Estrategia de inversion Cartera Guru
Puntualizando…
No voy a especular, voy a invertir, la diferencia básica es que un especulador se intenta anticipar a los cambios de precios y cotización de una empresa y ganar en ellos, como inversor sólo busco adquirir buenas empresas o negocios a precios razonables.
Me olvido del Sr.Mercado, de los tipos de interés, de variables macroeconómicas, de los sentimientos bajistas o alcistas. Voy a buscar que negocios me gustaría tener si fuese empresario y tuviese una empresa que fuese 100% de mi propiedad. La diferencia entre invertir y especular es clara, pero a veces es muy fácil olvidarse de ella espero que me enviáis un coscorrón electrónico si detectáis que en lugar de invertir estoy especulando.
Por todo lo anterior, las inversiones son a muy largo plazo, puntualizo, no hay plazo, pensad que son de por vida. (Después si veo que la inversión ha sido errónea o el mercado la paga muy bien ya veremos lo que haremos).
Se buscan….
Empresas cotizadas con posición de liderazgo, con bajo endeudamiento, buen historial de beneficios, gestión honesta y con un negocio sencillo y comprensible. Con valores inferiores de múltiplos EV/EBITDA a transacciones de compra que se hayan realizado en sus respectivos sectores y preferiblemente empresas con un múltiplo inferior a 7 veces los beneficios y sobretodo empresas que sean capaces de trasladar aumentos de costes a los precios que sus clientes pagan por sus productos o servicios.
El objetivo es centrarme en 4,5, o 6 negocios que considere excelentes y puedan ser adquiridos a buen precio. No tengo ninguna prisa en encontrarlos, algunos ya los tengo en mente pero esperaremos pacientemente a que el mercado les de el precio que me interesa, los demás espero que me ayudéis a descubrirlos.
Todo esto para…
A parte de entretenerme un poco, intentar generar una rentabilidad anual del 15%. Reconozco que es un objetivo más que ambicioso.
¡ Atención !!
Esta forma de invertir espero que resulte apropiada para mi, pero en ningún caso estoy recomendando a nadie que la siga. Hay motivos de peso para no hacerlo, entre otros porque vuestro perfil de riesgo y vuestras necesidades financieras no tienen que estar alineadas con las más, a parte de que puedo cometer graves errores en la selección de los valores lo que podría tener resultados catastróficos para vuestro patrimonio.
Igualmente a nadie se le escapa que puede surgir un cierto conflicto de intereses, y podría aprovechar el blog para hablar bien de una inversión cuyos resultados no están siendo los deseados con el fin de atraer inversores que suban la cotización. O viceversa hablar mal de una empresa para que baje su cotización y comprarla a buen precio. Dejando de lado que no creo que lo que escribamos en Gurusblog mueva un ápice ninguna cotización, las advertencias quedan hechas y no os recomiendo invertir ni un céntimo con base a lo que podéis leer en esta sección.
Por cierto se aceptan sugerencias para enriquecer la estrategia.
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Vamos, si yo las supiera te las iba a contar en público…
A ver si te entiendo, ¿buscas empresas pequeñas, fuera de la Bolsa para entrar en el capital?
¿Te ofreces como socio capitalista?
Entonces habrÃa que hablar más apropiadamente de NEGOCIOS.
Maty, busco empresas cotizadas, pero olvidándome de como están cotizando, es decir si encuentro una empresa que me parece que tiene un buen negocio, una posición financiera sólida, buenas prespectivas y posición competitiva y que la cotización actual le de una valoración razonable compraré y mantendré sin fijarme en que valor le está otorgando su cotización sólo fijandome como evoluciona la solidez del negocio, sólo busco 5 o 6 de estas oportunidades. No es cuestión de cantidad de dinero, cualquiera con 100 euros lo puede hacer, sino es un tema de forma de invertir. Es la ventaja de la bolsa que te permite ser accionista de un negocio y participar de su rentabilidad sin tener que comprar toda la empresa, una acción basta.
Comprar una empresa pequeña fuera de bolsa esta fuera del alcance de mi presupuesto.
Otro tema es la oportunidad de invertir en un proyecto start-up que nos traemos entre manos y que espero que podamos anunciar en breve. Intentaremos poner nuestro granito de arena para desarrollar empresa.
