La agencia  de rating Standard & Poor’s (S&P) ha rebajado en dos escalones la nota de solvencia a largo plazo del fabricante finlandés de teléfonos móviles Nokia, que pasa a BB- desde BB+, profundizando así su caída dentro del grado especulativo o bono basura y la deja a un escalón de entrar en el tramo Altamente Especulativo (ver tabla de rating de S&P)

Asimismo, la agencia ha asignado una perspectiva ‘negativa’ al ‘rating’ de Nokia, lo que deja abierta la puerta a la posibilidad de nuevas rebajas de nota a corto plazo.

La calificadora de riesgos explicó que su decisión refleja su revisión a la baja de las perspectivas de ingresos y rentabilidad del negocio de ‘smartphones’ de Nokia para 2012 y 2013.

“Ahora asumimos que el negocio de ‘smartphones’ de Nokia logrará en los próximos trimestres unos ingresos inferiores a lo anticipado y creemos que la facturación consolidada de Nokia en 2012 bajará entre un 16% y un 19%”, añadió la agencia, que confía en que los ingresos de Nokia pudieran estabilizarse en 2013 si el crecimiento de las ventas de Lumia logra compensar los menores ingresos de los ‘smartphones’ bajo Symbian.

Por otro lado, la decisión de S&P recoge la premisa de que la compañía finlandesa continuará perdiendo cuota de mercado, debido a que los teléfonos inteligentes bajo Symbian suponen todavía la mayor parte de las ventas de Nokia.

El Futuro de Nokia ¿Una commodite?

Por mucho que Nokia trate de vender que tiene un plan para reconquistar el mercado de smartphones, la verdad es que en estos momentos con dos rivales tan formidables como Apple y Google en el campo de juego las probabilidades para Nokia son prácticamente nulas.

Sin embargo, Nokia tiene una pequeña ventaja sobre otro líder caído en desgracia como RIM con sus Blackberrys y es que Nokia aún sigue en cierto modo líderando el mercado de telefónos móviles “baratos”, la adopción del sistema operativo de Microsoft, marca o puede marcar la verdadera declaración de intenciones.

Perdida la batalla en el campo de los smartphones y sobretodo perdida la posibilidad de desarrollar una plataforma alternativa frente al iOS de Apple o  al Android de Google , Nokia aún tiene la oportunidad de convertirse en una especie del equivalente a lo que es Dell en el mundo de los ordenadores, es decir un fabricante de hardware, un fabricante de un producto commoditie que debe buscar maximizar eficiencia operacional para ser competitivo, al menos aún Nokia tiene la escala y un segmento de mercado para lograrlo, RIM… bueno RIM lo tiene todo mucho más complicado.

Después podemos discutir si ligar su futuro a la plataforma de Microsft ha sido la decisión más inteligente. Hoy en día Windows Phone está aún muy lejos de tener la base de usuarios, apps y contenido que tiene el universo Android. Y en el caso que Windows Phone no triunfe, Nokia no gozará de ninguna exlcusividad en especial que pueda diferenciarla en software de otros fabricantes de hardware que adopten Windows Phone, por lo que en el caso de sobrevivir, el destino de Nokia parece apuntar por todos lados a convertirse en un simple fabricante de hardware.

Cómo a perro flaco todo son pulgas, a Nokia le han estado dando por todos los lados, un pequeño ejemplo. En 2007 se gastó 8.000 millones en adquirir Navteq compañía de digitalización de mapas y navegación….. aparece Google Maps y el valor que hoy en día tiene Navteq.. bueno digamos que debe haber disminuido un poquito.

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Nokia suma pérdidas por importe de 1.410 millones de euros en el segundo trimestre del año, frente a los -368 millones del mismo periodo de 2011, tras experimentar -18,6% de sus ingresos y del 5% en el número de unidades vendidas.

En concreto, la facturación de Nokia  sumó 7.542 millones de euros, un -18,6% , con un retroceso del 34% de los ingresos por ventas de ‘smartphones’ y del 11% en las ventas de teléfonos móviles.

Caída del 39% en la venta de Smartphones

De hecho, las ventas de smartphone o teléfonos inteligentes bajaron un 39%, hasta 10,2 millones de unidades, de los que 4 millones correspondieron al dispositivo Lumia, mientras que las de los teléfonos de gama inferior crecieron un 2%, hasta 73,5 millones de unidades.

Atendiendo a las distintas áreas geográficas, el número de unidades vendidas por Nokia bajó un 17% en Europa y un 60% en Norteamérica, mientras bajaron un 5% en Oriente Medio y Africa, y un 30% en China.

El consejero delegado de Nokia, Stephen Elop, reconoció que el segundo trimestre fue un periodo “difícil” para la compañía, que está “ejecutando con urgencia” su programa de reestructuración, incluyendo la venta de activos no estratégicos .

En este sentido, la multinacional finlandesa destacó que su posición neta de liquidez al cierre del segundo trimestre ascendía a 4.200 millones de euros, un dato mejor de lo previsto.

En el conjunto de los seis primeros meses del año, Nokia acumula pérdidas por importe neto de 2.339 millones de euros, frente a los ‘números rojos’ de 24 millones de euros registrados en el mismo periodo de 2011, mientras que sus ventas disminuyeron un 24,3%, hasta 14.896 millones de euros.

Asimismo, la compañía finlandesa advirtió de que espera que el tercer trimestre sea “un periodo difícil en el segmento de smartphones”.

De la historia de Nokia hemos hablado ya alguna que otra vez ver ” La historia de como Nokia entregó el mercado de smartphones a Apple“. Empresa admirada y líder absoluto como fabricante de teléfonos móviles hace no mucho más de 5 años, la empresa ha visto como un nuevo entrante, Apple, ponía patas arriba a todo su sector y dejaba a Nokia sin capacidad de reacción.

Las posibilidad de recuperación, para Nokia, en el segmento de smartphones… prácticamente nulas. La caída dle 60% de las ventas de la compañía en USA, marcan el camino… para Nokia y también para RIM  ¿Conocéis a alguien que se haya comprado un smartphone Nokia?

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Apple, empresa a punto de desaparecer a finales de los 90, y desde hace poco más de cinco años la nueva estrella empresarial, líder indiscutible por beneficios en el sector de los smpartphones, y cuyo valor en Bolsa no sólo la ha encaramado como empresa más valiosa del mundo, sino que Apple sola vale más que todas las compañías cotizadas en España, Grecia, Portugal.

El caso es que como podemos ver en este gráfico de Bloomberg, que cuando ambas compañías estaban en la cumbre del éxito, la evolución de sus cotizaciones fue bastante similar.

Evolucion Cotización Nokia (1997-2000) vs Evolución Cotización Apple (2009-2012)

Probabemente, la diferencia entre Apple y Nokia, es que entre 1997 y 2000, Nokia cotizaba a unos múltiplos desorbitados en pleno boom de las punto.com y hoy en día  pesar que la cotización de Apple produce vértigo, el incremento del precio de su acción ha venido acompañado por un espectacular crecimiento de su beneficios y cotiza a unos múltiplos que no son descabellados.

Probablemente la moraleja de la comparación la encontremos en que en determinados sectores y los relacionados con la tecnología en especial, pasar de ser la empresa dominadora y líder indiscutible a caer en desgracia sólo es cuestión de dos o tres años.

Gráfico vía @luisbenguerel

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