GOWEX Salida a Bolsa en el MAB

Contubernalis | 1 de Marzo de 2010 | (43)

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Gowex salida a bolsa OPS MAB

El pasado jueves  se dió a conocer que la empresa GOWEX saldrá a bolsa cotizando en MAB vía OPS. Ya se ha registrado el documento informativo de su inminente incorporación al MAB.

Este Post, la parte descriptiva, se ha elaborado con la información que aparece en el folleto informativo, con el informe de Caja Madrid Bolsa, la información de la página web de Gowex y consultando a otros jugadores del sector.

Hay que puntualizar que el negocio de GOWEX no es fácil de entender. A su vez, no hay comparables similares ni en España ni fuera.
La pregunta que nos tenemos que hacer en todo momento, a lo largo de este post es ¿por qué sale a cotizar esta compañía? Tengo que ser franco y decir que yo no he encontrado una respuesta.

Al final pongo una serie de reflexiones que conducen a la misma respuesta, no entiendo por qué sale a cotizar esta compañía. Comenzamos.


¿QUÉ ES  GOWEX?

El Grupo GOWEX opera en el sector de las telecomunicaciones prestador de servicios de interconexión de operadores que explotan redes de telecomunicaciones.

Se define a sí misma por tanto como un agente o actor neutral, que procura dotar al mercado de las comunicaciones electrónicas, de los instrumentos y herramientas necesarios para optimizar los recursos existentes y hacer un uso eficiente de los mismos (ancho de banda de Internet, circuitos de transmisión de datos, el uso del espectro radioeléctrico o el WiFi).

Gowex desarrolla su actividad entorno a dos grandes líneas de negocio:

  1. Gowex Wireless (principal impulsor del crecimiento del grupo)
  2. Gowex Telecom Services (actividad tradicional, anteriormente, “Iber-X”).

ÁREAS DE NEGOCIO GOWEX:

1) Gowex Wireless

Engloba la prestación de servicios relacionados con las telecomunicaciones inalámbricas: consultoría, gestión y explotación de redes WiFi y de la plataforma de roaming wireless (creación y explotación de servicios de roaming entre redes inalámbricas), así como explotación publicitaria y de comercio electrónico geolocalizado de las redes Wireless.

Plataforma de Roaming

Permite la interconexión entre los distintos operadores de fijo, móvil y wireless, en la que, al compartir su infraestructuras de acceso a usuarios, sus miembros amplían el área de cobertura de Internet para sus clientes a bajo coste.

La plataforma desarrollada por Gowex se basa en un modelo sin fricción, que emplea Internet y que, al no requerir circuitos físicos de interconexión, resulta poco intensivo en inversión, facilitando su despliegue. El sistema se caracteriza, por ser neutral y transparente, sin competir contra los operadores, ya que Gowex carece de licencia como tal, y no contacta con los usuarios de los operadores. El uso de esta plataforma resulta ventajoso para los diferentes miembros, ya que permite:

  • A los operadores de telefonía fija, ampliar las prestaciones a sus clientes ofreciéndoles conexión wireless a nivel global.
  • A los operadores de telefonía móvil, facilitar el enrutamiento de comunicaciones WiFi y WiMAX.
  • A los nuevos operadores, la posibilidad de convertirse, con poca inversión en una WISP virtual, mediante un servicio externalizado.
  • Al resto de los operadores sin redes, dar servicios a sus clientes o habitantes (como es el caso de los municipios) que podrán acceder una plataforma nacional o internacional, a través de su operador habitual.
  • La obtención de diversos ingresos por publicidad y comercio electrónico a través de Wiloc, que permitan financiar las redes de nuevos operadores.

gowex modelo negocio

Fuentes Ingresos:

a) Los ingresos derivados de la Plataforma Roaming Wireless y móvil, que funciona de manera similar a Gowex Telecom:

  • Las cuotas de adhesión de nuevos miembros a la Plataforma Roaming y de pertenencia (mensual), en función de volumen, líneas a conectar, etc;
  • Las tarifas por conexión entre operadores.

b) La prestación de servicios de ingeniería, consultoría (tecnológica y jurídica) y/o de gestión y explotación de infraestructuras por medio de sus líneas de negocio “La Vida Wifi”, “Mantente WiFi Ciudad” y otros. Su relación con las Redes municipales, puede tener diferentes formatos:

