande.
Y después de enterarme de lo ocurrido con Chrysler pregunto (y me pregunto):
“¿Cabría una solución de laboratorio que siguiera siendo capitalista pero que pusiera coto a los excesos de estos últimos años?
Tal vez sí, pero hacer el tránsito de lo que existe hacia eso es difícil. La pregunta es: ¿la historia se acaba con el capitalismo? No. No hay nadie que tenga algo de cultura para saber que el capitalismo es un producto histórico que nace en un momento y que podemos asegurar con total convicción que va a morir.
El capitalismo está en crisis, no sólo económica, sino como sistema. ¿Quiere eso decir que automáticamente va a emerger uno nuevo? No, si no nos dotamos de los elementos necesarios para que exista un desarrollo alternativo, y éste hay que forjarlo socialmente, no sólo desde la teoría. Hay que saber qué debe inspirarlo, hay que crear la lógica de funcionamiento económico que permita reproducir, distribuir, intercambiar, consumir… con unos criterios distintos, subordinados a la reproducción de los ecosistemas, y hace falta una base social para eso.
De acuerdo con Marco de que este es el momento de pensar en un futuro sustentable
Aunque nos juntásemos los economistas críticos a desarrollar una teoría, si no hay una base social que lo sustente no podrá ser. En la práctica hay elementos, corrientes…”
Hablamos mucho y facilmente, pero nos falta actuar aunque sea a nivel micro, si no es imposible cambiar nada…
Se habla de un excesivo apalancamiento de la economia y es verdad , el Gobierno ha obligado a apalancarse a los inversores , para crear un sistema financiero fuerte del que tanto presumia Zp nos ha hecho apalancarnos a todos .
Os voy a contar un ejemplo , el mio : hace dos años decidi invertir en un huerto solar , a pesar de tener el dinero el vendedor me aconsejo que financiara la operacion el maximo posible ,¿porque? pues porque si invertia mi propio dinero tendria que pagar un veintipico por ciento del beneficio a hacienda desde el primer centimo que ganara , mientras que si le pedia dinero al banco no tendria beneficios durante unos años y no pagaria a hacienda , iria devolviendo el capital con unos intereses al 8% , la eleccion estaba clara entre pagar mas del 20% a hacienda o el 8% al banco , el resultado es que compre otro huerto solar (con mas dinero del banco) y ademas hice otras inversiones con el mismo sistema .
Ahora viene lo bueno , el banco no tiene dinero porque me lo ha prestado y yo no tengo dinero porque lo que gano se lo tengo que dar al banco , hata dentro de 15 años yo no ganare dinero ni el banco recuperara lo que me presto ¡ESTUPENDO SISTEMA!
El fondo no se ha tocado.
Eso es cierto.
Pero sigo sin comprender como se puede hablar de crisis cuando los bancos siguen declarando ganancias. No tan grandes como en años anteriores pero aún así, ganacias.
Los gobiernos “ceden” cantidades exhorbitantes a la banca mientras seguimos (los que medianamente podemos) pagando la misma deuda. Ese dinero cedido sale, en parte por lo menos, de lo que nosostros pagamos en impuestos así que estamos pagando la misma deuda dos veces.
Crisis es cuando no hay de donde sacar. Tanto de parte del gobierno como de los demas sectores de la sociedad hay mucho cuento y pocas muestras reales de querer poner una solución cuerda a todo el asunto y todo es por que, a mi parecer, esto se lo han inventado para seguir sacando dinero a costilla de nuestro trabajo con el mínimo esfuerzo.
May 13th, 2009 at 14:57 PM
[...] De los brotes verdes a la primavera de los zombies De los Brotes Verdes a la Primavera de los Zombies [...]