No tengo ninguna reticencia en compartir las ideas de inversión, aunque no recomiendo a nadie que las siga. Creo que hay más beneficios en los posibles comentarios que pueda recibir que seguro me harán reflexionar y pueden evitar que cometa algun error de bulto que por hablar de una empresa su cotización se dispare.
Celebro que inviertas por fundamentales, la verdad es que la primera vez que leà tu blog, fue por el post del señor mercado y ya en aquel momento me pareció que podrÃas alinearte con mi forma de ver los mercados.
Yo también suelo invertir por fundaménteles, aunque también tengo algo de inversión en especulativos (mas por el negocio que por la especulación) concretamente en Zeltia; por fundamentales tengo comprada Puleva.
Si mis consejos (aplico la misma restricción que tu, es decir, el dinero es tuyo y haces lo que quieras, luego no me eches la culpa) podrÃa recomendarte Iberdrola, Popular o Zardoya.
Saludos y suerte
Bueno, yo te voy a hacer una recomendacion que no se si te hara mucha gracia…
Me refiero a la empresa Sogecable, que probablemente, hara que el deprimido Sr. Mercado se contente y se ponga euforico viendo las retransmisiones que esta empresa hará del Mundial de Alemania 2006.
Es solo una sugerencia… Ya me diras que piensas.
Eduardo, coincido contigo que pueda ser que el Sr.Mercado este un poco deprimido con Sogecable, y más cuando hace unos meses Polanco ya marco un precio de valoración de la compañÃa por encima de los 30 euros. Sin embargo las magnitudes de Sogecable siguen estando un poco por encima de la filosofia de inversión que busco…el múltiplo de Ebitda está por encima de las 15 veces y la deuda neta supera los 1.000 millones de euros. A parte que el sector se enfrenta a importantes retos y a una creciente competencia por lo que parece complicado poder predecir los futuros ingresos.
Alfonso, Zardoya serÃa la empresa tipo ideal de la que me gustarÃa ser accionistas, buenos margenes, solvencia financiera, posición de liderazgo, ingresos recurrentes, sin embargo el precio actual que le da Mr.Mercado me parece un poco exhorbitdado ( 20 veces el Ebitda). Per sin duda una empresa de este tipo valorada entre 6 y 7 veces el Ebitda serÃa mi sueño ( probablemente los que entraron en Zardoya hace 10 años, entraron a estos múltiplos y seguro que acumulan unas enormes plusvalÃas)
En cuanto al Popular, más de lo mismo, uno de los bancos más eficientes, que cumple a rajatabla sus planes estratégicos, quizás con una valoración un pelÃn ajustada, pero en caso de que MR Mercado lo corriga es sin duda un valor que tengo muy presente.
Iberdrola, se me escapa un poco el sector eléctrico y creo que el español quizás está con unas valoraciones un poco altas, quizás en el sector electrico me inclinaria más por la alemana RWE pero tengo que acabar de analizarlo.
Gracias a todos por las sugerencias.!!
Coincido contigo en que las valoraciones de las empresas que te comento pueden ser altas, pero si té fijas en el mercado ¿qué es lo que no esta alto?, Es decir, llevamos 3 años consecutivos de subida y eso se nota, si tuviésemos una renta fija mas fuerte igual seria el momento de cambiar, sin embargo con letras muy poco por encima de la inflación y en bonos al 4 %, mejor me quedo con mà 3,5 % de Yeild que me da Puleva.
Saludos
Estoy de acuerdo con tu argumentación, puestos a elegir ante la situación actual de todos los activos vale más invertir en valores sólidos con dividendos superiores al 3%. Me parece una estrategia inteligente…sin embargo voy a probar darle una vuelta de tuerca y buscar además unos pocos valores cuyos multiplicadores estén infravalorados…no será tarea fácil de hecho aún no he invertido en nada y el principal peligro de mi estrategia puede ser quedarme fuera en un mercado alcista
Me parece muy buena tu estrategia, y pienso que durante unos meses habrá que ser un poco mas exigentes que hasta ahora cuando se invierta, se acabo eso de invertir hasta en jazztel y ganar (sin ofender a los accionistas de jazztel), estere atento a las evoluciones de tu cartera, e intentare darte alguna ayuda desde mi blog (pienso pasarme todo el verano valorando).
Saludos
Mmmm podrÃas explicar algunos conceptos como ese de EV/EBITDA para quienes, como yo, aún no estamos al muy seguros de su significado.