  • Gestión y explotación de la red WiFi: en aquellos municipios que ya tienen una red implantada o que desarrollan una con sus propios medios (como Avilés);
  • Diseño, planificación y ejecución del proyecto de despliegue de la red WiFi y su posterior gestión y explotación (como es el caso de Burgos).
  • Promoción integral de la red WiFi, incluyendo la búsqueda de financiación del proyecto, mediante fondos públicos nacionales e internacionales, como privados (como el de Málaga).

c) Los ingresos provenientes de Wiloc: Plataforma de contenidos, servicios y publicidad geolocalizada. La monetización de los usuarios de las redes wireless se realiza a través de Wiloc, la plataforma de contenidos y publicidad “geolocalizada” basada en un punto WiFi. Los ingresos potenciales provienen de la publicidad, del comercio electrónico, de patrocinios, etc.

GOWEX TELECOM:

Área tradicional de negocio, que comprende la gestión y explotación de una plataforma de intercambio de productos y servicios del mercado de las telecomunicaciones B2B (ancho de banda, circuitos de transmisión de datos, redes privadas virtuales), denominada “La Bolsa de las Telecomunicaciones”, y la prestación de ciertos servicios accesorios.

gowex telecom

Gowex Telecom actúa como operador neutral entre oferentes (operadores, carriers) y demandantes (operadores, ISP, ASP, Corporate) de servicios de telecomunicaciones, facilitando el intercambio y comercialización de productos como ancho de banda de Internet, circuitos nacionales e internacionales de transmisión de datos, servicios de voz (tradicional y VoIP) y, recientemente, de redes privadas virtuales.

Fuentes de Ingresos:

Los ingresos de la división provienen de:

  • Las cuotas de adhesión de nuevos miembros (interconexión a infraestructura física) y de pertenencia (mensual), en función de volumen, líneas a conectar, etc.
  • Las comisiones por operativa de trading compra – venta de ancho de banda en el mercado al por mayor a precios transparentes y competitivos, circuitos de transmisión de datos, servicios de voz.
  • La prestación de servicios de asesoramiento, de gestión de infraestructuras (monitorización, gestión y back-up) y de alojamiento de equipos.

ESTRUCTURA ACCIONARIAL GOWEX:

La salida a MAB es mediante una Oferta Pública de Suscripción (OPS) de 2,45 Mns accs de nueva creación que representa el 20% de la compañía. Los actuales accionistas no venden pero sí se diluyen.

D. Jenaro García (CEO) y el equipo directivo controlan aproximadamente el 80% del grupo, a través de Biotelgy y Cash Devices. Alvasebi (family office) tiene el 14% y Shin Hee Cho (inversor privado coreano) el 5%.

Gowex estructura accionarial

¿Por qué salen a cotizar?

Las razones comunicadas para salir a cotizar son muy peregrinas.

  • Potenciar la notoriedad del grupo Gowex, así como la visibilidad, prestigio y transparencia del mismo en los mercados nacional e internacional.
  • Atraer nuevos talentos.
  • Ampliar la base accionarial y ofrecer una mayor liquidez a los accionistas de la Sociedad.
  • Añadimos la explicación de la aplicación de los fondos de la OPS:
  • Acelerar el desarrollo de la línea de negocio “Gowex Wireless” y de sus servicios de valor añadido en un momento clave para su crecimiento, al mismo tiempo que fortalecer las políticas de investigación y desarrollo del grupo.
  • Implementar una política selectiva de crecimiento externo por medio de adquisiciones, en particular de empresas con una gran experiencia tecnológica en el campo de las redes inalámbricas y que tengan una cartera de clientes adecuada (hecho que podría acelerar el ritmo de obtención de nuevos operadores).
  • Participar en proyectos emblemáticos que le permitan posicionarse como referentes en el mercado (como la inversión de red de algunas ciudades)

PREVISIONES RESULTADOS GOWEX:

Las previsiones son un “acto de fe”. Los crecimientos son exponenciales con independencia de la línea que se considere (ventas; margen bruto o Ebitda). No añadimos la línea de EBT o la de beneficio neto por que en el folleto no la hemos localizado.

A estas alturas de la película, cuando faltan muy pocos días para la fecha tope de presentación de resultados de 2009 para las compañías cotizadas, GOWEX sólo aporta datos del primer semestre y, de forma muy puntual, de 2009.

Gowex estimacion resultados salida bolsa

VALORACIÓN GOWEX:

A la hora de realizar la valoración hemos usado tanto las estimaciones de Caja Madrid Bolsa como el informe de la compañía.

