¿Hay algo más rastrero que cometer errores y echar la culpa a otro? Pues eso justo en lo que están haciendo nuestros queridos responsables regionales en estos momentos.

Hasta tal punto llega la discusión que el Presidente del Gobierno ha tenido que llamar a capítulo a los “barones regionales” para terminar con estas divergencias. Y todo ello sin pensar que cualquier déficit presente significa que de alguna u otra manera seremos los contribuyentes quienes tengamos que pagarlos en algún momento actual o futuro. Y de ello, precisamente, no se ocupan los medios de comunicación. Una pena que no tengamos cuarto poder en España, el que determina la calidad de una democracia, por cierto.

Sin ánimo de llegar a sesudas conclusiones en asuntos fiscales, me voy a limitar a exponer algunos gráficos que representan el estado actual de nuestra deuda pública.

El primero de todos, el que representa la deuda total del Reino de España, con los detalles de las cantidades correspondientes a la Administración Central del Estado, las Comunidades, los entes locales y la Seguridad Social. Sobra decirlo, pero el “subidón” espectacular desde mediados de 2008 no tiene parangón con ningún otro momento de nuestra historia reciente.

Por si esto fuera poco, las cada vez más abundantes empresas públicas creadas ex-profeso para responder al clientelismo político también incrementan de forma importante sus deudas, que finalmente, que no le quepa duda a nadie, serán pagadas con el dinero del contribuyente, proveniente de una cada vez mayor presión fiscal.

Y es Cataluña, en una información publicada recientemente usando datos del Banco de España, la comunidad que acapara el 50% del total de deuda de las empresas públicas autonómicas. Una acumulación procedente de sus 437 entidades públicas. Algo muy malo está pasando en Cataluña con los gestores públicos a la vista de estos resultados.

A finales de 2012 las entidades locales acumulaban un déficit de casi 42 mil millones de euros, lo que representa aproximadamente el 12% de la recaudación total de todas las administraciones en España. Y siguen pidiendo más.

Solicitar poder disponer de un mayor déficit significa ni más ni menos que los habitantes de tal o cual región deberán dedicar una parte mayor de sus ingresos ganados con su trabajo al pago de estos déficits, más los intereses correspondientes que han de ser abonados en cualquier financiación ajena.

Llama la atención la aceptación de estas solicitudes por parte de los ciudadanos. Parece como si el dinero prestado finalmente lo fuera a pagar otras personas. No conozco medio de comunicación que se haya hecho eco de este asunto. Una pena.

Fotografía de Manuel Caraballo

P.D.: Doy las gracias a @Absolutexe (www.estadolimitado.com) a los que debo los gráficos de este post.

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No hay que ir muy lejos para darse cuenta de los verdaderos motivos de la existencia de economía sumergida, si bien es cierto que la hay en todos los países europeos y a todos los niveles, desde la hostelería de barrio hasta las grandes corporaciones bancarias.

Los países del sur tenemos fama de ser más proclives a desarrollar nuestra economía informal en un porcentaje superior a los países del norte, y es seguro que el clima no tiene nada que ver en esa cuestión.

Desde hace décadas sabemos por nuestra propia experiencia diaria que la economía informal (sumergida) la hay y puede ser importante, desde el fontanero hasta el abogado, el electricista al dentista,… Desde el momento en el que no nos presentan una factura, sino un simple ticket o recibo, hay que pensar que ese dinero que pagamos no va a ser declarado al fisco con seguridad.

Como economistas sabemos que hacer el cálculo de esa economía informal (sumergida) es imposible por propia definición, así que nos tenemos que conformar con meras aproximaciones que no dejan de ser “sospechosas” de sufrir grandes imprecisiones. La última la que nos ofrece un informe de Visa Europa que calcula que la economía sumergida en España alcanza un valor de unos 195.600 millones de euros, el 18,6% del PIB, e indica igualmente que el peso de la misma no ha variado significativamente desde 2008 a pesar de las voces escandalizadas de algunos medios de comunicación, más preocupados por esta cuestión que por la gestión eficiente de nuestro dinero público.

La impresión que tenemos los economistas es que la experiencia de calle nos indica que la economía sumergida es muy superior que las cifras que indica ese informe.

Pero, ¿cuáles son los motivos de que tengamos unas tasas de economía sumergida superiores a los países del Norte?

Desde mi punto de vista habría que señalar principalmente tres:

• La elevada presión fiscal.
• La baja productividad general de nuestro tejido productivo.
• El nefasto ejemplo que supone la elevada corrupción política.

Hay otros factores que influyen en esta tasa de economía sumergida como por ejemplo, una mentalidad “tolerante” e incluso justificante del fraude, falta de medios de control, legislación favorecedora de estos delitos, una alegre política de indultos que supone 1,6 cada día de media desde 1996, que abarca a grandes defraudadores.

Una fiscalidad elevada que origina uno de los esfuerzos fiscales más altos de la OCDE junto con unas cargas sociales desorbitadas hace que muchas empresas se vean obligadas a no declarar parte de sus ingresos como medio de subsistencia.

En relación al segundo de los motivos principales, indicar que nuestra economía en general adolece de una alta dosis de productividad. Eso significa que la competitividad se debe conseguir a base de precios reducidos.

En la actual crisis económica, y en nuestra función de consultores en cuestiones empresariales, reducción de costes, búsqueda de rentabilidades mayores, reducción de pasivos, puesta en rendimiento activos infrautilizados y cuestiones por el estilo, vemos como las empresas de todo tamaño y condición siguen el mismo camino:

1. Reducción de los costes en la medida de sus posibilidades.
2. Eliminación de todo lo superfluo.
3. Reducción de los efectivos de personal, incluso incurriendo en nuevos créditos para hacer frente a costes de despido.
4. Empezar a trabajar en la economía sumergida en porcentajes crecientes.
5. Si los problemas persisten, incluso llegar a trabajar exclusivamente en economía sumergida (hablamos en este caso de autónomos o muy pequeñas empresas).
6. Cierre.

Los empresarios, especialmente los de pequeñas empresas y autónomos siguen siempre el mismo camino antes de echar el cierre a su proyecto, que también significaría la pérdida del propio puesto de trabajo y posiblemente el de algunos miembros más de su familia. No es un plato de buen gusto, precisamente.

En nuestro trabajo diario vemos que a estas empresas pequeñas y autónomos llegan a esa situación por una simple cuestión de supervivencia. Los costes fiscales y sociales son tan elevados que la empresa simplemente no es competitiva. Para serlo debería tener más afluencia de clientes, de ventas, y unos márgenes mayores. Se encuentran con la siguiente tesitura: si sube los precios, los clientes se van a la competencia, y si los mantienen en esos niveles, debe finalmente cerrar. La solución pasa por reducir los costes fiscales y socialesdentro de la economía.

Por otro lado, y referente a la tercera cuestión importante de por qué tenemos tanta economía sumergida en España, y es propio de nuestro país y de algún otro del Mediterráneo, como Italia o Grecia, es la más que patente corrupción política a todos los niveles.

Muy frecuentemente nos encontramos con empresarios que nos indican que deben pagar a tal o cual político para que les haga un pedido de sus productos. A pesar de los escándalos que diariamente salpican los medios de comunicación, muchos políticos siguen con ese tipo de prácticas delictivas. Que no quepa duda, en los medios de comunicación sólo vemos la punta del iceberg.

Para las personas que minusvaloran este problema, indicarles que una comisión ilegal significa claramente que hay facturas “hinchadas” para hacer frente a esos pagos ilegales, y que ese dinero sale de los impuestos que pagamos los contribuyentes. No se trata de un mal menor, sino de un auténtico cáncer que ataca a lo que debería ser lo más sagrado: el dinero del contribuyente.

Si todos vemos constantemente esta situación, y muchos la padecemos en nuestras propias empresas, ¿qué motivo ético hay para que nuestro cumplimiento fiscal sea irreprochable?

Foto de Manuel Caraballo

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Comentaba en mi último post que el sistema actual donde se va eliminando la transparencia en las pruebas de acceso a la función pública a cambio de la creación de organismos y empresas públicas donde servir al clientelismo de los partidos políticos no nos conducen a ninguna parte.

Los costes políticos y un Estado hipertrofiado son inasumibles para una economía como la nuestra y algunos líderes empiezan a poner esta cuestión en evidencia.

Curiosamente se trata de mujeres líderes de varios partidos las que están dando más de sí en sus quejas hacía este sistema obsoleto que nos está arruinando.

Se trata de Rosa Díez, líder de UPyD y de Esperanza Aguirre, una de las líderes del Partido Popular, por mucho que duela a los otros líderes masculinos.

Ambas opiniones están agrupando a una gran parte del electorado que ya piensa en un 40% que es mejor re-centralizar el Estado y no seguir con este experimento fallido del Estado de las Autonomías, según el último sondeo del Centro de Investigaciones Sociológicas, que nos ha arruinado, o al menos está destruyendo el Estado del Bienestar al que nos habíamos acostumbrado.

Miles de empresas públicas creadas ex-profeso para servir al clientelismo político, todas ellas deficitarias, que se sepa, todas ellas ineficientes conducen a nuestra economía a una situación tal que podríamos estar próximos a un punto de no retorno.

Serán los grandes institutos de análisis económico en España, como FEDEA, Flores de Lemus, Juan de Mariana, el Centro de Estudios del BBVA y otros, los que deban hacer un análisis serio de los costes de este Estado autonómico, y de cómo se pueden conservar los servicios que los ciudadanos queremos tener a cambio de nuestros impuestos.

No podemos esperar que sean los políticos quienes tomen la delantera en este cambio que necesita nuestra economía. No podemos esperar que ellos mismos eliminen sus cargos políticos, sus dietas, coches oficiales y resto de privilegios. Eso es una utopía.

Justo estamos necesitando el papel de estas mujeres valientes (y cualquier líder de opinión, masculino o femenino) que dicen lo que piensa ya una mayoría de los españoles. No podemos permitirnos esta súper-estructura del Estado, ni unos déficits públicos enormes y continuados, ni jugar al despilfarro con el dinero de las siguientes generaciones. Ni tampoco permitir que se desmantele el Estado del Bienestar al mismo tiempo que se mantienen estos personajes en sus asientos. Ni que ya se hable de un cambio radical en el cálculo de las pensiones para, supuestamente garantizarlas en un futuro, mientras al mismo tiempo toleramos unos costes políticos inasumibles. Ni que se hayan suprimido en un año sólo 460 empresas públicas de las 4.000 previstas, ni que sigan 13.700 personas en esas empresas públicas en la actualidad, más de las que había en 2008, comienzo de la crisis.

Sin duda es imprescindible el adelgazamiento del Estado, muy especialmente estas empresas públicas y organismos que asfixian a la economía, y es absolutamente necesario su eliminación si queremos ver luz al final del túnel y que nuestra economía tenga unas tasas de crecimiento adecuado que nos permita reducir nuestra extravagante tasa de desempleo.

Foto de Manuel Caraballo

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Ni el 6,3% inicial de Montoro, ni el 7% corregido posterior de Eurostat, ni el 10,6% que finalmente se ha considerado como déficit incluyendo las ayudas del rescate bancario. Si Fray Luca Bartolomeo de Pacioli, considerado inventro de la contabilidad moderna a finales del siglo XV, levantara la cabeza probablemente se arrepentiría de haber inventado la contabilidad al ver como hemos llegado a evolucionarla para que acabe reflejando particularidares realidades al gusto del cocinero que la elabora.

Decir cual ha sido el déficit real de España a día de hoy es prácticamente una misión imposible. Estamos ante una organismo complejo en el que los “trucos” contables para maquillar realidades son infinitos. Cuanto esto sucede, el método más fiable para saber por donde puede haber ido el déficit real de un Estado o una multinacional es el método de la abuela (siempre que no estemos ante una Pescanova o una Enron o Parmalat).

El método de la abuela es muy sencillo… olvídate de la contabilidad… mira cuanto dinero o deuda tenía al inicio del año y cuanto tengo al final. Restalos y sabres que beneficio o pérdida tengo. Si tenía cero euros en la caja a principios a finales del 2011 y  mil euros de deuda y acabo el 2012 con cero euros en caja y 5 mil euros de deuda, quiere decir que este año he tenido un déficit de 4 mil millones. ¿Sencillo no? ¿Es exacto? Seguramente no, pero francamente en organizaciones complejas con tendencia a la ingeniería contable es muy probable que te aproximes bastante más a la realidad con el método de la abuela que creyéndote las cifras que te den.

¿Cómo aplica al caso de España?

Muy sencillo, entendiendo que el saldo de caja era el mismo a finales de 2011 que a finales de 2012 (es decir no tenemos un euro en el bolsillo). La deuda pública a finales de 2011 era de 736.468 euros. La deuda pública a finales de 2012 ha sido de 884.416 millones de euros. Es decir hemos incrementado nuestro endeudamiento en 147.948 millones de euros. Sencillamente somos 147.948 millones de euros más pobres, o lo que es lo mismo para mi el Estado ha perdido en 2012 147.948 millones de euros en lugar del déficit oficial de -111.616 millones de euros. Es decir 147,9 mil millones divididos por un PIB de 2012 de 1,049 billones, me da un déficit del 14,02%.

Os podrán explicar las milongas que quieran, pero yo ni Hacienda ni Eurostat, me quedo con el método de la abuela.

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La economía española sufirá una contracción de entre el 1% y el 1,5% este año, lo que supondía en el peor de los casos triplicar las actuales previsiones oficiales, que serán revisadas el próximo 26 de abril, según ha indicado el ministro español de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, en una entrevista concedida al diario ‘The Wall Street Journal’.

En este sentido, el responsable español de la cartera de Finanzas expresó su confianza en que la economía española será capaz de registrar un “ligero” crecimiento en 2014.

Por otro lado, Guindos señaló que actualmente el Gobierno español negocia con Bruselas la posibilidad de relajar los objetivos de déficit impuestos a España, que implican reducir el desequilibrio presupuestario al 4,5% en 2013 y llegar a la meta del 3% en 2014.

“La preocupación principal para los inversores institucionales en España en este momento es el crecimiento de la economía”, apuntó el ministro de Economía, quien destacó la necesidad de lograr “un mejor equilibrio entre reducción del déficit y crecimiento económico”.

