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Evolución Cartera Gurú: Abril 2007

Tres meses después del último repaso, volvemos a revisar la situación de la cartera.

 Uralita : La mayor apuesta de la cartera y de momento está teniendo un comportamiento impecable. Presentó unos excelentes resultados en el 2006 y anunció un dividendo récord para primeros de julio. Dicho esto consideramos que la cotización actual no es ningún chollo y mantenemos la posición hasta ver como se comportan los resultados del primer trimestre del 2007. En principio entendemos que los mercados donde opera Uralita aún no han dado sí­ntomas de flaqueza, así­ que no deberí­amos esperar sorpresas negativas.

Banco Popular : Sin novedades importantes, buenos resultados en el 2006 en lí­nea con la sólida trayectoria de los últimos ejercicios. Mantenemos.

Deutsche Telekom : Probablemente la empresa que nos preocupe más a nivel de los resultados obtenidos que en el 2006 fueron bastante decepcionantes debidos a la fuerte competencia existente en el mercado alemán. De momento mantenemos la posición pero es la tenemos bajo vigilancia ya que es muy probable que debido al entorno competitivo los resultados de la empresa sigan dando muestras de flaqueza.

Sanofi Aventis : Los resultados de la farmacéutica francesa no han sido malos, la valoración actual creemos que es atractiva pero se encuentra penalizada en bolsa ante la posibilidad de que realice una gran adquisición. Nosotros aprovechamos que tocó los 63 euros recientemente para incrementar la posición. Mantenemos.

Sovereign : A principios de mayo es de prever que Botí­n tenga ví­a libre para hacerse con el banco norteamericano del que ya posee cerca de un 25%. Esta es una compra de arbitraje esperando la operación del Santander. Mantenemos

USG : El fabricante de yesos es la acción que más ha caí­do de nuestra cartera. Los resultados del último trimestre del 2006 empezaron a denotar cierta debilidad por la caí­da de la construcción en los EEUU, y realizó una ampliación de capital para comprar a un competidor. Aprovechamos la caí­da de las acciones para aumentar nuestra posición, aunque somos plenamente conscientes que el 2007 el mercado no premiará precisamente a USG. Sin embargo como es una inversión a largo palzo seremos muy pacientes.

Altadis : Inversión de arbitraje a la que entramos a 46 euros después del anuncio de OPA virtual por parte de Imperial. Hemos cobrado el dividendo apostando por una mejora de las condiciones con la entrada del capital riesgo y la formalización de la OPA.

Impregilo : La mayor constructora italiana ha presentado unos excelentes resultados en el 2006, por lo que se puede decir que ya levanta cabeza después del proceso de turnaround. Se rumorean posibles movimientos corporativos en el accionariado, en el que está Centaurus Capital el fondo que suele oler las operaciones corporativas. Dicho esto la inversión se realizó por sus buenas perspectivas de negocio.

Tubacex : Aunque el fabricante de tubos entendemos que tampoco está barato aprovechamos la caí­da del mercado para entrar y vender con la recuperación ya que estaban entrando manos fuertes en su accionariado así­ que podí­amos esperar una recuperación rápida de la acción. Esta fue una pequeña inversión de mati­z especulativo.

Por cierto en la última publicación en los comentarios se me pidió que comparara los resultados de las acciones en cartera respecto al Ibex-35. Si lo comparamos a la brava nos sale que en el mismo periodo el ibex se ha revalorizado un 36% contra el 32% de la cartera. Si lo comparamos en función de la TIR de la inversión (contando en que fecha hemos invertido nuestro dinero y el resultado actual) nos saldrá que la cartera Gurú ofrece una TIR del 63% contra la TIR del 41% del Ibex-35. Podéis considerar el dato que os parezca mejor, yo me quedo más con los resultados de las empresas que con su cotización actual.

Por cierto aprovecho para recordar que la cartera Gurú, es una cartera real, con un importe de dinero al menos para mi considerable (aproximadamente el importe que se puede obtener por un piso de 125 m2 en el centro de Barcelona vendido en Junio del 2006) y corresponde a la gestión que estoy realizando del dinero obtenido con la venta.



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6 comentarios

  1.    Responder

    Gracias Andrés, tomamos nota de tu comentario. Muy interesante.

  2.    Responder

    Hola chicos,
    mirando y revisando el blog, os digo que no tengo ni idea de bolsa, pero que vivo en alemania y que Telekom le ha visto las orejas al lobo. Ahora están haciendo un gran trabajo intentando llevar a buen término su empresa, incluso te llaman para pedirte que no te vayas porque eres importante para ellos. Ya me gustaría oir eso de telefónica.

  3.    Responder

    Acerinox me parecía muy buena pero lleva unas semanas al alza y ya nos hemos perdido esa subida (casi un 10%) y Azkoyen hace unos años se reestructuró y ya no me interesé más por ella, miraré algo más sobre ella.
    Tecnicas Reunidas está haciendolo muy bien y Abertis puede tener movimientos corporativos estos días, haber si el gobierno italiano no se mete mucho en la operación.

  4.    Responder

    Dani, me alegro de que te vaya bien. Uralita fue el valor que vi claramente que era una opción de compra y de momento con un poco de paciencia la cotización está respondiendo en paralelo a la mejora de los resultados. Que fue nuestra mayor apuesta queda claro ya que es la que tiene con diferencia un mayor peso en la cartera. El resto de las acciones que tenemos en cartera entendemos que son interesantes, pero en ninguna, ninguna de ellas he tenido la misma sensación de seguridad que tuve cuando compre Uralita. (dicho esto a los precios actuales yo ya no compraría), aunque obviamente seguimos manteniendo la posición ya que entendemos que el negocio de Uralita sigue fuerte.

    De momento no he encontrado nada claro donde invertir en España. La única cosa que me está rondando por la cabeza es comprar acciones de Porsche, pero aún tengo que acabar de analizar la compañía para comprar acciones. (en España estos días me estaba mirando por encima a Acerinox o Azkoyen, pero en fase de análisis muy muy preliminar, así que de momento yo no recomendaría poner un euro en estas dos acciones, si te las miras ya me darás tu opinión).

    Cada vez tengo más claro que prefiero realizar una o dos operaciones donde tenga clarisimo que por fundamentales son una compra clara que irle disparando un poco a lo que venga, así que me tocará tener paciencia hasta con una compañía que cumpla los requisitos.

    No te preocupes para saber cuando invertimos o vendemos ya que lo explicaré seguro en el blog.

  5.    Responder

    Que grande Uralita, es la única que tengo de tu cartera y está siendo impecable y la que más alegrías me da.
    Por cierto tengo algo de liquidez y estoy buscando valores en España, en Europa me cosen a comisiones a no ser que sea Eurostox, has echado el ojo a algún valor nacional??
    Gracias Gurú.


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