Ofrecido por

GurusBlog

Estructurados de Lehman

Lehman BrothersLa quiebra de Lehman Brothers ha conllevado una buena empapelada de productos estructurados entre clientes de banca privada y banca comercial en España, las cifras marean y algunos medios hablan de entre 1.300 y 3.000 millones de euros invertidos en España en estructurados donde Lehman Brothers era el emisor o garante del producto. Entre las entidades Españolas más activas distribuyendo estructurados de Lehman están Banif (Banca privada del Santander) y Bankinter. Teniendo en cuenta que muchas veces la cantidad mínima para invertir en estos productos era de 50.000 euros,el hueco para muchos bolsillos causado por la quiebra de Lehman puede ser considerable.

¿Quién es el responsable?

Obviamente, después del mazazo, la primera pregunta es si se ha perdido todo. En primer lugar indicar que puede depender de varios factores, pero si la reclamación sólo se realiza ante Lehman, lo esperable es que se pueda recuperar en el caso de que la inversión fuera en bonos de Lehman entre un 30%-60% del valor invertido durante el proceso de la quiebra a medida que se vayan liquidando activos para pagar los pasivos.

Otro asunto es si decidimos reclamar contra los bancos que han distribuidos estos productos. Lo primero es tener a mano el contrato firmado, y leerlo con calma. Generalmente en un producto estructurado suelen haber tres figuras:

Emisor : Entidad que diseña el producto, define su estructura, los activos referenciados y las condiciones a cumplir para obtener una determinada rentabilidad.

El garante: Entidad que garantiza devolver el capital invertido al vencimiento del producto. El garante puede o no coincidir con el emisor.

El distribuidor: Entidad que  se encarga de vender el producto. De ser sólo el intermediario, que se encargaría únicamente de  vender el estructurado.

En el contrato firmado hemos de mirar quién es el emisor (generalmente Lehman) y sobretodo mirar si Lehman es el garante o si lo es otra entidad, en este último caso tendremos muchas probabilidades de poder recuperar todo el dinero. En el caso de que Lehman sea emisor y garante, nos queda la opción de apuntarnos a la masa de acreedores o ir contra la entidad que lo ha comercializado.

¿Hay alguna posibilidad de que Banif o Bankinter responda por el producto?

Pues no está nada claro, parece que todo puede depender bastante de si eres considerado un cliente cualificado o institucional o un cliente “normal” con bajo perfil de riesgo. En el primer caso parece complicada la reclamación contra la entidad que vendió el producto, en el segundo caso parece más factible sobretodo si el producto fue distribuido por la red comercial del banco (por ejemplo recuerdo que Bankinter vendía en su web un estructurado a principios de este año).

Los inversores no cualificados, siempre pueden alegar que no se les informó de todos los riesgos (que seguro que es verdad) y que se les indicó que era un producto 100% seguro. Aquí es importante tener a mano el folleto comercial (utilizado para la venta del producto y en el que no suele aparecer ninguna mención a Lehman) el cliente no cualificado suele pensar cuanto contrata el estructurado que es un producto 100% de Banif o Bankinter, y el contrato firmado para adquirir el estructurado, donde en la letra pequeña del contrato si se suele informar quién es el emisor y el garante, pero por ejemplo casi seguro que no se informa del riesgo de quiebra de estas dos figuras.

-En este caso lo recomendable es ponerse en contacto con el banco, para ver que solución ofrecen. En el caso de que no sea satisfactoria, lo ideal es realizar una reclamación por escrito al banco y exigir una respuesta por escrito a la reclamación.

-Denunciar ante el Banco de España o la CNMV.

-Y obviamente lo ideal en todo el proceso es contar con un abogado para ir dando los pasos adecuados.

 ¿Podemos reclamar a Banif y Bankinter?

Cómo siempre entramos en la disyuntiva de si realmente los comercializadores del producto deben responsabilizarse o no. Quizás legalmente no está nada claro, pero entiendo que moralmente si que deberían asumir algún tipo de responsablidad. Imaginad que yo me dedico a la importación de artículos y a mis clientes les aseguro que ese producto es seguro 100% y después de venderselo resulta que es tóxico, pues lo normal es que yo asuma mi responsabilidad y me devuelvan el dinero y no que les diga que se vayan a reclamar al fabricante Chino que yo no tengo nada que ver.