Comentario Gurús:

Reconociendo una caída del PIB del 1,5% en lugar del 0,5% utilizado como base para calcular los presupuestos y teniendo en cuenta que parece que nos van a exigir un déficit máximo del 4,5% para 201e. Bueno no hay que ser ningún línce para entender lo que esto significa si quieres cuadrar los números. Más impuestos y más recortes. Resultado, menos crecimientos, con suerte mismo déficit que 2013 y en 2014 no habrá crecimiento ni por casualidad.

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Aquí tenéis la imagen de resumen:

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España gastó en 2012 un 29,2% más que ingresó (PDE). Sin los planes de ayuda al sistema financiero el resultado hubiese sido de un exceso de gasto del 10,4% sobre ingresos, un déficit de 73.772,7 millones de euros. No nos equivoquemos, la recapitalización de las entidades financieras con problemas es Déficit PDE, es Deuda PDE, sólo que no se tendrá en cuenta para los objetivos de déficit comprometidos con Bruselas.

Desde el 2008, en el que nuestra producción (PIB) alcanzó su nivel máximo, España no crece. Las mejores estimaciones predicen que los 1,08 billones de euros de PIB se alcanzarán en 2015.

Sin embargo, el nivel promedio de Gastos No Financieros sobre PIB de nuestra Administración no dejó de crecer entre 2009 y 2012, con una media del 46,2%, muy por encima del promedio de 1999 a 2008 que fue del 39,1%. En términos monetarios pasamos de los 412.963 millones de euros de 2007 a los 493.660 del 2012 (incluido la ayuda al sistema financiero).(*)

Así que destinar anualmente unos 60.000 millones extras de gasto no sé exactamente dónde nos ha llevado, pues estamos a la cabeza de los países desarrollados en tasas de desempleo y nuestro PIB se encuentra estancado. Y puede que no tenga otra explicación mas que una gran parte no se ha destinado a la economía productiva, sino que se destinó al mantenimiento de estructuras productivas obsoletas, al mantenimiento de empresas inviables, a la inversión en boato, al mantenimiento y “engorde” de una Administración y estructura política que no podemos pagar,… y todo gracias a la ilusión del crédito fácil y barato. ¡Hay que poner pié en tierra! ¡Hay que poner límites!

Por otro lado, los Ingresos No Financieros no han acompañado esta política de Gasto creciente, y por tanto éstos tuvieron que ser financiados con dinero de otros “no contribuyentes”. El nivel máximo de Ingresos de nuestra Administración se alcanzó en 2007 con 433.209 millones de euros (41,1% s/PIB), con un promedio de 2008 a 2012 de 383.090 millones de euros frente al de Gastos de 478.989 millones. El diferencial promedio entre Ingresos y Gastos para este período fue de 95.899 millones de euros, se gastó de media anual un 25% más que se ingresó.

Este diferencial tan importante entre Ingresos y Gastos hizo que nuestra Deuda Pública PDE pasase de los 382.307 millones de euros de finales de 2007 a los 884.416 millones del 2.012, y con perspectiva de seguir aumentando hasta el 97,7% en el 2.015.

Si a nuestros acreedores, a los que invierten en nuestra Deuda, queremos decirles que España es hoy más solvente que en el 2.007 lo tenemos francamente difícil. Hablar de mayor solvencia cuando está estancado el PIB corriente y por tanto su capacidad de producir ingresos, cuando los Ingresos de hoy respecto 2007 son un 11,8% inferiores y los Gastos un 19,5% superiores (excluida la atención al sistema financiero sería -10,4%) se antoja difícil, sino fuera por la ayuda que venimos recibiendo indirectamente desde el BCE con sus manguerazos de liquidez al sistema financiero y de otros Bancos Centrales (EE.UU., Japón,…). Prueba de ello, es que conforme aumentó la Deuda no aumentó la tasa media de financiación de nuestro país (hoy sobre el 3,7%), encontrándonos actualmente en una tasa inferior a su promedio histórico.

No nos engañemos. Ningún país se puede catalogar de solvente cuando gasta un 25% más que ingresa, cuando depende de la refinanciación y ampliación continua de su Deuda, y no sólo en un año puntualmente, sino que es la media de los últimos 5 años. Tampoco ayuda a cambiar el sesgo de la solvencia el decir que durante los próximos 3 años seguirás gastando un 14,4% de media más que ingreses (mis estimaciones, en espera de los Objetivos de Estabilidad Presupuestaria que el Gobierno envíe a Bruselas).

Si pensáis que el resto de países de la Zona EU, con la misma moneda común, están conformes con que el BCE indirectamente siga asumiendo riesgos de países de la periferia (básicamente del SUR) por los déficit sucesivos que vienen produciendo con su política fiscal, estamos totalmente equivocados. Muchos de estos países, básicamente los del Norte, tomaron una decisión hace tiempo, vieron que era inviable mantener el estado de bienestar exclusivamente con la recaudación de impuestos que tenían y actuaron, actuaron con visión de largo plazo para dotar de estabilidad el sistema, introdujeron el pago por servicios, la libre competencia en el sistema de servicios públicos, la evaluación continua de resultados, etc… Así que no pensemos que cuando un finlandés o un alemán pagan cierta cantidad por ir a su médico, estén conformes en permitir que el BCE financie nuestro sistema público de salud, cuando tenemos un sistema que hace que gastemos un 25% más que ingresamos.

Si observáis las imágenes anteriores, deduciréis que realmente el Gasto excluido financieros e inversión (digamos Gasto de Funcionamiento) no ha llegado a reducirse jamás desde 2007. Los Gastos de Funcionamiento en el 2007 ascendieron a 353.436 millones de euros y en el 2012 a 442.346 millones (excluida ayuda a bancos, a 404.502 millones), y todo gracias al enorme peso que actualmente tienen el gasto en prestaciones por desempleo y pensiones. Podemos recortar sueldos públicos, podemos recortar en sanidad, en ejercito, en justicia,… todo lo absorbe las altas tasas de desempleo. Y siempre me hago esta pregunta ¿Qué es mejor pagar prestaciones de desempleo o pagar los salarios de empresas públicas inviables, de la “casta política” incrustada en la Administración, de funcionarios trabajando a medio gas,…?

Como observaréis por mi relato, hacer se ha hecho poco en cuanto a la raíz del gasto, se han tomado medidas de pura cosmética, patadas adelante en espera de que otros países tiren de nuestro carro, cuando de nuestro carro sólo debemos de tirar nosotros que somos los que disfrutamos de sus prestaciones.

Diría, finalmente, que nuestra Administración – y por ende los servicios que nos presta – lleva viviendo muchos años del crédito exterior (no de los impuestos de los contribuyentes), del dinero de otros y ya es hora que el Gobierno de turno lo explique fuerte y claro, que nos deje ya de contar cuentos y que no dé más patadas adelante, pues lo que se pone en riesgo primero es la pensión de los que hoy estamos en edad madura y el futuro de los que vienen detrás nuestra. Si nuestro sistema no es capaz de financiar el estado actual de prestaciones, asumámoslo, o paguémosla con nuestros impuestos o con pagos por servicio, no hay otra.

De esta crisis no vamos a salir mañana, posiblemente no tengamos unos presupuestos equilibrados – es decir, que no sigan acumulando deuda – hasta 2018. Mientras tanto, desde 2008 a 2018 habremos consumido en gastos financieros unos 370.000 millones de euros, cantidad que podría haber sido muy inferior si se hubiesen tomado las medidas adecuadas y en parte utilizados en fomentar el crecimiento. Hemos optado por el camino fácil, menos doloroso a corto, pero largo en el tiempo.

Cortar de raíz un 14,4% al Gasto excedentario que tendremos a 3 años vista de media no es fácil. Ahora, quitar de un plumazo las empresas zombies vinculadas a la Administración, las Subvenciones que no hacen más que distorsionar la formación de los precios y parte del aparato político, es fácil, y de hoy para mañana. Aumentará el desempleo pero al sistema le costará menos su mantenimiento, disminuirá el consumo interno,… pero sentará las bases de la recuperación, disminuirá las tasas de interés, la liquidez empezará a llegar a las familias y empresas (hoy las acapara la Administración),… empezaremos a crecer. Cuanto más tardemos en asumir nuestra situación peor será y mostraremos nuestra verdadera insolidaridad para con nuestros futuros descendientes, ya que tendrán que redoblar sus esfuerzos para mantenernos. Mantener nuestro estado de bienestar actual es cercenar el bienestar de nuestros descendientes. ¡Esto es insolidaridad!

Puede ser de interés:

- Manifiesto sobre el Gasto Público

- Aumentar Deuda no asegura crecimiento sostenible a largo plazo

- España y su plan de negocio: Evolución de los Gastos

(*) Fuente: Eurostat. Datos publicados el 19-04-2013. Nuestra Administración no los hará públicos hasta el día 30 según el calendario previsto, o antes en la presentación de sus Objetivos de Estabilidad Presupuestaria para los próximos 3 años.

Las cifras expresadas sobre Inversión e Intereses y Saldo Primario son aún provisionales (mis estimaciones).

Francisco Fernández Reguero.

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Dicen que antes se atrapa a un mentiroso que a un cojo y si algo tenemos claro es que el Ministro Cristóbal Montoro no es cojo, aunque al paso que va tiene el futuro asegurado como trilero. Bolita por aquí déficit por allá, ¿donde está el déficit? Pues nada el de diciembre lo paso a enero y así cuadramos las cuentas del 2012 y encima soy tan chulo que presumo de cumplir el objetivo de déficit de 2012, cosa que aunque el lo diga tampoco lo consiguió, es la ventaja que existe hoy en día para los mentirosos con tanta información, la memória es corta, dejas que pase un tiempo y después conviertes una nuevo dato en realidad a base de repetirlo 100 veces.

Bueno, dejando tranquilito a Montoro un momento, hoy se publicaba el dato del déficit del Estado para el mes de Enero… 12.729 millones de euros de déficit, o un 1,20% del PIB en el primer mes del años. Un incremento del 34% respecto al año anterior.  Las devoluciones aumentan un 82,8% en el primer mes del año, lo que hace que los ingresos tributarios caigan un 20%. Y en las devoluciones tenemos la obviamente la clave.

El déficit del primer mes del año es consecuencia de unos ingresos que sumaron 1.643 millones, un 60,3% menos, y de unos gastos que ascendieron a 14.372 millones, un 6,1% más. (atención que se habla mucho de la reducción de gastos, pero los de enero de 2012 son un 6,1% superiores a los de enero de 2012)

En términos de caja, una metodología contable que considera los ingresos y pagos efectivamente realizados, el déficit ascendió a 15.252 millones en ese periodo, una cifra superior en un 68,7% a la registrada a finales del mismo mes del año anterior.

Según el informe de recaudación de la Agencia Tributaria, en enero se realizaron devoluciones, sin incluir las de deuda pública, por un importe de 5.435 millones, un 82,8% más que las 2.973 realizadas en el mismo mes de 2012.

Todas las grandes figuras vieron incrementadas sus devoluciones. Así, las del Impuesto de Sociedades crecieron un 11,6%, hasta 2.731 millones de euros, mientras que las de IVA subieron un 49,7%, hasta 1.973 millones, y las de IRPF aumentaron un 176,3%, hasta 625 millones.

Tras estas devoluciones, la recaudación por impuesto directos bajó en un 18,2% en enero, hasta 9.078 millones de euros. El IRPF recaudó 9.236 millones, un 9,15 menos, cifra que se vio mermada por el importe negativo de 1.131 millones de los ingresos por Sociedades.

Por su parte, la recaudación del Estado por impuestos indirectos ascendió a 1.530 millones, un 29,1% menos. El IVA aportó una recaudación negativa de 315 millones, mientras que los Impuestos Especiales subieron un 1,2%, hasta 1.625 millones

SUBEN UN 15,4% LOS GASTOS

Por su parte, los pagos no financieros ascendieron a 21.041 millones de euros, un 15,4% más, aunque no son datos significativos para analizar la evolución del Presupuesto. El aumento se debió, principalmente, a la evolución de los pagos financieros, que crecieron un 23,3% por el pago de los intereses de la deuda.

Pues nada ya tenemos el impacto en Enero de retrasar las devoluciones de Hacienda en Diciembre para intentar “maquillar” el déficit, ahora imagino que tocará cada año ir haciendo más grande la pelota y transfiriendo cada vez más partidas de un año hacia el otro para poder sacar pecho y presumir de unas cifras dignas y es que en España somos unos campeones haciendo trampas al solitario.

Podeís Leer el post : “La insoportable expansión del déficit. La CE estima un déficit para España en 2012 del 10,2%”

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Con esa mezcla de inglés y español se expresa un amigo en su eslogan de Whatsapp. Y no es una idea sólo suya; se trata de un pensamiento que va asentándose cada vez más en la ciudadanía cansada hasta el extremo de esta crisis, de nuestros incompetentes gobernantes y un sistema político que se ha cebado hasta el extremo, que fagocita sin piedad a la economía que está sana o simplemente la que aún queda en pie.

Es una actitud ante la vida muy respetable: no quiero sufrir más.

Lamentablemente, los que por suerte o desgracia nos ha tocado por vocación analizar la economía, aún reconociendo cierto hartazgo en los acontecimientos, especialmente los políticos y la toma de decisiones demenciales, no nos queda otro remedio que denunciar los errores y problemas que vemos y proponer soluciones para su corrección en aras de ayudar a salir del agujero en el que nos encontramos.

En Diciembre de 2011 tuve la suerte de poder acceder a un interesante artículo de Kenneth Rogoff (Catedrático de Economía y Política en la Universidad de Harvard, ex-economista jefe del FMI, y junto con Carmen Reinhart, autor del libro “This Time is Different”) en Project Syndicate que tituló “Is Modern Capitalism Sustainable?”, en el que resumía de forma muy clara los temores que muchos analistas tenemos sobre el futuro de nuestro sistema económico. Ese artículo siempre está en mi mente.

Pues bien, uno de los temores de ese economista es que las diferencias de ingresos en los países más desarrollados se están acentuando de forma importante. Apenas dice algo sobre el progresivo deterioro de la clase media, que sí traté yo en profundidad hace unos meses en “La desaparición de la clase media”, y que es consecuencia de lo anterior. Un hecho realmente preocupante para nuestro modelo de organización y de vida.

