Goldman Sachs valora Facebook en 50.000 millones de dólares

Guru Huky | 4 de Enero de 2011 | (12)

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valoración facebook
Parece que Goldman Sachs ha decidido asegurarse líderar la colocación de la que puede ser una de las salidas a Bolsa que más ruido puede hacer en los próximos años. El pasado domingo por la noche los mejores clientes de Goldman Sachs  recibían un email de Goldman ofereciéndoles invertir en una compañía privada que necesitaba un aumento de capital, entre las condiciones, la inversión mínima es de 2 millones de dólares y no podrían vender las acciones hasta 2013.
Curiosamente Facebook había conseguido un aumento de capital de 500 millones de dólares de Goldman y los rusos de Digital Sky Technologies  en una transacción que valoraba la red social en la astronómica cifra de 50.000 millones de dólares. Adicionalmente se espera que Goldman consiga levantar 1.500 millones de dólares de sus clientes en una nueva ampliación de capital de Facebook.
Sobre la valoración de Facebook en  50.000 millones de dólares simplemente decir que es una cifra que se me escapa. Yahoo vale 20 mil millones de dólares en Bolsa, Amazon 90 mil millones, Google 192 mil millones, Apple 300 mil millones, empresas “tradicionales” cómo Ford, 67 mil millones de dólares, HP unos 95 mil millones de dólares, la misma Goldman Sachs 88 mil millones de dólares.
¿Cual es el precio correcto para Facebook?
Sinceramente ni idea, pero en el mejor de los casos, y suponiendo el mejor de los escenarios, y que Facebook sea el gran dominador en internet en los próximos años y genere unos beneficios como los de Google podría valer unos 200 mil millones de dólares. El potencial sería multiplicar por 4x su valor. Sin embargo, valorada a 50.000 millones de dólares el “downside” también es enorme. En el caso que aparezca una alternativa a Facebook o incluso un substituto a las redes sociales o que Facebook no consiga transformar en beneficios sus millones de usuarios la caída en valor puede ser vertiginosa y todos sabemos que en el mundo de internet las posiciones competitivas pueden cambiar muy rápido y sino que se lo cuenten a MySpace.
A mi a veces, salvando distancias,  el negocio de las redes sociales me recuerda un poco al de las discotecas, una se pone de moda durante 2 o 3 años y después cae en desgracia, aunque de momento parece que Facebook sigue consolidando su posición y va camino de convertirse en algo más que una red social, sino también en una plataforma de comunicación, relaciones, publicidad y juegos.

Para los analistas de JP Morgan estos son algunos de los datos de Facebook que justificarían su valor:

A octubre del 2010 Facebook llega al 70% de los usuarios de internet en EEUU, Yahoo al 84% y Google al 81%. Sin embargo aunque estas dos últimas apenas han incrementado su penetración Facebook ha pasado del 48% al 70% en el último año. En EEUU los usuarios de internet pasan de media un 10% de su tiempo en Facebook, en Google el 4% y en Yahoo el 9% aunque en esta última tenía una cuota del 12% hace tan sólo 1 año. El 38% de los usuarios de Facebook visitan su cuenta al menos 1 vez al día, el 29% no la visitan casi nunca.

Facebook cada vez es una fuente generadora de tráfico más potente, el NYTimes recibe el 4,6% de sus visitas de Facebook y el 20,4% de Google, Amazon recibe el 7,7% de su tráfico de Facebook, y eBay el 4,7%. Facebook Connect está siendo usuado para registrarse en otras webs por más de 250 millones de usuarios al mes.

Facebook se ha convertido en algo más que una red social, el 54% de los usuarios más activos en Facebook suelen utilizarlo para jugar a juegos online al menos 1 vez al día. También se ha convertido en el cuarto buscador de internet, aunque aún sólo tiene una cuota del 2,3% de las búsquedas, por detrás de Google, Yahoo y Microsoft.

Cómo véis de momento todo son datos cualitativos, nadie habla aún de cifra de ingresos, márgenes o beneficios. Pero en sólo unos meses Facebook ha conseguido casi doblar su precio.

