Grupo SOS, Jaque mate.

Unos mas a añadir a la lista de damnificados por el virus del apalancamiento y el crecimiento a toda costa, en este caso les ha tocado el turno a los hermanos Jesús y Jaime Salazar, que hoy han sido destituidos de sus puestos de consejeros delegados de Grupo SOS  por el grueso del Consejo de Administración de la compañía, compuesto principalmente por un conjunto de cajas de ahorro (Caja Madrid , Unicaja , CajaGranada , Cajasol y CajaSur ) y eso que los hermanos Salazar controlan cerca del 28% de las acciones de la compañía, con lo que el consejo de administración debe haber sido de todo menos apacible.

La raíz de la destitución, la encontramos en la rocambolesco entramado de ingeniería financiera montado por los Salazar, para dar entrada en SOS a un fondo libio que debía adquirir el 29,9%. Resumiendo, los Salazar utilizan una empresa suya denominada Cóndor Plus, esta compañía recibe un préstamo de SOS por la friolera de 212,7 millones de euros que con el dinero compraría acciones de SOS al mercado que posteriormente serían vendidas al fondo libio.

Una auténtica película de terror financiero, donde, amén de lo poco cosmético y transparente de la operación,  no hay que ser un lince para intuir que la estructura esta puede comportar asistencia financiera, un mecanismo que la ley de sociedades anónimas establece expresamente la prohibición que tienen las sociedades de anticipar fondos, conceder préstamos o créditos, prestar garantías o facilitar cualquier otro tipo de asistencia financiera para la adquisición por un tercero de sus propias acciones.

Aquí va el trailer de la película. En agosto del 2008, Condor Plus había adquirido el 6% de las acciones de SOS a un precio de entre 13 y 14 euros,  llega la crisis financiera, la operación con el fondo libio se cae, entra en juego un fondos de Bahréin,  la cotización de las acciones empieza a caer, llega la fecha de cierre del ejercicio a 31 de diciembre y no hay comprador, Condor Plus no puede devolver el préstamo y además soporta fuertes minusvalías por la caída del precio de las acciones. Obviamente la posición negociadora del fondos de Bahréin es bastante fuerte, aprietan en el precio y no se llega a un acuerdo. Oficialmente los cortos hunden la cotización, pero después me diréis si con el lío que han montado los gestores de la compañía jugando a Masters del Universo, la culpa será de los cortos.

Resultado, Grupo SOS  otorga un préstamo a una sociedad de los Salazar por más de 200 millones de euros, esta se dedica a comprar acciones de SOS, acciones de al cabo de un año cotizan por 1/3 de su valor de compra… y ahora el préstamo obviamente no se puede devolver…un fiasco en mayúsculas.

A parte de lo desafortunado, y poco estético de esta operación concreta, lo de los Salazar en Grupo SOS  en concreto y en sus inversiones personales, en general,  es una historia que por desgracia ha sido bastante común en los últimos tiempos de dinero fácil, especialmente en los todopoderosos señores del ladrillo.

Este caso no deja de ser muy diferente, los bancos parece que regalan el dinero (cuidado porque aunque lo pueda parece los bancos nunca regalan el dinero) y el empresario de turno utiliza el dinero prestado para construir un imperio, imperio que cuando las cosas se tuercen se da cuenta que no es suyo sino de los bancos. Vaya lo que también nos pasa a todos con nuestras casas y la hipoteca. Pensamos que somos propietarios pero como no podamos pagar las cuotas nos damos cuenta que la casa no es realmente nuestra hasta dentro de 20 o 30 años y que mientras tanto es el banco el que nos la está “alquilando”.

En el caso de Grupo SOS , es una verdadera lástima que la historia acabe así, el proyecto industrial de los hermanos Salazar tenía sentido, estaban creando una empresa líder a nivel mundial y esto es una cosa que sin duda a España le hace falta. Lástima que dicho proyecto se estaba construyendo sobre unas premisas más bien financieras (apalancamientos y adquisiciones a precios elevados) y en un momento que probablemente no era el más adecuado. Ahora por desgracia, asistiremos a un proceso invertido, venta de parte de los activos adquiridos y además venta a precios de derribo.

La noticia también la comenta Mario Conde en su blog.