Si en Europa estamos escandalizados con las informaciones de concentración de riqueza en EE.UU., nos podemos preparar para el próximo informe que está a punto de ser publicado por el Banco Central Europeo. De momento tenemos las estadísticas de Austria, un país que podríamos calificar como eficiente desde el punto de vista económico y justo en lo social, donde oficialmente el 5% de su población acumula el 50% de la riqueza, mientras que el 50% de la ciudadanía posee sólo el 4% de la misma. Además, un 10% de su población declara que posee menos de 1000 euros netos (descontada la financiación). Esos son datos para el bienio 2010-11, y todos sabemos que la concentración de la riqueza desde entonces se ha ido incrementando y que la clase media ha ido perdiendo relevancia.

Para el caso de Alemania, de 1998 a 2008, el 10% más rico pasó de poseer del 45% al 53% de la riqueza del país, mientras que el 50% de su población pasó del 4% a nada menos que el 1%. Y la situación en los últimos años ha empeorado.

No hay que ser muy astuto para entender que esas diferencias son aún mayores para el caso de los países de la periferia europea.

Tal como indica Alberto Artero en un interesante artículo en El Confidencial, y que en parte ha inspirado este escrito, aquí se presentan dos problemas adicionales cuando estos datos sean publicados en su totalidad:

• Alimenta la oposición interna de los países contribuyentes netos de la Unión, en el sentido de presionar para resolver sus problemas sociales internos. Lo cual nos afecta de lleno como país receptor neto. Y con la que tenemos encima.
• El lapso entre países rescatadores y rescatados no es tan grande como podría parecer hasta ahora, de tal forma que podría dar una orientación diferente a los presupuestos de toda la Unión Europea.

O sea que, se mire por donde se mire, las noticias son muy malas para nosotros.

Insisto, la situación en los últimos años ha empeorado.

De momento, eso de “Only good news. Gracias”, nada de nada.

Foto de Manuel Caraballo

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Ultimamente se nos ha comunicado el déficit público del Estado español para 2012 y se ha producido la disputa entre partidos y otras instituciones sobre si el dinero que ha prestado o invertido el Estado en la banca quebrada se debe considerar como mayor déficit público o no del año 2012.

Desde el punto de vista contable, y atendiendo a los principios de prudencia e imagen fiel, a la hora de formular las cuentas anuales se tendría que obrar igual que se obra para calificar los préstamos hipotecarios que concede cada banco o para valorar cualquier otro tipo de activo en cualquier empresa.

Igual que se califican los préstamos y activos al final de año en las empresas según su grado de morosidad o precio de mercado,¿no se debería haber calificado los prestamos o inversiones del Estado en la banca quebrada?

¿La empresa privada debe atender al principo de prudencia e imagen fiel y el Estado español no ?

¿Qué ha hecho el Estado?¿Invertir en la banca o prestarla?

-Si el Estado ha invertido en la banca y su participación se ha depreciado(caso de Bankia ,Banco de Valencia,etc)generando una pérdida latente¿no es apropiado con arreglo al principo de prudencia provisionar esa pérdida y computarla como gasto del ejercicio?

-Si el Estado lo que ha hecho ha sido prestar sin más a la banca, estaran deacuerdo conmigo que el riesgo de impago, por parte de Bankia y Banco de Valencia entre otros, es altísimo y entonces se debería haber provisionado un porcentaje de los préstamos concedidos.

Si no imputamos ningún importe de los prestamos concedidos a la banca rescatada como gasto del ejercicio 2012 a sabiendas que su devolución es poco probable,¿qúe ocurrirá el día que estos préstamos o inversiones se consideren fallidas?¿Consideraremos entonces toda esa pérdida como mayor déficit público de ese ejercicio?¿Y cuándo creen ustedes que eso puede ocurrir?.Por que todos tenemos la mosca detrás de la oreja que lo prestado o invertido en la banca quebrada no lo vamos a recuperar nunca.¿O es que el gobierno tiene algún motivo para ser optimista?

Sólo hay que ver la cotización de Banco de Valencia en los últimos días o Bankia. ¿Alguien cree al presidente de Bankia cuando dice que en 2015 devolverá al Estado lo prestado o invertido?

Y lo que es más importante:

¿Por qué se empeña el Estado en mantener entidades financieras que han dilapidado la poca confianza que se les tenía?

No me digan que son entidades sistémicas y que afectarían gravemente al sistema financiero,por que el fondo del asunto es el de siempre,el clientelismo político que tienen los partidos en la banca o cajas .

¿Creen ustedes que, Bankia o Banco de Valencia entre otros, subsistirán por ser ayudados por el Estado?

¿Cuántos clientes o depósitos han ganado en el último año?

No se puede tratar de engañar a todo el mundo todo el tiempo,y menos en las circunstancias en que estamos hoy donde la confianza en la banca está en mínimos.

La imagen de marca de una entidad no se basa en publicidad engañosa sino en hechos diarios que demuestran formalidad y profesionalidad.

La confianza tarda mucho tiempo en ganarse ,y sin embargo se pierde con pocas actuaciones desafortunadas o intencionadamente engañosas.

Tanto las empresas privadas como el Estado tienen que mostrar la imagen fiel de sus cuentas.

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La entrada ¿Qué déficit público hemos tenido en 2012?(controversias) aparece primero en GurusBlog.

Imagen vía http://economiapuraydura.blogspot.com.es

En el debate del Estado de la Nación Rajoy nos anunciaba que el déficit público en 2012 se situaría por debajo del 7%. Hoy la Comisión Europea (ver pdf en inglés), estimaba que el déficit en España en 2012 será del 10,2%.

Según la Comisión Europea:

Tras la entrada en vigor de las medidas de consolidación adicionales (aumento del IVA, la eliminación de la paga extra en el sector público, las medidas del impuesto de sociedades), el saneamiento presupuestario ha avanzado en los últimos meses de 2012.  También a nivel regional, los recortes del gasto en educación se espera que han tenido su principal impacto en el último trimestre.

Para el año en su conjunto, el déficit por lo tanto se espera que disminuya a alrededor del 7% del PIB, frente al 8,9% en 2011, excluyendo en ambos años los efectos de las recapitalizaciones bancarias.  Estas última se estima actualmente en alrededor del 3,2% del PIB en 2012, pero las cifras finales sólo estarán disponibles  en abril.

La ejecución presupuestaria en 2012 fue marchitada por unos ingresos fiscales peor de los previstos, tanto los indirectos como directos. Esto se ha debido, entre otras cosas, a los cambios en los patrones de consumo privado y de las
caída de las transacciones de viviendas), una caída aún mayor de lo esperado en el empleo y los ingresos laborales y una evolución negativa de los precios de los activos.

Los Ingresos (impuestos)  adicionales creados con las medidas introducidas durante todo el año ayudaron a compensar estas deficiencias.

En 2013, el déficit de las administraciones públicas (con exclusión de las recapitalizaciones bancarias) se espera que disminuya un poco más, gracias a las medidas discrecionales que probablemente más que compensaron el impacto de la recesión continuada.  Se estima un déficit público del   déficit 6,75%  del PIB en  2013….

A pesar de que se espera un crecimiento positivo del PIB para 2014. El déficit de las administraciones públicas se espera que se deteriore  hasta el  7,25% del PIB en el supuesto de no introducir cambios debido a la eventual expiración de algunas de las medidas introducidas en 2012.

Los grandes déficit públicos, un crecimiento nominal del PIB negativo  o muy bajo y los costes de recapitalización de los bancos, hacen probable que  la deuda pública bruta  pase de  alrededor del 88% del PIB en 2012 a más de 100% del PIB en 2014.

Resumiendo:

Déficit Público 2011 con ayudas a la banca: 9,4%

Déficit Público 2012 con ayudas a la banca: 10,2%

Objetivo de déficit público para 2012: 6,3%

Déficit Público 2011 sin ayudas a la banca: 8,9%

Déficit Público 2012 sin ayudas a la banca: 7%

Compromiso del Gobierno de déficit público para 2014: Por debajo del 3%

Previsión de la CE déficit 2014: 7,25%

Reflexionando:

Chicos, chicas, no se vosotros , pero a mi me da que algo se está haciendo mal. Dejando de lado el truco del almendruco de no contabilizar el déficit público generado por las ayudas a la banca (si nos dedicamos a ir sacando partidas igual hasta acabamos con superávit) , que provocan que en 2012 el déficit sea superior al del 2011. Tenemos que después de la mayor subida de impuestos de la historia de España que roza la confiscación, y el mayor recorte de derechos fundamentales, se elimina el derecho universal de acceso a la Sanidad y se implementan unas tasas judiciales que no permitirán que muchos ciudadanos accedan a la justicia, tenemos que para el 2014, sin contar las ayudas a la banca está previsto que tengamos un déficit superior al del 2012.

Es decir mismo nivel de déficit público con mayor nivel de deuda. Y todo a pesar de estar exprimiendo a los españoles cual naranjas a las que pronto solo quedará la piel. Y yo no se vostros pero yo la reducción del déficit no la veo por ninguna parte.

Sólo recordaros que para 2012 aún no estamos hablando de las cifras definitivas, el año pasado, el déficit fue revisado tres veces, y acabó pasando del 6%  al  8.5%,  hasta el 8.9%.

Y hoy se anunciaba que Bruselas está estudiando darnos más márgen para cumplir los requisitos de déficit público…

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La entrada La insoportable expansión del déficit. La CE estima un déficit para España en 2012 del 10,2% y del 7,25% para 2014 aparece primero en GurusBlog.

La Comisión Europea cree que España ha incumplido el objetivo comprometido con la UE de reducir el déficit hasta el 6,3% del PIB (excluyendo el coste de las ayudas bancarias) en 2012, debido sobre todo a la desviación en la seguridad social.

Pese a ello, el vicepresidente y responsable de Asuntos Económicos, Olli Rehn, ya ha anunciado que no pedirá al Gobierno de Mariano Rajoy ajustes adicionales para este año. Además, ha abierto la puerta a dar a España más tiempo para reducir su déficit excesivo cuando se publiquen las previsiones económicas de inverno de Bruselas, el 22 de febrero.

“El objetivo de déficit de 2012 probablemente no se alcanzará”, señala el Ejecutivo comunitario en el informe en que evalúa si España cumple las condiciones del rescate bancario que se ha publicado este martes.

Bruselas cree que el objetivo del 1,5% para las comunidades autónomas “puede estar todavía al alcance de la mano a nivel regional en su conjunto”, aunque avisa de que “los riesgos son sustanciales y varias regiones superarán probablemente su objetivo”.

La reciente decisión de no actualizar las pensiones de acuerdo con el IPC significará un ahorro del 0,2% del PIB. “Aún así, el sistema de la seguridad social registrará un déficit superior al 1% del PIB, debido a las menores contribuciones sociales y mayores transferencias”, señala el informe.

“Por ello, incluso si el efecto pleno de algunas medidas de consolidación sólo se activó en el cuarto trimestre (aumento del IVA, subidas del impuesto de sociedades y eliminación de la paga extra de Navidad para los funcionarios), cumplir el objetivo del 6,3% -excluyendo las recapitalizaciones bancarias- será muy difícil”, señala la Comisión.

De hecho, el coste de las recapitalizaciones aumentará el déficit en un 1% del PIB.

El Ejecutivo comunitario admite que la recuperación en España “continúa chocando con varios obstáculos, incluyendo el desendeudamiento, un paro muy alto, las exigentes condiciones de financiación y la consolidación fiscal”. El empleo sigue cayendo y la inflación se mantiene elevada por la subida del IVA y los precios regulados.

No obstante, la Comisión cree que los desequilibrios de la economía española se están ajustando, como demuestra la reducción del déficit exterior gracias al aumento de las exportaciones o la disminución de los precios de la vivienda.

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El déficit público cerrará el año en el 8,4%, por encima del objetivo del 7,3% fijado por el Gobierno teniendo en cuenta las ayudas a la banca (con la UE se había acordado inicialmente el 6,3% para 2012 y 4,5% para 2013) , según el Servicio de Estudios de La Caixa.

La Caixa asegura que las cuentas públicas acumularon un déficit del 6,2% del PIB hasta septiembre, aunque la cifra se reduce al 5,3% si se descuentan las pérdidas del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

Así, para reducir el déficit hasta el nivel exigido por el Pacto de Estabilidad y Crecimiento sería necesaria una corrección fiscal de 2,2 puntos de PIB en el cuarto trimestre.

A pesar de que gran parte del efecto de las medidas fiscales se concentraba en los últimos meses del ejercicio, La Caixa cree que las iniciativas pueden no ser suficientes para alcanzar la meta fijada. En concreto, explica que los últimos datos disponibles apuntan a un deterioro del saldo presupuestario de la Seguridad Social como principal responsable de la desviación del déficit en 2012.

Esta administración, según La Caixa, pasó de un superávit del 0,9% a un déficit del 0,2% en el tercer trimestre por el aumento del pago de prestaciones y por el débil pulso económico, que mantiene la reducción de ingresos por cotizaciones. Además, se observa una “caída significativa” de los ingresos de la Seguridad Social provenientes de transferencias del Estado en el tercer trimestre de 10.096 millones de euros, comportamiento que se mantuvo en los últimos meses del año.

¿Más ajustes En 2013?

Por otro lado, La Caixa  asegura que las comunidades autónomas también se desviarán de su objetivo del 1,5%, ya que en la última parte del año suelen acumular una parte importante de los gastos anuales. En este escenario, La Caixa cree que el déficit público acabará el año en el 8,4% y avisa de que cualquier desvío en 2012 supondrá un mayor esfuerzo de corrección en 2013. “Un escenario bastante probable”, afirma.

Las previsiones de la entidad apuntan a una caída de PIB del 1,3% tanto este año como en 2013, mientras que plantean un tasa de paro del 24,9% este año y del 26,3% en 2013.

Comentario Gurús:

Recordemos que el principal y único objetivo del Gobierno en esta legislatura era cumplir si o si con el objetivo del déficit público y que hasta hace pocas semanas nos aseguraban que lo iban a conseguir. Con una retórica algo retorcida, nos aseguraron que cumplir con el objetivo del déficit público era la panacea que iba a sentar las bases de la recuperación económica y a justificado recortes a diestro y siniestro y ha volado por los aires conceptos y derechos básicos  de la sanidad española como el acceso a una sanidad universal cambiado por el concepto de accede a la sanidad quien esta asegurado o el del acceso a la justicia, con la imposición de unas tasas demenciales.

