Ayer fue el día de la salida a Bolsa del año, bueno probablemente de los últimos años si nos atendemos a la magnitud de las cifras y el impacto mediático, hablamos de Facebook (NASDAQ:FB), la red social con más de 900 millones de usuarios activos, una empresa cuyo producto utilizamos casi todos hoy en día y que incluso antes de salir a Bolsa ya tuvo hasta su propia película .
Las cifras son simplemente de vértigo, colocación de 421 millones de acciones a 38 USD la acción, convierten a Facebook en una de las mayores colocaciones de acciones en una salida a Bolsa, sólo por detrás de la realizada por VISA, con un valor del paquete cercano a los 16 mil millones de dólares y quizás lo más espectacular, da a Facebook una valoración de más de 100 mil millones de dólares.
¿Justifica Facebook un valor tan estratosférico?
Francamente complicado encontrar alguna referencia, sin duda no lo justifica por su capacidad actual de generación de ingresos y utilidades. Para poner las cifras en contexto, valorar Facebook en 100 mil millones de dólares significa que compramos a cada uno de sus usuarios activos en 111 dólares.
Facebook, en 2011, consiguió generar unos 6$ en ingresos por cada usuario que tenía y cerca de 1,5$ de beneficio. Con 900 millones de usuarios Facebook es una plataforma fabulosa, ¿pero, será capaz de sacarle jugo para justificar su valoración? A mi entender, Facebook, básicamente tiene tres formas de crecer sus ingresos para poder ir justificando su valor.
1) Incrementar su número de usuarios. Aquí parece que la cosa se empieza a estancar, con más de 900 millones de usuarios activos parece complicado un crecimiento exponencial y los datos indican un cierto agotamiento en este aspecto. En 2009 el incremento de número de usuarios fue del 148%, en 2010 del 69%, en 2011 del 39% y en el primer trimestre de 2012 del 7%. El crecimiento es complicado porque en algunos países Facebook ya es internet. En Chile, Colombia o Venezuela ya el 85% de la gente que usa internet está en Facebook , en USA la tasa de penetración es del 83%. Complicado aumentar estas cifras.
2) Que la gente que usa Facebook pase aún más tiempo usando la red social. Aquí también parece que este parametro llega a niveles de agotamiento en el crecimiento. En USA de las 66 horas que de media pasa una persona en internet al mes, 7 horas las dedica a Facebook. Siete horas al mes de su vida navegando en Facebook empieza a ser bastante tiempo y es más tiempo que el que la gente pasó Google, Yahoo, YouTube, Micrisoft(bing), Wikipedia y Amazon combinadas.
3) Que Facebook consiga que la gente use su red para más cosas. Actualmente Facebook sirve para curiosear fotos y comunicarse, poco más, el 82% de sus ingresos se generan por publicidad. Facebook en teoría es valiosa como plataforma en la medida que consiga que su usuarios la utilicen para hacer otras cosas, como por ejemplo comprar artículos por internet, jugar, etc.. salvo lo de jugar, saber si Facebook conseguirá que sus usuarios hagan más cosas es aún una incógnita.
Las amenazas para Facebook:
La telefonía móvil y los smartphones son su principal amenaza. Cada vez más gente, sobretodo en USA y Europa, utiliza Facebook a traves de aplicaciones de iPhone, iPad o Android, en estos casos Facebook no puede mostrar publicidad. Si cada vez más gente accede a Facebook vía móbil su principal vía de ingresos está bajo amenaza.
Efecto discoteca. Esta es una opinión personal, pero todos habréis vivido ese extraño fenómeno en donde no sabes porque una determinada discoteca se pone de moda y durante un par de años es el lugar donde todo el mundo quiere ir. De repente no se sabe muy bien porque, pero cae en desgracia y otro lugar es el que toma el relevo. Para mi las redes sociales generalistas tienen algo de este componente, recordáis MySpace.. de líder absoluto a la nada en un par de años. Para mi hay sólo dos redes sociales actualmente que pueden resistir este efecto.
Una, LinkedIn, al ser una red profesional, es un lugar donde tienes contactos importantes con los que no sueles tener una relación directa. Cambiar de red en este caso tiene un coste elevado. La otra es Twitter, porque más que una red se ha convertido en un medio de información instantáneo.
En su primer día de cotización, a Facebook la salvaron los cuidadres de mercado, que decidieron defender e nivel de los 38$ con un muro de dinero, veremos que irá pasando con el transcurrir de los meses.
