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Marvel Entertainment, la compañía editora de cómics tan clásicos y conocidos como Spiderman, Los 4 fantásticos, Capitán Trueno, X-Men, Iron Man, etc… ha llegado a un acuerdo por la que pasará a manos de Walt Disney por un precio de 4.000 millones de Euros, una prima del 29% respecto al precio de cierre de Marvel el pasado viernes.

La operación se realizará mediante el pago de cash y acciones. Los accionistas de Marvel recibirán 30 euros por acción en efectivo además de cerca de 0,745 acciones de Disney por cada acción que posean en Marvel. Disney ha anunciado que se ajustará el precio si es necesario para que el valor total pagado en acciones no sea menos del 40%. Al conocerse la operación las acciones de Marvel se han disparado un 27%, mientras las de Disney retrocedían un 1,6%.

El acuerdo proporcionará a Disney la propiedad de más de 5.000 personajes de la editorial estadounidense, además de los libros de cómics, programas de televisión, juegos de vídeo o películas relacionados con dichos personajes.

Disney espera poder aumentar el valor de dichos “activos” a través de la distribución del contenido adquirido a través de sus múltiples plataformas (canales de televisión, webs, juegos, vídeos, etc…) en diferentes geografías, lo que podría explicar el premium pagado.

Por otro lado, una importante fuente de valor (a medio plazo) podría provenir de los ingresos por taquilla de la producción de películas de los personajes de Marvel que actualmente está en manos de otros estudios, pero que en el futuro en cuanto expiren dichos contratos (o tras negociaciones que no parecen fáciles) pasarán a ser propiedad directa de Disney, que  a través de su experiencia en la producción de películas y productos animados (ejemplo Pixar) podrá mejorar el valor del producto y así como los ingresos que Marvel recibía actualmente por la explotación de sus personajes a traves de terceros.

Parece que con esta operación, Disney vuelve a confirmar que es una de las empresas del sector que mejor está capeando el descenso publicitario y el flojo consumo.

Los ejecutivos de Disney han realizado una conferencia con inversores en las que no han respondido a muchas de las dudas, aquí podéis ver la transcripción completa en el WSJ. Veremos si el precio pagado se ajusta a las expectativas creadas.

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