Pues bien, vamos a quedar muy lejos del objetivo de déficit marcado para el 2012 y partimos en 2013 muy alejados de la meta del 4,5% de déficit público. Obviamente ya empezarán con las cohartadas o excusas, la primera que estoy empezando a oír a miembros del Gobierno..

“aunque no cumpliremos con el objetivo del déficit en cualquier caso en cualquier caso sí se cumplirá con los ajustes “requeridos” del déficit estructural”

Os traduzco el mensaje… aunque no hemos cumplido el objetivo hemos sido buenos gestores porque hemos hecho todo lo que teníamos planeado… Pues lo siento pero no, si no cumples el objetivo no eres un buen gestor, y si encima has hecho todo lo que tenías planeado y no ha resultado igual es que partes de la base que el plan aplicado es erróneo.

¿Soluciones? Llegados a este punto, requerimos de decisiones desesperadas. Yo propondría a Luís Bárcenas de Ministro de Hacienda. Es el único gestor que ha demostrado capacidad para que de forma totalmente legal y gestionando la penuria conseguir acumular al menos 22 millones de euros. Esto es un gestor y lo demás son tonterías y en España en estos momentos necesitamos a los mejores.

Nota: Por si alguien no lo ha notado la última propuesta es irónica.

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La entrada El déficit público cerrará el año en el 8,4%, según La Caixa. ¿Más ajustes para 2013? aparece primero en GurusBlog.

En la última publicación del IMF, Taguas asegura que el déficit podría quedarse en el 8,3% después de haberse reducido un 20% en último trimestre por la subida de IVA y la eliminación de la paga extra a los funcionarios, ya que al cierre del tercer trimestre seguía en el 9%.

Según Taguas, la evolución de las cuentas es “preocupante”, puesto que en los tres primeros trimestres del año el déficit no se ha reducido “en absoluto”, incluso sin tener en cuenta las ayudas a la banca, que en 2012 suponen ya un punto de PIB. “Continúa imperturbable”, afirma.

Por otro lado y a pesar del superávit registrado en el tercer trimestre en la balanza por cuenta corriente y la capacidad de financiación frente al resto del mundo, Taguas asegura que en los últimos doce meses la economía española continúa presentando un déficit corriente del 2,3% y una necesidad de financiación del 1,8% del PIB.

La persistencia de este déficit corriente constituye, a su parecer, un hecho diferencial de la economía española, que pone de manifiesto su alta dependencia del ahorro externo.

“A pesar de que la inversión se ha reducido en 10,8 puntos desde el inicio de la crisis, con efectos devastadores sobre la actividad y el empleo, no se ha conseguido cerrar el déficit corriente ni la necesidad de financiación”, advierte el expresidente de la oficina económica de presidencia del Gobierno.

La explicación, según Taguas, es que la tasa de ahorro nacional también se ha reducido en 3,2 puntos desde el inicio de la crisis, lo que tiene consecuencias “extraordinariamente graves”, porque cuestiona la factibilidad del desapalancamiento de la economía y la recuperación de la actividad y el empleo.

CRÍTICAS A LA FISCALIDAD DEL AHORRO

Esto se debe, en parte, a la política fiscal penalizadora del ahorro impulsada desde 2010 que Taguas considera “una temeridad y absolutamente contraproducente”, ya que la presión a la baja de los precios de los activos en la periferia y al alza en las economías de centro y Norte ha desestabilizado a la Unión Económica y Monetaria (UEM).

Las consecuencias de esta “errónea” política fiscal en un entorno dominado por la incertidumbre sobre el euro y las dificultades para financiarse han sido, según Taguas, que el ahorro de las familias se encuentre en mínimos históricos del 5,7%, intensificado por la evolución del ahorro público, también en mínimos históricos del -5,6%, cifra idéntica a la registrada en el “dramático” primer trimestre de 2010.

Taguas afirma que esto tiene “importantes consecuencias” en la reducción del déficit público que se ha llevado a cabo desde marzo de 2010, de 2,5 puntos, que coincide con la caída de la inversión pública, pero no ha supuesto un aumento del ahorro público, lo que “cuestiona el proceso de consolidación fiscal”.

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La entrada Taguas: El déficit público podría cerrar el año en el 8,3%, dos puntos por encima del objetivo aparece primero en GurusBlog.

España incumplirá su objetivo de Déficit de 2012 del 6,3% sobre PIB y se aproximará más al 8,4%, una vez incluidas las ayudas que recibirán las Instituciones Financieras nacionalizadas (BFA-Bankia, Catalunya Banc, NCG Banco y Banco de Valencia). Los objetivos previstos en el Proyecto en tramitación de PGE de 2013 deben ser revisados, a tenor de los últimos datos macroeconómicos publicados y la ralentización que se avecina para toda la zona euro.

El Gobierno del Sr. Rajoy tiene una amplia mayoría parlamentaria para acometer las reformas que son necesarias, pero carecen de liderazgo. No son capaces de explicar claramente a la ciudadanía los pasos que hay que dar y los sacrificios que deben de soportar. No son capaces de desarmar el entramado territorial e institucional construido, a veces ineficaz, y actuar contra lo que el ciudadano empieza a tildar de “casta política”. Tampoco son capaces de asumir culpabilidad alguna como partido político por la situación actual. Con todos estos “mimbres”, hay que preguntarse si el Sr. Mariano Rajoy y su Gobierno son capaces de cambiar el curso de la historia, o bien van a dejarnos al albur de las mareas.

Previsión de Déficit de 2012 y evolución futura

El 1 de octubre publiqué el artículo “Los PGE proponen el camino hacia un futuro equilibrio presupuestario“, donde expresaba en su portada que:

“No hay nada, numéricamente hablando, en estos PGE que no fuese lo aprobado en el Consejo de Ministros del 20 de julio cuando se inició su proceso de elaboración. Pasar de un Déficit en 2011 de 100.440 millones de euros (9,4% sobre PIB) del conjunto de nuestras Administraciones Públicas, a un estimado para 2.012 de 77.000 (7,3% sobre PIB) y proponer una disminución para 2013 en estos PGE hasta 48.383 millones de euros no es labor grata para ningún político. Nadie quiere perder nada, pero se impone la razón. La Administración no puede prestar servicios a la ciudadanía sin un plan de recaudación previo. Nada es gratis.”

El presupuesto partía de unas hipótesis de crecimiento de nuestra economía que hoy se tiene claro que no se van a cumplir, ni en 2013 ni en 2014, y más allá es difícil de pronosticar. De un crecimiento de PIB a precios corrientes para 2013 del 1,2% (PGE’2013), pasaremos probablemente a un -0,4%. De igual modo, para 2014, nuestro PIB estimado inicialmente era de +2,6% y ahora se espera que se reduzca hasta el +1,3%.(2)

Esto, como es de esperar, no ayuda a cumplir con los objetivos marcados de nuestro ajuste presupuestario, ni con los compromisos acordados con nuestros socios europeos y acreedores financieros.

Con las medidas tomadas hasta ahora por nuestro ejecutivo, las expectativas de ingresos se verán menguadas, mientras su capacidad de gasto quedará en entredicho. Hay gastos que son sí o sí, caben pocos “recortes” a la brava, como los gastos financieros. Otros, el resto, pueden ser disminuidos si es necesario. Los gastos financieros ya en 2011 representaron el 6,9% de nuestros ingresos, pero caminan inexorablemente hacia el 10% si no bajan los tipos de interés. De ahí la lucha con el BCE y la negociación de nuestro rescate,… “

SÍ al rescate, pero denme garantías de que la prima de riesgo la mantendréis actuando en los mercados entre 200-250b.” (coste medio aprox. actual 3,7%-3,8%) y faciliten la financiación necesariapara mi ajuste presupuestario.

Si esto ocurre, se liberarían gastos para acelerar el ajuste presupuestario o para apoyar el crecimiento con mayores dotaciones a la inversión.

Con los datos expresados, construí una nueva previsión de 2012 a 2015:

Los diferenciales de ingreso, gasto y saldo presupuestario entre las dos previsiones que realicé vienen expresados en:

Mi estimación de cierre de ejercicio 2012 es de un Déficit de 88.566 millones de euros, el 8,4% sobre el PIB, frente a los 66.713 estimados anteriormente (6,3% s/PIB). Parte de la desviación, por el gasto, viene motivada por las ayudas a las Instituciones Financieras que a septiembre de 2012 ya acumulaban unos desembolsos por parte de la Administración de 9.963 millones de euros (habiendo completado en la estimación del ejercicio completo hasta los 15.000 millones) y que la Administración pretendía que no computasen en el Saldo Presupuestario No Financiero, aunque se acumulasen en la Deuda PDE. Si no incluimos la recapitalización de las Instituciones Financieras, estaríamos en un Déficit del 7% sobre PIB.(1)

Las proyecciones que observáis de Ingresos y Gastos de 2013 a 2015 son simples estimaciones mías, ya que desde la Administración no se dieron datos en el Proyecto de los PGE (áun en tramitación en el Senado) respecto de los % de Ingreso y Gasto sobre PIB, ni tampoco se ofrecieron Presupuestos consolidados de las Administraciones Públicas, sólo los % de Déficit sobre PIB de cada Administración. Así que lo que expreso, es que los compromisos adquiridos de consolidación presupuestaria deberían ser ampliados, siendo los nuevos objetivos de Déficit sobre PIB para 2013 del 5,6% (antes 4,5%), en 2014 del 4% (antes 2,8%) y en 2015 del 3,1% (antes 1,9%).(2)

Las consecuencias de esto, las tenéis en la imagen superior. Más Déficit es más Deuda que hay que solicitar a los mercados, volviendo a aumentar sobre lo estimado en el Proyecto de PGE 2013 que se presentaron para su tramitación.

De aceptar nuestros socios europeos este nuevo plan de consolidación, en 2013 tendremos que gastar 20.364 millones menos que en 2012 y recaudar 9.069 millones más. La mejora del saldo Presupuestario será de 29.432 millones de euros.

En 2014, seguirán aumentando los ingresos en 11.363 millones de euros y los gastos volverán a reducirse en otros 5.351 millones de euros.

Pocas partidas quedan que tocar antes de meter la tijera en la “grasa política- clientelar” y hacerse el haraquiri nuestra “casta política“, ya que los gastos financieros han disminuido respecto a los que previó la Administración inicialmente, salvo que disminuyamos aún más la inversión (actualmente entre 20.000 – 21.000 millones de euros).

¿Pensáis que los mercados van a seguir aceptando mayores solicitudes de crédito de nuestra Administración?

El año 2013 se presenta bastante complejo. La mayoría de las Comunidades Autónomas no podrán acudir a los mercados a financiarse y será el Estado quien corra con los vencimientos y las ampliaciones de crédito para cubrir los déficit previstos del ejercicio. Si a esto añadimos las tensiones (berlusconitis) que puede provocar una nueva convocatoria de elecciones en Italia, la ausencia de crecimiento en Europa en 2013 (BCE -0,9%, +0,3%), los problemas de consolidación fiscal que se avecinan en Franciaante el estancamiento europeo, el fin en julio de 2013 de la financiación sin límites del BCE a los bancos,… largo me lo fiáis.

Lo aquí narrado es una mera suposición, pero creo que bastante aproximada. Esto en el timing político, tanto español como europeo, y sus medias verdades tiene otras cadencias. Primero, partimos de un Proyecto de PGE 2013 irreales, en cuanto a su cuadro macroeconómico y estimaciones de crecimiento (salvo que sean corregidos antes de su aprobación, estando actualmente tramitación en el Senado). Luego, hacia abril de 2013, y una vez esté todo negociado, España presentará en Bruselas un Nuevo Programa de Estabilidad 2013-2015. Cuando esto ocurra, ya tendremos un cierre provisional de 2012 y hacia agosto tendremos de nuevo sorpresas (las alfombras de algunas Comunidades Autónomas) respecto de las primeras versiones de cierre presupuestario. Cuando esto ocurra, las tensiones de los mercados si no damos un dato de mejora relevante estarán en su punto álgido, pero será el momento de la verdad ¿del rescate?.

Con esto, qué queréis que os diga, que nuestros inversores están deseando comprar Deuda Pública española, pues no. Lo mejor sería arrancar YA con la verdad por delante, unos presupuestos ajustados a esta nueva situación, nos ahorrará tensiones en los mercados y muchos disgustos.

Ratios de cobertura y prima de riesgo

Muchos piensan, opinan, que las primas de riesgo que se exigen a España son inmerecidas. Yo os dejo unos datos para que os forméis vuestra propia opinión, tenéis el cuadro y el gráfico con la evolución de la ratio “Ingreso/Gasto” e “Ingreso/Deuda PDE“, y otro con el gráfico de la “Prima de Riesgo” para ver si existe correlación entre ambas:

El equilibrio presupuestario viene representado por la igualdad, cuando la ratio I/G=1. La ratio fue mayor que uno en los años de superávit, de 2005 a 2007, aunque de 1999 a 2004 estuvo bastante próxima. Casi a la par, la ratio Ingreso/Deuda PDE se mantenía en los mismos términos.

A medida que nos adentramos en la crisis, desde 2008, las ratios de I/G empiezan a ser < 1 y la ratio I/Deuda empieza a aumentar su distancia respecto de la unidad (en e-2013 será < 0,40). Así que en 2007, los ingresos de un año de nuestras AA.PP. eran suficientes para atender la Deuda y en e-2014 sólo podrían atender el 38,8% de la misma. Os recuerdo los datos de Grecia:

No estamos muy alejados de los datos de Grecia previos a la Intervención.

<>Desde un punto de vista puramente administrativo, la evolución histórica de nuestros Ingresos y Gastos carece de sentido. Las tasas de crecimiento anual de Gasto son superiores a la de Ingreso, se mire por donde se mire… podéis ver las %CAGR de 1999-2015, o bien las %CAGR de 2007- 2015.

Parte de los incrementos del Gasto vendrían motivados por nuestras altas tasas de desempleo. De 1999 a 2011 la %CAGR del Gasto fue del 6,27%, mientras las “Prestaciones sociales distintas de las transferencias en especie” fueron del 7,29% y la de “Remuneración de asalariados” del 6,1%, representando ambas de media sobre el Total Gasto No Financiero del período el 31% y el 26% respectivamente.