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  • Pingback: Tweets that mention Goldman Sachs valora Facebook en 50.000 millones de dólares | GurusBlog -- Topsy.com

  • epa3001

    Es un precio de tara mental.

    Con 500 millones de usuarios, a 50.000 millones de precio valoran cada usuario en 100 $. La compra de Investopedia, con usuarios de "nicho", se hizo a unos múltiplos de 20$/usuario. No digo que no sea una buena empresa, sino que los precios no son correctos para entrar. Adicionalmente si generan 1,0bn de ventas y pongamos que ganan un 30% de margen neto, tendríamos un BN (que no free cash flow) de 0,3bn, dando un PER de 167 años.

    Pongamonos en un escenario puturrú para Facebook. En 3 años consiguen multiplicar x3 las ventas. Con el mismo margen neto del 30% sería 0,9bn, dando un PER de 56 años.
    Si no nos convencemos nos vamos a una empresa exitosa, consolidada y "comparable" a Facebook. Yo he elegido Google. Google en el año 2004 tenia unas valor en bolsa de 29.000 o asi. Ese año generó 3.200 M de ventas y un BN de 400 M$, dando un PER de 72. Eso sí, el negocio de Google se consolidó y se ha convertido en una empesa imprescindible.

    Puede ser que los precios se sostengan por la calidad y el buen hacer de la empresa y que la cotización se quede estancada, como con Microsoft y el periodo desde la burbuja punto.com hasta hace 2 años o que el precio caiga y que valor y precio tiendan a convergir.

    ¿Facebook también será imprescindible en el futuro? ¿Es su modelos de negocio indestructuble de cara a la competencia? ¿O se quedará obsoleta como Hi5, MySpace, Badoo y demás juguete roto ? ¿ Existirá dentro de 10 años ? Esa es la cuestión.

  • luis

    os recomiendo la lectura de lo que opinan en zerohedge http://bit.ly/f44dH9

  • http://www.monitordemercados.com monitormercados

    No veas Facebook.Se forraran los actuales dueños y la venderan.

  • Pelopinch

    Estoy de acuerdon en que todo lo que se está diciendo es cualitativo y por eso, la verdad, no se muy bien como decir que vale 50.000 millones y no 20.000. Por otro lado, la comparativa con Google me gusta mucho. Si vemos lo que está haciendo Google tiene más sentido desde la perspectiva de generar CF. Google empieza a cobrar por muchos de sus servicios y se está convirtiendo en un proveedor de servicios de IT (dominio, hosting, mail, calendario, todo en un único proveedor). Además, tiene la fuente de ingresos de todas estas compañías: datos/información y publicidad.

    Facebook por qué puede cobrar al usuario? En cuanto empiezen a cobrar por cualquier cosa no podrán sostenerse. Qué les queda? Datos y Publicidad. Eso justifica esta valoración?……

  • JoBe

    Facebook está dando pasos para convertirse en algo más que una red social, pero como bien has comentado en la entrada, tiene que materializar todo ese tráfico de calidad en beneficios. Los últimos rumores apuntan a que puede obtener unos ingresos aproximados de 2.000 millones de dólares. Tomar un margen neto de un 30% puede parecer razonable, pues Google tuvo un 27% en 2009. Eso supondría valorar la compañía en 83 veces los beneficios (una cifra más baja que la de epa, pero igualmente estratosférica). Con todo lo dicho anteriormente parece una inversión muy arriesgada.

  • Pelopinch

    Estoy de acuerdon en que todo lo que se está diciendo es cualitativo y por eso, la verdad, no se muy bien como decir que vale 50.000 millones y no 20.000. Por otro lado, la comparativa con Google me gusta mucho. Si vemos lo que está haciendo Google tiene más sentido desde la perspectiva de generar CF. Google empieza a cobrar por muchos de sus servicios y se está convirtiendo en un proveedor de servicios de IT (dominio, hosting, mail, calendario, todo en un único proveedor). Además, tiene la fuente de ingresos de todas estas compañías: datos/información y publicidad.

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