En el folleto no dan una banda orientativa y no vinculante de precios. ¿Se les ha olvidado?

Usamos la metodología de suma de partes aplicando múltiplos EV/Ebitda para los resultados de 2010.

La conclusión más básica que sacamos es que los accionistas cualificados no deberían estar dispuestos a pagar en la OPS más de 3 €/acc.

La compañía la valora Caja Madrid Bolsa en 72 Mns € cuando en junio 2009, en su intento fallido de salida a cotizar en Francia se valoró en 50 Mns €.

Gowex valoracion salida bolsa

CONCLUSIÓN SALIDA A BOLSA GOWEX:

Terminamos como empezamos y nos volvemos a hacer la misma pregunta.

  • ¿Por qué salen a cotizar ahora?  La compañía no tiene deuda y sus previsiones de crecimientos son “espectaculares” si nos las creemos. Lo razonable es que retrasen la OPS 12, 18 o 24 meses y la compañía como poco (si las estimaciones son ciertas) vale al menos el triple.
  • ¿Por qué salen a cotizar ahora? No es necesario que salgan a cotizar para captar recursos si las previsiones son ciertas. No tendrían ningún problema en captar recursos vía un private equity, deuda bancaria o emisión de deuda corporativa.
  • ¿Por qué salen a cotizar ahora? Ya que salen, ¿por qué no dan toda la información necesaria para que los inversores se puedan formar una imagen lo más fehaciente posible de la compañía?
  • ¿Por qué salen a cotizar ahora? No lo se. Mucha suerte.
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  • Sandra

    El proyecto que tienen más llamativo para los usuarios son los quioscos WiFi de Madrid:

    Ciento veinte quioscos de prensa de Madrid ofrecerán conexión wifi a Internet, gratis hasta fin de año, gracias a un acuerdo entre el grupo Gowex y la Asociación de Vendedores de Prensa de la capital, con el apoyo del Ayuntamiento.

    Desde el 1 de enero, la conexión a Internet en las proximidades de los quioscos, a varios centenares de metros a la redonda, será gratuita sólo la primera media hora y el resto del tiempo deberá ser contratado a tarifas que sus promotores aseguran que serán “muy reducidas”.

    Este sistema ha sido probado en 11 quioscos de la capital y la experiencia piloto ha obtenido, según el Ayuntamiento y la empresa que facilita el servicio, unos “magníficos resultados”.

    Quien quiera conectarse de esta forma deberá localizar primero unos de los 120 quioscos marcados con un “pulgar wifi” -una mano con el pulgar extendido que recuerda al símbolo la arroba-, la mayoría de los cuales están en la almendra central de la ciudad.

    Luego buscará desde su terminal las redes inalámbricas a su alcance, seleccionará la señal “Quioscos Wifi Madrid” y se registrará, con lo que ya podrá navegar a una velocidad de 3 megas.

    La operadora mantiene actualmente una oferta que permitirá navegar desde el 1 de enero y a partir de la primera media hora con una tarifa plana de 8 euros al mes durante un año, aunque el precio para los que se registren después del 31 de diciembre será de 15 euros mensuales.

  • Pedro Manuel

    GOWEX tiene suerte con la iniciativa de la comunidad: El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) va a cumplir tres años. Este segmento de contratación, destinado a facilitar la cotización de las pymes españolas gracias a unos requisitos de transparencia e información más laxos, nació en plena crisis. Su llegada suponía una vía de financiación alternativa para las pequeñas empresas en un momento en el que los bancos habían cerrado el grifo del crédito. Esta ventaja, sin embargo, se ha visto eclipsada de momento por una coyuntura adversa tanto desde el plano económico como bursátil. En este contexto, sólo dos compañías (Zinkia e Imaginarium) han dado el salto al MAB y otra lo hará próximamente (Gowex). La noticia en otros webs * webs en español * en otros idiomas Consciente de este obstáculo, Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha intensificado su campaña de promoción del MAB. En su intento por captar más compañías, BME ha encontrado la colaboración de diferentes administraciones. La Comunidad de Madrid, por ejemplo, ha anunciado esta semana ayudas fiscales para la inversión de particulares en el MAB. Los contribuyentes que inviertan en compañías que coticen en este mercado podrán deducirse hasta el 20% de la aportación realizada en el IRPF, con un límite de deducción de 10.000 euros anuales -equivalente a una inversión máxima de 50.000 euros- y siempre que la compra de acciones tenga una permanencia mínima de dos años. Con efecto desde el 1 de enero pasado, Cataluña tiene una deducción similar, aunque en su caso se exige también que la participación no supere el 10% del capital social y que la sociedad objeto de la inversión tenga su domicilio social y fiscal en Cataluña. Además de las ayudas a los inversores, existen incentivos para las propias empresas. Así, la Comunidad de Madrid financia parte de los gastos que conlleva la salida a Bolsa por un importe máximo de 80.000 euros. En Galicia, por su parte, hay una subvención a fondo perdido del 50% de los gastos de consultoría o asistencia técnica necesarios para saltar al parqué. En la Comunidad de Murcia también existe una subvención (hasta el 45%) para los gastos de preparación y colocación de las acciones en el MAB.

