Fenómenos paranormales: Precio Petróleo vs Gas Natural
En principio tanto el Petróleo y el Gas Natural son dos materias primas que se utilizan para producir energía y cuyos precios suelen seguir una correlación, en épocas de bonanza económica, con un mayor consumo de energía, sus precios se suelen incrementar, y en épocas de recesión sus precios suelen reducirse.
Por regla general, un barril de petróleo produce 6 veces la energía de un MMBtu de Gas Natural (el MMBtu es la medida de referencia para fijar el precio del Gas Natural), así que históricamente el precio del barril de petróleo ha fluctuado entre 6 y 12 veces el precio del MMBtu de Gas Natural.
Sin embargo, en los últimos meses, se está produciendo un fenómeno algo extraño, mientras el precio del barril de petróleo ha sufrido una milagrosa recuperación hasta los 72$ barril, el precio del Gas Natural no ha parado de caer desde el inicio de la recesión. Como consecuncia, a día de hoy, y como apreciamos en el gráfico que encuentro en Bespoke, la relación entre el precio del petróleo y la del gas natural ha superado el ratio de 25 veces.
En un principio, esto podría suponer una clara oportunidad de inversión, ya que estadísticamente este margen entre el ratio del precio del petróleo y el del gas históricamente siempre se ha estrechado. En Econobrowser escriben un post con la estadística de la evolución entre los precios del Gas Natural y el Petroleo y llegan a la conclusión que el estrechamento entre ambos precios suele venir dado más por un incremento de los precios del Gas Natural que por una caída de los precios del Petróleo. Asi que la apuesta, sería comprar Gas Natural o en una segunda instancia si nos queremos cubrir más, ponernos largos en Gas Natural y cortos en Petróleo.
Este movimiento, sería el lógico, pero los tiempos andan como algo revueltos y yo personalmente prefiero no meterme en camisas de once varas, así que me quedaré al margen, pero os dejo la idea por si alguien es más osado que yo.
Por cierto, un último apunte, ahora que los precios del gas natural, están por los suelos y a niveles del año 2002, alguién sabe si nuestro Gobierno presionará a Gas Natural para que nos baje las tarifas. Lo digo porque parece que sólo se acuerdan del Gas cuando los precios suben y no cuando bajan.
Categorias: Inversión
Tags: crisis económica, Gas Natural, hedge funds, Inversión, petróleo
¿Bajar las tarifas de gas? ¿Ahora que el invierno está a la vuelta de la esquina? ¿Tu estás loco?
Las tarifas de gas se bajan a bombo y platillo en primavera y se suben a la chita callando en otoño.
Hay que ver que poco sabemos de negocios
Hace tiempo que llevo siguiendo un ETF alcista del Gas Natural con nombre United States Natural Gas Fund (UNG) y la verdad que veo bastante interesante la inversión…el inconveniente que se contrata en dólares y que está en mínimo histórico.
Un saludo a todos y enhorabuena Gurus Hucky!!!
Por cierto, que te parece esta empresa como inversión VALUE???
Western Refining tiker WNR.
Es que estoy en liquidez y no encuentro nada interesante (vendí Impregilo, Nokia y OHL), me gusta S(Sprint Nextel) y la anteriormente citada…tb sigo bastante Satyam Computer Services…pero he leido la infinidad de problemas contables que ha tenido.
Ciao
Carlos, cuidado con las ETF de Gas, no se si es la que indicas o otra, pero he leido en algún lugar que no recuerdo, que algunas de estas ETF están como que algo despendoladas y no replican bien el subyacente. Siento no poderte dar más pistas.
El futuro del gas con vencimiento diciembre está en 4.892 un 60% por encima del vencimiento de octubre.
El ratio con los futuros de diciembre del gas natural y del petróleo es algo menos de 15.
El contango que hay en los futuros es lo que está afectando a los ETF, cuidado con ellos, porque no se beneficiaran de toda la posible subida, como sucedió con el petroleo: http://www.rankia.com/blog/joseant/2009/05/el-contango-del-petroleo-ii.html.
A UNG también le afecta una nueva regulación y ha dejado de emitir nuevos títulos.
Si descontamos la inflación el precio del gas natural está a niveles de los años 90.
Un saludo.
