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El precio del petróleo y la sobrecapacidad actual no cuadran

Algo no acaba de encajar del todo bien entre la escalada del precio del petróleo de los últimos meses y los actuales niveles de sobrecapacidad productiva que tiene la industria petrolera.

sobrecapacidad y precio petróleo

LA EIA, ha actualizado los datos actuales de sobrecapacidad, en el gráfico que os adjuntamos podéis observar la evolución histórica y la correlación entre precio del petróleo y sobrecapacidad, entendiendo por sobrecapacidad la diferencia entre la producción actual de crudo y la producción máxima de crudo que se puede obtener de forma sostenible y que puede ser puesta en el mercado en un plazo no superior a los 30 días y se puede producir a dicho nivel al menos durante 90 días.

Tradicionalmente este dato sobre el nivel de sobrecapacidad en la producción de petróleo ha sido clave para entender la determinación en el precio del crudo. Una caída en el nivel de sobrecapacidad suele conllevar importantes incrementos en el precio del crudo, por el contrario un aumento en la sobrecapacidad suele ser una clara señal de precios a la baja.

Interesante observar el gráfico que os adjuntamos. Desde Enero del 2003 hasta principios del 2008, el fuerte  incremento de los precios del petróleo coincide a la perfección con una fuerte reducción de la sobrecapacidad productiva disponible, se hace palpable la crisis financiera y económica y  se produce una fuerte caída en el precio del crudo, sin que la sobrecapacidad haya aumentado.

Pero es en este punto donde empieza un movimiento curioso. A pesar de que a principio del 2009 los niveles de sobrecapacidad empiezan a aumentar más que considerablemente, llegando a niveles de sobrecapacidad similares a los que existían en la década de los 90 con el precio del crudo fluctuando entre los 10 y los 40 dólares, tenemos que los precios se han incrementado casi un 100% en pocos meses hasta llegar a los 80 dólares/barril.

A mi se me ocurren tres posibles explicaciones:

1- La liquidez inyectada en el sistema está provocando burbujas de activos, entre ellas las materia primas y el petróleo.

2- Los países de la OPEP, están reteniendo producción para mantener los precios altos.

3- El mercado es tan perfecto que prevé que la recuperación económica esta cercana y pronto volveremos a tener a un mundo ávido por consumir petróleo.

Se aceptan apuestas o sugerencias de otros escenarios.

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Conversación

9 comentarios

  1.    Responder

    me sorprende que no se haya mencionado una cuarta posibilidad, aunque esta solo afecta al pasado reciente:
    4. el dolar se esta devaluando. ya se sabe, la impresion de billetitos

  2.    Responder

    ¿Esos 90 días que quieren decir exactamente? ¿Que los pozos de petróleo pueden producir durante 90 días esa cantidad extra de petróleo o que al mercado puede llegar esa cantidad extra de petróleo?

    Existen lo que se llaman las reservas estratégicas que es algo conjunto entre Gobierno y petroleras que permiten a Europa disponer de tres meses de petróleo al cosumo actual sin recibir ni gota de petróleo del exterior.

    Otro motivo es la falta de credivilidad que se ha ganado la IEA. Ya hay muchas noticias que hablan de como han falseado los datos así que el gráfico publicado puede no ser cierto y quienes están comprando y vendiendo petróleo lo saben. Sea o no verdad, ya no se fían.

    Además, el gráfico sólo parece que se refiere a la OPEC. Hay muchos otros paises que no son de la OPEC. La OPEC parece que por ahora está siendo capaz de mantener la producción de X barriles al día pero los que no son de la OPEC parece que empiezan a declinar con bastante fuerza, entre un 3% y un 6% aunual. Así que la OPEC tendrá que compensar ese declive ¿podrá? Y los nuevos yacimientos no tiene la calidad de los que están en declive pues se suele tratar de un petróleo más espeso que proboca que sea mucho más lento de extraer.

    Además, la capacidad de producción no tiene mucho que ver con el precio. Producir hoy un barril de petróleo es mucho más costoso que hace algunos años. El coste de las instalaciones para los pozos de aguas profundas nada tienen que ver con las ‘pequeñas’ instalaciones en tierra firme. Se está pagando la inversión que se ha hecho y las que se van a tener que hacer.

    Todo esto es un pequeño resumen de lo que se lee en alguno de los artículos de http://www.crisisenergética.org. También hay algo de cierto en lo del almacenar el petróleo para que suba el precio, en http://www.oil-price.net hay artículos que hablan de ello.

  3.    Responder

    ¿Y por que debe ser una única razón?

    ¿Que tal una combinación de las tres propuestas?

    Por otra parte, sorprende ver que hay algunos con tendencia a ver conspiraciones por todos lados.
    Las manos fuertes (ej. gobiernos) pueden manipular….. hasta donde pueden, según el tamaño del mercado.
    Hay mercados, como el del petróleo, mas grande que muchas de las ‘manos fuertes’.

    Salú.

  4.    Responder

    Pero bueno..¿cómo se puede poner en duda que la explicación está en la opción número 3?¿cómo se puede tener la osadía- en los tiempos que corremos – de poner en duda el perfecto funcionamiento del mercado?. Hombres de poca fe…..

    Un saludo

  5.    Responder

    Voto por la 1 de Hucky. Se retira dinero de las bolsas, con abundantes beneficios y se protege el capital contra la inflación (una parte importante de él, aunque baje el precio) comprando commodities.

  6.    Responder

    La mía es que el flamante presidente de la UE ha hablado en secreto con los dirigentes de TRE (Tecnicas Reunidas) y han convenido en mantener los precios del crudo alto hasta que se firmen instalaciones suficientes para que TRE tenga pingües beneficios en los próximos cinco años y no despida a nadie.

    Un saludo.

  7.    Responder

    Te doy dos opciones mas:
    Controlan la deflacción-inflacción con el precio del crudo.
    Estan todos los datos manipulados.

  8.    Responder

    Corrección de la sobre-reacción a la baja, después de la “burbuja del petróleo” que pinchó la burbuja financiera e inmobiliaria.


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