  • Arturo Garcia

    Animo a todas las pequeñas empresas!! aunque en estas épocas un poco locura… pero quien no arriesga, no gana!

  • http://www.gurusblog.com/archives/author/midnight MidNight

    Apuntado queda. Muchas gracias, Contubernalis. La verdad es que las OPVs u OPSs, mejor cuanto más lejos. Es entendible que quieran sacar cuanto más, mejor, pero no creo que ni un 2% soportase un análisis preliminar. Recuerdo lo de IBR: PER 140, nada menos. Otro anzuelo para incautos…

    Saludos.

  • Feli Ronecia

    He tenido algunas reuniones con ellos y lo tienen muy claro.
    Lo mejor es que os expliquen las razones.

  • contubernalis

    Estimado Feli Ronecia,

    Ya que has tenido la suerte de reunirte con ellos, por favor, comparte esa información con todos nosotros.

    ¿Te dieron los resultados de 2009? ¿La banda de precios orientativa no vinculante ?

    ¿No crees que es reprochable que determinados inversores tengas esa información y el resto de inversores no? ¿Por qué no aprece en el folleto?

    Esto son los temas que la CNMV debería investigar.

    Se llama Información Privilegiada y una compañía que va a salir a cotidar no debería fomentarlo.

  • http://www.gowex.com Marketing GOWEX

    Hola a todos y en especial a contubernalis. Desde el Grupo GOWEX nos gustaría invitarte a nuestras oficinas para que puedas conocernos mejor y te podamos aclarar todas tus dudas.

    Si aceptas, mandanos un email a marketing@gowex.com y cerramos un día.

    Esperamos que aceptes la invitación

    Un saludo de todo el equipo de GOWEX!

  • contubernalis

    Hola a todos y, en especial al equipo de GOWEX,

    Antes de nada, dar las gracias de forma pública al equipo de GOWEX por el ofrecimiento que hacen para ponerse a nuestra disposición en general (y a este a este humilde inversor en particular) y aclararnos todas las dudas que tenemos sobre la compañía.

    Por favor, en ningún momento me gustaría que os sintierais agredidos pero debéis entender que toda compañía que sale a Bolsa, viene a “pedir” dinero y nadie entrega dinero a ciegas.

    A su vez, en este Blog a unos muy pequeños inversores se nos dan la oportunidad de compartir nuestras inquietudes, opiniones y puntos de vista. No digo que sea la opinión correcta. Más aún, me suelo equivocar muchas veces (como dice el dicho, de lo contrario estaría en la playa tomando el sol). Lo que si es cierto es que tengo opinión (correcta o incorrecta), expreso mis inquietudes y las comparto con quien las quiere leer.

    Con relación a GOWEX, para evitar malos entendidos y trato de favor, considero que lo más oportuno, es hacer públicas nuestras conversaciones para que todos contemos con la misma herramientas.

    Doy por hecho que habéis leído el post y que nos podáis aclarar las dudas que tenemos:

    • Banda de precios: En la mayoría de las OPV/OPS, incluidas las dos recientes del MAB, se ha dado una banda de precios orientativa y no vinculante. ¿Cuál es la banda de precio en vuestro caso?

    • Resultados de 2090. Todas las compañías del Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) han presentado las cuentas del ejercicio 2009. ¿Podrías registrar esta información en la CNMV para que todos los inversores las tengamos?

    • Previsiones: en las dos salidas recientes al MAB, las compañías hicieron públicas todas las líneas de resultados de sus estimaciones. Es decir, en P&L hasta el Beneficio Neto, y en el Balance hasta incluso operaciones intragrupo. ¿Podéis facilitar esta información?

