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Muy curioso, leo que los responsables que crearon en AIGFP (La división de derivados complejos de la aseguadora AIG (uno de los principales colosales agujeros negros del sistema financiero) fueron 3 ex traders de Drexel Burnham Lambert, que convencieron a la dirección de AIG iniciar las operaciones en sofisticados instrumentos derivados financieros aprovechandose del rating AAA de la compañía.

Para los que no lo recuerden, Drexel Burnham Lambert, capitaneada por Michael Milken fue el banco de inversión norteamericano que dominó el mercado de las emisiones de bonos basura en la anterior oleada de operaciones apalancadas (LBO) al final de los años 80 y principios de los 90.

Drexel llegó a controlar más del 60% del mercado de emisiones de bonos basura, fue un claro ejemplo de malas prácticas, aunque en su momento de gloria causó una gran admiración. Si alguien lanzaba una operación hostil de adquisición era todo un plus y una ventaja competitiva contar con la exclusiva de los servicios de Drexel  ya que nadie tenia la capacidad de levantar elevados niveles de deuda como lo hacia Drexel para poder ofrecer precios de adquisición que batieran a los competidores en una oferta hostil. (Recomendable la lectura del libro “Barbarians at the Gate” ).

Cómo os podéis imaginar, Drexel, fue el cielo de los yuppies en los 80 al establecer un sistema de retribución 100% meritrocático basado en el desempeño individual a corto plazo en lugar de perseguir y remunerar por conseguir unos objetivos corporativos a largo plazo. Así por ejemplo Milken se embolsó sólo en 1986 cerca de 550 millones de dólares en concepto de bonus.

Cómo también os podéis imaginar, la historia no acabó nada bien, las prácticas poco éticas o ilegales de los empleados de Drexel empezaron a ser norma (todo por e bonus), estas prácticas pusieron a la firma bajo los focos de la SEC por uso de información privilegiada. El hundimiento del mercado de los bonos basura en 1989, fue sin duda lo que marcó el principio del fin, Drexel quebró y Milken fue condenado a 10 años de prisión.

El cocktail me resulta familiar : Innovación Financiera + Avaricia+ Tipos Inteligente+ niveles éticos por los suelos = Desastre.

Ya lo decía Warren Buffet, que buscaba 3 características a la hora de contratar a una persona (Inteligencia + Energía + Honestidad), es decir contrata a un tio inteligente, trabajador y honesto. Si contratas a un tipo que sólo tenga las dos primeras características sin duda vas a tener un grave problema.

Por cierto, el de la foto es Gerry Pascuicco, CEO de la división de derivados de AIG… ¿Os habéis fijado en la camiseta? Ni el Che, en sus más dulces y húmedos sueños hubiese imaginado, que unos tios grises, que cobran millones de dólares de bonus casí derriban el capitalismo…. esto si que es una hazaña…. olvídate de Lenin, Marx, Fidel o el Che, si yo fuera comunista en mi habitación tendría un póster de los ejecutivos de AIG. Vaya hasta me tatuaría la cara de algunos de ellos en mi piel, nadie ha estado tan cerca de hundir el capitalismo como ellos.

Categorias: Finanzas Tags: AIG, bonos basura, Drexel Burnham Lambert, junk bonds, LBO, Michael Milken Click here to find out more!