Evolución de la Bolsa en 2009. Salvados por el Quantitative Easing

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En The Big Picture damos con la evolución mensual del mercado bursátil norteamericano en el 2009. (Gráfico cortesía WSJ)

la bolsa en 2009

Sin que haya ocurrido ningún acontecimiento en especial, el comportamiento bursátil al alza a partir de marzo ha sido simplemente impresionante. La economía ha seguido más o menos igual de maltrecha, los bancos salvados pero igual de tocados y los brotes verdes ….. si los hay yo no los he visto crecer con mucha fuerza. ¿Y la Explicación a la subida de la bolsa? pues probablemente nadie la tiene pero a mi intuitivamente se me viene a la cabeza una palabra, bueno dos palabras… Quantitative Easing.

Quantitative Easing es simplemente la impresión de dinero por parte de la FED (cerca de 800 mil millones de dólares), en este caso  con la compra de de activos hipotecarios al sector privado. Una forma como cualquier otra de darle a la maquinita de impresión de dinero.

Generalmente una solución macroeconómica equivalente a lanzar una bomba nuclear para ganar una guerra. En el caso del quantitative easing, en lugar de radiación esta arma suele provocar inflación. En este caso, cómo los bancos siguen sin prestar dinero no ha provocado inflación en los productos y servicios, sino que se ha derivado todo su potencial creando una inflación de activos (menos los activos inmobiliarios, la bestia apestada de los últimos años), la bolsa, materias primas y los bonos habrían sido los instrumentos por donde se ha canalizado el potencial inflacionario.

FED quantitative easing

Aunque no tiene que existir una relación causal entre el comportamiento de la bolsa y la política de quantitative easing de la FED, en el gráfico que os adjunto, podemos observar que la correlación entre la evolución del mercado de valores y la impresión de dinero es casi perfecta. Como nos indican muy bien en el blog Pelirrojos (de dónde he obtenido este gráfico) “Don’t fight the FED”. La respuesta sobre lo que pasará con la Bolsa en 2010, probablemente en estos momentos sólo la tenga nuestro amigo Ben Bernanke.

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Conversación

11 comments

  1.    Responder

    Siento discrepar con la frase '¿Y la Explicación a la subida de la bolsa? pues probablemente nadie la tiene'

    Seguramente ha subido casi un 100% desde los mínimos de 2009 porque había bajado un 50% en el 2008 por el comportamiento irracional de los inversores (los que se dejan llevar por las emociones).
    Actualmente en el mundo las empresas están en beneficios históricos.
    Creo recordar que uno de los indicadores avanzados de la economía, el Baltic Dry (el precio al que se transportan mercancías por los mares del norte de Europa) empezó a subir como loco a finales de 2008.
    Mirad el tráfico mundial de containers y veréis que estamos en récords también de transportes.
    Además, siempre que la bolsa tiene rendimientos a 10 años cercanos al 0%, la siguiente década tiene rendimientos históricos para recuperar el desfase anterior que pasa por pasar de una burbuja (1999) a una crisis (2009).
    Podéis mirar también como ha crecido el PIB mundial en los últimos 10 años. En el 2011 ha crecido alrededor del 4%.
    También podéis observar que en plena crisis Warren Buffett no ha dudado en invertir mientras la gente desinvertia asustada, siguiendo el antiguo axioma de 'compra cuando todos vendan y vende cuando todos compren' o 'cuando veas la sangre correr en las calles corre a comprar' o este otro del propio Warren 'simplemente somos codiciosos cuando los demás son miedosos y miedosos cuando los demás son codiciosos'.
    Tal vez la explicación de esa subida de la bolsa se encuentre en miles de libros de economía básica. En el capítulo 1.

  2.    Responder

    Siento discrepar con la frase "¿Y la Explicación a la subida de la bolsa? pues probablemente nadie la tiene"

    Seguramente ha subido casi un 100% desde los mínimos de 2009 porque había bajado un 50% en el 2008 por el comportamiento irracional de los inversores (los que se dejan llevar por las emociones).
    Actualmente en el mundo las empresas están en beneficios históricos.
    Creo recordar que uno de los indicadores avanzados de la economía (el precio al que se transportan mercancías por los mares del norte de Europa) empezó a subir como loco a finales de 2008.
    Mirad el tráfico mundial de containers y veréis que estamos en récords también de transportes.
    Además, siempre que la bolsa tiene rendimientos a 10 años cercanos al 0%, la siguiente década tiene rendimientos históricos para recuperar el desfase anterior que pasa por pasar de una burbuja (1999) a una crisis (2009).
    Podéis mirar también como ha crecido el PIB mundial en los últimos 10 años. En el 2011 ha crecido alrededor del 4%.
    También podéis observar que en plena crisis Warren Buffett no ha dudado en invertir mientras la gente desinvertia asustada, siguiendo el antiguo axioma de "compra cuando todos vendan y vende cuando todos compren" o "cuando veas la sangre correr en las calles corre a comprar" o este otro del propio Warren "simplemente somos codiciosos cuando los demás son miedosos y miedosos cuando los demás son codiciosos".
    Tal vez la explicación de esa subida de la bolsa se encuentre en miles de libros de economía básica. En el capítulo 1.