    • Calendario: ¿Cuál es el calendario tentativo de la colocación?

    Quedamos a la espera de vuestra información y mucha suerte.

  • Escarmentado

    Dos perlas nada más extraidas de la información publicada:

    Inversión en I+D? Se admite que en realidad subcontratan esas labores:
    Hasta el 1 de junio de 2009: 1 millón de euros en subcontrataciones para el I+D. En el 2008 … 3 millones de euros en subcontrataciones “para I+D” !!!. Evidentemente el “I+D” al que se refieren es “pilla la subvención”.

    En 2008 compraron 2.8 millones de euros a un proveedor “BPC 21 Telecom” cuyo objeto social es … la promoción inmobiliaria.

  • http://www.gowex.com marketing GOWEX

    Hola a todos de nuevo.

    Vamos a tratar de contestar a vuestras dudas y aclarar todo lo posible.

    La banda de precios orientativa
    – Tras las diferentes ofertas de los inversores cualificados que han establecido sus posiciones en el libro abierto este lunes, la empresa ha determinado un precio orientativo no vinculante.

    – No se había establecido dado que al ser una ampliación de capital, no se tenía decidido los precios. Como sabes, tanto Zinkia como Imaginarium, tenían ampliación de capital unida a venta de acciones. Esta venta de acciones es la que suele establecer el precio al que los dueños quieren vender esas acciones. En nuestro caso los accionistas no están interesados en vender y de hecho, los directivos, tienen lock-up de 24 meses firmado con el banco colocador y los demás lo tienen de 6 a 12 meses. No obstante algunos de los accionistas actuales acuden a la ampliación de capital.

    – El precio es orientativo, por lo que no es obligatorio posicionar los precios a ese nivel. No obstante, como se tienen cubierto el primer tramo, los precios altos se llevarán más acciones que los precios similares al precio orientativo.

    Resultados del 2009. Independientemente de que las empresas que cotizan en el Indice General, publiquen ya los resultados de 2009, el MAB establece otras reglas para las empresas que cotizan en el mismo. Lo que sí tienes son las cuentas auditadas a mitad de año. La empresa ha decidido introducir en el DIM información auditada por la fecha en la que se produjo la entrega de la documentación al MAB.

    El calendario es:
    – tras la recepción de las posiciones de los inversores, el día 10 de Marzo, se cierra el libro y se establece el reparto de los paquetes a las posiciones aportadas al mismo y se fija el precio
    – el día 12 de Marzo se producirá el incio de cotización.

    Por cierto, si quereis venir al evento de toque de campana, estais invitados. Mandadnos un email con la información a marketing@gowex.com

  • VICENTE

    Estimado Contubernalis: Las razones de la salida a Bolsa de la empresa están tanto en el informe que has tostado como en el folleto de salida a Bolsa DIM, que es público a través de la página WEB del MAB.
    Como sabes las salidas al MAB están consideradas una operación privada, no una OPV y sólo están orientadas a clientes cualificados, lo que no quita para que una vez que la empresa es cotizada, cualquiera pueda comprar en el mercado.
    Saludos

  • Moreno

    Contubernalis, gracias. Pero hay un par de “perlas” en tu valoración, yo diría errores de bulto:

    1) Restas la caja que tiene la compañía (no es deuda, es caja de 3,4m EUR), deberías sumarla. No serían 50,4 sino 56,6 m EUR.

    2) Consideras el número de acciones después de la operación (12,25m), pero no incluyes la caja que entra en esa operación (es caja que le entra a la compañía, dependerá del número de acciones final y del precio final). Por tanto lo razonable es considerar las acciones actuales: 9,8m.

    Así que con esto, si divides 56,6m EUR entre 9,8m acciones llegas a un valor de 5,77eur, un 40% por encima de tus 4,09eur (antes de aplicar descuentos).

    Tras aplicar descuentos, llegarías a 4,33eur, en línea con el precio orientativo que ha publicado la compañía

    Y un par de aclaraciones:
    – Es OS, no OPS (la P se pierde porque no es publica)
    – El intento de salida fue en 2008, no en 2009. Si llega a tus manos el informe de salida de entonces, verás como lo que la compañía pensaba ganar en 2009 se ha superado (el wireless está evolucionando mejor de lo que esperaban).

