Hedge Funds una industria menguante
Los damnificados por la actual crisis financiera y económica son muy númerosos, entre las víctimas, tenemos a los que hasta hace poco habían sido uno de los productos estrellas en el mundo de la inversión, hablamos de los hedge funds, están cayendo como moscas en la actual crisis.
Hasta el 2007, los hedge funds habían sido un auténtico imán para atraer el dinero de los inversores, aunque hay diversas tipologías de fondos hedge (a cualquier cosa se le llamaba hedge) simplificando este tipo de fondos se caracterizan principalmente por buscar rendimientos absolutos en lugar de relativos (no siguen la evolución de un determinado activo sino que buscan o prometen un nivel de rentabilidad relativamente constante), invertir con un fuerte apalancamiento, utilizar derivados, instrumentos de cobertura y ser un vehículo finanicero relativamente opaco y poco regulado (muchas veces su operaciones son tan complejas que son complicades de entender).
Básicamente el mensaje de los gestores de estos fondos a los inversores era, no te preocupes como yo gestiones tu dinero ya que no lo entenderás pero te daré una rentabilidad constante suba o baje el mercado de valores. Aplicando los dicho por Jack Sparow ” The only rules that really matter are these: what a man can do and what a man can’t do”
Pues bien el mensaje caló entre los inversores que confiaron ciegamente en este nuevo santo grial. Desde el año 2000 al año 2007 los activos bajo gestión de los Hedge funds pasaron de unos 490 mil millones de dólares a 2,7 billones de dólares.
El caso es que entre en 2008, con el desplome en paralelo de la rentabilidad de la mayoría de activos, la robustez en la rentabilidad de los hedge funds se ha desvanecido y escándalos tipo Madoff han puesto a toda la industria en jaque.
Las consecuencias…. sólo en 2008 cerraron 1.471 hedge funds, (el 15% del total de la industria) y sólo en el cuarto trimestre del 2008 bajaron la persina 848 fondos, retirando los clientes de este tipo de fondos unos 150 mil millones de dólares.
La rentabilidad media de los fondos hedge en 2008 fue del -19% (ohoh producto opaco + promesa incumplida = desbandada de clientes.)
Sin duda, como todo en la vida, en el mundo de los hedge funds seguro que existen gestores brillantes, y probablemente las circunstancias que afectan a los mercados actuales son de aquellas que sólo se producen un puñado de veces, pero también es cierto que en el mundo de las finanzas cuando un producto se pone de moda suele atraer a mucho mediocre y a muchos clientes que invierten su dinero en vehículos que no comprenden. Es increíble que aún hoy en día cuando la gente se compra un coche (una compra que puede ir de los 10.000 a los 60.000 euros) se pase horas analizando cual modelo quiere comprar y en cambio se fie de la primera recomendación de turno y no dedique más de 1 minuto de análisis y esfuerzo a la hora de invertir sus ahorros.
En fin la naturaleza humana es así de extraña.
Categorias: Inversión
Tags: hedge funds, Inversión, Madoff
Probablemente es que la mayoría de la gente tiene algún criterio a la hora de elegir un coche, sabe si le gusta el cuero cremita con la carrocería azul metalizado o prefiere el cuero negro y la carrocería roja; no obstante esa mayoría no sabe por dónde coger un business plan de un proyecto de inversión. El resultado el que todos sabemos, la inversión a bulto (= siguiendo las modas)
Es curioso como en la época de máxima euforia los Hedge Funds se publicitaron como uno de los productos a salvo de caídas pronunciadas de las bolsas porque sabrían cubrir las posiciones o seguir la tendencia del mercado. Pero a la hora de la verdad la mayoría de gestores no tiene los suficientes conocimientos de esos productos tan complejos diseñados por la élite intelectual. Como bien dices, antes de invertir nuestro dinero sea en una empresa o en un fondo de inversión hay que analizar la empresa o el gestor para saber si están capacitados para gestionar bien la empresa o para gestionar bien nuestro dinero.
Aunque no sea un comentario especifíco par alos hedge funds, me ha parecido curioso un artículo que he leído en altereconomía, donde se habla sobre le deseintegramiento del sistema financiero mundial establecineod paralelismos con la caída de la Unión Soviética. El artículo tiene su relevancia porque esta basado en las terías de Soros y Paul Volcker.
http://www.altereconomia.org/web/index.php?option=content&task=view&id=464
Ene 17th, 2010 at 18:19 PM
[...] protagonismo y los partícipes comenzaron a pedir reembolsos de sus cuentas, lo cual hizo que muchos de ellos cerrasen y el resto viese significativamente mermado su patrimonio. Otra vez ventas y más ventas. Ira. La del [...]