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Dividendos vs Depósitos ¿Quién da más?

invertir dividendos

Diciembre no es tradicionalmente un buen mes para las acciones. Inversores particulares y en mayor medida fondos de inversión y otras instituciones de inversión colectiva deshacen parte de sus posiciones y empujan al mercado a la baja. Si a esto añadimos un último semestre realmente malo, especialmente en mercados como el español, queda como resultado acciones que en teoría tienen precios muy atractivos respecto a su valoración.

La mayoría de las compañías están intentando bajar el dividendo lo menos posible o incluso mantenerlo, con lo que muchos valores ofrecen una rentabilidad por dividendo más que atractiva, y no sólo se trata de empresas con beneficios estables y escasa perspectiva de crecimiento como Red Eléctrica Española, si no blue chips como Telefónica y Santander.

Así sin tener en cuenta grandes operaciones corporativas como la de Iberdrola Renovables y su absorción por Iberdrola, en los doce últimos meses Corporación Financiera Alba es la más rentable con un 13,18%, Telefónica ha rentado un 11,63%, Santander un 10,65%, Abertis un 10,41% y Antena 3 TV un 10,13%. Excepto Telefónica que ya ha anunciado que bajará el dividendo y se moverá entorno al 9-9,5%, el resto de las empresas mantendrán el dividendo y por tanto la rentabilidad.

Cuestión de riesgo y largo plazo:

Rentabilidad muy elevada si la comparamos con los depósitos, a los que dobla con creces, ¿Eso significa que debamos invertir todo nuestro ahorro en acciones? Definitivamente no.

En primer lugar el dividendo es sólo una parte y casi siempre la menos importante del beneficio que queremos lograr si invertimos en acciones, por debajo de las plusvalías y aunque las perspectivas de 2012 es que las acciones suban alrededor del 12% animadas con más bajadas de tipos de interés, estas no dejan de ser perspectivas y podemos encontrarnos que en el corto plazo tengamos bajadas y perdidas en nuestra inversión. Por ello siempre tenemos que tener en cuenta la perspectiva a largo plazo.

En el corto plazo los depósitos son seguros, tenemos una rentabilidad conocida y no perdemos el capital que invertimos.

También hay que tener en cuenta la fiscalidad, dividendos e intereses de los depósitos tienen la misma retención en origen del 19% o del 21% si superan los 6.000 euros, pero las plusvalías en la venta de acciones se tributarán con ese mismo tipo cuando se haga la declaración es decir si vendemos en febrero de 2012 no pagaremos hasta que hagamos la declaración en mayo o junio de 2013.

Beneficio fiscal de sustituir dividendos por acciones:

Aun así, esa parte de nuestros ahorros que invertimos pensando en el largo plazo, cobrando dividendos y buscando revalorización, podemos encontrar una fórmula para no pagar impuestos por los dividendos, lo cual se consigue convirtiendo esos dividendos en acciones. Esa política por ejemplo la está realizando el Banco Santander tanto en su último dividendo como el próximo del 2 de febrero paga por defecto en acciones y no en efectivo (pudiendo también optar siempre por esta opción).

La mayoría de las empresas del IBEX tienen programas de reinversión del dividendo por el que podemos demorar el pago de impuestos, sin olvidarse que cuando se vendan si pagaremos si se ha obtenido ganancia.

Por todo ello, con grandes valores ofreciendo buena rentabilidad en el reparto periódico de sus beneficios, la opción de optar por acciones es factible, eso si, no perdiendo nunca la perspectiva del largo plazo y del riesgo de este tipo de inversiones.

Antonio Gallardo, iAhorro.com, Comparador de bancos

Imagen vía Flickr



Conversación

5 comentarios

  1.    Responder

    comparar dividendos con depositos bancarios no tiene mucho sentido. El que invierta en bolsa por el dividendo es que no entiende lo que es la renta variable. Cuando una accion te cae un 10% en una semana, o te sube que mas da, que importancia tiene el dividendo?.

    mejores depositos

  2.    Responder

    Con lo que no estoy nada de acuerdo es con la política de distribución de dividendos en aciones. Para mí, esto no es dar dividendo, y el hecho de la carga fiscal más moderada no enmascara el verdadero fin del tema. Son apliaciones de capital encubiertas, nada más. Una cosa es tenerlo como política, tal y como hace ZOT desde hace años, y otra apuntarse a la moda, porque así pago con papelitos una pasta que me vendría muy mal tener que soltar, como empresa. Parsonalmente, y digan lo que digan los papeles salmón y las webs al respecto, saco de los dividendos aquellos que se distribuyen de esta forma, contabilizando sólo aquellos que se distribuyen como dinero. De esa forma, GAS ofrece un 3'63%, MAP un 2'83%, Y BSCH un 2'34%, yo echo mis cuentas "ajustadas a realidad" y ellos me engañan menos de lo que se piensan….

    Buen post.

    Salud.

    1.    Responder

      muy bien M-N.
      Has detectado algún valor ibex que esté dentro de los criterios de inversión de Graham&Dodd?

  3.    Responder

    Tomando depósitos como renta fija y acciones como renta variable, en principio, es cuestión de momentos. Ahora toca renta variable, incluso aunque los divis sean recortados. Allá por inicios 2008 (tiempos aquellos en los que el IBEx era el doble que ahora) tocaba depósitos y vender acciones.

    Sería coneveniente, pero el ser humano no está muy preparado para ello, pensar en el medio y el largo plazo. Comprar a medio para mantener a largo. Vender cuando se necesite. No es REE ó TEF, es cuestión de que, sin volverse loco, que tampoco es eso, fluctuemos un cierto % de cartera entre la RF y la RV, 75%-25%, que dijo Graham…

    (continuará…)

  4.    Responder

    Hi ha una qüestió que cal plantejar-se: què faran amb els nostres diners aquests dipòsits d'inversió, serà una activitat èticament correcte? per quÈ NO TOT S'HI VAL.


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