  • VICENTE

    Respecto a las “peregrinas” razones de salir a Bolsa, yo creo que si hablas con cualquier empresario de sectores que están despuntando, verán que no es nada “peregrino” elñ estar cotizado. Es verdad que la financiación es la primera razón para salir a Bolsa, pero no la única. En este caso tampoco es para dar salida a los accionistas por que no venden. Pero según encuestas realizadas por algunos asesores registrados para el MAB (por ejemplo DCM, cuyo estudio está en su web), la notoriedad está como tercera razón para salir a Bolsa. Y no se debe interpretar como notoriedad del empresario, sino de la empresa. No es lo mismo ir a pelear por un contrato de redes wifi en Nueva York, con unas credenciales X, que si cotizas, ya que en este caso se suponen una serie de cosas como obligada transparencia, control del mercado, etc. Además tener la acción cotizada da acceso a una “moneda de intercambio” para posibles (sólo posibles) operaciones en un sector que está en ebullición.

  • contubernalis

    Hola a todos.

    Como siempre suelo hacer, gracias por el interés que ha suscitado este post que se plasma en el esfuerzo realizado en los comentarios.

    Muchas gracias al equipo de marketing GOWEX por que están haciendo un trabajo excelente para poder entender/conocer la compañía. Gracias por las explicaciones y el único “pero” que pondría es en el tema de los resultados de 2009. Ninguna compañía tiene a 1 de marzo los resultados auditados del ejercicio anterior. Lo que sí es cierto es que dan una información registrada en el organo regular, ya sea CNMV o SEC, que luego se desvía muy poco, o casi nada, de las auditadas.

    Estimado Vicente. Tienes razón en tu apreciación. En el post reflejo lo que aparece en el folleto y, mi comentario, es que me parecen razones poco robustas. Razones de notoriedad, atraer talento, etc. me parecen poco contundentes.

    Estimado Moreno. Muchas gracias por el tiempo que nos has dedicado en leer el post y en enriquecerlo. Me comentas varios aspectos y:

    1) Tema de valoración y la caja. En una valoración, el EV se calcula como Mkt cap + Deuda Neta. La Deuda Neta = Deuda Bruta – Caja. De ahí que, al tener caja neta, ésta entra restando.

    2) Tienes razón en un porcentaje muy elevado de tu comentario. Sin embargo, soy coherente las “reglas de juego” que es el folleto, elaborado por la compañía. Sería una valoración pre-money + cash de OPS.

    3) Respecto a la nomenclatura usada de OPS frente a OS la respuesta es, depende. Siento responder de esta forma tan ambigua, pero deja que me explique.

    Si aplicas el concepto establecido en el artículo 39 del Real Decreto 1310/2005 tienes toda la razón del mundo. Es una OS. Esto sólo sería de aplicación a España.

    Sin embargo, el concepto anglosajón generalmente aceptado en todos los mercados e inversores a nivel mundial, OPS = Oferta Pública de Suscripción. Aquí, “Pública” no diferencia entre inversor cualificado, institucional, particular, nacional o internacional.

    4) Tienes razón. El intento fallido de salir a Bolsa fue en 2008 que se truncó por el desplome de los mercados. En junio 2009, los mercados nos sorprendían con subidas continuadas. Si lo hubieran intentado en 2009 no la hubieran cancelado y el éxito . . . garantizado (aunque reconozco que en Bolsa no hay nada garantizado).

  • http://www.cogentco.com/us/ Alex

    Yo trabajo en Cogent y estamos muy contentos con esta empresa.
    Llevamos desde que se llamaba Iberx. Nos supone ahorros y consegimos vender mas.

    En USA son habituales emprsas asi y que salgan a bolsa despues de generar una nueva forma de hacer negocios y una tecnologia especial. Yo viajo mucho y las facturas de los mobiles son muy alta para mi el roaming de wifi es perfecto.
    Perdon por mi ingles

  • Investigador Universitario

    A Escarmentado.
    Trabajo en una OPI que es un organismo público de investigación. Es algo así como un vehículo para que la universidad y la empresa trabajen juntas en I+D.

    Afortunadamente, existen empresas como Gowex con la que trabajamos desde hace 5 años o más, que nos subcontratan. Las empresas hacen un trabajo de I+D en la parte en la que son especialistas y una parte nos los subcontratan a nosotros los OPIs o las mismas universidades porque ellos no son especialistas en todo. Esto no se llama pilla la subvención.

    La gente de Gowex está desarrollando varios Programa Marco y eso no son juegos de niños. Quizá deberías estar mejor informado de todo lo que dices.