  3.    Responder

    […] la segunda ronda de Quantitative Easing a la vuelta de la esquina lista para ser disparada por la FED, muchos expertos se empiezan a […]

  4.    Responder

    […] bien todo lo contrario. No solo siguen con tipos de interés nulos, sino que hasta han empezado con políticas monetarias nunca vistas como el quantitative easing. La excusa es que de momento no hay signos de inflación, el problema es que van a crear otra […]

  5.    Responder

    […] Y una que añado yo, preferir monitores TFT a los CRT, ya que consumen menos y son menos cansados para la vista. Eso sí, la calidad de imagen de un buen televisor con culo es insuperable. + + + Un artículo más del profesor: La lenta recuperación económica El crecimiento de la productividad, y de la riqueza que ello conlleva, no se ha estado distribuyendo equitativamente durante estos últimos 30 años, como consecuencia de la aplicación de las políticas liberales. Esta riqueza se ha concentrado más y más en las esferas del capital (es decir, del mundo empresarial) a costa del mundo del trabajo. Ello ha determinado, por un lado, un descenso muy marcado de las rentas del trabajo con el consiguiente descenso de la capacidad adquisitiva de la población y disminución de la demanda, lo cual explica la ralentización del crecimiento económico, que ha forzado en esta crisis un aumento provisional del gasto público para cubrir este déficit de demanda y así poder estimular el crecimiento económico. Por otra parte, la ralentización de la demanda ha contribuido a la baja producción de empleo y al decrecimiento de la economía llamada productiva (es decir la economía donde se producen y distribuyen bienes de consumo), siendo esta sustituida por la economía especulativa basada en el capital financiero (es decir, en los bancos). + + + Y otro más, metiéndole de nuevo el dedo en el ojo al corresponsal de El País en EEUU: La cobertura errónea de EEUU en los mayores medios de información españoles […] la evidencia de que la población desea un mayor protagonismo del sector público en su protección social y en sus servicios públicos es abrumadora. No es pues el deseo popular el que explica la desaparición de la opción pública, sino la escasísima representatividad del Senado de EE.UU., consecuencia, en parte, de la manera como se financian las elecciones, es decir, a base de aportaciones de enormes cantidades de dinero provenientes de los grandes lobbies económicos –incluyendo las compañías de seguros privadas- que configuran en gran manera el proceso legislativo, incluida la aprobación de la Ley. + + + Seguimos con más análisis de las causas de la crisis, esta vez del Gurus Blog. […]

  6.    Responder

    Solo quería corregir en el texto que en donde pone “que se Ha derivado todo su potencial…” ese Ha derivado es con H.

    Cuando a la FED le toque retirar ese dineral de la circulación, que va a ser antes de lo previsto ya que los bancos están devolviendo la pasta, la correlación seguirá siendo la misma y la bolsa caerá.

    Hay cosas que no creo que caigan, el oro y el cobre por ejemplo. Éste último debido a que los chinos están electrificando su país a saco, y necesitan mucho cobre, igual que el petroleo y algunas cosas más.

    Pero ya se verá, el tiempo dirá quién tiene razón.

    Saludos.

  7.    Responder

    ¿Y a los españoles? ¿Cómo les afectaría la inflación? ¿Cuánto bajarían los inmuebles si subieran los tipos al 5%?

    Es curioso, pero existen más dólares en el mercado, y sin embargo, el dolar se revalúa. ¿Qué quiere decir esto? ¿A caso los EEUU no están utilizando al resto del mundo para recuperarse? Mientras hablamos, los Peruanos, brasileiros y chinos siguen comprando dolares. Los japoneses no saben que hacer y los españoles apenas llegamos a pagar los intereses de las deudas que tenemos. Entonces ¿Por qué no puede Europa comprar deuda de los países emitiendo euros? ¿Por qué no puede hacerse esto? Ahhhhh, ya, en Europa no somos solidarios, somos como una gran ¿Nacion? pero con 25 identidades distintas, y dentro de estas subidentidades que quieren quitarse el prefijo.

    En fin, mientras el negro desempleado de Alabama que perdió su casa alquila una y encuentra trabajo, el español pierde la suya y no tiene trabajo para vivir de forma decente. Y encima, el poco dinero que hay se utiliza para comprar energía, y parte de ese dinero se utilizara para comprar dólares americanos (para que el negro ahora empleado pueda mantener el trabajo).

    Y en ningún sitio se habla de desplome del dólar…… Pero del euro…..

  8.    Responder

    […] This post was mentioned on Twitter by Gurusblog, MARIOLA. MARIOLA said: Leí, comprendí e integre… Y tu?? @gurusblog http://bit.ly/4P3sCy salvados x… […]

  9.    Responder

    No sé si hay algún técnico entre el público… ¿No estaremos haciendo una taza invertida? Ni siquiera sé si existe la figura, pero tendría gracia que por intentar evitar una cazuela de años, que nos parecía una salvajada tener que esperar a que todo volviese a su ser, la hagamos al revés y acabemos, dentro de ese mismo tiempo, en el fondo del agujero…

    Habría que preguntarle a putabolsa…

    Salud.

  10.    Responder

    […] bien todo lo contrario. No solo siguen con tipos de interés nulos, sino que hasta han empezado con políticas monetarias nunca vistas como el quantitative easing. La excusa es que de momento no hay signos de inflación, el problema es que van a crear otra […]

  11.    Responder

    Lo más previsible es que la inflación acabe por repuntar en el primer semestre del 2010 tanto en Europa como en USA, con lo cual la subida de tipos y la reducción de la masa monetaria, se producirá seguidamente.
    Con lo cual, no espera un buen año a los bolsas y el ahorro se canalizará a productos con menor riesgo como los depósitos bancarios que con la subida de tipos, incrementarán su rentabilidad más alla del 4% máximo actual.
    Mejores depósitos bancarios enero 2010