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¿Tiene sentido invertir toda la hucha de las pensiones en deuda pública española?

Hace pocos días, Tomás Burgos, secretario de Estado de Seguridad Social, anunciaba en e Congreso que el Fondo de Reserva de la Seguridad Social, nuestra hucha de las pensiones, iba a reorientar hacia España las inversiones en deuda extranjera que en estos momentos tiene el fondo, principalmente deuda Alemana y de los Países Bajos.

La verdad, es que no es un gran cambio respecto a lo que tenemos ahora. De los 66.814,99 millones de euros que dispone el Fondo de Reserva de la Seguridad Social, e estos momentos cerca del 90% está invertido en Deuda Pública Española, y sólo un 10,24% está invertido en deuda pública de otros países.

Es decir, en estos momentos, simplificando y redondeando cifras , de los 66 mil millones de euros, 60 mil millones están en deuda pública española y 6 mil millones en bonos de Alemania, Países Bajos y Francia y es en este aspecto pueden empezar las dudas y preguntas sobre la gestión del fondo y en que tiene que invertir.

Diversificación:

No hay que ser un lince, para darse cuenta que un fondo de 66 mil millones que está invertido en un 90% en un mismo activo y que este activo tenderá a ser el 100% de la inversión en un futuro, no está precisamente lo que se dice muy bien diversificado.

No está ni bien diversificado por tipo de activos, todo está invertido en bonos, ni por no estar no están diversificados los bonos ya que el 90% está concentrado en un solo emisor. ¿Peligro? Podéis preguntárselo a los fondos de pensiones griegos y si ya se que España no va a quebrar, ni necesita ser intervenida ni rescatada y somos mucho más solventes… pero… y si ocurre lo impensable…

Fondo Reserva Seguridad Social

Me preocupa un poco, que a falta de inversores que quieran comprar las emisiones de deuda pública españolas, se esté forzando al Fondo de la Reserva de la Seguridad Social a comprar deuda pública Española, cierto que es un recurso fácil, tenemos una bolsa de dinero propia, porque no destinarla a comprar nuestras propias emisiones de deuda, pero no deja de ser una práctica que tiene un doble filo.

Una práctica que llevada a un extremo puede ser similar a la que han prácticado alguna que otra empresa española, como Marsans o Nueva Rumasa. Grupos empresariales en donde los agujeros creados por las empresas del grupo que iban mal eran cubiertos con préstamos de las empresas que iban bien.. el resultado ya sabemos cual es, a falta de cortafuegos, al final una crisis se acaba llevando a todas las empresas del grupo por delante, las malas y las buenas que se podrían haber probablemente salvado si no se hubiesen dedicado sus recursos a las empresas del grupo que no funcionaban.

En el caso del Fondo de la Reserva de la Seguridad Social y la deuda pública española, podemos entrar rápidamente en una espiral bastante negativa. En el caso que se tenga que cubrir un déficit de la Seguridad Social con fondos del Fondo de la Reserva, tocará vender activos en el mercado secundario y el único activo a vender serán bonos españoles, lo que añadirá una presión extra considerable sobre el mercado secundario de deuda pública española.

Lo que puede ser un parche fácil para hoy, puede convertirse en una pesadilla el día de mañana. Sería importante que el Fondo de la Reserva de la Seguridad Social se gestionase puramente bajo criterios de rentabilidad y seguridad en la inversión y no atendiendo a otros intereses.

 

 



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7 comentarios

  1.    Responder

    Hace tiempo leí algo parecido a esto, y daban la idea de invertir el fondo de la SS, a comprar la supuesta OPV que iban a hacer de Loterías del Estado, seguiría siendo de los “españoles”, y con una buena rentabilidad supuestamente. A mi me parecía dentro de los descabellado buena idea, lo único que no se si nuestros políticos pueden llegar a pensar tanto.

  2.    Responder

    Pregunta:
    ¿Y si se tratara de invertir de manera voluntaria los fondos de pensiones privados?
    Lo cierto es que actualmente los fondos de pensiones no dan casi nada, cuando no pierdes….
    La mayoría ni sabe en qué están invertidos. Qué más da cambiarlos de sitio…
    ¿Sería posible invertirlos en deuda española al 2% (que no siempre ganen los bancos, digo yo) y ahorrarle casi un 4% de interés al Estado?
    No sería esto una ayuda para todos?
    Gracias,
    Cristina

  3.    Responder

    Bueno,

    Tiene el mismo sentido que sacar dinero del crédito de la visa para cubrir un agujero de la cuenta corriente.

    Es decir, tiene sentido si se cree que vamos a tener ingresos futuros, o si estamos desesperados.

    Me da que estamos en la segunda situación.

    Pere.

  4.    Responder

    Por un lado, si España cae, de poco va a servir el fondo de reserva.

    Por otro, si hay que echar mano del fondo, y con ello vender parte de la deuda, podemos acelerar la caida de España.

    Mal asunto.

  5.    Responder

    Nos vendían al principio que sólo se invertiría en deuda “super segura”, triple A, etc…, ahora que la deuda española no lo cumple, pues se cambia la regulación…

    ¿El fondo de la SS es para los cotizantes o para los políticos? Pues fácil, como todo el tinglado de la SS, es para los políticos, para que la gente no sea “independiente” con sus ahorros sino que dependan de la “graciosa voluntad” del político.

    Si al menos invirtieran en Coca Cola o McDonalds…, dos negocios de verdad…, no en “deuda perpetua”..

    Saludos


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