    Otro tema, conoces muchas empresas españolas que sean Vicepresidentes de la plataforma industrial para la investigación a nivel europeo de su ramo.

    No me sorprende nada que los Google surjan en USA y aquí algunos todavía sueñen con hipotecarse para comprar el pisito con un descuento.

  • Escarmentado

    Sin entrar en descalificaciones.

    Empresas como esta y otras son las que hacen que el sistema de I+D español sea un desagüe de dinero que no se sabe a donde va, porque no se ven resultados tangibles. Si el dinero de subvenciones se redujera a cero, nada, 0 la innovación no sufriría mucho y se vería a los que están interesados en el dinero, no en los resultados.

    Subcontratar 3 millones de euros en “I+D”: Eso no es concentrarse en lo más importante y repartir el resto. Eso es ir a por la pasta.

    Cómo funciona? Muy sencillo: me dan 1M€ en subvención, subcontrato por valor de 300,000 euros y el resto a va a gastos corrientes de la empresa (sueldos, etc.). Entérate de cuando ha cobrado Gowex por el proyecto en el que participas, compáralo con lo que tú cobras, y échate a llorar.

    Google y las empresas que tanto admiras no viven de las subvenciones.

    Me llama la atención que no se haya hecho ningún comentario sobre la facturación a sociedades inmobiliarias. Aparece en las cuentas.

  • Requetés

    País… criticando el sistema de I+D. Todavía quedan muchos empresaurios que creen que el ladrillo es el motor y futuro de España. Coñ.. ya! Di que sí escarmentado… ni un duro para I+D, que se siga invirtiendo en ladrillo, en alimentar las cajas e inmobiliarias, en que perdamos el carro de la I+D y en que sigamos siendo el país europeo con una de las tasas más altas de improductividad. en fin… ánimo a estas empresas

  • contubernalis

    Según fuente de EUROPA PRESS, la Comisión de Supervisión del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) ha comunicado hoy la incorporación de la compañía de telecomunicaciones Gowex al segmento de Empresas en Expansión, tras estudiar toda la información presentada por la compañía y una vez emitido el informe de evaluación favorable del Comité de Coordinación e Incorporaciones.

    En consecuecia, la cotización de la sociedad está prevista para el viernes, 12 de marzo, y el código de negociación será GOW.

    Como es habitual, la contratación se realizará a través de un sistema de fijación de precios mediante la confluencia de la oferta y la demanda en dos períodos de subasta o fixings diarios a las 12.00 horas y a las 16.00 horas.

    La compañía, que aún no ha cerrado el libro, ha fijado un precio “orientativo” y “no vinculante” de 4,38 euros por título con un valor estimado para el grupo de 42,9 Mns €.

    La clave será conocer el precio final de asignación y la demanda de acciones.

  • VICENTE

    Según Expansión, Gowex saldrá al mercado el próximo viernes a un precio por acción de 3,5 EUR y habiendo captado 6 millones de Euros.

    Es decir sale con un descuento del 20% sobre el precio orientativo.

  • Jeremiah

    This is great news to hear that WiFi and Telecoms companies are entering the Market. Over here in the States there have been a few but they´re still taking a while to get up to speed, and the majority just haven´t got the value to be there. I read up a bit about Gowex, and it seems that they´ve done all this around 10yrs! Thats amazing from scratch.

  • Isabel

    Gowex debería ser el pionero de este Mercado, nunca he oido de una empresa parecida – lo bueno es que, es una empresa española!!! Si no fuera por empresas como estas… la economía española no puede mejorar.

  • Gelo

    Escarmentado: totalmente de acuerdo contigo. No puedo hablar de otros sectores en los que trabaja Gowex, pero en I+D cobran por nada, por lo menos en la experiencia que yo tengo. Me encantan este tipo de empresas que cobran subvenciones por tener trabajando a 5 ingenieros tiempo completo, y al final resulta que subcontratan todo y tienen a 1 persona controlando 5 proyectos

    Requetés: el sistema de I+D es muuuuuy criticable, todo punto que se encargan proyectos de cientos de miles de euros de los que muchas veces lo máximo que se saca es un documento de estado del arte de una tecnología… Porque una empresa chanchullee con dinero público via seudo-I+D, no hace más lícito el chanchullo. Que no digo yo que sea ilegal, que de eso no sé, pero si de dudosa moralidad.