Gracias por las advertencias, os pego enlace al respecto (posibles problemas con los futuros en el ETF)
http://seekingalpha.com/article/158102-natural-gas-etfs-not-a-good-investment?source=email
Por lo que entiendo, aunque el Gas Natural suba, el ETF puede que no lo haga….
S2!
Por favor Gurus, echate un ojo a la empresa q te comento WNR
Caben dos explicaciones más.
a) Salvo que el mercado perciba un exceso de abundancia del gas natural frente al petróleo
b) El petróleo esté sobrevalorado a los precios actuales.
¿Estais teniendo en cuenta que las reservas de gas estan en máximos?
No saben literalmente que hacer con el gas.
O el invierno es frio y se usan las reservas o el precio se puede hundir.Solo queda espacio para almacenar gas durante 6-8 semanas más vale que el frio llegue rápido.
A día de hoy las reservas estan un 20% por encima de la media de los últimos 5 años.
Continuando con el comentario de Vinagreto, las reservas explotables de gas natural en Norteamerica han aumentado considerablemente, debido a las mejoras en tecnicas de prospeccion y sobre todo de extraccion (“horizontal drilling”).
http://www.economist.com/world/unitedstates/displaystory.cfm?story_id=14222281
http://www.businessweek.com/bwdaily/dnflash/content/sep2008/db20080910_471923.htm
Lo cual sugiere un avance importante hacia la reduccion de la dependencia de EEUU respecto al petroleo importante. No estoy seguro de que esto vaya a reflejarse espectacularmente en el precio del gas (aunque estoy largo de CHK y SLB) pero quiza si en empresas que pudieran aprovecharse de una expansion de la infraestructura gasistica de EEUU (tipo Tecnicas Reunidas a la americana). Alguien sabe algo?
Un saludo
Con el gas hay varios problemas:
Uno de los problemas que hay y que habeís comentado es el exceso de almacenamiento. El precio del Gas Natural al igual que el petroleo viene desde máximos hacía abajo y mientras han perdurado esos precios los extractores de gas han podido financiar costosas extracciones inundando los almacenes. Ahora se junta una baja demanda por la crisis y una menor producción pero que hace que la extracción anterior y la presente se acumule por falta de demanda.
Pero esto será pasajero, con los precios que marca ahora muchos productores pequeños han tenido que cerrar y los grandes se están aprovechando de ello para adquirir compañías que están forzadas a vender, dándose una concentración mayor en el sector, y los grandes como CHK han cerrado muchas plantas por no ser rentables a los precios actuales.
Todo volverá a su cauce cuando la baja producción se enfrente a una demanda mayor, y entonces volverá la montaña rusa del precio.
A partir de noviembre, historicamente, es cuando empieza a animarse el precio.
Veremos si se cumple la temporalidad.
Sobre el Etf UNG, primero decir que no replica al 100% al precio del gas natural, y como habeís dicho andan con ciertos lios, además de que en esta situación de contango en cada rollover pierde un pastón vencimiento tras vencimiento.
En relación con este artículo os adjunto dos post de mi blog los cuales apuntan en el mismo setido. El Gas Natural presenta una oportunidad de compra histórica que puede generar retornos de más del 50 % ¿por qué? Pues aquí lo explico:
http://lavidaolabolsa.blogspot.com/2009/07/vuelvo-recordaros-atentos-al-gas-que.html
http://lavidaolabolsa.blogspot.com/2009/03/otra-idea-de-inversion-gas.html
Ago 31st, 2009 at 9:57 AM
[...] http://www.lacartadelabolsa.com/index.php/leer/articulo/el_atractivo_del_dinero_que_hay_en_caja_los_cazadores_de_gangas_agudizan_el/ http://www.gurusblog.com/archives/fenomenos-paranormales-precio-petroleo-vs-gas-natural/30/08/2009/ [...]
Ago 31st, 2009 at 11:55 AM
[...] Fenómenos paranormales: Precio Petróleo vs Gas Natural http://www.gurusblog.com/archives/fenomenos-paranormales-precio-petroleo-vs-gas-natural/ – view page – cached gas natural En principio tanto el Petróleo y el Gas Natural son dos materias primas que se utilizan para producir energía y cuyos precios suelen seguir una correlación, en épocas de bonanza económica, con un mayor consumo de energía, sus precios se suelen incrementar, y en épocas de recesión sus precios suelen reducirse. — From the page [...]