En fin, este post sólo pretende ser una mini guía para los que se hayan encontrado en esta situación, pero tampoco somos expertos en el tema, así que la principal recomendación sería hablar con el banco, exigir todas las comunicaciones por escrito y contactar con un abogado para que lleve el tema de denuncias ante el banco de España y la CNMV.

A Todos aquellos que por desgracia estéis involucrados en el tema de los estructurados de Lehman, os agradecería si podéis explicar que pasos estáis dando y cual es la respuesta de los bancos, seguro que vuestro comentario puede ser muy valioso para personas que estén en vuestra situación y se encuentren perdidas o desesperadas.



Conversación

22 comentarios

  1.    Responder

    Saludos a todos:

    Mi padre vendió unos terrenos y depositó la venta de dicho dinero en su banco de confianza, en este caso Barclays.

    En Barclays le dijeron que tenían un bono estructurado muy bueno, con riesgo, pero de excelente rentabilidad.

    Mi padre deslumbrado por el elevado cupón del Bono y por la confianza que le merecía Barclays decide que es buena idea y así se lo comunica a su gestor. Como resultado invierte TODO (varios cientos de miles) en dicho producto.

    Pero con una particularidad, mi padre o bien nunca firmó la orden o bien el banco la ha perdido. EL CASO ES QUE AHORA, UN AÑO DESPUÉS, ESA ORDEN DE INVERSIÓN NO EXISTE.

    TODOS los días le llama el gestor para que firme la orden pero resulta que dicho bono va perdiendo el 90% de su inversión.

    Mi padre repasando la información (solo tiene un pantallazo) ha descubierto, enfurecido, que el emisor es Societe Generale, en quien no confía y no Barclays en quien si confiaba (razón por la que invirtió enBarclays y no en Societe).

    He aconsejado a mi padre no firmar ningún documento. Su perdida es de varios cientos de miles de euros, se encuentra muy abatido.

    ¿teniendo en cuenta que ni banco ni cliente tienen orden de compra puede reclamar? ¿cómo debe hacerlo?

    Gracias

  2.    Responder

    He perdido 200.000€ en bonos emitidos por Lehman y comercializados por Bankinter(Bonos Fortaleza),desearia saber que recomendais hacer.Un saludo.

  3.    Responder

    Realmente ya han pasado casi 3 meses y yo p. ejemplo aún no he sido informado por Banco Urquijo , estan estudiando la solución mejor para nosotros, solo buenas intenciones de un banco del que soy cliente 30 años , yo tengo 2 bonos garantizados y no he firmado ningún documento de contratación.
    Gracias

  4.    Responder

    Manuel, efectivamente en el contrato en “teoría” debería decir específicamente quien es el emisor y el garante y el comercializador ya que no son la misma figura, si no figura el garante por ninguna parte, en teoria un comprador del producto puede asumir que el garante es el comercializador.

  5.    Responder

    Mi pregunta es la siguiente; si en el contrato no figura la palabra “garante”, en ninguna de sus claúsulas, he de suponer que el que está garantizando la operación es quien te la está ofertando el producto, osea el distribuidor (banco o caja).

  6.    Responder

    rosmar DESDE TARRAGONA PREGUNTA

    ESTE PRODUCTO ¿TAMBIEN LO TENIA A LA VENTA BANCO DE SABADELL- ATLANTICO?

    CONTESTEME POR FAVOR A rosmariamed@yahoo.es

  7.    Responder

    Somos un despacho de abogados que ya representamos a clientes que contrataron bonos emitidos o garantizados por Lehman Brothers Holding Inc o Lehman Brothers Treasury BV. En algunos casos, el documento de orden de compra con el intermediario ni siquiera contempla ni en el análisis de escenarios, ni en la advertencia de riegos, ni en los supuestos de interrupción de la cotización ni en los supuestos de cancelación anticipada, la quiebra del emisor ni el garante. En la mayoría de los casos el banco intermediario no había calificado al cliente conforme a la LMV art 79 bis. 5.

    La quiebra de Lehman Brothers afecta a todos aquellos inversores que tengan bonos u otros instrumentos financieros emitidos por Lehman Brothers. Con la declaración judicial de quiebra dichos productos se convierten en créditos concursales.