    Y ahora que han crecido suficiente, salen a bolsa. Me alegro, así necesitarán trincar menos subvenciones. Felicidades!!

  • Pingback: Gowex cotiza MAB por debajo precio esperado | GurusBlog

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  • Escarmentado

    Requetés: crees que el sistema de I+D financia I+D de verdad?
    Un ejemplo: el proyecto estrella del plan Avanza en Madrid es la Catedral de las Nuevas Tecnologías. Qué hay detrás de ello? La rehabilitación de una antigua fábrica por 25 Millonacos de euros. Je, je, cómico si no fuera para echarse a llorar. Ladrillo disfrazado como I+D.
    Gowex? Trinca la pasta disfrazada de I+D.

  • Razonable

    Hay algo que no me huele bien de todo esto de Gowex, y por la sencilla razón que comentas en el post: ¿porqué salir a Bolsa si va todo tan bien?

    Conozco gente que ha trabajado allí dentro y sinceramente, si teneis curiosidad, Googlead palabras en torno a palabras “incómodas” o prohibidas. Al menos, existe una duda razonable.

  • VICENTE

    Razonable: ¿es que quieres decir que toda empresa que sale a bolsa es porque tiene problemas? ¿Telefónica, Inditex, Google, y millones de empresas??

    Vuelvo a repetir, Notoriedad de marca, es la segunda o tercera razón para salir entre la empresas. Mirad la página web del MAB, incluye esta razón.

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  • realidad

    Buenos días a todos,

    El I+D es importante que se potencie en un país, pero este tipo de empresas como GOWX que se aprovecha de fondos publicos apra pagar gastos corrientes, hace que se prostituya este sistema de I+D.

    Respecto a si es legal o no, lo que hace esta emrpesa es ilegal. Recibe subvenciones por realizar proyectos que al menos en un 80% nunca realiza y solo se dedica a justificar facturas y cobrar el dinero sin hacer el poryecto. Si realizaran un inventario de todos los equipos que ha adquirido para los proyectos, aparecerían varias facturas sobre el mismo equipo.

    Todo esto lo iniciaron con la empresa SEA SUN TEL, que facturaba ventas de equipos que ya tenía Iber-x.

    Siguió el poner una oficina virtual en Sevilla para pillar subvenciones allí, y eso que no había nadie trabajando.

    Y sobre el negocio de esta gente es muy claro. Se Financian con las subvenciones (I+D para gasto corriente no es legal), para continuar haciendo campaña de marketing, diciendo que tienen entre 100 y 300 operadores en el mercado (si llegan a 10 da gracias, contando las empresas que han creado para pelotear facturas). Inflan la facrturación con estas emrpesas diciendo que tienen millones de facturación, para salir a bolsa y quitar el dinero al inversor privado que cuando se de cuenta ve que el negocio no es rentable y que su inversión ya no está.

    Es una Estafa en toda regla parecida a la que aparece en la película el “informador”.

    Los que han trabajado en esa empresa lo conocen. Que se puede esperar de un empresario que contrata a su mujer (cobra pero no trabaja) para cobrar una subvención cuando es algo que prohibe la ley.

    Gowex puede seguir con su campaña, pero la gente que trabaja allí y conoce la estafa, son estafadores también. La responsable de marketing es una de ellas y los que llevan más de dos años también que conocen este tema al detalle.

    Os prevengo de esta estafa, aunque pensais que es una inversión interesante, el papel lo soporta todo, pero la cruda realidad aparecerá antes o después.

    • Dany Martínez Arranz

      Impresionante….ha clavado usted absolutamente todo

  • citizenfausto

    Hola buenos días,

    El proyecto más interesante que tiene Gowex es el Gowex wifi o Gowex emt así como el de los quisocos. Entiendo que vale la pena invertir en un sector tan emergente.

    Un saludo a todos.

  • Pingback: Rentabilidad de las salidas a Bolsa OPV en España - GurusBlog

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  • Daltongil

    Muy buena reflexión y lo más importante hecha hace 4 años, ahora todo el mundo lo ve clarísimo, pero nadie acertó en su momento como Ud. Lo más triste de todo es que si alguien hubiera puesto sólo un poquito de interés en investigar, la estafa era evidente, y no necesitaba de ingeniería financiera. Le felicito de corazón

  • Julian Contritas

    Suma todo esto y añade a @nachoroyo y la rueda empieza a funcionar

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  • El Hombre Corriente

    Que puto crack

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