¿Cómo ganar dinero invirtiendo en la renta fija?

Economía Full Time, 10 de Septiembre de 2012

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renta fija bonos

Si preguntas por la calle o incluso a gente que tiene renta fija contratada seguramente desconocerán como se gana dinero de verdad por esta vía. Seguramente te dirán que han contratado unos bonos de su entidad bancaria o de una comunidad autónoma y que les da un, nada despreciable, 5% anual de rentabilidad.

También te dirán que la renta fija es segura y que para sobresaltos ya está la bolsa. Si, esta afirmación es cierta pero hasta cierto punto. Tenemos que recordar que, por ejemplo, los bonos sénior son deuda de calidad pero que no están cubiertos por ningún fondo de garantía del estado, lo cubre el emisor con su patrimonio.

Aunque en la escala de prelación van a continuación de los depósitos, cédulas hipotecarias y los acreedores/proveedores, es decir, tenemos bastante prioridad de cobro ya que pasamos por delante de la deuda subordinada, participaciones preferentes y accionistas, que son los últimos en cobrar en caso de quiebra.

Bien, ganar dinero cobrando los intereses de la renta fija es la forma más sencilla y que no conlleva más complicación que la de comprar, ir cobrando cupones, y esperar a su vencimiento donde nos reembolsaran el 100% del capital invertido.

Pero, ¿Qué hacemos para ganar dinero de verdad con la renta fija?

Sencillo. La mayoría de títulos de renta fija cotizan en la AIAF a través de la plataforma de negociación  electrónica SEND, ahí es dónde la gente vende y compra según sus necesidades. Hay otros mercados como el de Frankfurt pero hoy toca de ejemplo el español.

Dependiendo de la situación de la empresa que ha emitido la deuda, de la situación actual de los tipos de interés y algunos factores condicionantes más dicha deuda no será tan atractiva o lo será más, aún, que al principio.

Por ejemplo una empresa saca a mercado unos bonos al 5% TAE, el primer día de cotización la emisión estará al 100% del nominal, que significa que tu inversión vale lo mismo por lo que han comprado, pero pasados unos meses los tipos de interés del BCE suben y el 5% ya no es tan atractivo como antes, lo que hace que si alguien quiere vender sus títulos tenga que hacer un descuento en el precio. Esto es la cotización diaria.

Si en aquel momento la emisión cotiza al 90% del nominal y tu compras, estás comprando los mismos títulos que el que ha pagado el 100% pero tu pagas el 90%, es decir, los compras con un descuento del 10% y lo bueno es que los intereses que recibirás son sobre el total del nominal, por lo que ya no cobrarás un 5% sino más.

Con un ejemplo se entiende a la perfección. Unos bonos que salieron a 1000 euros de nominal (por titulo) al 5% TAE pasado un tiempo cotizan al 80%. Nosotros queremos comprar y mediante nuestro bróker de renta fija lanzamos la orden, bien, hemos comprado por 800 euros un titulo de 1000. Si cuando el titulo valía 1000 euros (100% del nominal) la rentabilidad era del 5% (100*5/100) ahora la rentabilidad ha subido ya que es la misma pero sobre menos dinero invertido (100*5/80), un 6,25%!

Si la renta fija cotiza al 50% querrá decir que con el dinero que antes comprabas un bono ahora puedes comprar dos por lo tanto la rentabilidad ya es del 10% (100*5/50)

Un ejemplo real y de actualidad: Los bonos de la Generalitat catalana que salieron en marzo de 2012 a día de hoy, junio, cotizan al 90%. Alguien que compre ahora obtendrá una rentabilidad anual del 5,55% en vez del 5% que obtendrá el que compró el primer día.

Ahora viene lo bueno. Hemos comprado por 80 una cosa que valía 100 pero es que el día en que la renta fija llegue a su vencimiento nos van a devolver 100 con lo que la rentabilidad aumenta de manera importante.

