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Google ha anunciado hoy que rompe el acuerdo comercial con Yahoo, para insertar en sus páginas publicidad gestionada por Google, las reticencias de algunos de los grandes clientes de Google junto con el anuncio del departamento de Justicia que iba a tomar medidas para paralizar el acuerdo, han llegado a Google a romper el acuerdo comercial.

Ahora Jerry Yang, fundador y actual CEO de Yahoo tiene una complicada papeleta, Yang fue el principal opositor a la oferta de adquisición que realizo  Microsoft hace algunos meses.  Yang forzó a Microsoft a subir la oferta que realizó para adquirir Yahoo por más de 31 dólares la acción, la compañía de Bill Gates no entró en la puja y Yang vendió a los accionistas un acuerdo comercial con Google como alternativa para crear valor. Por el camino la acción de Yahoo ha caído más de un 50% y cotiza hoy aunos 14 dólares la acción (YHOO) con una subida del 6,5% tras el anuncio de ruputra por parte de Google.

Psicológicamente, para los accionistas de Yahoo, el desarrollo de los acontecimientos no podía ser más duro. Han rechazado una oferta a 31 dólares la acció, y no sólo se ha roto el acuerdo comercial con Google, sino que encima, dada la oposición del Departamento de Justicia, Microsoft sabe que si vuelve a pujar por la compañía, su principal competidor no podrá entrar en la liza. Las alternativas son casi casi ponerse a rezar para poder ver una oferta de Microsoft que no sea cruelmente baja.

Los escenarios que tienen ante si los accionistas de Yahoo son desoladores:

1- Seguir con el actual status quo de la compañía, es decir con la empresa perdida estratégicamente en medio de la nada,  con los resultados en decadencia y un entorno publicitario muy muy complicado por la depresión económica y  perdiendo personal clave (ver post “Yahoo evasión o victoria“) y la cotización de las acciones pasando un largo largo periodo de hivernación.

2- Recibir una oferta de Microsoft a la baja, entre ¿20-25 dólares la acción?, que probablmente el CEO de Yahoo vuelva a rechazar. Lo que queda claro es que ya sabemos cual es el precio máximo que estaba dispuesto a pagar Microsoft y esto era en los días de vino y rosas.

3- Se baraja una posible fusión entre Yahoo y AOL. Para mi la peor de las opciones, no hay nada tradicionalmente peor que fusionar dos perdedores, la ecuación generalmente suele ser Perdedor+ Perdedor = Perdedor al cuadrado. En sectores menos complicados y con menos exigencias de posicionamiento estratégico  y sectores menos dinámicos ya hemos  visto los resultados…¿os acordáis de la fusión entre Sears y Kmart?

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Categories: Finanzas