El día en que salvaron el Euro

Guru Huky | 9 de Diciembre de 2011 | (10)

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Euro BCE rescate

Bueno a falta de poder  ir analizando con profundidad las decisiones que se han tomado por el momento en la cumbre Europea y poniéndolas en cuarentena, porque del dicho al hecho, y más en la Eurozona, suele haber un buen trecho, y cómo se suele decir, el diablo está en los pequeños detalles.

Dicho esto, por primera vez soy optimista en cuanto a las posibilidades de que finalmente se salve el Euro. Después están los efectos secundarios o colaterales de las decisiones que se han tomado pero eso lo dejamos para otro post.

Así que centrémonos en los acuerdos que parece que se han adoptado:

1- El acuerdo parece que es de 17 +6, es decir de 23 miembros, no se llega a un consenso de 27, y queda fuera el Reino Unido, y la verdad es que creo que no importa porque lo importante es avanzar.

2- Fondos de Rescate:

Recordad que tenemos sobre la mesa dos fondos de rescate el EFSF y el ESM (que sería como el fondo de rescate permanente).

El EFSF será rápidamente implementado y el BCE será su agente de operaciones de mercado. Aquí habría que aclarar que significa que el EFSF gestione el fondo, si significa que el BCE pondrá la pasta si faltan recursos el mensaje es que el Euro está salvado, sino es así, volvemos a estar como antes..¿quién pondrá el dinero? El EFSF tendrá vida hasta mediados del 2013. el EFSF está dotado con 250 mil millones de euros.

Se crea el Fondo de Rescate Permanente (ESM) en Julio del 2012, estará operativo cuando sea ratificado por el 90% de los Estados que participen en su capital. Las decisiones se tomarán por mayoría cualificada (85%), Alemania, Francia e Italia tiene derecho a veto. El ESM estárá dotado con 500.000 millones de euros. Obviamente las cantidades de ambos fondos son insuficientes. Pero si está el BCE de por medio puede que no haga falta más dinero. El ESM también estará gestionado por el BCE. ¿Por favor que alguien les pregunte que significa que esté gestionado por el BCE? ¿Pone el dinero o no?

3- Austeridad:

El déficit estructural anual de cada Estado no superará el 0,5% de su PIB. La norma se integrará en la legislación nacional de cada país (a nivel Constitución o equivalente). Los estados con déficit demasiado elevado tendrán que mandar un informe al Consejo y a la Comisión para explicar cómo van a corregir los desajustes y  deberán plantear previamente a Bruselas sus planes de emisión de deuda. Si un país supera el límite del 3% de déficit habrá sanciones automáticas a no ser que una mayoría cualificada vote en contra.

4- Eurobonos: No ha habído acuerdo pero se deja la puerta abierta al mes de Junio.

5- Los Estados de la UE prestarán 200 mil millones de euros al FMI. ¿Quién pone el dinero?
6- No habrán más quitas de deudas del sector privado, como en el caso de Grecia.

Por cierto como indicó ayer Sarkozy, el préstamo ilimitado del BCE a la banca Europea a 36 meses (3 años) es una clara invitación a que los bancos Europeos puedan comprar bonos soberanos sin límites.

Voy a ir ampliando el post, porque hay unos cuantos puntos abiertos… que es importante que se cierren. Entre ellos si finalmente el BCE pone o no pone el dinero de los Fondos de Rescate, pero probablemente lo que se está haciendo es que el BCE financie ilimitadamente a la banca para que está a su vez financie ilimitadamente las emisiones de deuda de los Estados para dotar los fondos de rescate.

Vamos a ver como evoluciona el tema porque seguro que ahora empiezan los sustos con algunas declaraciones, ya ha empezado Irlanda diciendo que pueden sometar las medidas acordadas a referendum.

Ver actualización de la información en este post ” Últimas novedades sobre la cumbre Europea

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  • antonio

    estoy de acuerdo, esperar evolucion y considerar las incoherencias

  • http://www.miseuritos.com/ OFERTAS BANCOS

    es prematuro para sacar conclusiones… aunque hay cosas que si se pueden ir viendo.
    El límite al deficit esta claro que habia que ponerlo, pero sigue sin matizarse como se sanciona al que se lo salte, no se matiza la multa y encima se deja la puerta abierta a que se pueda ir alguien de rositas…. para mí esto es clave.

