A mí este asunto me da muy mala espina, 3i quiere comprar la empresa entera y cuando la analiza se da cuenta de algo, sólo compra una división, la mejor y la paga relativamente cara.

Hace tiempo que se rumorea que Corporación pueda estar teniendo problemas importantes en España que puedan afectar radicalmente a su credibilidad en el mercado.

Este sería el único motivo (bajo mi punto de vista) para poder haber hecho este movimiento, venden lo más valioso, hacen caja, y cuando vengan las vacas flacas que se lleven lo que quede.

1.- Portugal. Casi insignificante en cuanto a aportación al resto. Sin embargo, bastante ilustrador de como iniciar de forma rentable la aventura en otros países. Se financia a sí misma y genera beneficios. Sin duda una historia de crecimiento rentable. Además, estamos hablando de Portugal, un País en el que el culto por la estética poco tiene que ver con los que habitamos zonas bañadas por el mediterráneo.

2.- Italia. Sorprendente recuperación. Ha conseguido estabilizarse en 17 oficinas. Además, las ventas crecen a un 33%. A partir de ahora, y una vez suelte definitivamente el lastre de los costes de restructuración (las cuentas son bastante opacas en este sentido) podremos conocer el verdadero potencial.

3.- España. Que el Ebitda pierda un 25%, a pesar de que las ventas son prácticamente planas, es más que lógico debido a que existen tres mega-mudanzas en ciernes que sin duda han costado varios millones de euros( de nuevo, cuentas opacas). Como dato positivo, se ha adelantado el plan de las nuevas clínicas por lo que parece que los costes están controlados.

Y luego… Reino Unido. Bueno, yo disiento un poco de afirmar que Ultralase es el nombre de Dermoestética en Reino Unido. Ultralase tiene mucho que ver con clínicas oftalmológicas y poco con el negocio de verdad de Dermoestética.

Y para especular…. Pienso que Dermoestética se ha nutrido con los conocimientos adquiridos de Reino Unido y necesitaba dinero para afrontar la expansión en Francia. Ya hace tiempo que está titubeando con ello y no me sorprendería que se lanzara. Desde mi punto de vista, y tras su experiencia en Italia y Portugal, no me cabe duda que alguna adquisición en Francia encajaría bastante en sus planes futuros y que sin duda puede a volver a empezar en Reino Unido, esta vez con su negocio (Estética y Belleza), dejando de lado el negocio oftalmológico(negocio muy maduro en España).

Sinceramente, creo que Dermoestética no tiene más salida que el crecimiento, bien orgánico bien por adquisición de otras redes. Que lo haga Suescun o que venda lo que queda de la compañía a otro que lo haga por él es materia aparte.

Por otra parte, el negocio de Dermoestética está apenas en pañales. España ha servido de laboratorio pero quedan muchos países por conquistar. Estoy seguro de que hay muchos inversores deseosos de aprovechar el know-how de Dermoestética para iniciar un crecimiento global.

El tiempo dirá.