Hay una partida de Gasto que crecía a mayor velocidad, la partida de “Consumos intermedios”, con una %CAGR 99-11 del 8,18% y una participación media en el Gasto Total NF del 12,46%. Sólo éstas tres partidas de Gasto representaron de media de 1999 a 2011 el 69,46% de nuestro Presupuesto. Mucha de la “grasa” que sobra en la Administración se encuentra en las partidas de “Remuneración de asalariados” (no por sus funcionarios, sino por el resto encastrado) y en los “Consumos intermedios”. En las empresas, los costes que se incluyen en estas partidas son las primeras en ser analizadas y reducidas ¿A qué esperan nuestros políticos?

La evolución de nuestra Prima de Riesgo y las ratios de Ingresos y Deuda quedan reflejadas en:

No sólo el comportamiento de la Prima de Riesgo obedece a las ratios expresadas, sino que también están relacionadas con las perspectivas que tiene nuestra economía respecto del resto de países, del proyecto común europeo y de la forma en la que están haciendo frente para resolver los problemas de la Deuda (la lentitud del proyecto común), del “carajal” de nuestra Administración y sus “reinos de taifas” que han “descuartizado” el mercado único (que sin razón, la EU aspira a un mercado único y en España lo troceamos para marcar las diferencias)y que gastan pero no entienden de ingresos, etc…

Pero, ¿por qué no ocurre igual en Francia?

Estas son las ratios de Ingreso respecto al Gasto y la Deuda PDE (no hagáis mucho caso a las estimaciones de 2012 a 2015 que hoy han dejado de tener validez):

Francia siempre mantuvo una ratio I/G > 0,90 (nunca dio superávit) y el valor de la ratio I/D a partir de 2010 fue mejor que la de España. Si analizáis las tasas compuestas de crecimiento anual de sus Ingresos, Gastos y Deuda observaréis que son mejores que los de España. Pero ¿de aquí se pueden deducir las diferencias tan grandes en prima de riesgo? No. Hay otros componentes históricos, como el tamaño de su economía (5ª mundial y 2ª zona euro) y de sus empresas, su estabilidad presupuestaria (alto Ingreso y alto Gasto Público), el mix de producción de su economía y la alta participación en sus exportaciones de tecnología, su influencia diplomática en el mundo y especialmente en sus antiguas colonias,… digamos que se aprecia una mayor solidez como país y como Administración frente a la reconstrucción de la de España.

Pero Francia hoy no las tiene todas consigo.

La agencia Moody’s acaba de rebajar un escalón la calificación de su Deuda, a perspectiva negativa, abandonando la “Aaa” que aún mantenía. El cambio de calificación se justifica desde la necesidad de nuevos los retos estructurales que afectan a sus perspectivas de crecimiento, la pérdida de competitividad sostenida y gradual, y las gravesdificultades que pasaría ante futuros choques en la zona euro por la salida de Grecia… y es que Francia lleva años haciendo reformas estructurales mediocres. El Sr. Hollande no parece ser quien vaya a acometer fuertes reducciones de gasto, ni a fomentar la liberación de su economía. Así, lo más probable, es que a Francia le empiecen a pasar factura en el corto plazo su falta de toma de decisiones.

Lo mejor que puede hacer nuestra Administración, si quiere que mejoren sus primas de riesgo, es hacer primero lo que está en su mano, trabajar en aproximar la ratio de I/G por encima de 0,9 y muy próximo a 1 (equilibrio presupuestario), y despejar las enormes dudas de control de la gestión económica que provienen del ámbito territorial. Las voces de financieros y políticos del exterior no suelen hablar de la organización territorial del estado (parece que es inmiscuirse en asuntos de otros), pero plantea enormes dudas. Que se apruebe una reducción de sueldos públicos y que haya CC.AA. que planteen no cumplir lo aprobado, parece de chiste, porque son los terribles especuladores de nuestra Deuda quienes saben que van a pagar finalmente ese “desbarre”. ¡¡¡Seamos serios de una vez!!!

Epílogo

Actualmente, nuestra Administración es un “Titanic” que hace travesías de cabotaje, sólo tiene un objetivo, el DÉFICIT… y así resulta muy difícil la travesía del ajuste presupuestario y su financiación. Las miras de largo plazo no existen, lascartas náuticas no se utilizan más que para atender los contratiempos que le surgen en las costas, no hay proyecto sólido, sólo parches que no se sabe si curarán al enfermo.

El Gobierno del Sr. Rajoy tiene una amplia mayoría parlamentaria para acometer las reformas que son necesarias, pero carecen de liderazgo. No son capaces de explicar claramente a la ciudadanía los pasos que hay que dar y los sacrificios que deben de soportar. No son capaces de desarmar el entramado territorial e institucional construido, a veces ineficaz, y actuar contra lo que el ciudadano empieza a tildar de “casta política”. Tampoco son capaces de asumir culpabilidad alguna como partido político por la situación actual. Con todos estos “mimbres“, hay que preguntarse si el Sr. Mariano Rajoy y su Gobierno son capaces de cambiar el curso de la historia, o bien van a dejarnos al albur de las mareas.

———————-

Se toma la Deuda PDE por ser a la que se le hace seguimiento desde los órganos europeos, pero en realidad la Deuda de nuestras AA.PP. al 2T.’2012 ya alcanzaba los 978.368 millones de euros (804.615 Deuda PDE)… y ésta es la que tienen que ser mantenida y renegociada.

No se tuvo en cuenta en las estimaciones de Deuda la reducción de los plazos de pago de que gozan aún en la Administración, cuando según la Ley de Morosidad deberían empezar a pagar a 30 días.

(1) El Sr. Montoro ya da por válido el 7% s/PIB sin ayuda a las Instituciones Financieras (3 grandes grupos de Cajas de Ahorros y 1 Banco). El 8,4% ya se intuye desde los datos de Contabilidad Nacional del cierre acumulado al 3T.’2012 del conjunto de nuestras Administraciones Públicas (65.311 millones de euros sobre PIB acumulado 3T. de 780.459 millones de euros) e incluye las ayudas.

(2) Las estimaciones de 2013 y 2014 provienen de FUNCAS, de su informe de 4 de diciembre 2012.

Francisco Fernández Reguero.http://about.me/FranciscoFernandezReguero

es.linkedin.com/in/fcofdezreguero

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La medida que ha impuesto la Unión Europea a los países europeos con problemas financieros para salir de esta crisis ha sido fundamentalmente la austeridad de forma generalizada y muchas veces ha afectado a necesidades básicas de cualquier sociedad(sanidad,educación,pensiones,etc).

En toda familia o empresa ,ya sea pública o privada, cuando uno tiene que administrar un presupuesto,lo primero que se tiene que plantear es lo que necesita para su actividad;se evalúa la necesidad del gasto.

Una vez que determinamos lo que necesitamos tenemos que valorar a quién compramos y cuánto estamos dispuestos a gastar por cada bien o servicio evaluando a su vez la calidad.Tenemos que buscar el proveedor y negociar o aceptar el precio que propone.En el caso de la administración pública se supone que el poder de negociación y obtención de condiciones ventajosas es mayor que el que tendría una empresa privada por muy grande que fuera.

Tras contratar el bien o servicio ,el siguiente paso es saber sacar el mayor provecho posible a ese bien o servicio.

Si con el presupuesto que tenemos no podemos atender a todas las necesidades evaluadas,la siguiente acción es reducir o eliminar los bienes o servicios que se consideren menos prioritarios(priorizar).Pero tenemos que priorizar con unos criterios que no sean discutibles por la mayoría de la sociedad,para lo cual puede ser útil tener encuestas sobre el orden de prioridades que establece la mayoría de la población.

Una vez que el gasto público ha pasado por estas cuatro fases y aún así seguimos teniendo un presupuesto que no nos llega para atender todas las necesidades al nivel fijado,llegaríamos a la austeridad generalizada sin mas.

Las preguntas que nos tenemos que hacer hoy son:

¿Hemos agotado las cuatro fases previas a la austeridad sin mas en España?

¿La austeridad sin más nos sacará de esta crisis si no aplicamos medidas de incentivo del empleo?

.Ustedes piensen si en su casa pueden vivir simplemente con austeridad y sin trabajar

Estoy seguro que muchos de ustedes me podrían decir al menos cuatro o cinco cosas en las cuales no se tendrían que aplicar recursos públicos ni hoy ni nunca, lo cual demostraría que los políticos tienen una forma muy peculiar de administrar lo público.

¿Los políticos administran su casa con las mismas pautas que tienen para lo público?

Evidentemente que si se encontraran en el paro no podrían administrar su casa con los mismos criterios que usan para administrar lo público, ya que no tendrían crédito indefinido.

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Desde mediados de los años noventa, los españoles compartimos grupo con Portugal, Grecia e Italia siendo conocidos mundialmente como miembros del PIGS, cuya letra ‘I’ hace referencia bien a Irlanda o bien a Italia según el contexto y el año. Cuando se quiere incluir en el grupo tanto a Italia como a Irlanda se le conoce como PIIGS.

¿Qué quiere decir que pertenecemos al grupo PIGS?  Pues que somos un país que está frenando el crecimiento europeo con nuestros problemas económicos actuales.  Desde el punto de vista del significado de la palabra PIGS, la traducción literal del término en inglés al español quiere decir “CERDOS”.

Por lo menos, al ser considerados internacionalmente como “CERDOS” (PIGS), en coherencia con el animal al que representamos y con su comportamiento, desarrollamos fuertes lazos sociales con el resto de miembros de nuestra comunidad, los compañeros de Portugal, Grecia, Italia y/o Irlanda. En nuestro caso, con el desempleo, el déficit, la pobreza, etc., aportamos nuestro granito de crisis económica al grupo del cual de momento parece que estamos orgullosos de pertenecer y en el que 2013 vamos a repetir como socios.

Países PIGS

Tal vez por nuestra condición de PIGS, muchas veces desde Europa se nos alimenta con los desperdicios de la cocina, como habitualmente y por naturaleza estamos acostumbrados y gracias a eso vamos sobreviviendo. Lo único a lo que deberíamos tener “miedo” es a que lleguemos a pasar a un estado de cautiverio dentro de Europa en el cual tengamos que sobrevivir comiéndonos a nuestras propias crías.

Según el informe Perspectivas Económicas Mundiales del FMI y la clasificación mundial de países por crecimiento económico estimada para 2013, España se encontrará en la posición 104, compartiendo esta zona con el resto de países que formamos el grupo PIGS de la Unión Europea.

Parece ser que a día de hoy, las previsiones del FMI son cada vez más ciertas, dado que los indicadores de la economía española se están tornando nuevamente negativos.  Algunos claros ejemplos de ello son: la Seguridad Social registró en noviembre un descenso medio de 205.687 afiliados y suma ya cuatro meses en negativo, el paro registrado sube 74.296 personas en el mes de noviembre, no se cumplirá con el objetivo del déficit propuesto para 2012, etc.

Por otro lado, las estimaciones de paro para este final de año auguran que España registrará una de las mayores tasas de paro de todo el mundo. Nuestros compañeros Italia, Grecia y Portugal también lo pasarán mal el próximo año 2013. Sin embargo, Alemania volverá a situarse entre las economías más avanzadas del mundo.

El crecimiento económico durante el próximo año será liderado por algunas economías asiáticas como China y Mongolia y varios países sudamericanos que están creciendo durante este año a buen ritmo y continuarán así durante el próximo ejercicio.

Pero no todo deben ser preocupaciones, gracias a la naturaleza tenemos el olfato muy desarrollado y a lo mejor con eso podremos algún año encontrar dónde está escondida la riqueza o quién tiene la llave del cajón en el que se esconde el manual para el crecimiento económico. Además de tener la ventaja de que del “cerdo” todo se aprovecha. En 2013 repetiremos hazaña. A lo mejor lo que queremos es hacernos con el título de Presidente de Honor del grupo PIGS.

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Goldman Sachs aparca la salida de este periodo recesivo hasta 2015, para cuando augura una expansión del PIB español del 1%, que en 2016 se fortalecería hasta el 1,8%, permitiendo así a España volver a crecer por encima de la media de la eurozona, para la que Goldman Sachs prevé un crecimiento del 1,5% dentro de cuatro años.

De este modo, el banco estadounidense, que entre sus exempleados se cuentan nombres tan relevantes como Mario Draghi, presidente del BCE, Mark Carney, presidente del Banco de Canadá y próximo gobernador del Banco de Inglaterra, o el primer ministro de Italia, Mario Monti, se muestra aún más pesimista que organismos internacionales como el FMI y la OCDE, que esperan que España vuelva a crecer en mayor o menor medida en 2014.

Las últimas previsiones por parte del Gobierno español contemplan una caída de la actividad económica del 1,5% este año, que pasará a ser sólo de medio punto el que viene, mientras que para 2014 espera un crecimiento del 1,2%.

Asimismo, Goldman Sachs tampoco confía en que España vaya a cumplir los objetivos de déficit, ya que pronostica que el desequilibrio presupuestario de España cierre este año en el 7,6%, frente al 6,3% pactado, para bajar al 6% en 2013, cuando debería ser del 4,5%, y situarse en el 4,3% en 2014, frente al 2,8% estipulado.

ITALIA HA HECHO MAYORES PROGRESOS QUE ESPAÑA.

Por otro lado, el análisis de la entidad estadounidense establece una comparativa entre las economías de España e Italia, a las que señala entre los principales factores de riesgo para la eurozona, que le lleva a afirmar que el país transalpino ha realizado mayores progresos en el ajuste fiscal y necesita menos reformas estructurales a nive económico.

De hecho, los pronósticos de Goldman Sachs apuntan a una caída del PIB italiano del 2% este año y del 0,8% en 2013, a partir de cuando Italia crecerá un 0,6% en 2014, el 0,9% en 2015 y el 1,2% en 2016.

“Existen importantes diferencias”, señala la entidad al referirse a los dos países, destacando que Italia evitó el ‘boom’ crediticio previo a la crisis, por lo que su economía sufrió menos distorsiones, requiriendo un menor grado de reestructuración.

“Italia ha hecho un mayor progreso en el ámbito fiscal y, mientras que las reformas laborales introducidas son similares, España necesita incrementar su competitividad externa más que Italia”", explica el banco, cuyos pronósticos de crecimiento del PIB sugieren que “lo peor ya ha pasado para Italia, mientras España aún lo tiene por delante”.