    Si usted es afectado deberá reconocer su crédito en la quiebra en las jurisdicciones holandesa y estadounidense y participar con los demás acreedores en la parte resultante de la liquidación. Pero ademas de ejercitar sus derechos como acreedor concursal, existen otras responsabilidades, derivadas de la comercialización y venta del producto. Su intermediario ha debido cumplir las normas de conducta recogidas en la MiFID. Conforme a su categoría de cliente, la inversión ha debido responder a su conveniencia e idoneidad. El incumplimiento de las normas de conducta obliga al intermediario a responder del daño ocasionado al inversor.

    Existen dos consideraciones legales con base en las cuales tomar acciones judiciales contra el intermediario en estos casos. En los casos en los que directamente nos encontramos ante una descripción errónea del producto, se traspasan los límites del mandato o contrato mercantil de “comisión financiera” al ejecutar orden de compra de un producto distinto al descrito en el mismo documento de orden (Art. 1714 y 1726 Cc; 244 y 256 C de c). Por otro lado incumplimiento del deber de calificar el cliente y proveerle con la información no sesgada y transparencia correspondiente a su categoría con carácter previo a la contratación de productos financieros complejos (Ley del Mercado de Valores arts 78 y 79 bis). En el caso de contratación de obligaciones o bonos el riego del emisor o garante es el principal a considerar ya que no importa el resto de condiciones o subyacentes si no existe capacidad para devolver el importe o cumplir con el resultado por parte del emisor o garante. Ambos incumplimientos son susceptibles de indemnización de daños y perjuicios adicionales a las cantidades entregadas al mandatario o comisionista para la ejecución de la orden.

    En nuestra experiencia, el servicio de reclamaciones de la CNMV tiene un criterio claro coincidente con el de Banco de España y el jurisprudencial (la más reciente el Juzgado de Primera Instancia de Palma de Mallorca el 15 de noviembre de 2004, en línea de STS 28/2003 en la que condenaba a la entidad demandada a indemnizar por daños y perjuicios a su cliente, al haberle asesorado indebidamente acerca de un producto de rentabilidad variable en función del beneficio distribuible y el riesgo de mercado, en lugar de un depósito de renta fija. La sentencia citada consideró que la entidad asesoró erróneamente a su cliente, al no haber tenido en cuenta su perfil inversor; y que le informó de manera sesgada de las características esenciales y reales del producto contratado. El sistema bancario español ha de garantizar a los clientes de entidades de crédito una adecuada transparencia, ofreciendo a cada cliente una información personalizada, incluso más allá de lo que la normativa exige, con lo que se trata de ofertar a cada cliente los productos financieros según sus necesidades y perfil de riesgo.).

  8.    Responder

    ISABEL te tocará demandar al banco. Yo llamaría a AUSBANC para que te informen cómo poner la demanda ante el Banco de España o la CNMV.

  9.    Responder

    BUENAS NOCHES

    SOY AFECTADA DE BANKINTER.

    ME GUSTARÍA SABER A QUIEN DEBO DIRIGIRME. EN EL BANCO ME DICEN QUE HAY QUE ESPERAR.ME LO DICEN A TRAVES DE MI “GESTORA PERSONAL” EN QUIEN HE PERDIDO TODA CONFIANZA Y A QUIEN HE HABLADO EN TONO AIRADO.

    NO ME HAN ENTREGADO MÁS QUE UNA COPIA DE UNA ORDEN DE COMPRA QUE NO SE PUEDE LEER Y QUE NO DESCRIBE EL PRODUCTO SÓLO DICE LEHMAN, NO SE REFIERE A BONOS NI NADA POR EL ESTILO.

    LO QUE YO ENTENDÍ ERA QUE SE TRATABA DE UNA ESPECIE DE PLAZO FIJO AL 50,75% A MUCHO TIEMPO.

    POR TELÉFONO ME DIJO QUE SE TRATABA DE PARTICIPACIONES PREFERENTES.

