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Inmobiliaria Colonial reestructura su deuda. No compréis acciones

Inmobiliaria Colonial reestructura su deuda

Ayer se conoció que el consejo de administración de Inmobiliaria Colonial ha aprobado el plan de reestructuración de la deuda de la compañía. Lo más curioso del caso es que al conocerse la noticia la acción subió más de un 9%. Para mi un movimiento al alza totalmente injustificado, que salvo por motivos especulativos o de pura ignorancia no tienen ninguna explicación racional.

Que Colonial no entrará en concurso de acreedores, creo que es un punto que ha quedado claro en este momento de la película, a los bancos no les interesa una quiebra de la compañía, lo que no significa que se enfrente a un proceso de liquidación ordenada donde los accionistas probablemente no recibirán ni un céntimo.

Características de la Reestructuración de la Deuda de Inmobiliaria Colonial

El consejo de administración aprobó una reestructuración de la deuda tramo de 4.900 millones de euros de los 6.400 millones de euros de deuda neta total (me parece que aún está pendiente de recibir la conformidad de todas las entidades financieras así que cuidado, con las siguientes características y en tres tramos

1) Los bancos liderados por La Caixa y Popular capitalizarán vía emisión de nuevas acciones, préstamos por  1.700Mn€ (atención porque me parece que el precio de emisión no superará el nominal, que es de 0,12 euros)

2) Préstamos por 2.200Mn€ se vincularán a la actividad de alquiler y patrimonial, lo que queda de la joya de la corona del grupo inmobiliario con el 53% de SFL.

3) 980Mn€ de deuda quedarán vinculados a la actividad de suelo y residencial (una especie de empresa “mala”)

En resumen, comprar acciones de Colonial por encima de su valor nominal (0,12€), en estos momentos, es un absurdo.

Los accionistas con acciones de Colonial, tras las ampliaciones quedarán diluidos cual azucarillos, por no decir totalmente desintegrados, y en el mejor de los casos, si la empresa puede sobrevivir, va a dedicar el cash flow que pueda obtener en los próximos 20 años a repagar la deuda de los bancos. Un panorama totalmente desalentador.

Ya lo indicamos hace algunos meses, cuando uno de los principales acreedores, y además uno como Goldman Sachs, decide vender su deuda con Colonial con un descuento superior al 40%, poca cosa podemos esperar que le quede a los accionistas.



Conversación

5 comentarios

  1.    Responder

    Digais lo que digais, esta empresa hará que me jubile dentro de cinco años… y eso que tengo treinta

    1.    Responder

      A cuanto estaba cuando comprastes acciones?, es que yo tambien tengo y es por hacerme una idea cuanto ganaria o no, dentro de cuatro años. ahora mismo si las vendo perderia. un saludo

  2.    Responder

    Y una pregunta, si han recapitalizado deuda y los bancos son accionistas, porque van a dedicar los cash flows q generen a pagar la deuda que queda (2.000 millones)? El resto que han capitalizado qué? Lo que van a hacer es mejorar la compañía, reorganizarla y buscar nuevos proyectos de inversión para hacerla crecer y que valga dinero, y después lo bancos recuperarán la inversión vía dividendos y posterior venta a inversores en bolsa dentro de unos años. Creo que sí que tiene potencial y que los bancos recuperarán su deuda haciéndola crecer.

    La mayor parte de la deuda ya está capitalizada, y por tanto no se pagará. Interesa más buscar oportunidades de crecimiento. Los activos de Colonial son muy buenos y hay oportunidades en Francia y en Alemania.

    Pero sí que me gustaría saber porque dices que no tendrá potencial y que se dedicará a pagar deuda, la verdad es que me interesa para aprender más. Muchas gracias 🙂

    Un saludo,

  3.    Responder

    mañana subida del 80%

  4.    Responder

    Muy agudo.


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