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Siguiendo con mi último artículo, “Riesgo por Complacencia”, resulta que los datos que sobre nuestra economía nos ofrecen algunas entidades de prestigio, lejos de ver la luz al final del túnel, auguran que nuestra caída el próximo año será mucho mayor que lo que estima el Gobierno. Tal es el caso del Banco Nomura que, sin ir a un escenario pesimista, habla de una caída del 2% para 2013.

Ya sabremos si esto se cumple o no, pero lo que es cierto que los únicos que hablan de una caída del 0,5% es el propio gobierno, en contraste con todas las entidades de cierto prestigio que estiman un retroceso en torno al 1,5%. Hecho muy grave, donde los haya, ya que arrancaríamos el 2013 con una tasa de desempleo claramente superior al 25%.

En realidad, las expectativas de nuestro gobierno empiezan a contagiarse de lo que algunos analistas denominaron “zapaterismo”, es decir, dar a la opinión pública información optimista con la esperanza de que alguien se la creyera. Alguien puede pensar que si todos creemos que la economía va crecer, ésta finalmente lo haga por obra y gracia de nuestro optimismo. De ese efecto habla una parte de la teoría económica; al fin y al cabo, ese elemento de positividad o negatividad es uno de los sustentos de las decisiones sobre los mercados de valores. Hasta ahí, nada extraño en el comportamiento de los agentes.

Pero si nos vamos al fondo de los análisis de algunas entidades de prestigio y analizamos con más detalle sus datos y conclusiones, pienso que tenemos serios problemas sobre los que preocuparnos. Tal es el caso de un informe reciente de Danske Research, dependiente del Danske Bank (Dinamarca), que llega a las siguientes conclusiones sobre la economía española, que comparto (informe 13/11: “Research: Spain’s unrealistic expectations”):

1. El gobierno español piensa que la recesión llegará a su fin a mediados o finales de 2013. En un entorno donde los activos inmobiliarios siguen a la baja, parece que esta idea es sólo una ilusión.
2. Que el gobierno estime que nuestra economía sólo se retraerá en 2013 un 0,5% no es un indicativo en ningún caso de reducción de la tasa de desempleo.
3. Se espera que la economía se retraiga un 1,5% o más en 2013, que España no consiga alcanzar su objetivo fiscal y que la tasa de desempleo aumentará al menos hasta el 26,5%.

Se trata de conclusiones muy duras sobre nuestra economía, pero veamos con más detalles los argumentos y mis impresiones personales sobre los mismos.

El supuesto salvavidas de las exportaciones

Respecto a las exportaciones, gran salvavidas de nuestra economía según una buena parte de los miembros del gobierno, existen expectativas de que serán éstas las que sirvan de motor para el resto de nuestro tejido productivo. Pero, si consideramos que las estimaciones mundiales de crecimiento del comercio es de un 6,7% anual para 2013-15, o España se las arregla para mejorar de forma sustancial su baja competitividad, o nos podemos olvidar siquiera de conseguir esos incrementos en nuestras exportaciones. Es más, sin esa mejora en la productividad, lo más seguro es que España siga perdiendo porcentaje en el comercio mundial, con lo que ello conlleva de pérdida de puestos de trabajo. Por ello, en contra de la vaga ilusión del gobierno, la falta de medidas que ayuden a incrementar nuestra competitividad hará que sigamos perdiendo puestos de trabajo.

Por otro lado, la demanda interna será menor de lo que el gobierno estima, motivada por el crecimiento del desempleo, la reducción de los ingresos de los trabajadores en activo y el aumento de la presión fiscal que deja menos renta disponible para el consumo. Es de libro de texto elemental.

Déficit y fiscalidad

Los analistas internacionales aseguran que España no podrá cumplir con los objetivos de déficit por los motivos esgrimidos, especialmente por la creciente tasa de desempleo que hace reducir la recaudación fiscal e incrementar los gastos en prestaciones sociales. Se trata de otro efecto retro-alimentador que ayuda a que nuestra economía siga en recesión.

Sobra decir que la reducción del déficit al 1,8% para el próximo año tiene efectos negativos sobre el crecimiento. He explicado en muchas ocasiones en este mismo medio que los recortes tienen que ir en otra línea distinta a los que realiza el gobierno respecto a educación, investigación,…. además de los disparates cometidos en modificaciones constantes de nuestro sistema educativo, métodos que no se basan en los méritos de las personas, sino en cuestiones que tienen que ver con el servilismo, el “amiguismo” y cuestiones no relacionadas con la productividad o la selección de los mejores candidatos.

Es más, la administración pública y más concretamente las miles de empresas, nacidas para colocar a los amigos del partido o a los clientes políticos, están plagadas de personas mediocres que van en contra de principios fundamentales de la buena gestión económica como buscar la excelencia, el control de los costes, la productividad y la competitividad en los mercados. Este problema canceroso para nuestra economía es explicado de forma magistral por David Jiménez en este post: “El triunfo de los mediocres”.

Siguiendo con la cuestión fiscal, en una economía operando cerca de sus límites de capacidad, el multiplicador fiscal supuestamente debería estar cercano a cero, ya que el sector privado podría sustituir el campo dejado por los recortes presupuestarios del gobierno.

Sin embargo, cuando la demanda es insuficiente y en descenso, como es nuestro caso, hay pocos motivos para pensar que el sector privado ocupará el espacio dejado por el sector público. Siempre se ha pensado que el multiplicador fiscal pudiera estar en torno al 0,5%, pero en octubre el economista jefe del FMI Olivier Blanchard y Daniel Leigh destacaron que durante las recesiones, el multiplicador probablemente se sitúe en el rango del 0,9 al 1,7%. Por tanto, suponiendo un multiplicador fiscal del 1,5, significaría que un recorte del 1,8% en el déficit presupuestario, debería tirar hacia abajo el crecimiento hasta el 2,7%, y en este caso, como se ve, nos estaríamos aproximando a las estimaciones del Banco Nomura, con las que empecé este texto.

El mercado inmobiliario

Nuestro gobierno sigue esperando que la reducción de los precios de los activos inmobiliarios llegue su fin en 2013, y no hay ni un sólo indicador en nuestra economía que apoye esa tesis, especialmente si tenemos en cuenta que seguiremos perdiendo puestos de trabajo. Se trata de la pescadilla que se muerde la cola: mayor desempleo, menor demanda, mayor morosidad, más restricciones al crédito, menor demanda, más desempleo,…

Las previsiones de Danske Research, como el de muchos analistas, es que el precio de la vivienda continúe su senda bajista, máxime con la incorporación de un nuevo agente que condicionará la fijación de los precios de promotores, particulares, y de los activos del resto de la banca hasta ahora “sana”, y ese agente tiene como nombre Sareb (el famoso “banco malo”). Danske Research estima una bajada adicional del 20% en los próximos años, y esta cantidad está en línea con lo que estimados en Izadi Asset Management (nuestras previsiones fueron fijadas en un 52% al principio de la crisis, aunque tal vez nos hayamos quedado cortos). Esa reducción ayudará a que la demanda agregada interna continúe también a la baja, con lo que ello significa de reducción en la actividad económica y destrucción adicional de empleo.

La financiación continuará reduciéndose, y es el FMI quien pone una fecha límite en ese descenso en el mejor de los casos: 2017. Por tanto, la facilidad de crédito no será la vía más rápida para extraer los activos tóxicos de los balances de nuestra banca.

El desempleo

En relación a nuestra extravagante tasa de desempleo, no cabe duda que seguirá creciendo si tenemos en cuenta que una reducción del 0,5% del PIB, como estima el gobierno, supondría alrededor de 2,6 puntos porcentuales más en la tasa de desempleo. Sin embargo, contra esto hay que argumentar que la destrucción de empleo es mucho mayor al principio de una recesión económica que al final. No obstante, si estimamos al menos un incremento del desempleo del 1,5%, el objetivo del gobierno de conseguir una reducción sólo del 0,3%, aún asumiendo una reducción del PIB del 0,5%, es simplemente una ilusión.

Finalmente, más preocupante que los propios datos macro y sus proyecciones a uno o dos años, es la complacencia que demuestran nuestros gobernantes, sobre lo que escribí hace unos días en “Riesgo por Complacencia”. Si bien es cierto que el gobierno ha emprendido algunas medidas para atajar la crisis, no es menos cierto que queda un largo camino por recorrer, y posiblemente no estemos ni en el 50% de las correcciones necesarias. No es muy lógico que el BCE se ponga a comprar bonos españoles a sabiendas que no vamos a ser capaces de cumplir con los objetivos de déficit. No hacerlo, con seguridad supondrá nuevos ajustes que vendrán impuestos no desde nuestro gobierno, sino desde nuestros acreedores cuyo objetivo último es que les devolvamos lo que les debemos.

Imagen de Manuel Caraballo

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A estos días de máximo protagonismo de las elecciones estadounidenses le ha seguido de cerca el famoso precipicio fiscal o “fiscal cliff”.

¿En qué consiste? En un plan de austeridad para intentar reordenar las cuentas públicas de EEUU a partir del 2013. La fecha de expiración acordada que activaría el plan es el 31 de diciembre de este año, momento a partir del cual  automáticamente se aplicaría un paquete de aumentos impositivos acompañado de reducciones del gasto público -esto es, una política fiscal restrictiva de manual-. Este efecto combinado se estima que implicará una contracción del déficit público del 4% del PIB en 2013 y que, a lo largo de la próxima década, alcanzaría los 1.200 billones de dólares de reducción del déficit, tal y como recoge la ley de Control Presupuestario del 2011 (Budget Control Act of 2011). 

¿Seguro? Casi seguro, a no ser que los políticos norteamericanos lleguen a un acuerdo por el que modifiquen estas medidas. Pero recordemos que este acuerdo -sí, ése que tantos nervios generó el pasado año y que se aprobó tan solo un día antes de la fecha límite, el 31 de julio-, fue impuesto por el Partido Republicano a cambio de acceder a elevar el techo de la deuda a la administración Obama, a quien no le quedaba otra si quería seguir operando -gastando- durante su mandato.

¿Por qué tenía que acceder el Partido Republicano a aumentar el techo de la deuda si el Presidente era Obama? Pues porque la Constitución de Estados Unidos sólo reconoce a la Cámara de los Representantes  como institución estatal con posibilidad de pedir dinero prestado, y no al Gobierno federal -esto es, a la administración Obama-. O sea que si Obama quería seguir gastando, tenía que aprobarlo la Cámara de los Representantes dominada por los Republicanos.

¿Por qué es necesario un acuerdo ahora? Por el mismo motivo. Porque, tras la re-elección de Obama al frente del Gobierno federal, el Congreso sigue en manos de los republicanos.

O sea que de nuevo republicanos y demócratas van subidos en un mismo coche, directos hacia el abismo y… o saltan a la vez… o parece ser que los dos caerán irremediablemente por el precipicio… fiscal. 

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Dentro de un par de meses hará un año, que escribimos un post que bajo el título “España S.A. Una empresa en quiebra” analizábamos las cuentas del Estado Español desde una óptica de contabilidad empresarial, es decir separando ingresos y gastos corrientes para obtener el Ebitda de intereses e inversión.

Creo que era un buen ejercicio para aquellos que estáis acostumbrados al mundo de la empresa, pudierais entender mejor la situación y evolución de la contabilidad pública.

Hoy, actualizamos el ejercicio, añadiendo el cierre del año 2011 y dándole un vistazo al presupuesto realizado por el Gobierno para el 2012 y el Forecast o cual sería el resultado del 2012 con los datos reales que tenemos a Junio de 2012. Quizás ahora entenderéis el porque de la subida del IVA o el duro ajuste que aún queda por hacer en lo poco que nos falta para terminar el 2012.

Las cuentas de España S.A

En la columna a) tenéis las cuentas del 2007, año de máximo esplendor para nuestra administración, con récord de ingresos. Sin embargo podéis empezar a comparar el 2007 con el 2011.

Los ingresos en estos 4 años han caído en 29 mil millones de euros, un duro golpe para cualquier empresa. Sin embargo, España S.A ha sido especial, cortesía del mundo feliz de ZP, los gastos corrientes en lugar de disminuir o al menos mantenerse, se han incrementado en ¡¡¡ 79 mil millones !!! Obviamente esto llevaría a la quiebra a cualquier empresa.

Se han incrementado en 15 mil millones el gasto en prestaciones sociales (lo puedo entender), 15 mil millones de incremento en el gasto de salarios (no lo puedo entender) y 36 mil millones en el apartado de Otros Gastos (tampoco lo puedo entender)

Resultado España pasa de un EBITDA más que holgado para pagar su deuda a un Ebitda negativo.

Curiosamente, mientras se incrementa el gasto corriente no productivo, ¿que disminuye? Bravo !! si las inversiones de encogen en más de 7 mil millones. Es decir probablemente hicimos todo al revés de lo que se tenía que hacer. Puedes o no creer en Keynes, pero este al ver lo que ha hecho España en su nombre en los últimos 4 años se debe estar revolviendo en su tumba.

LLega un nuevo Gobierno, el de Mariano y su podadora y prepara los presupuestos del 2012. ¿Qué hace? Bueno subir ingresos vía incremento de impuestos, no muy recomendable en plena recesión, pero es que sino se le muere el paciente, y recorte generalizado en gastos, menos en prestaciones sociales (lo puedo entender), salvo que ¿cúal es la partida que se recorta más? oh oh, efectivamente inversión.

Pero esto no es todo, una cosa es hacer un presupuesto, el papel lo aguanta todo y otra ejecutarlo. Así que nos vamos a ver con datos reales cúal ha sido la variación de las cuentas del Estado a Junio del 2012 respecto a Junio del 2011 y extrapolamos las diferencias para todo el 2012, es decir hacemos una especie de cutre Forcast.

¿Que sale?…. Oh horror, ¿cómo es posible? Los ingresos caen a pesar de subir impuestos y los gastos, bueno los gastos casi se mantienen iguales. Durante los 6 primeros meses del años el nuevo Gobierno quizás ha tenido una intensa actividad en el Consejo de Ministros pero ejecutar ejecutar lo que se dice ejecutar… de momento saldría un Ebitda peor que en 2011.

Así que igual podéis entender la subida del IVA o los ajustes que va a tener que realizar el ejecutivo si quiere cumplir el presupuesto que planteó.

España S.A sigue en quiebra, sólo que con más deuda.

