Ofrecido por

GurusBlog

El éxito de la subasta de deuda pública Española ¿Truco o Trato?

subasta deuda pública España

El pasado jueves en una subasta calificada de éxito y que sirvió para calmar a los mercados donde  el Tesoro Público adjudicó  cerca de 3.500 millones de euros en obligaciones a 10 y 30 años con una demanda que casi duplicó la oferta, aunque se tuvo que elevar el interés de ambas denominaciones a los máximos de prácticamente la última década.

Según datos del Banco de España, se adjudicaron 3.000 millones de euros en obligaciones a 10 años frente a los 5.656,57 millones solicitados, y 479,17 millones en obligaciones a 30 años, de los 1.173,27 millones demandados.

En las obligaciones a 10 años el tipo de interés marginal fue del 4,911%, el más alto desde 2001 y casi ocho décimas superior al ofrecido en la anterior subasta de esta denominación, celebrada el 20 de mayo y a la que se aplicó un interés del 4,074%.  En las obligaciones a 30 años, el interés marginal fue del 5,937%, la máxima de todos los tiempos, que supera en más de un punto porcentual el anterior interés aplicado a esta denominación en la subasta celebrada en marzo, cuando fue del 4,768%.

Dejando de lado el aumento del coste para poder colocar la deuda, yo francamente ni me atrevería a calificar la subasta de éxito hasta que no se conozcan dos variables fundamentales. ¿Quién ha comprado estas obligaciones? y ¿Cuánta deuda pública española ha comprado hasta el día de hoy el BCE?

Recordemos cómo están las cosas:

Las emisiones de deuda pública se están colocando  porque se ha solicitado a la banca que las apoye. La banca suscribe las emisiones al 4% ó al 5% con dinero prestado por el BCE al 1%. A su vez el BCE compra esos bonos para dar liquidez y su valor no caiga y así el sistema bancario no pierda dinero. En estas condiciones cualquiera compra deuda soberana.

Recordemos que en Grecia empezaron a saltar todas las alarmas cuando se supo que eran los bancos griesgos los que estaban siendo “obligados” a comprar la deuda que emitía su Gobierno.

Yo hasta que no sepa quién esta comprando la deuda soberana española y cuanta deuda ha comprado el BCE no me quedo tranquilo. Pero me temo que son dos preguntas que me parece que los presuntos implicados no están muy interesados en responder.

Imagen vía Xabierpita



Conversación

5 comentarios

  1.    Responder

    El dato de cuánta deuda compra el BCE, ¿no es público?

    Saludos,

    Manuel

  2.    Responder

    “La banca suscribe las emisiones al 4% ó al 5% con dinero prestado por el BCE al 1%” Pero el plazo es diferente: las emisiones son a 10 o 30 años mientras que el BCE no presta a mas de un año.De ahi el riego y por tanto el beneficio del banco.
    No se a que tipo compra el BCE la deuda soberana. Estaria bien saberlo para poder determinar el riesgo real que contraen los bancos y por tanto si su beneficio esta justificado.


Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies.

ACEPTAR