    QUÉ DEBO HACER…YO NO PEDÍ QUE ME ACONSEJARAN SOBRE NADA…TENÍA MI CUENTA A PLAZO AL 3,5% Y ME LLAMARON DEL BANCO …

    NECESITO ALGUNA ESPERANZA

  10.    Responder

    Yo tambien suscribí un estrucutrado a traves de Bankinter. Se trata del Bono Bacom. Sin embargo – y asumiendo que la situacion es todo menos bonita – yo si que creo que tenemos un buen caso legal para reclamar judicialemte a Bankinter. Los elementos que soportarian esto son a mi entender:
    – En el contrato que firmamos con BK, este circunscribia exclusivamente y de forma explicita el riesgo de perdida a la evolucion del subyacente. En ningun caso mencionaba el riesgo de contraparte.
    – Lo anterior es mas grave en la medida que en el momento de comercializar el bono (dic07) ya era suficientemente conocido en el mercado bancario la situacion crediticia de lehman, habiendose negado algunas entidades – caso Barclays – a comercializar estos productos. De hecho parece que lehman ofrecia comisiones mas altas de lo habitual a los intermediarios para vencer este rechazo.
    – Los folletos comerciales tampoco informaban ni de que el producto no era emitido por BK, ni del riesgo de perdida por solvencia.
    – Creo que un juez puede entender que exigible a los asesores de BK que informen de estos extremos y de por ejemplo el grado de cobertura legal (si esta protegido por el fondo de garantia de inversiones de españa o EEUU…)
    – No estoy seguro de la actuacion de BK haya sido de acuerdo a lo dispuesto en la MfID. No recuerdo siguiera si llegue a enviarle el cuestionario.

    En suma, casos peores he visto para defenderme. Solo estoy esperando ver a traves de que medio (soy socio de la OCU, pero podria unirme a otro colectivo) lo voy a hacer

  11.    Responder

    II. LEHMAN BROTHERS

    y los bancos y cajas españoles.

    Rafael del Barco Carreras

    Si Zapatero mostraba su sonrisa al señalar a los culpables de la CRISIS en España y el Mundo, LOS AMERICANOS, a nivel de calle se sumaba uno más de los infinitos enredos de la BANCA ESPAÑOLA. Al decir de Solbes, poco importante. ¿Poco? Los abogados se han lanzado a captar clientes. Varios blogs y webs calculan 3.000 millones de €, con perjudicados a miles que invirtiendo en “estructurados” como el Bono DJ Euro Stoxx 50 firmaban los de Lehman sin ni imaginar que su amigo el director o agente le engañaría por una comisión “especial”. 500.000 millones de las antiguas pesetas no son nada ante el presente alud de quiebras y estafas (cifra parecida al FÓRUM FILATÉLICO). Banif y Bankinter en cabeza. El tocomocho de papeles falsos por de verdad se repite con infinidad de frases en los asépticos despachos de Banca. Los bancos americanos tienen diferentes niveles de cobertura hasta cierto importe, y de riesgo total en renta variable. Allí eso lo saben desde la guardería, como yo lo sabía en 1958, a los 18 años, cuando inicié el Instituto Bancario. Engañosos prospectos de propaganda de los bancos. ¿Y porqué recomendaban las cajas y bancos nacionales invertir en “productos” americanos, máxime cuando la ganancia no justificaba el riesgo, y con “fondos de inversión” propios? La avaricia de más comisiones. Y hasta cajas y caixas cogidas en el “producto”, desde la Caja Laboral con 168 millones de € a la Caixa de Cataluña con 16. Y los profesionales, autorizando la inversión, conocían el riesgo…para ellos, en persona, ninguno…solo ganancia.

    Una variante parecida sucedió con TERRA, los bancos y cajas, socios y consejeros de TELEFÓNICA, colocaron las acciones de la filial como si de la matriz se tratara, o sea, segurísimas. De 200.000 millones de pesetas iniciales en “papelitos acciones” a CINCO BILLONES de valor en Bolsa, hasta la caída a cero. La CAIXA provisionó unas docenas de miles de millones de pérdida; juraría, que de sus altos ejecutivos marcando el precio a diario, nadie perdería de su bolsillo un duro, muy al contrario. Los cuatro del Monopoly, dominando el 80% del DINERO DE TODOS LOS ESPAÑOLES, capitaneados por JUAN VILLALONGA, el ejecutivo mejor pagado de todos los tiempos y países (que ahora aparece comprando el CF Valencia) amigo y compañero de pupitre del entonces Presidente Aznar. Al igual que ahora, un inútil e inviable enredo tecnológico creado en España, concretamente en Cataluña, achacado al crak de las NUEVAS TECNOLOGÍAS DE WALL STREET. Impune, esa y todas LAS BURBUJAS PIRAMIDALES. Las varias denuncias de los “pequeños inversores”, pendientes algunas en Norteamérica, se resolvieron en España con lo de que es el RIESGO PROPIO DE JUGAR EN LA BOLSA. La BOLSA ESPAÑOLA un CASINO manejado por cuatro o cinco coupiers tramposos. Me pregunto a diario cómo aun alguien deja un duro en bancos y cajas. Veremos esta vez que dictan los jueces aunque solo sea por PUBLICIDAD ENGAÑOSA.