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El sábado pasado, 29 de septiembre, se llevaron al Congreso de los Diputados los Presupuestos Generales del Estado de 2013 para su “discusión”. Estos presupuestos están llenos de números y más números que al final tienen una repercusión directa sobre nuestras vidas en materia de la educación de nuestros hijos, en materia de sanidad, etc.

A continuación, dejo la Nota de Prensa en la que se explican algunos de los puntos más importantes para el Gobierno sobre estos presupuestos:

Nota de Prensa sobre los Presupuestos Generales del Estado 2013

También dejo la presentación realizada por el Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas (pinchar imagen):

Mirando ahora los Presupuestos por ministerios, la verdad es que resaltan algunas cifras que debe ser por mi ignorancia ante la elaboración de los mismos y ante el significado de éstas, pero ver que el Ministerio de Sanidad para 2013 tiene un presupuesto de 415 millones (121 millones menos que en 2012) y que es el ministerio en el que más se recorta (22,6%) choca si vemos el presupuesto de otros ministerios. Por ejemplo, el Ministerio de Presidencia tiene un presupuesto de 434 millones de euros, más presupuesto que el de Sanidad y encima, lejos de recortarlo, se mantiene con una leve subida del 0,6%. Repito que será por ignorancia, pero no sé en qué se gasta el Ministerio de Presidencia 434 millones de euros para ser igual o mayor al presupuesto de Sanidad. Es cierto que muchas de las competencias de Sanidad están cedidas a las Comunidades Autónomas, pero así, en frío, la cifra me choca. Por otro lado, si miramos al Presupuesto de Defensa, vemos que es de casi 6.000 millones de euros para 2013 (un 6% menor al de 2012). Pero si reducimos el de Defensa en vez de un 6% un 8% (2 puntos porcentuales más), el recorte sería de 120 millones de euros más para el Ministerio de Defensa, quedándose en algo más de 5.800 millones de euros, lo que supondría poder destinar estos 120 millones a Sanidad y que por lo menos en 2013 su presupuesto quede intacto e igual al de 2012.

Insisto en que mi desconocimiento sobre la elaboración de los Presupuestos puede ser tan grande que pueda estar equivocado y que no sea tan fácil reducir de aquí, poner allá, etc. Entiendo también que en Sanidad como en todos los Ministerios hay que mejorar y mucho la gestión para ser más eficientes. Se han hecho cosas mal durante muchos años y hay que empezar a arreglar muchos desaguisados. Pero a simple vista, algunos números chocan y mucho.

Actualización:

He puesto este artículo también en Unience (la red social para inversores). Dejo un comentario de Vicente Varo que me ha aclarado lo que más o menos me temía. Que prácticamente todas las competencias están transferidas a las Comunidades Autónomas y que casi todos los gastos del ministerio son los gastos son los correspondientes a los alquileres donde están las sedes, los sueldos de los ministros y de sus secretarios de Estado… Por eso es tan parecido a Presidencia. Por lo tanto, parece que cuanto menores sean, mejor.

Aún así, le respondo a su comentario y le digo: “Pero si existe alguna partida importante en cuanto por ejemplo el avance en I+D en Sanidad (si es atribuible a este Ministerio dicha partida, que tampoco lo sé), esos 120 millones de euros de los que hablo de reducir en Defensa en vez de en Sanidad, podrían utilizarse mejor en este tipo de partidas.

Y aún con todo, me sigue chocando que el presupuesto de Presidencia sea igual al de Sanidad. De primeras diría que aunque sólo sea para pagar alquileres, ministros, altos cargos, etc, o el de Presidencia es muy alto o el de Sanidad muy bajo. A lo mejor hay que bajar los dos aún más. Pero la verdad es que el Ministerio de Presidencia no me parece que tenga que tener la misma dimensión que el de Sanidad por mucho que el de Sanidad no tenga apenas competencias. Pero bueno, todo sea ver qué es lo que entra dentro de cada partida.

En definitiva, que he puesto este artículo para gente como Vicente me aclare un poco el por qué de estos números.

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El déficit de las administraciones públicas fue del 8,96% en el año 2011, pero la cifra se eleva al 9,44% si se tienen en cuenta las ayudas a la banca que, sin embargo, no computan en el procedimiento de déficit excesivo.

Así lo ha explicado el ministro de Hacienda y Administraciones Públicas, Cristóbal Montoro, en la rueda de prensa en el Congreso para presentar los Presupuestos de 2013, donde ha recordado que las cifras son provisionales y se van a remitir a Eurostat a finales de este mes.

Montoro ha explicado que el Gobierno está obligado a hacer una estimación del déficit de las administraciones públicas y, por otro lado, de la incidencia de las operaciones financieras puestas en marcha para sanear la banca.

Sin embargo, todo lo que se deriva de las operaciones financieras no computa en el procedimiento de déficit excesivo, por lo que el Gobierno no tendría que poner en marcha nuevos ajustes para reducir la parte que corresponde a las ayudas.

Según Montoro, se trata de ayudas públicas que se encuadran en una operación fundamental para que vuelva el crédito a la economía, pero las entidades se han comprometido a devolverlas, por lo que la reducción de este medio punto de déficit no dependería del Gobierno.

Comentario Gurús: Lo único que está claro que es que de momento ha sido el Estado el que ha dado el dinero o avala su pago y lo de que los bancos lo van  a devolver está por ver, sino que se lo expliquen al FROB y los 11.000 millones inyectados en Novacaixagalicia, Catalunyacaixa y similares que se dan por perdidos.

Sobre lo de operación fundamental para que vuelva el crédito, bueno ya hemos comentado que según el informe de OW hasta 2014 el crédito en  España ni está ni se le espera.

Impresionante, estamos acabando el 2012, y el déficit público del 2011 lo hemos revisado al menos 3 veces pasando del 6% al 9,4% actual. El día que los de la Troika empiecen a revisar bien los números de todas las administraciones mejor que se tomen unos cuantos ansiolíticos

Para el ejercicio actual, el Ejecutivo también tiene que enviar a Bruselas una estimación provisional que, en este caso, se cifra en el 6,3% para el déficit de las administraciones públicas y en el 1,1% el efecto de las operaciones financieras, lo que arrojaría un déficit público global para este año del 7,4% del PIB.

UNA CIFRA QUE HA CAMBIADO MUCHO

El Gobierno ha revisado en numerosas ocasiones el déficit de 2011. Cuando llegó al poder, el equipo de Mariano Rajoy recogió la previsión del Gobierno socialista, que apuntaba a un déficit del 6% del PIB.

Ya en el debate de investidura, el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, dijo que el déficit sería sustancialmente mayor al fijado por la ex ministra de Economía Elena Salgado y que rondaría el 8,5%.

Poco tiempo después, la cifra fue nuevamente revisada por la aplicación del plan de proveedores, que elevó la déficit al 8,9%, una cifra también provisional porque solo incorporaba la aplicación de los planes a las comunidades y no a los ayuntamientos.

En esta ocasión ha sido Montoro quien ha dicho que las ayudas a la banca elevan medio punto más el déficit del año pasado, con lo que la cifra quedaría finalmente en el 9,4% del PIB, aunque aún es provisional y tendrá que ser revisada por Bruselas.

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El déficit de las administraciones públicas de Portugal alcanzó en el primer semestre de 2012 los 5.597 millones de euros, lo que supone el 6,8% del Producto Interior Bruto, 1,8 puntos porcentuales por encima del objetivo del 5% marcado para el conjunto de todo el ejercicio.

Según los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) portugués, el déficit de la primera mitad del año es aun así inferior al 8,2% del PIB registrado en el primer semestre de 2011.

El Gobierno portugués ya ha reconocido recientemente que tendría que adoptar medidas adicionales para lograr cumplir el objetivo de déficit marcado para este año, que ya fue revisado desde el 4,5% inicial al 5%. Sin medidas extraordinarias, el déficit cerraría 2012 en el mejor de los caso en el 6,1%, según los cálculos del Gobierno luso.

La razón de esta desviación de los objetivos obedece a unos menores ingresos de los previstos por impuestos y en la Seguridad Social, así como a un mayor gasto social, en parte por el incremento de las prestaciones por desempleo.

El primer ministro de Portugal, Pedro Passos Coelho, ha señalado esta semana que el Gobierno luso está dispuesto a encontrar una alternativa a la subida de las contribuciones a la Seguridad Social, una medida que anunció a principios de este mes para conseguir cumplir los objetivos de déficit y que ha recibido un amplio rechazo social en el país.

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Ya tenemos los Presupuestos Generales del Estado para el 2013, o más bien la propuesta que salvo alguna enmienda que apruebe la mayoría absoluta del Partido Popular serán los que rijan nuestras cuentas públicas el próximo año. Estos nuevos presupuestos van a dar mucho que hablar, de momento conocemos las grandes líneas, pero queda por conocer por ejemplo el detalle de cómo se reducirá cada partida presupuestaria por Ministerio.

Si sabemos, que todo es reducción, con tres excepciones las becas, el pago de intereses de la Deuda y las pensiones, que subirán el 1%, además de compensar la subida del IPC de este año, que este septiembre por obra y gracia de la subida del IVA ya está en el 3,5%.

Pero la subida de pensiones tiene un precio, por un lado se intenta “sacar pecho” políticamente, se vende la independencia frente a la Unión Europea tras días en el que se filtraba en prensa  una posible exigencia de su congelación, y por otro, esta claro el guiño a 3 elecciones autonómicas, Galicia, País Vasco y Cataluña, que se celebrarán este octubre y noviembre. Pero para ello, se va a utilizar 3.063 millones del Fondo de Reserva de la Seguridad Social para resolver problemas de tesorería, después de que en el pasado mes de agosto, el Gobierno ya recurriera al Fondo de Prevención y Rehabilitación, del que tomó 4.400 millones.

Sacrificar el futuro

¿Es necesario? Es cierto que congelar las pensiones subiría aún más la crispación que hay en la calle y tiene un enorme coste político, además de un impacto sobre el consumo, pero infinitamente menor que el que han tenido otras medidas, pero subirlas, cuando otros colectivos se la ha disminuido drásticamente su poder adquisitivo (subida del IRPF, mayores retenciones a profesionales, reducción de sueldos a funcionarios…) puede tener consecuencias muy negativas en el corto y largo plazo.

Y es que el propio Cristóbal Montoro se contradice, por un lado dice que “el fondo está para eso“,  pero por otro, por  la necesidad de garantizar el sistema de pensiones en medio de “una crisis de cotizantes”  han renunciado a su proyecto de bajar las cotizaciones sociales un punto el próximo año. Y este es el problema, actualmente hay una importante crisis de cotizantes por el desempleo, cifras que en el optimista cuadro macroeconómico elaborado por el Ejecutivo, no se va a recuperar en el 2013, pero lo peor, es que aunque se recupere en los próximos años tenemos una crisis sistémica, y es que cada vez la proporción de jubilados frente a trabajadores activos va a ser mayor.

Piensen en un plan de pensiones

Usar ya el Fondo de Reserva, significa agotar margen del futuro, en el que no nos engañemos, la subida progresiva de la edad de jubilación hasta los 67 años se acelerará, al igual que parece más que inviable que futuras generaciones de pensionistas cobren el 100% de su pensión a medida que la evolución demográfica siga las pautas actuales. En resumidas cuentas, se sacrifican pensiones futuras en aras de unas subidas presentes.

Por tanto, sin pecar de alarmistas, recurrir al Fondo de Rescate no deja de ser una señal para que nos preparemos para el futuro. En su primera etapa como ministro de Economía, Pedro Solbes, advirtió sobre la necesidad de contratar un plan de pensiones, y siempre será recordado y recriminado por ello. Ahora, no hay intención de cometer ese error político, pero las dudas económicas son aun mayores, y se vuelve anteponer a una decisión racional la búsqueda de otros réditos. Por ello, a pesar de que la coyuntura económica no es la mejor, a los ciudadanos de a pie nos queda pensar en nuestro futuro, y en medida de nuestras posibilidades pensar en nuestra jubilación, que seguramente será más lejana.

Antonio Gallardo, iAhorro, analizamos tus finanzas personales

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Presentado ayer el primer “borrador” de los presupuestos del Gobierno Español para el 2013, y digo “borrador” porque no tengáis ninguna duda, antes que acabe el año, los habrán modificado un par de vez con nuevas medidas, recortes e impuestos. Os dejamos las primeras impresiones sobre los presupuestos de los analistas. Resumiendo, ya nadie se cree nada.

Barclays

Crecimiento  será decepcionante y peor de los que espera actualmente el gobierno la caída de la demanda interna se extenderá en el 2013. Ve caída del PIB del 1,8% en 2012 y 2013  vs previsión oficial del -1,5% en 2012 y -0,5% en 2013.

Tanto los déficit de los gobiernos centrales como regionales pueden seguir incumpliendo previsiones, ayudados por las crecientes tensiones entre regiones y el Gobierno Central.

La deuda pública sobre el PIB  se elevará al  86% este año y al 89% en 2013 verus previsión Gobierno del 75,9% en 2012 y por encima del 80% en 2013.

Ve positiva la creación de un cuerpo fiscal independiente que vigile las finanzas públicas.

Bofa Merril Lynch

Las principales recomendaciones realizadas a España desde Europa han sido pospuestas hasta que se celebren las elecciones regionales del 21 de Octubre.

El Presupuesto 2013 es ambicioso y un verdadero desafio. En línea con lo que habíamos estimado, la única sorpresa son las nuevas medidas impositivas que pueden incrementar los ingresos del gobierno en un 0,3% del PIB. Las hipótesis de crecimiento que contienen los presupuestos siguen siendo aún demasiado optimistas .

Seguimos pensando que España no está muy dispuesta a pedir el rescate antes de las elecciones Gallegas.

BNP Paribas

Los últimos objetivos de déficit del Gobierno son demasiado optimistas, en BNP creen que en 2013 el PIB caerá un 1,8% versus el -0,5% estimado por el Gobierno.

Decepcionados por la falta de detalle en las reformas estructurales.

Fidelity

Los esfuerzos para deflectar España y elevar su nivel de competitividad van a requerir varios años de recortes salariales y caída de los precios inmobiliarios que seguirá requiriendo de importantes transferencias fiscales.

El futuro de España en el euro, dependerá de la voluntad de sus socios en la región para financiar sus déficits presupuestarios y depednerá en gran parte de la voluntad de los países que conforman el núcleo de la eurozona de aceptar mayores niveles de inflación para que España pueda ganar competitividad sin recortes nominales de sueldos.

