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¿Cuándo subirá la FED los tipos de interés?

Bernake FED

Es una de las grandes preguntas que se hacen muchos inversores en los mercados financieros. Pregunto por los tipos en EEUU porque parece que está más cercana la subida de tipos en EEUU que en Europa.

Sin duda hasta que la economía estadounidense no empiece a tirar con cierta consistencia y seguridad, no llegará el momento de ver subidas de tipos de interés. Creo que la clave la tendremos en los datos de creación de empleo. La verdad es que desde hace unas semanas estoy positivo en cuanto al mercado laboral en EEUU. El último dato conocido, salió con un sesgo positivo ya que se destruyeron menos puestos de trabajo de los esperados, se crearon un nº importante de puestos de trabajo temporal y subió la media de horas trabajadas por empleado en el país. Todo esto, augura una creación de empleo cercana.

Otro dato muy importante será ver la evolución del consumo en el país, el cual creo que también va a ir mejorando en las próximas semanas.

Por tanto, mi opinión personal es que por el verano ya habremos visto una subida de tipos de interés.

Pero, que es lo que piensa el mercado?

Una forma de intentar saber cuándo cree el mercado que van a subir los tipos en EEUU es fijarse en los futuros sobre los “Fed Fund”.

Éstos vemos que van subiendo a medida que van pasando las semanas. Por ejemplo, hace una semana la probabilidad de subida de tipos en Agosto era del 16,3%. Esta semana la probabilidad que se da a una subida de tipos de 25 pb ha subido hasta el 28%. En cambio, la probabilidad que está cotizando el mercado para una subida del tipo de interés (25pb) en Septiembre es 42,3%.

Hay que temer la subida de tipos de interés?

Pues si te sorprende esta subida, no estás preparado y no tienes la suficiente flexibilidad para pagar tus deudas, debes temerla. Para todos los demás, creo que hay más de positivo que de negativo en la subida de tipos. Por qué digo esto? Evidentemente que una subida de tipos hace que probablemente los intereses a pagar de tus préstamos te cuesten algo más. Digo probablemente porque muchas veces el mercado “real” ya tiene esa subida registrada con anterioridad y cuando llegan las subidas de tipos “oficiales”, éstas no se contagian a los tipos “reales” (los cuales ya estaban más altos). Lo mismo ocurre cuando bajan. Pero es que si suben los tipos será porque la economía va a ir mejor, el mercado laboral lejos de destruir puestos de trabajo los creará y por último el consumo también tirará. Por tanto, casi prefiero que los tipos suban pero que todo mejore a que sigamos como estamos. Además, es que para la renta variable, la subida de tipos no tiene por qué llevar aparejada caídas en los precios de las acciones, ya que como he comentado antes, las razones de por qué se suben los tipos de interés pueden ser lo suficientemente buenas para contrarrestar el efecto negativo de una subida de tipos. Por tanto, al igual que ocurrió en el último periodo de fuerte subida de tipos (desde el 2004 al 2008) el mercado de renta variable subió de manera espectacular. Por lo que no sería nada “paradójico” que un periodo de subidas de tipos de interés en EEUU venga acompañada de una subida del mercado de renta variable.

De todas formas, lo más importante creo que es saber que antes o después en EEUU subirán los tipos de interés (casi al 100% en este año) y que tenemos tiempo para prepararnos para dichas subidas.



Conversación

2 comentarios

  1.    Responder

    Esta clase de artículos me dan miedo de verdad. Me hacen pensar que cosas como la Teoría de Olduvai tiene muchas probabilidades de hacerse realidad.
    http://es.wikipedia.org/wiki/Teor%C3%ADa_de_Olduvai

    A este ritmo veo un 2015 de muerte y desolación con bastantes menos millones de habitantes en el planeta de los que somos ahora.

    La frase clave es: “Otro dato muy importante será ver la evolución del consumo en el país, el cual creo que también va a ir mejorando en las próximas semanas”. Señores, ¡crecer no es lo mismo que prosperar! Documental Crash Course:
    http://www.youtube.com/watch#!v=RqudQaEKa4g&feature=channel

    Nuestro sistema actual depende de que se consuma desmesuradamente. Mirad el pequeño documental “La historia de las cosas”.
    http://www.youtube.com/watch#!v=LgZY78uwvxk&feature=related

    Salir de la crisis financiera significará meterse en otra INFINITAMENTE peor. Será enfrentarse cara a cara con los límites de la Naturaleza, si es que no lo estamos haciendo ya. Seguro que habeis visto como han quedado las torres de alta tensión en Cataluña con la nevada y lo que se tarde en reparar esa clase de daños. Pues pensad en una civilización así por falta de energía y capacidad para reparar lo que se rompa.

    El ser humano tiene la falsa creencia que con su tecnología puede dominar la Naturaleza. Además, esa falsa idea la sostiene la enorme energía que da el petróleo. ¿Cuanto creeis que va a tardar el petróleo en alcanzar los 100$? Significará escasez y muchas máquinas dejarán de funcionar.

    Y todo esto sin llegar al punto catastrofista de una fuerte tormenta solar contra la que nada podríamos hacer y significaría volver a la Edad Media irremediablemente. Hemos construido una civilización con prisas, con euforía, sin medidas de seguridad. Sólo pensamos en avanzar sin asegurar lo que vamos haciendo, como la escalada libre. Asumimos que la Naturaleza siempre está de nuestra parte cuando la verdad es que nuestra civilización tiene poco más de cien años y no le hemos dado tiempo a la Naturaleza a que nos muestre ‘sus tareas rutinarias’.
    http://es.wikipedia.org/wiki/Tormenta_solar_de_1859
    http://www.abc.es/20100222/ciencia-tecnologia-espacio-sistema-solar/tormenta-solar-mundo-201002221039.html

    Deberíamos aprovechar la crisis para cambiar la sociedad. El 13 de julio habrá una conferencia en Valencia de Jacques Fresco, el fundador de Proyecto Venus.
    http://movimientozeitgeist.org/
    http://www.thevenusproject.com/


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