El sentido de la adquisición de Scottish Power por Iberdrola
Lúcido post escrito por Benjamín en el blog En Busca del Valor, donde reflexiona sobre el sentido que puede tener para los accionistas de la eléctrica española, la posible adquisicón de la británica Scottish Power. Y digo lúcido, quizás porque no puedo estar más de acuerdo con su análisis, y la conclusión a la que llego es que para los único que puede tener sentido esta adquisición es principalmente para los ejecutivos y miembros del consejo de administración de Iberdrola que con ello conseguirán blindar un poco más sus poltronas.
-La adquisición de una eléctrica británica ofrece poquitas sinergias operativas comparado con la magnitud de la operación.
-La compra dificulta una posible OPA sobre Iberdrola, lo que entiendo que no tiene que hacer muy felices a sus accionistas.
-Para comprar una eléctrica británica a estos precios (11 veces su Ebitda), a los actuales accionistas de Iberdrola les saldría más barato diversificar su patrimonio comprando acciones de una eléctrica británica dando una órden a su broker.
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Categorias: Inversión
Si que parece como si los ejecutivos de Iberdrola intentasen “empeorar” la imágen de la empresa para que desistan de posibles OPAs. No obstante todo puede ser una cortina de humo para que los accionistas miren para otro lado, y ellos mientras hagan sus “tejemanajes” sin interferencias. Vamos que podrÃa ser un globo sonda a ver si cuela.
Tal vez el motivo de obstaculizar una posible OPA sea para preservar unas cuantas poltronas. Sobre el interés del accionista, no creo que entre en las preocupaciones del Consejo de Administración, no ya en este caso concreto sino en general.
Salu2
Nov 29th, 2006 at 19:23 PM
[...] Por cierto sólo espero que nadie me salga justificando la subidas de tarifa como un medio necesario para garantizar la inversión de las empresas eléctricas españolas en infraestructuras. Quizás en lugar de haber repartido dividendos récord o embarcarse en compras de compañÃas extranjeras hubiese sido mejor destinar el dinero en potenciar y mejorar el sistema eléctrico. [...]