Los mercados empiezan a despertar del momento “el sueño de Draghi” debido al empeoramiento de la situación política y económica en España.

GMP

Poca cosa en los presupuestos para mejorar el crecimento en 2013/14 y reducir deuda. Esperan que el ratio deuda/PIB se eleve al 90% debido al apoyo que España deberá dar a sus regiones.

España ya está por encima del nivel de déficit presupuestado para 2012 en el mes de Agosto, Es “interesante” que el gobierno siga insistiendo que cumplirá los objetivos de déficit.

Las reformas planteadas en los presupuestos 2012 no mejorarán significativamente los problemas estructurales del país. a medio plazo.

UBS

Presupuestos contracíclicos, objetivos de reducción del déficit pasando del 6,3% al 4,5% en 2013.

El Gobierno debe lidiar con la recapitalización bancaria y problemas regionales.

El Gobierno sigue renuente en solicitar el apoyo de la UE, prerequisito imprescindible para que el BCE compre bonos. Si no lo hace la rentabilidad del bono español subirá.

No esperamos que España solicite el rescate hasta finales de octubre, principios de noviembre.

Vía @luisbenguerel

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El Estado registró un déficit de 48.517 millones de euros hasta julio en términos de Contabilidad Nacional, el 4,62% del PIB, lo que supone un aumento del 25,8% en comparación con el año pasado, según los datos ofrecidos por la secretaria de Estado de Presupuestos, Marta Fernández Currás.

La cifra de déficit supera el nuevo límite que ha asumido el Estado, que se ha elevado en un punto, al 4,5%, por el año extra que concedió Bruselas a España para reducir el déficit al 3%.

El déficit hasta julio fue consecuencia de unos pagos que se situaron en 100.694 millones de euros, un 9,8% más, mientras que los ingresos sumaron 52.177 millones de euros, lo que supone una caída del 1,8%.

En términos homogéneos, descontadas las transferencias a comunidades autónomas y Seguridad Social, entre otras administraciones, el déficit se sitúa en el 4,12% del PIB.

“Estamos en la senda de convergencia exigida con Bruselas”, ha señalado Currrás, tras recordar que el déficit es un objetivo anual, por lo que el saldo registrado hasta julio no deja de ser una referencia.

De hecho, ha afirmado que existen “muchas razones” para poder garantizar un resultado “coherente” con la senda comprometida. “No podemos relajarnos ni lo vamos a hacer, nuestro compromiso es firme”, ha dicho.

La secretaria de Estado ha explicado que al haberse realizado ya la liquidación definitiva del sistema de financiación de las administraciones territoriales de 2010, los ajustes por homogeneización tienen una “menor significación”.

Según ha explicado, casi un punto de este déficit se debe a la liquidación del sistema de financiación, que produce una distorsión en la composición de los ingresos que dificulta la comparación con ejercicios anteriores.

Este sistema modifica los ingresos y los gastos. De hecho, por el lado del gasto, la liquidación supone mayores transferencias por importe de 9.130 millones, lo que determina que el gasto total y el déficit sean mayores a estas alturas del año que en otros ejercicios.

Además, Currás ha garantizado que el efecto de la mayor parte de las medidas de consolidación fiscal se notará en el último trimestre del año.

En términos de caja, la metodología que considera los ingresos y pagos efectivamente realizados, el déficit se ha situado en 30.956 millones de euros, el 2,95% del PIB.

LOS INGRESOS SUBEN UN 28%

El conjunto de los ingresos no financieros, antes de descontar la participación de las administraciones territoriales en el IRPF, IVA e Impuestos Especiales, sumó 133.810 millones de euros hasta julio, lo que supone un incremento del 28,1% en términos interanuales.

Los ingresos impositivos ascendieron a 95.663 millones de euros, un 1,1% menos, mientras que el resto de ingresos no financieros alcanzó los 38.147 millones hasta julio, frente a los 7.754 millones de un año antes. En concreto, la recaudación por impuestos directos subió un 5,3% y totalizó 53.447 millones, mientras que la recaudación por impuestos indirectos alcanzó los 42.216 millones, un 8,1% menos.

Por figuras, la recaudación por IRPF aumentó un 2,3%, hasta alcanzar los 45.007 millones de euros, lo que supone el tercer incremento del año por la subida aplicada por el Gobierno. El incremento se elevaría al 2,8% en términos homogéneos.

En el caso del Impuesto de Sociedades, los ingresos aumentaron un 23,8% y sumaron 5.895 millones por el aumento del 21,6% de los pagos fraccionados y del 12,9% de las retenciones de capital mobiliario. Además, las actas de inspección aportaron unos 500 millones.

CAE EL IVA, PERO SE ESPERAN MEJORAS

En cuanto al IVA, los ingresos cayeron hasta julio un 9,2%, con 30.067 millones de euros, en línea con el peor comportamiento del consumo. Sin embargo, la cifra supone una leve mejora respecto a junio, aunque Currás descarta que se deba a un adelanto de compras por la subida del impuesto en septiembre.

Una vez corregido el adelanto de devoluciones, el descenso del IVA se reduce al 8,7% y el Gobierno espera que este dato mejore en la última parte del año por el impacto de la subida de IVA que entra en vigor el sábado.

Por otro lado, los ingresos por impuestos especiales descendieron un 5,9% respecto al periodo enero-julio de 2011, hasta los 10.451 millones de euros, debido a las Labores de Tabaco, que caen un 7,2% y al descenso de la recaudación por Hidrocarburos en un 6,6%.

AUMENTAN LOS GASTOS.

En el capítulo de gastos, la secretaria de Estado de Presupuestos destacó que los pagos no financieros se situaron en 99.156 millones de euros entre enero y julio, lo que representa un incremento del 20,9% frente al mismo periodo de 2011.

Detrás de esta tendencia está, según Currás, el pago por transferencias corrientes, que subieron un 25,9%, hasta 57.173 millones, dirigidas principalmente a comunidades autónomas y Seguridad Social.

LA DEUDA ELEVA UN 116% LOS GASTOS FINANCIEROS

Además, los gastos financieros aumentaron un 115,9%, hasta los 20.030 millones de euros, condicionados por el incremento de la deuda pública, el progresivo aumento de los tipos de interés y el calendario de vencimientos.

En cuanto al pago de personal, aumentó un 0,4%, hasta 15.721 millones, debido principalmente al aumento de las prestaciones sociales, al tiempo que se reducen tanto las cotizaciones y gastos sociales como el sueldo y los salarios del personal activo.

Por último, los pagos por gastos corrientes en bienes y servicios cayeron un 27,8%, hasta 1.488 millones, mientras que los gastos destinados a financiar inversiones reales se redujeron un 38,2%, hasta 2.427 millones.

Comentario Gurús:

Bueno hemos pasado del discurso de que vamos a cumplir el objetivo del déficit de hace un mes a algo más similar al ” que huelen las nubes” con lo de las senda de a convergencia…la gran pregunta es ¿convergencia hacia donde?… ¿Hacia Grecia o hacia Alemanía?

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Según explica la oficina estadística italiana Istat en un comunicado, los resultados del primer trimestre de 2012 se vieron afectados, por un lado, por el aumento de los costes de intereses debido al aumento en el año 2011 del rendimiento de la deuda pública.

En esta línea, Istat destaca que este mayor déficit en el primer trimestre también obedece a una disminución de los ingresos provocada por la peor situación de la economía.

El dato registrado en el periodo comprendido entre enero y marzo complica el objetivo marcado por el Gobierno italiano de reducir su déficit en el conjunto del año 2012 al 1,7%, en comparación con 3,9% en el que cerró 2011.

Sin embargo, la cifra debería mejorar considerablemente en el segundo trimestre del año cuando empiecen a notarse los efectos de las reformas llevadas a cabo por el Gobierno de Mario Monti.

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Portugal no cumplirá con el objetivo de déficit para este año. El Instituto Nacional de Estadística portugués ha desvelado que la cifra en el primer trimestre es del 7,9 por ciento del PIB, frente al 4,5 por ciento al que debería verse reducido a finales de este año. El Gobierno, sin embargo, asegura que este dato era “previsible”.

De esta forma, el déficit aumenta cuatro décimas porcentuales en comparación con el año pasado, cuando, en el primer trimestre, registraba un 7,5 por ciento del PIB. El ministro de Asuntos Parlamentarios, Miguel Relvas, ha afirmado que “estos datos eran previsibles y que las buenas noticias es que ha habido un recorte real en el gasto público”.

Relvas ha restado importancia a estas cifras, ya que “los impuestos han incrementado en el último año”, aunque ello se “reflejará a lo largo de este año”. Sin embargo, no ha descartado que esta noticia conlleve más medidas de austeridad, algo que negó la semana pasada el primer ministro, Pedro Passos Coelho.

“El Gobierno es consciente de la delicada y difícil situación en la que se encuentra el país, y por ello, hay que tomar medidas debido a los compromisos adoptados en el pasado”, ha argüido Relvas. “Conseguiremos el objetivo de déficit sea cual sea el precio”, ha sentenciado.

Passos Coelho, por su parte, ha admitido que resulta cada vez “más difícil” lograr los objetivos fijados por el Gobierno portugués. “Esto significa que todavía tenemos mucho que hacer y mucho trabajo por delante”, ha señalado el primer ministro.

“Lo peor que puede ocurrir es que Portugal sufra una pérdida de la credibilidad asociada a un proceso de degradación de las condiciones de nuestro proceso de ajuste”, ha advertido Passos Coelho, dejando entrever que podrían acometerse nuevos recortes “en caso de que sea necesario”.

Sin embargo, el primer ministro luso ha insistido en que estas cifras del déficit están condicionadas por la “estacionalidad” y ha vaticinado que se notarán las medidas de austeridad aprobadas por el Gobierno, entre las cuales se encuentra la supresión de subsidios, ayudas públicas y las pagas extras a los funcionarios, según ha recogido la agencia de noticias Lusa.

Comentario Gurús:

Hasta ahora Portugal era uno de los alumnos calificados como obedientes por la Troika. Entendiendo que así ha sido, lo que queda claro a la vista de los datos, que la receta de jarabe de austeridad de la Troika, más que curar al enfermo lo envía a cuidados intensivos o al menos a corto-medio plazo, ni mejora la economía, ni reduce el déficit, mas bien produce el efecto contrario.

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Este aumento en cuatro décimas para el pasado año, que no afectará a la previsión del 5,3% del PIB para 2012, es consecuencia de la desviación adicional del déficit de las comunidades autónomas en unos 3.000 millones de euros destapada en los Planes de Equilibrio Financiero (PEF) aprobados ayer jueves, así como por la transparencia derivada de la operación de pago a proveedores.

En concreto, Comunidad de Madrid, Comunidad Valenciana y Castilla y León han incluido en los planes resultados de déficit al cierre de 2011 superiores a los comunicados en el avance de liquidación al Ministerio de Hacienda.

Así, la Comunidad de Madrid declaró en un principio un déficit del 1,13% y lo ha elevado al 2,21%, la Comunidad Valenciana presentó inicialmente a Hacienda una desviación del déficit del 3,68% de su PIB, que ha elevado en el plan de ajuste al 4,5%, y Castilla y León ha admitido una desviación del 2,59%, por encima del 2,35% anterior.

El Gobierno ya ha comunicado el nuevo dato a Eurostat y en la información trasladada a la Oficina Estadística de la UE y explica que la desviación se debe al aumento del déficit de la Comunidad de Madrid y de Valencia, y en menor medida a Andalucía y Castilla-León.

Según indica a Eurostat, el Ejecutivo “ha identificado de una manera más correcta el déficit de las CCAA gracias a la operación de pago a proveedores, que ha supuesto una auténtica circularización de deudas pendientes”, es decir, un gasto pendiente de pago que no estaba incluido en la comunicación provisional de cierre de 2011 que se hizo el pasado mes de marzo, fecha de vencimiento del plazo de comunicación del avance provisional de las cuentas del sector público.

HACIENDA MANTIENE LAS PREVISIONES PARA ESTE AÑO

Según Hacienda, el déficit previsto para este año se mantendrá en el 5,3% del PIB para el conjunto de las Administraciones y del 1,5% para las Comunidades Autónomas, tal y como estaba previsto, ya que los planes económicos aprobados en el Consejo de Política Fiscal y Financiera ya tenían en cuenta estas desviaciones.

En este sentido, el departamento que dirige Cristobal Montoro destaca que con la nueva Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y con los Planes Económicos Financieros aprobados en el último CPFF “se puede garantizar que no volverá a haber facturas ocultas en los cajones”.

En la misma línea, señala que esto se garantizará gracias al seguimiento mensual en términos de contabilidad nacional y a través de la central de información, lo que permitirá un conocimiento completo de las cuentas del conjunto de las Administraciones Territoriales.

Tras subrayar el esfuerzo de transparencia y justicia que implica el mecanismo de pago a proveedores y que va a suponer el pago en breve de casi 27.000 millones de euros por facturas, desde Hacienda se hace hincapié en que la Ley de Presupuestos para 2012 permitirá ahondar en los objetivos de transparencia e imagen fiel de las cuentas públicas introduciendo pruebas de cumplimiento de auditoría orientadas al control de los saldos de proveedores.

Por ello, reitera que la desviación en el déficit no tendrá impacto en las cuentas de este año y subraya que todas las Comunidades Autónomas están comprometidas con el objetivo de alcanzar el 1,5% de déficit en el 2012.

INFORMACIÓN DEFINITIVA EN SEPTIEMBRE

Con esta comunicación a Eurostat, el Gobierno se adelanta a la información definitiva que será remitida a finales de septiembre, como indica y exige el propio calendario que Eurostat aplica a todos los Estados miembros, una vez completado el proceso de negociación bilateral con cada subsector y que se extiende desde la primera comunicación provisional, en marzo, hasta la definitiva, cuyo plazo vence el próximo mes de septiembre.

Este es el procedimiento habitual que España viene realizando anualmente; en base al mismo se emite el informe de cumplimiento del objetivo de estabilidad presupuestaria correspondiente al ejercicio inmediato anterior del que se da cuenta al CPFF del mes de octubre.

El nuevo resultado obtenido deriva de operaciones denominadas “one off” (de efecto en un solo ejercicio) porque corresponde a gastos de años anteriores concentrados principalmente en dos comunidades autónomas y en gasto por pago a proveedores.

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