    mejores depósitos

  • http://laproadelargo.blogspot.com JesusN9

    Parece que el acuerdo va por aumentar la credibilidad y la disciplina fiscal. El Reino Unido se ha quedado fuera por defender la actividad financiera desregulada de la City. No es tanto que el BCE vaya a comprar bonos como que dará liquidez ilimitada a los bancos y a tres años. Como explique en otro comentario esto se hace aumentando la base monetaria, es decir, "imprimiendo dinero", aunque no tiene el efecto de una QE:
    a) el aumento no es permanente, se retira del sistema cuando se amortiza el crédito,
    b) el BCE no financia directamente a los estados, por tanto estos tienen fuertes incentivos para realizar ajustes para seer creibles

    Tal y como dije, el euro continuará, pero con más miembros a medio plazo
    http://laproadelargo.blogspot.com

  • http://ideasdeotraepoca.blogspot.com Alberto Bellido

    A mí esto me parece lo de siempre de hacer cosas en las altas esferas del dinero, no veo que tenga repercusión en la ciudadanía que seguirá desempleada. ¿De qué sirve que los bancos no quiebren o qué tampoco lo hagan los Estados si a nivel de calle la cosa sigue empeorando?

    Que los bancos o los Estados quiebren no es bueno pero da igual, el camino que llevamos no conduce a nada más que para que la minoría rica no pierda su estatus sobre una mayoría que cada vez estará peor.

  • Pingback: Últimas novedades sobre la cumbre Europea | GurusBlog

  • Aiddam

    No entiendo mucho de economía pero intentaré hacer una interpretación inicial de las medidas.

    Si los bancos europeos pueden conseguir préstamos del BCE al 1,25% de interés y prestarlo a los países miembros de la UE a un interés superior en función del rating de su deuda (fuente: http://www.monde-diplomatique.es/?url=editorial%2… eso significa que existe un flujo de capital continuo hacia la banca privada desde las finanzas públicas que provocan el déficit.

    Si esta medida se mantiene el déficit es la consecuencia lógica. Cualquier política que apueste por inversión pública para medidas sociales evitará el pago de la deuda y aumentará el déficit, con lo que ZAS! a la mierda las políticas sociales: sanciones AUTOMÁTICAS de la UE a través de una norma incluida en la Constitución o equivalentes sin consulta previa al pueblo.

    Los gobiernos de Francia, Italia y Alemania son de derechas.

    Mis preguntas son dos: ¿Qué libertad de acción tiene la izquierda en la UE? ¿Qué libertad de acción tienen los representantes del pueblo, elegidos democráticamente?

    • http://www.gurusblog.com gurusblog@gmail.com

      ¿izquierda? ¿derecha? perdón? pero esos conceptos ya no existen en la realidad es simplemente marketing politico.

  • http://analisto.com analisto

    A que tipos se financiaría la banca??? Es seguro que es ilimitado este crédito??? Esto seria muy interesante saberlo ya que si por ejemplo los bancos se financian al 1 y lo colocan al 5 en el tesoro español, en 3 años los bancos españoles estarían totalmente saneados.
    Pero por otra parte, si gozan de liquidez indefinida podrían comprar deuda pública indefinidamente hasta bajar el tipo de interés hasta un nivel que provoque el coste de seguir emitiendo deuda adicional resulte demasiado bajo como para que se incentive la realización de ajustes.
    No parece que el tema este muy definido.

    • http://www.gurusblog.com gurusblog@gmail.com

      Esa es la medida que anuncio Draghi el jueves, prestamos ilimitados a la Banca a 36 meses… obvamente no dijo a que tenían que destinar el dinero los bancos…pero tu me salvas yo te salvo..

      • http://analisto.com analisto

        El problema es si con un crédito ilimitado de los bancos hacia los Estados estos últimos se salvan, o los 36 meses en cuanto se les acabe la financiación vuelven a las mismas.

        Creo que con estas medidas el sistema financiero seria capaz, con el diferencial de tipos entre al que se les presta el dinero por parte del BCE y los tipos a los que compran deuda publica, de generar lo suficiente como para ser capaces de amortizar toda la porquería en sus balances.

        Los bancos se salvarían, pero ¿los Estados?

        Por otra, parte me surgen cada vez mas dudas de que significa esto de la liquidez ilimitada. Un banco como Bankinter puede ir al BCE y pedir 500.000 millones de euros por su cara bonita???

        Quedan muchas cosas por aclarar para que estas medidas sirvan a bancos y estados a solucionar sus problemas.

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