))
El ratio enterprise value / EBITDA, indica cuantas veces estas pagando el negocio de la empresa y se calcula como valor de la empresa (EV, o también capitalización menos deuda) respecto al benéfico antes de impuestos, intereses y amortizaciones.
Si no es asà corregirme y si tienes alguna duda, pregunta.
Saludos
Respondiendo a la pregunta de Corsaria sobre el EV/EBITDA y contestada parcialmente por Alfonso.
EV= Enterpise Value o Valor de Empresa. Que básicamente es la capitalización bursátil de una empresa + la deuda financiera de la empresa – la tesoreria de la empresa.
Poniendo un sÃmil, imagina que tienes un piso, por el que después de vendértelo recibirás 100 en cash y el comprador asumirá la hipoteca que ascendÃa a 50. El EV del piso serÃa de 150. En bolsa cuando se calculan ratios como el PER ( Capitalización / Beneficio Neto) no tenemos en cuenta en el valor el nivel de endeudamiento de la empresa, por lo que es como si estuviesemos calculando el valor de un piso como si lo adquirieramos sin hipoteca.
El Ebitda : Es el beneficio antes de amortizaciones, intereses e impuestos y resultados extraordinarios , y digamos que es un beneficio que mide mucho mejor la rentabilidad real de un negocio al no incluir conceptos extraordinarios ( como podrÃa ser la venta de una filial)
Por lo tanto el EV/Ebitda al final es un múltiplo similar al PER, pero en este caso estamos teniendo en cuenta también el nivel de endeudamiento de la empresa y el valor de esta en relación a su beneficio de explotación.
Este ratio es muy utilizado por las empresas de capital riesgo, tracidionalmente las empresas en sectores maduros suelen comprarse por ratios entre 4 y 7 veces (EV/Ebitda). Pero últimamente, el tema se está desmadrando y como en el caso de Uniland cada vez son más frecuentes transacciones por encima de 10 veces Ebitda, lo que es una auténtica barbaridad desde mi humilde punto de vista.
Mil gracias por la explicación Alfonso y Gurús. Ahora ya entiendo el concepto.
))
Me gustaria que echarais un vistazo a esta cartera con un horizonte a 6 meses, 1 un año.
Name Symbol Last price Change Mkt cap Volume Open High Low
American Express Company AXP 41.71 +0.70 (1.71%) 48.36B 13.93M 39.69 42.3 39.5
United Technologies Corporation UTX 67.56 -0.15 (-0.22%) 66.40B 6.94M 66.29 68.19 66.29
Apple Inc. AAPL 126.73 +0.12 (0.09%) 111.38B 38.05M 122.57 128.59 122.55
General Electric Company GE 34.33 +0.51 (1.51%) 343.18B 74.81M 32.99 34.73 32.83
Exxon Mobil Corporation XOM 85.79 -0.12 (-0.14%) 460.85B 35.79M 83.88 86.75 83.54
Ballard Power Systems Inc. BLD 4.64 +0.05 (1.09%) 375.82M 125,325.00 4.5 4.65 4.46
Griffon Corporation GFF 7.87 +0.09 (1.16%) 237.02M 305,046.00 7.67 8.1 7.55
Javier, me parece una cartera muy interesante, aunque no tengo ni idea de como se comportará a 1 año vista, las empresas seleccionadas me gustan, especialmente la de Griffon Corporation que no la conocía y aunque seguramente sufrirá bastante en los proximos meses debido a la caída del mercado de la construcción residencial entiendo que esta a unos precios interesantes aunque yo esperaría unos meses en entrar. Por cierto cuidado que el 100% de la cartera está en dólares.
Hola Gurus,
Recomiendo invertir en Laboratorios Almirall. Actualemente la empresa familiar está en expansión, cotiza alrededor de 14 EUR con un precio objetivo alrededor de 17 según varios analistas y ha soportado las caídas del IBEX sin inmutarse.
Además de todo eso, el precio objetivo no incluye las posibles ganancias derivadas de un nuevo fármaco que ya está en fase 3 de pruebas y cuyos resultados tienen que dar durante el 3er trimestre.
La única pega que le encuentro es que el free float es muy bajo, ya que la ínmensa mayoría del capital está en manos de la familia y de un fondo.