  12.    Responder

    También se comercializaron bonos de Lehman estando su calidad crediticia considerablemente por debajo de AAA

  13.    Responder

    Hola. Tampoco yo soy experto en temas legales y tampoco me mojaría con posibilidades de recuperar dinero. Pero es evidente que algo ha fallado en este sistema.
    Mi pregunta es: ¿Era lo suficientemente relevante el hecho de que el producto tuviera riesgo emisor para destacarlo en la información comercial? Evidentemente sí. ¿Por qué no se hizo? Esa es la pregunta que la CNMV debería estar haciendo a las entidades que venden estructurados y no informan del riesgo emisor en el folleto comercial. Ahora bien, según tengo entendido, esa información sí venía en el contrato final. Los bancos no han sido mínimamente transparentes y eso deberían pagarlo de alguna manera. Quizá voluntariamente. Pero no sé si están por labor.
    En cualquier caso, me parece muy interesante seguir los pasos de los inversores que se están moviendo para unirse, y muy interesante de estudiar. No sólo en España, sino a nivel global.

  14.    Responder

    La verdad es que veo pocos resquicios para sustentar reclamaciones contra los distribuidores. Se alega que muchos inversores tenían perfil conservador y sin embargo les vendieron estos productos. Pero es que ese “sin embargo” sobra, estos productos son renta fija garantizada de un emisor AAA, es decir, un producto idóneo para perfiles conservadores, cualificados o no. No veo mala fe ni negligencia por parte de los distribuidores, ¿quién hubiera podido prever en el 2007 que Lehman quebraría?
    Saludos

  15.    Responder

    Gracias por la información, es clara y pienso que realista.

    Yo soy afectado por un Bono de Bankinter. Casualmente y no entiendo la razón, en los distintos foros hay algo así como un 5% de afectados por Bankinter en contraste por un 95% por Banif. ¿Es tanta la diferencia en la comercialización de estos productos entre ambas entidades?.

    En cuanto al tema de emisor, garante, etc…, tristemente parece que mi contrato en principio no tiene resquicio legal, por ejemplo, primero se puede leer que “es un bono estructurado con capital garantizado”, pero unas lineas más abajo constatas que el emisor y garante es Lehman. Todo ésto lo extraigo ahora, cuando lo firmas sólo vas a la frase de “garantizado”, y a las fórmulas de cálculo de subyacente, obviando Garante y Balances del emisor, etc…

    Claro, en todo momento y sabiendo que un renta fija vuela si quiebra el emisor, yo pensé que la garantía era de Bankinter, quede claro. Es más, no tenía claro a que se dedicaba este Lehman, ni si era inglés o americano, estaba tranquilo por el ofrecimiento de Bankinter de un producto garantizado, además con una rentabilidad interesante pero no exagerada.

    En fin, soy pesimista amigos… Un saludo

  16.    Responder

    Duditativo, si hay que seguir pagando las cuotas, al final es una deuda que tienes contraída con la entidad financiera, y durante el proceso de liquidación de la entidad financiera es un activo de dicha sociedad que o venderá a un tercero o lo que vaya cobrando de tu hipoteca le servirá para ir pagando otros pasivos. Aunque quiebre los accionistas son los mismos y los administradores concursales dirigirán la liquidación de la compañía, que una empresa entre en concruso o en quiebra no significa que deje de existir como sociedad de forma inmediata, sino que en caso de quiebra se hace una liquidación ordenada de la misma que puede durar años.

  17.    Responder

    Hola,
    Tengo una duda, seguro que vosotros me la podais solucionar. Cuando una entidad financiera quiebra y tenemos una hipoteca u otra clase de producto que se trate de oparaciones acttivas del banco, ¿tenemos que seguir pagando las cuotas? En caso afirmativo, ¿a quién y por qué? se supone que los ahorradores que le dejaron el dinero al banco recuperaran una parte (max. 20000€, si le prestaron más, se joderán) pero no todo.

    Un saludo

  18.    Responder

    Gracias Hucky por la información. Los afectados nos hemos movilizado recopilando toda la información / noticias disponibles en http://baniflehman.wordpress.com y juntando nuestras voces frente a bancos, medios y abogados en http://afectadosporbanif.ning.com/


Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies.

ACEPTAR