El dilema de las órdenes Stop Loss
Antes de entrar en materia una pequeña explicación de que son las órdenes Stop Loss (traducción literal Parar las Pérdidas) en bolsa:
Las órdenes Stop Loss, es una órden que se da al broker para que en caso de que se cumpla una condición en la cotización de una acción, se ejecute de forma inmediata una órden de venta. Por ejemplo podemos condicionar la venta de una acción en caso de que su cotización baje un 5%. El claro objetivo de este tipo de órdenes es el limitar las pérdidas y evitar ver como te quedas enganchado con una acción cuya cotización se esta desplomando y así poder conservar tu capital minimizando el riesgo.
La teoróa es muy clara, consigues vender una acción cuando esta se esté cayendo con el objetivo de después poderla comprarla más barata cuando haya tocado el fondo y aprovechar toda la recuperación. Sin embargo cronometrar el mercado no es tan sencillo como parece, y corres un alto riesgo de quedarte fuera si la recuperación de la cotización es más rápida de lo que habÃas calculado.
El Stop Loss puede aún tener menos sentido, si tienes claro que tu inversión es a largo plazo y estés convencido de que la empresa que has comprado tiene unos buenos fundamentales. A parte de esto la órden Stop Loss tiene un precio, para empezar el de las comisiones de tu broker, por no hablar de Hacienda, ( la mejor forma de retrasar el pago de impuestos es no vender).
A todo esto me ha llegado un newsletter de Montley Fool donde realizan un estudio sobre la rentabilidad que hubises obtenido si en 2003 despu´ws de invertir en una serie de acciones hubieses puesto un Stop Loss del -15% o simplemente las hubieses mantenido.
Stop Loss Mantener
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Altria |
-11.3% (4 weeks) |
107.6% |
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Barnes & Noble |
-9.3% (5.5 weeks) |
95.4% |
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Citigroup (NYSE: C) |
-9% (5 weeks) |
36.1% |
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Coach (NYSE: COH) |
105.8% (11.5 months) |
260.9% |
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eBay (Nasdaq: EBAY) |
44.5% (7.2 months) |
61.2% |
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Humana (NYSE: HUM) |
50% (7.1 months) |
497.9% |
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Netflix (Nasdaq: NFLX) |
-0.6% (2 weeks) |
251.4% |
A todo esto recordar que hace algunos días había puesto una orden de Stop Loss en las acciones de Uralita compradas en la cartera Gurú. Después de darle vueltas durante algunos días decidí anular la órden. La verdad es que la filosofÃa de la cartera no casa muy bien con las órdenes Stop Loss.
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Y eso además, sin contar, la información que le das a tu broker, estas diciendo a cuanto estarÃas dispuesto a vender y claro eso unido al análisis técnico, hace que muchÃsima gente ponga las stop, cerca del soporte, con lo que cualquier broker que mueva mercado, puede hacer saltar las stop, cuando quiera.
Fijaos el negocio que hay, mas comisiones, plusvalÃas en el valor, etc…
Estoy totalmente de acuerdo contigo, si vas a largo y confÃas en la empresa no necesitas stop
Saludos
Sinceramente se puede estar a favor o en contra de los stop-loss y completamente de acuerdo de que depende en gran manera de la filosofia de tu inversion, pero el ejemplo que propones no es en absoluto apropiado.
Cualquiera puede elegir 6 acciones que hayan evolucionado de la manera que pretendas para reafirmar tus teorias pero eso no es representativo de absolutamente nada. Por supuesto tambien hay que apuntar que los que suelen trabajar con stop-loss nunca utilizan la tecnica que comentas en el ejemplo de poner un stop-loss sin ni siquiera mirar el grafico y a una distancia fija.
Siguiendo el ejemplo de Montley Fool desde otro punto de vista, que hubiera sucedido si despues de mitad del 2.007 hubieras puesto un stop-loss del 15% o hubieras mantenido Urbas, Afirma, Colonial, Avanzit, Popular, OHL, Pastor, Santander… No he hecho los calculos pero supongo que esta claro que hubieran salido ganando los del Stop-loss.
Saludos y felicidades por vuestro blog.
Ramon
Mar 20th, 2009 at 0:43 AM
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