Por supuesto, tengo algún dinerillo invertido en esta empresa
Espero vuestros comentarios.
Soy nuevo en el foro y mi pregunta es la siguiente:
La cartera que gestionas es un juego o realmente se efectuan las compras y ventas.
Lo digo porque en el caso de ser ficticia se podria montar un “Club de Inversion” y posiblemente sacar una “pasta” si las cosas fueran bien.
Saludos:
bch
Jul 13th, 2006 at 12:35 PM
[...] No suelo seguir el dÃa a dÃa la evolución de la cotización de las acciones en cartera, ya sabeÃs que como explique en la estrategia de la cartera Gurús, las inversiones que vamos haciendo son a largo plazo y en cuenta gotas. Asà que está mañana sólo le he dado un vistado a una web bursátil para ver si habÃa alguna noticia interesante i le he dedicado 5 segundos a ver que los mercados estaban a la baja. [...]
Jul 20th, 2006 at 12:15 PM
[...] En este enlace podeÃs leer la estrategÃa de inversión de la Cartera Gurú. Atención: En ningún caso este post es una recomendación de compra. Sólo refleja mi opinión sobre el valor, y dicha opinión puede tener importantes errores de apreciación en las estimaciones realizadas, a parte de que mi perfil de inversión no tiene porque corresponder con el vuestro. Es más no espero que la evolución de la cotización de Uralita a corto plazo sea buena. ( Bueno de hecho no tengo ni idea de lo que hará la cotización de Uralita en las próximas semanas). [...]
Jul 25th, 2006 at 17:53 PM
[...] En este enlace podeÃs leer la estrategÃa de inversión de la Cartera Gurú. Atención: En ningún caso este post es una recomendación de compra. Sólo refleja mi opinión sobre el valor, y dicha opinión puede tener importantes errores de apreciación en las estimaciones realizadas, a parte de que mi perfil de inversión no tiene porque corresponder con el vuestro. Es más no espero que la evolución de la cotización de Uralita a corto plazo sea buena. ( Bueno de hecho no tengo ni idea de lo que hará la cotización de Uralita en las próximas semanas). [...]
Ene 2nd, 2007 at 12:11 PM
[...] http://www.gurusblog.com/archives/estrategia-de-inversion-cartera-guru/31/05/2006/ [...]
Ene 24th, 2007 at 22:46 PM
[...] Brillante explicación de http://www.gurusblog.com/archives/estrategia-de-inversion-cartera-guru/31/05/2006/. Conceptos básicos de inversión. [...]
Jun 18th, 2007 at 11:53 AM
[...] como queda en el lateral derecho del blog donde he puesto los valores que actualmente componen la Cartera Gurú. Podéis obtener el plugin [...]
Jun 23rd, 2007 at 20:57 PM
[...] la cartera en Altadis (MCE:ALT)a 46 euros por acción, es una inversión que se sale bastante de la filosofía habitual de inversión de la Cartera Gurú aunque entendemos que con los movimientos corporativos entorno [...]
Jun 25th, 2007 at 13:47 PM
[...] este enlace podeís leer la estrategóa de inversión de la Cartera Gurú. Atención: En ningún caso este [...]
Jul 6th, 2007 at 11:00 AM
[...] Más información sobre la filosofia de inversión de la cartera Gurú en este post. [...]
Jul 6th, 2007 at 11:07 AM
[...] en el mismo periodo, que se acerca a una rentabilidad del 20% desde el mes junio. Dicho esto, el objetivo de la cartera no es compararse con el mercado de valores sino centrarse en la calidad y evolución de los [...]
Jul 6th, 2007 at 11:20 AM
[...] Más información sobre la filosofia de inversión de la cartera Gurú en este post. [...]
Jul 23rd, 2007 at 12:33 PM
[...] Más información sobre la filosofia de inversión de la cartera Gurú en este post. [...]
Ago 1st, 2007 at 17:15 PM
[...] Después de darle vueltas durante algunos días decidí anular la órden. La verdad es que la filosofÃa de la cartera no casa muy bien con las órdenes Stop [...]
Ago 8th, 2007 at 0:07 AM
[...] este enlace podéis leer la estrategía de inversión de la Cartera Gurú. Atención: En ningún caso este [...]
Ago 8th, 2007 at 21:25 PM
[...] este enlace podéis leer la estrategía de inversión de la Cartera [...]