Esto es ganar dinero con las plusvalías de comprar con descuento.

Ejemplo.  Compramos una emisión en curso que cotiza al 80%, que hay a montones. Aún le quedan 2 años para vencer. Compramos 10 títulos de 1000 euros de nominal pero que cotizando al 80% nos cuesta un total de 8000 euros, es decir, 10 títulos por 8000 euros.

La renta fija nos ofrece una rentabilidad del 5% TAE, en dos años el 12,50% ya que es sobre los 8000 y no sobre 10.000, nada mal. Pero el día en que venza nos van a devolver 10.000 con lo cual tenemos que sumar a la rentabilidad 2000 euros adicionales.

Al final de los dos años obtenemos un 20% de rentabilidad por plusvalías y un 12,5% por intereses, sumado un 32,5%! O lo que es lo mismo un 16,25% anual.

 

El cupón corrido.

Cuando compramos unos bonos de segunda mano tenemos que pagar la parte del cupón que le tocaría al que los vende. Es decir, si paga un 6% TAE con cupón semestral y nosotros compramos en Junio (justo antes del cobro de cupón por parte del que vende) deberemos abonarle lo que le toca, el cupón corrido, es decir, el precio que nosotros pagaremos por los bonos, por ejemplo del 90% del nominal, tendríamos que sumarle un 3% adicional del cupón semestral que le tocaría cobrar a mediados de año.

Así es como gana dinero la gente con la renta fija. Tiene sus riesgos como todo pero apostando por empresas solventes y de primera fila no debe haber mayor problema. Otra cosa es querer ganar una fortuna comprando emisiones con mucho descuento y esperar a la amortización, como por ejemplo paso con Bankia actualmente que tiene emisiones al 14%.

Por último también se puede ganar dinero sin que la contrapartida tenga que perder. Hay emisiones de mucha calidad que cotizan por encima del 100%, ya sea por la solvencia de la empresa o porque los tipos de interés han bajado y hay mas demanda de nuestros bonos.

Hay que buscar un buen bróker para renta fija que tenga unas comisiones aceptables y comprar siempre entendiendo todos los conceptos, seguridad, vencimientos, cupones, amortizaciones, cotización…

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Comentarios
  • http://www.clusterfamilyoffice.com ClusterFamilyOffice

    Cuidadín por

  • http://www.clusterfamilyoffice.com ClusterFamilyOffice

    Muy didáctico. No obstante permíteme una puntualización:
    Cuidado porque si la depreciación del bono no es debida a una ineficiencia del mercado sino a una insolvencia del emisor, la pérdida puede ser definitiva a vencimiento. En ese caso se estaría especulando. Por tanto el nombre de “renta fija” resultaría engañoso y se estaría arriesgando tanto como en la compra de acciones burbujeantes o de empresas en dificultades. En cambio, si lo que se busca es aprovechar el Valor que tiene un emisor solvente penalizado por ineficiencias del mercado, entonces perfecto, pero para ello hay que estudiar los fundamentales y proyecciones de la empresa emisora tanto como si fuéramos a comprar sus acciones.

  • manelr

    Buena puntualización Cluster. Por cierto sobre brokers de renta fija, como se accede a ellos? Sólo veo brokers para bolsa pero nunca he visto para renta fija.

  • Pingback: Resumen del día

  • http://www.economiafulltime.com Economía Full Time

    Manelr, aquí puedes informarte sobre brókers y renta fija en un artículo que hice hace unos pocos días. En el blog hay más material sobre renta fija por si te interesa.

    http://www.economiafulltime.com/2012/09/broker-para-renta-fija-analizamos-renta4.html

    Saludos

  • http://www.dalamarblog.com Dalamar

    Yo tengo Preferentes de telefonica, compradas con Renta 4 a poco mas del 60% por ejemplo…

  • Jaime

    Lo que aprende uno leyendo estos magníficos posts. Ahora me doy cuenta como se hace dinero realmente.

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